רשימת מערכות המסחר האלטרנטיביות (ATS) העיקריות
הוציאו את החברה שלכם לבורסה הציבורית של נאסד"ק
כתב ויתור:
RodBot; לחץ כדי לשאול אותי על גיוס הון באמצעות Reg A+, Reg D, Reg S, או יציאה לציבור
השתמשו ברשימת הפרקים למטה כדי לבחור את החלק בסרטון שברצונכם לצפות בו.
פרקים:
- הרקע של רוד
- מבוא לרחוב מנהטן קפיטל
- כתב ויתור
- מהן מערכות מסחר אלטרנטיביות (ATS)?
- יתרונות וחסרונות של מערכות מסחר אלטרנטיביות (ATS)
- הנפקה ציבורית ללא מרשם (OTC) כיצד ומדוע לנקוט בגישה זו?
- איך רג D יותר נוזלי ממה שזה נראה?
- יתרונות נזילות בהנפקות לפי כלל 144A
- מתי הגיוני לרשום את המניות לפני השלמת גיוס ההון?
- אפשרויות לשווקים הבינלאומיים
- היכן משתלבות חברות בלוקצ'יין?
- נזילות לבעלי עניין ולמשקיעים מוקדמים
- עדכון הנפקת NASDAQ לתקנה A+
- שאלות ותשובות - תובנות על מכירת נכסי אסימונים באמצעות Reg D ו- Reg A+
- שאלות ותשובות – חשש לגבי חובות הביקורת המתמשכות
- שאלות ותשובות - על השורט הבלתי נסבל בנאסד"ק ובבורסת ניו יורק (NYSE) בקוטר 80 ו-90
- שאלות ותשובות - אילו סוגי חברות אופטימליים לתקנה A+
- שאלות ותשובות – כיצד חברת נדל"ן יכולה להשתמש בתקנה A+ כדי לגייס כספים?
- לעטוף
מאמרים קשורים:
נזילות רגילה D עשויה להיות טובה יותר ממה שאתה חושב
נזילות Reg A+ מוסברת עבור בעלי עניין ומשקיעים
התוכן בוובינר זה אינו מהווה ולא יתפרש כייעוץ השקעות. מידע זה מיועד להיות אינפורמטיבי ולמטרות כלליות בלבד.
MSC אינה משרד עורכי דין, שירות הערכת שווי, חתם, ברוקר-דילר או פורטל מימון המונים לפי Title III, ואיננו עוסקים בפעילויות הדורשות רישום כזה. איננו מספקים ייעוץ בנוגע להשקעות. MSC אינה בונה עסקאות. אין לפרש ייעוץ מצוות MSC כתחליף לייעוץ מספקי שירותים במקצועות אלה.
(1).jpg)
רוד טרנר
רוד טרנר הוא המייסד והמנכ"ל של Manhattan Street Capital, שירות הון הצמיחה מספר 1 עבור סטארט-אפים בוגרים וחברות בינוניות לגיוס הון באמצעות Regulation A+. טרנר מילא תפקיד מפתח בבניית חברות מצליחות, ביניהן Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure ועוד. הוא משקיע מנוסה שבנה עסק הון סיכון (Irvine Ventures) וביצע השקעות אנג'ל ומזנין בחברות כמו Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves ו-eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
רחוב מנהטן קפיטל, 5694 מישן סנטר רואד, סוויטה 602-468, סן דייגו, קליפורניה 92108.
תמלול טקסט זה מכיל שגיאות שנגרמו עקב תוכנת המרת דיבור לטקסט בה השתמשנו. אל תסמכו על דיוק הטקסט. צפו בחלקים הרלוונטיים בסרטון כדי לוודא שאתם מעודכנים כראוי. אל תסמכו על דיוק תמלול טקסט זה או שהוא משקף את הצהרותיהם או כוונותיהם של המציגים.
אוקיי, אז ברוכים הבאים לכולם. בקצרה הביוגרפיה שלי. היה לי המזל הטוב. התחלתי כמהנדס בבריטניה. היה לי המזל לעבור לארה"ב ולהיכנס לחברות סטארט-אפ בתחום היי-טק מגיל 24. אני עכשיו בן 65 ואני אדם מניע. אני מקווה שאחיה חיים בריאים ובהחלט יש לי את האנרגיה של אדם צעיר בהרבה מגילי האמיתי. אני לא עושה את זה כי אני צריך, אני עושה עסקים כי זה הטבע שלי. אני לא רוצה להפסיק. לא רוצה להאט. היה לי המזל הטוב להיות מייסד או אחד המנהלים הבכירים בשבע חברות סטארט-אפ מצליחות. אחת מהן היא Manhattan Street Capital. עכשיו אני סופר את זה בדלי ההצלחות ושש מהן היו לנו תוצאות נזילות. שתיים מהן, הנפקנו לבורסה לנאסד"ק.
אחד מהם היה אשטון טייט אי שם בנובמבר 1983, שם בלבלתי את הצעירים עם החתמים. והשני היה סימנטק. יצרני האנטי-וירוס נורטון. השקתי יחד עם חבר חברת הון סיכון וחממה לאורך הדרך. וגייסתי כסף מכמה חברות הון סיכון מדהימות באמת. מילאתי תפקיד מפתח ברכישות, במיוחד בסימנטק, שם ביצענו רכישות ולא אני ביצעתי את העסקאות. חיפשתי חברות, אבל עשיתי את החלק של המיזוג, גרמתי למיזוגים לעבוד, וזה אומר שאם לא עשית את זה, זו חווית למידה מואצת באמת והזדמנות לעשות, אתם יודעים, דברים גדולים. אז יש לי הרבה ניסיון רלוונטי, וזו חלק מהסיבה שהשקתי את מנהטן סטריט קפיטל לפני כמעט שבע שנים, למעשה לפני שבע שנים, זה היה מרץ 2015, מנהטן סטריט קפיטל.
מה שאנחנו עושים, אנחנו מייעצים לחברות ויש לנו פלטפורמת מימון שתעזור להן לגייס כסף באמצעות הצעות של Reg D, Reg S, Regulation A+ ו-Rule 144A. אנחנו סלקטיביים ומוסיפים ערך בכל דרך, צורה ומעורבות על ידי הבאת ספקי השירות הנכונים. אז אנחנו יותר בוטיק. אנחנו לא עושים נפח למען נפחים. הצהרות אחריות: אני לא עורך דין. אני לא איש מקצוע בתחום הערכת שווי. אני לא חתם. אנחנו לא, אני, אנחנו לא חתמים. אנחנו לא פלטפורמת ברוקרים וסוחרים. אנחנו לא פלטפורמת ATS, על זה נדבר. ואני לא מתכוון להיות הדברים האלה, אני לא יכול להמליץ לכם על השקעות, מה שאני לא הולך לעשות. אני לא הולך להמליץ לכם על השקעות ספציפיות במושב הזה.
מפגש זה נועד לתת לכם תמונה מעודכנת של האפשרויות העומדות בפניכם בנוגע להנפקה ראשונית של החברה, הנפקה לציבור, ולא הנפקה ראשונית לציבור. משמעות המונח היא נאסד"ק, ובורסת ניו יורק, זה כמעט ללא שינוי. אני אתן עדכון קצר בנושא לקראת סוף הוובינר הזה, אבל הנפקה לציבור תחת תקנה A+ היא הנפקה לציבור תחת תקנה A+, הון הון אפס הון O, נכון? הבנו שה-SEC אומר שמותר להשתמש באותיות גדולות כי אתם מבצעים הנפקה לציבור והופכים לחברה מדווחת על ידי ביצוע תקנה A+. ציינו את ההקלטה. נשלח את זה מאוחר יותר. בבקשה אל תקליטו את זה כי נוודא שאנחנו נקצר את כל השאלות. אם אני מבצע אותן, נקצר אותן קצת ודברים כאלה, פרסמו שאלות בצ'אט. שוב, זה לא מקיף. אני לא מנסה לכסות את כל הבסיסים. יש כאן הרבה חומר וזה היה מגיע לחצי, שלוש שעות אם הייתי מקיף יותר.
אז סעיף ראשון, מהי מערכת מסחר אלטרנטיבית? אני עוקב אחר האג'נדה שפרסמתי בבלוג. אז אל תופתעו מהרצף שבו אנו עושים את מה שאמרנו שנעשה. אז מערכות מסחר אלטרנטיביות נוצרו בזכות סדרה של שינויים רגולטוריים מצד ה-SEC. אז הן באמת התחילו להיות חשובות בשנתיים האחרונות וזה הופך למרחב צפוף. זה יהיה מרחב צפוף. יהיה מאתגר לזמן מה להבין עם מי ללכת. אבל זה טבעו של החיה, נכון? ואז יהיו כמה פרסומות מלאות וכמה איחודים וכל זה, ויהיו פחות אפשרויות. ויהיה הרבה יותר ברור עם מי לעבוד. העניין הוא, אבל מה זה? זוהי מערכת מסחר אלטרנטיבית או ATS, שהיא שלוחה של ברוקר דילר.
העניין, אחד הדברים שאני אוהב הוא שאין להם שורט ואין להם שורט עירום. עכשיו אולי זה אפשרי עבורם ליצור את האפשרות הזו. אבל למיטב ידיעתי, אף אחד מהם לא עושה את זה. ולא הייתי חולם לרשום את החברה שלי בבורסה לניירות ערך (ATS) שתספק את התכונה הזו, כי מבחינתי זה מאפיין הרסני להחריד של שוקי ה-OTC ושל נאסד"ק ושל ניו יורק, שברוקרים יכולים לשים שורטים עירומים על חברות שהן יחסית לא נזילות, מה שהורס את מחיר המניה שלהן כתוצאה מכך. אז הרבה ממה שחשוב כשמדובר ברישום חברה הוא להיות מוכנים. אם אתה הולך לרשום אותה בבורסות האלה, להיות מוכן להגן על עצמך. וזה קשה אם אתה חברה בשלב מוקדם יחסית עם תוצאות יחסית בלתי צפויות, כמובן, אבל אני, אז אני אוהב את העובדה הזו. אני מייעץ לחברות רבות שעושות, או, או דנות איתנו בתקנה A+ שאם הן לא מוכנות להגן על עצמן מפני שורט חשוף, עליהן לבחון ברצינות את ה-ATS כאופציה, כמערכת מסחר חלופית, כאופציה, עדיין צריך הגשת דוחות לשוק המשני. אתם לא פטורים מלעשות. אתם לא משוחררים מלעשות. מזה...
מעניין לציין, שישנן וריאציות רבות בנושא. ישנן כאלה שמתמחות בתעשיות מסוימות ולא נוגעות באחרות. ישנן כאלה שהן מותג פרטי. אז דמיינו שאתם עושים תקנה A+, אתם אולי מתכננים לעשות סדרה של כאלה ואתם רוצים לספק נזילות למשקיעים שלכם, אבל אתם לא רוצים לשתף את המשקיעים האלה עם חלופות אחרות שהם עשויים לבחור להשקיע בהן. אז אתם יכולים להשתמש בגרסת מותג פרטי של ATS שאתם מקשרים לתקנה A+ שלכם, ואז זכויות הרישום שלהם, עומס העבודה שלהם, אם תסתדרו ותהיו רשומים מחדש ודברים כאלה רלוונטיים, ואתם יכולים לגרום לכך שה-ATS שלכם איתם יהיה רק למשקיעים שלכם עם ניירות הערך שלכם. אז ברור שיש לזה גודל עלייה ויורדת, פחות נזילות, אבל זה מקום שבו אתם לא הולכים לראות שאתם לא מפתה אותם עם השקעות אלטרנטיביות. אז זה מעניין. אני, אני, אני, אני אוהב את זה. כמוני, חלקם מוגבלים בדרכים אחרות, חלקם אנכיים, אבל תראו שחלקם קשורים לפלטפורמות מימון או שפלטפורמת מימון אומרת, כן, יש לנו ATS, אבל האנשים היחידים שיאפשרו להיכנס אליה הן חברות שמגייסות כסף איתנו.
העלויות משתנות בשלב זה של המשחק. אפשר להשיג עסקאות טובות יותר כי כולם ללא יוצא מן הכלל בונים נוכחות בשוק. וחלקם דוחפים להוצאות גבוהות יותר ממה שאני חושב שמתאים. אבל שוב, אפשר לנהל משא ומתן על עסקאות טובות יותר כרגע. עדיין יש לך את זה, אתה יודע, אני חושב ש-10 אלף דולר לחודש עבור הגשות שנתיות של "בלו סקיי" למדינה. והייתי אומר, תחשוב על 10 אלף דולר לחודש באופן ריאלי, כנראה הקצה התחתון של הטווח של מה שאתה הולך לעשות עבור עמלות רישום והישארות רישום בבורסות האלה. אז אני לא חושב שזה לא חיסכון עצום לעומת אפשרויות אחרות, אבל זו המציאות עד כה. כן. אזכור שעמלות המסחר שראיתי עד כה הן בדרך כלל יעילות. אני לא רואה גיזום ברמה הזו. שוב, זה עוזר שזה נוף תחרותי, תחרותי. ואז ברור שנבדוק אילו חברות מתאימות יותר, סליחה, אילו חברות שגייסו כסף באילו שיטות מתאימות ל-ATS או ATS מתאימות, ניכנס לזה.
החיסרון הגדול כיום, שהוא ברור מאליו של ATS, הוא שהן יחסית לא נזילות, אתם יודעים, השוו את הנזילות שלהן לנזילות בנאסד"א או בבורסת OTC QX או QB, הרבה פחות נזילות. אבל שוב, אין לכם את הסיכון של שורט גלוי. אז זה יתרון גדול, אתם יודעים, הכל, הכל פשרה בחיים. זה לא כל כך מוגבל. נזילות היא גורם שישתפר כי ככל שמספר החברות שבוחרות להשתמש ב-ATS יגדל, וככל שכמה מנהיגים יצמחו, הן יקבלו נזילות הרבה יותר טובה. וכתוצאה מהנזילות המוגבלת, לא תראו הערכות שווי גבוהות באופן מגונה. אתם יודעים, כרגע, אני מתכוון פחות עכשיו מאשר לפני שישה חודשים, אבל עדיין יש הרבה חברות עם הערכות שווי גבוהות באופן מגונה בשוק שמשווקות את עצמן חזק מאוד וייתכן שיש להן או לא יש הרבה חומר מתחתיהן בבורסות הגדולות בגלל המצב, המצב הבועתי של השוק, שכמובן משתנה. בזמן שאנחנו מדברים...
לכל אחת מאלה, לכל אחת מחברות ההשקעות האלקטרוניות הללו יש קריטריון משלה. אתם יודעים, חלקן מעוניינות יותר לסייע לחברות רשום D שיש להן הרבה משקיעים רשום D. לחלקן אין, לכולן יש דרישות רישום. אז לדוגמה, אתם יודעים, מה מצב הדירקטוריון? האם יש לכם ועדת תגמול, דברים כאלה, חלקן מתמקדות יותר בברור שזו צריכה להיות חברה לגיטימית, מספר המשקיעים, כמות, מספרם המספרי, סכום הכסף שגויס, כמות הנזילות הטבועה בחברה שלכם, כל אלה שונים. כל הגורמים הללו הם הגורמים הרגילים לרישום. זה פשוט שחברות ההשקעות האלקטרוניות מציעות הרבה יותר אפשרויות לשולחן בצורה הרבה יותר סבירה עם משוכות קטנות ופחות.
אחד הדברים שתראו הוא שאולי עם תקנה A+, אז אתם מפרסמים את זה ב-ATS ויש לכם את דרישת רמת הפער השנתית של ביקורת ארה"ב בתקנות שהיא הטבועה בתקנה A+ ובדוחות הכספיים השישיים. אם תעברו ל-QX, ה-QX ידרוש דוחות כספיים רבעוניים בפורמט של הפער האמריקאי, נכון? אבל לא PCA או B ולא את כל הביקורת. ואם תעברו לחלק מ-ATS, נרצה דוחות כספיים ניהוליים תכופים יותר, אולי חודשיים או רבעוניים, כי בואו נודה בזה, חשוב ליידע את המשקיעים, אבל אני לא רואה אף אחד מ-ATS שדורש ביקורות PCA או B או שהן יבוצעו בתדירות גבוהה. אז, או, אתם יודעים, אתם לא צריכים לצפות שזה ישתנה.
אז יתרונות וחסרונות, נגעתי בכמה דברים פחות נזילים. אתם, אתם יודעים, יש פחות סיכוי שמשקיע שבבעלותו המניות שלכם ורכש אותן דרך ATS יוכל להפקיד אותן בחשבון ה-SWA שלו מאשר אם הן כן מאשר אם אתם סוחרים במניות בנאסד"ק, מובן מאליו, אבל האפשרויות משתפרות עבור ATS היא ככל שהן מתבססות יותר, לדעתי, חלק מהסיבה שעשיתי את הוובינר הזה או תכננתי את הוובינר הזה היא בגלל שתמיד הרגשתי שתקנה A+, אחד הדברים הנפלאים שהוספתי, הוא שהיא מספקת דרך להיות ציבורית ולקבל חובת דיווח צנועה, נטל דיווח צנוע. אני לא יודע שה-SEC לא מעדכנת אותי לגבי כוונותיה, אבל אני אוהב את זה כי כל כך הרבה חברות תקועות במקום שבו הן מתקשות מאוד לעמוד בדרישות ה-PCA שלהן, ביקורת OB, נכון.
רבעוני, כי אלו היו חברות שהורדו בדרגה מנאסד"ק או מבורסת ניו יורק. אז אני אוהב את העובדה שזה מאוד פרגמטי בצורה הזאת. וכשמשלבים את זה עם ATS, אז יש דרך מאוד פרגמטית להיות נזילה שלא צריכה לעלות הון תועפות. כלומר, יש מספר עצום של חברות ממש טובות שמתאימות לזה. וזו הסיבה שאני עושה את זה, את זה, את הוובינר הזה. אני רוצה שתהיו מודעים לכך שיש שם אופציה בת קיימא, אתם יודעים, חברות ביוטכנולוגיה וחברות אחרות שנמצאות שנים רחוקות מהכנסות, הן פגיעות מאוד אם הן בשוקי OTC או, או בנאסד"ק. נכון? אין ספק בכך. אז זו תהיה חברה נדירה מאוד שתוכל להיכנס לרשימה ולשרוד את החוויה הזאת, את זה, את זה, את זה ללא פגע. אז ATS היא הרבה, הרבה יותר טובה עבור, עבור, עבור חברות מהסוג הזה. זה מרחב מקוטע. כן, כמובן. הערכות קצף, אתם לא מקבלים, זה החיסרון, נכון? אתם לא תקבלו הערכות קצף על ATS, אולי בעתיד. אז חלק מה-ATS האלה שצצים יהפכו לגדולות למדי, ואז יגיעו הערכות שווי פוטנציאליות גבוהות, אבל אנחנו עדיין לא בשלב הזה היום. זה עד כמה החברה שלכם אטרקטיבית? כמה טובה אתם עושים עבודה? שיווק טוב שלה. ואם אתם מבצעים שוב העלאה, עכשיו, מה מחיר המניות.
היתרון הוא שאין שורט, אין שורט גלוי. כלומר, אינך נדרש לעבור ביקורת כדי להירשם בבורסה לניירות ערך (ATS). אם האדום, אם השיטה שבה אתה מגייס כסף, לא דורשת זאת כמו רגולציה D, אז לא תצטרך לעבור ביקורת סתם כך, כי אתה הולך ל-ATS. אז זה ממש טוב. אז כל דבר עם הנפקה טכנית לפי כלל 144A, ברור שפחות רוחב פס ניהולי נדרש כדי להגן על הסיבה שבגללה מחיר המניה שלך ירד ב-20% בשבוע שעבר, נכון? אני לא רוצה להיות במצב הזה ואתה צריך למנוע את זה. והזכרתי את העובדה שאתה יכול להיות בבורסה פרטית זה יתרון גדול מאוד. עבור חברות מסוימות, אתה יכול להיות ATS, שהוא תווית לבנה. כלומר, אתה יודע, המותג שלך שבו רק ניירות הערך שלך נסחרים, וזה הולך להיות מתאים מאוד לחברות מסוימות, תסתכל על גיוס כספים.
אתם יודעים, הם גייסו כמות עצומה של הון דרך תקנה A+, ממש מההתחלה שאני חושב, אני מעריך אולי 1.8 מיליארד, 1.6 מיליארד כרגע, והם לא רושמים את ניירות הערך שלהם בשום מקום, אבל הם יכולים לעשות את זה. הם יכולים לייצר, הם יכולים לרשום ניירות ערך ב-ATS. זה יהיה דבר נחמד למשקיעים שלהם ויקל על גיוס הון נוסף בגלל המשיכה של הנזילות הזו, נמשיך לפרט את זה, אבל חברות הבלוקצ'יין שמגייסות כסף, או שגייסו כסף, שהן טכנולוגיות בלוקצ'יין, חברות עסקיות בתחום הבלוקצ'יין, יש כאן הרבה כדאיות שלא מקבלים במקומות אחרים כשרוצים להינרשם בארה"ב. ואתה יכול להשתמש ב-ATS כדי לגייס כסף תוך כדי גיוס כסף. אז בנסיבות מסוימות זה יהיה צעד ממש, ממש חכם.
אז הנפקות OTC, למה ה-QB או ה-QX, ובכן, אם זה תקנה A+ עדיין יש לך רק את הפער של ארה"ב או דרישת ביקורת, זה נחמד. ואם החברה שלך חזקה מספיק והצוות שלך חזק מספיק, ואתה מוכן שהקולג' יבנה את התרבות שבה אתה קובע ציפיות שמרניות בשוק ואז מנצח אותן, אז להיות בשוק OTC זה דבר טוב לעשות, ואתה יכול לקבל הערכות שווי גבוהות מאוד על כך, אז ממש טוב, נזילות טובה יותר, הערכות שווי טובות בהרבה אפשריות, קרקע אימונים טובה יותר לנאסד"ק. ברור שהדבר הגדול הוא בניית תרבות פנימית של שתי ההנפקות לנאסד"ק שהייתי חלק מהן. הייתי סמנכ"ל מכירות באשטון טייט, ולסמנכ"ל הכספים שלנו לא היה מספיק ענן עם המנכ"ל והמנכ"ל יברך את ה-Sox שלו היה קצת נוטה מדי להתאים מהמותן ולתת ציפיות לאנליסטים שלא היו קשורות במיוחד לתוכנית בפועל שהייתה לנו בחברה.
אז היו לנו שם תקופות קשות מאוד. כתוצאה מכך, מחיר המניה לא היה טוב כפי שיכול היה להיות. הערכת השווי לא הייתה טובה כפי שיכול היה להיות. והמעורבות המוסדית כמשקיעים לא הייתה טובה כפי שיכולה הייתה להיות בסימנטק. היה לנו בחור שהבאנו, בחור בשם בוב די.איי. שהוא עדיין חבר טוב שלי, כמובן. והייתה לו את המנטליות התרבותית הנכונה כסמנכ"ל כספים ומנכ"ל באותם ימים. גורדון ניובנק העביר סמכויות בצורה יפה מאוד לבוב כדי לאפשר לו לעשות את זה כמו שצריך ולתקשר לשווקים הפיננסיים מהן הציפיות. וכתוצאה מכך, כשהנפקנו את סימנטק לציבור, סיפקנו 16 רבעונים רצופים שבהם עברו את המספרים שלנו והפכנו לפופולריות רבה בקרב מוסדיים. אז תמהיל גדול מאוד של ההשקעות שלנו היה מוחזק על ידם, וזה כמובן דבר רצוי. אז אם עושים את זה נכון, הייתה לנו תרבות פנימית שבה ערכנו תחזיות מחדש כל שישה חודשים והיינו שמרנים, נכון? והתוצאה הייתה שחלקנו עשינו עסקים, אבל גם היינו ממש שמרנים. קנינו חברות. כשאתה קונה חברות, יש לך הזדמנות ליצור באופן לגיטימי עתודות שאתה יכול לבטל, שאתה יכול לשחרר אותן מאוחר יותר. וסמנכ"ל כספים חזק שעושה זאת באופן לגיטימי יכול לעזור להחליק את תוצאות החברה. הערכות גבוהות יותר כבר כיסו את זה. קל להשיג את המניות ולרשום אותן בזמן כדי להכניס אותן לחשבון. למרות שככל שמתקדמים יותר בשרשרת המזון בשוקי ה-OTC, כך זה נהיה קשה יותר.
כן. כיסיתי את הדברים האלה. רכישות טובות. אם אתם קונים חברות באופן לגיטימי כחלק מאסטרטגיית הצמיחה שלכם, זוהי הגנה טובה מאוד יחד עם שיווק מעולה. כשאתם נחשפים לשוקטים חסרי משמעות, כי הברוקרים שרוצים לעשות שורט, מרוויחים על ידי מכירת שורט של מניות חברות, הם פחות נוטים לעשות זאת. אם הם מודאגים שהם עלולים להפסיד כסף, כי יום אחרי הכל, כמה ימים אחרי שהם עושים שורט גדול עליכם, פתאום אתם מפרסמים הודעה ומחיר המניה מתהפך, והם למעשה מפסידים כסף, וזה לא מה שהם רוצים לעשות. נכון. אז זה חלק טוב, אם זה אמיתי, זה חלק טוב מההגנה על עצמכם.
אז עכשיו אני רוצה להיכנס ל-Reg D כי Reg D הוא הרבה יותר נזיל מאשר, ואנשים יודעים, ועכשיו בשילוב עם ATSs, זה באמת מתממש, נכון? לדעתי. זה חומר ממש טוב. אגיע לשאלות מאוחר יותר. זה טוב. פרסמתם שאלות תוך כדי, וככל שנתקדם ואני אגיע אליהן מאוחר יותר אענה עליהן לפי הסדר. הן פרסמו במידה שאני חושב שאני יכול להוסיף ערך. אם יש שאלות שם, אני לא יכול להוסיף ערך, אני לא אעשה זאת. אז ישנן שלוש דרכים בהן משקיע רגיל D יכול למכור את המניה שלו מיד לאחר הרכישה. אחת היא מה שנקרא מדור שאלות נפוצות. יש לנו, יש לנו מדור שאלות נפוצות המוקדש לכך. וכאשר נשלח את ההזמנה לצפות בהקלטת הוובינר, נכלול אותה בדף הבלוג עם הוובינר, נקלוט את הקישורים לזה, ועוד כמה שאלות נפוצות רלוונטיות בנושא, בפלטפורמת Manhattan Street Capital. אז אל תדאגו לגבי הצורך לכתוב את אלה, אבל סעיף ארבע ו-4.1 וחצי הוא דבר היברידי בין כמה תקנות שונות שבהן מכתב מעורך דין, שהיה אמור להגיע או מהמשקיע המוכר או מהחברה שחולקת את המכירה שלו.
לאחר מכן, פטור לפי סעיף 4.1 וחצי מאפשר למשקיעים מוסמכים למכור למשקיעים מוסמכים אחרים באופן מיידי. והמכתב הזה, בעצם, אומר שהאדם שמוכר אינו ברוקר שמעורב בצורה כלשהי, אינו בעל רישיון פנימי, וגם מגבלות לוגיות. אז משקיע פסיבי אמיתי שאינו בעל רישיון פנימי ביותר מ-10% מהחברה, משקיע אמיתי שאינו בעל רישיון פנימי, יקבל אם ישלם עבורו, את מכתב עורך הדין שנותן לו את הזכות למכור באופן מיידי. וסעיף ארבע, שבע, מאפשר למשקיע מוסמך למכור למשקיע מוסמך אחר באופן מיידי כאשר הדבר חל. ויש לו למעשה את אותם קריטריונים כמו בסעיף 4.1 וחצי. זה באמת אותו דבר בצורה מאורגנת יותר. ואז המשקיע המוסמך יכול למכור באופן מיידי לקונה מוסדי מוסמך, המכונה גם QIB.
אז אלו שלוש דרכים בהן החברה מאפשרת למשקיעים שלה לקבל נזילות מיידית לאחר רכישת המניות שלך בצורה די טובה. והאחרונה היא מה שאנחנו כבר יודעים היא שאחרי 12 חודשים, משקיעים רשום D יכולים למכור לציבור. עכשיו זה לא היה נוח במיוחד קודם, אבל עם ATS זה יכול להיות ממש נוח כי הציבור יהיה שם ויקנה את המניות שלהם, אם הם יפנו אליה. אז עכשיו, מה יש לך? יש לך חברה שנסחרת בבורסה ואינה נדרשת לבצע ביקורת כי היא מגייסת כסף דרך רשום D. יש לה התחייבויות ואחריות שאני לא אכנס לכל הפרטים עליהן, שהן דברים די ברורים מאליהם. אבל העניין הוא שעכשיו יש לך חברה ציבורית שנסחרת לציבור בארה"ב, ולקח 12 חודשים להגיע לנקודה הזו אחרי מכירת ניירות הערך.
אני חושב שזה דבר ממש חזק. והאחרון הוא שאתה יכול למכור מיד למשקיע רשום D שיכול למכור מיד למשקיע בינלאומי, באדיבות רשום S, אז יש הרבה דרכים שבהן רשום D הרבה יותר נזיל ממה שהכרנו קודם. אז עם ATS שמוכן לאפשר לחברה שלך לרשום את ניירות הערך הרשום שלך ומוכן לספק את סוגי הרישום האלה, שרבים מהם, כלומר, סוגים כאלה של עסקאות, שרבים מהם, זה נהדר, נכון? אני לא אומר שאתה רוצה, אתה לא רוצה, אתה רוצה לספק נזילות למשקיעים לטווח ארוך שלך וכן הלאה. זו דרך טובה ללכת. ואני לא חושב שרובנו היינו מודעים לזה. אוקיי.
אז אני רוצה להזכיר את כלל 144A, נזילות, כי זה מקרה מיוחד שלדעתי יש לו יישום נהדר. אנחנו מגייסים כסף עבור חברות לקוחות באמצעות גיוס הכסף. אנחנו עוזרים לייעוץ טוב. אבל אנחנו מביאים את כל ספקי השירות וכן הלאה. אז אני לא יכול להגיד שאנחנו מגייסים את זה כי אנחנו לא, אנחנו לא ברוקרים, אבל אנחנו מאפשרים להם לגייס כסף עבור כלל 144A, הנפקה. הראשונה שעולה לאוויר יש לה יעד גיוס של 600 מיליון דולר למכירת קונים מוסדיים מוסמכים באינטרנט כי זה מותר. אז אנחנו עדיין לא פעילים עם זה, אבל זה יקרה בקרוב. וזו חברה ממש אטרקטיבית לדעתי, אבל אני לא ממליץ על השקעות. אני רק אומר לכם שהמוסדות המוסמכים האלה יכולים להיות נזילים באופן מיידי ב-ATS. ודיברתי עם מספר ATS ששמחים להגביל את הקנייה לקונים מוסדיים מוסמכים אחרים במהלך ששת החודשים הראשונים.
ובנקודת השישה חודשים, קונים מוסדיים אלה רשאים למכור למשקיעים מוסמכים ב-ATS. ובנקודת ה-12 חודשים, הם רשאים למכור לציבור. אז עכשיו יש לכם חברה ציבורית שגייסה כסף דרך 144A ואין לה באמת דרישת ביקורת. עכשיו, אחרי שאמרתי את זה, בואו נהיה RA אמיתיים אם אנחנו כוללים בהנפקת 144A את החברה שהזכרתי כרגע שמתכננת לגייס 600 מיליון PCA ביקורת OB כי המוסדות ידרשו את זה במקרה כזה. וכרגע הנקודה המתוקה, אני חושב, עבור הנפקות 144A היא עם מוסדות גדולים מאוד כי הם אלה שקיבלו מימון, אז בנדיבות רבה מהפד בשנתיים האחרונות, הם אלה עם כסף ששרף חור בכיס שלהם. ועבור הגיוסים הגדולים האלה, זה ממש קל להם, כמובן, להשתתף.
אבל הם גם הרבה יותר תובעניים, נכון? אז משרד משפחתי שמשקיע 2 מיליון דולר דרך גיוס הון מוסדי יהיה הרבה פחות תובעני מאשר מוסד שמשקיע 40 מיליון דולר שלעולם לא ישקיע פחות מ-20 מיליון דולר כי זה יהיה בזבוז זמן. אוקיי. אז בואו נהיה אמיתיים, דרישות הביקורת תלויות במשקיעים שאיתם אנחנו עובדים. זה לא רק מה הכללים שחלים, כלל 144A לא דורש ביקורת אם קיימת, היא חייבת להינתן, אבל הוא לא חייב לעשות אחת בתיאוריה בכל מקרה. אז שמעתם שמצד הציבור, איך הגענו לדרך בת קיימא להיות חברה ציבורית.
אז עכשיו אני הולך להיכנס לשאלה, מתי הגיוני לגייס הון למה לרשום, את נייר הערך שלך, תוך כדי גיוס הון. אז ברור שזה סיכון גבוה לרשום את המניה שלך בבורסת QB או QX תוך כדי גיוס כסף. אם גייסת מספיק כסף במהלך שנה אחת של Regulation A+ למשל, אתה יכול לעשות את זה. השאלה היא, האם זה חכם לעשות? וזה חכם לעשות רק אם השיווק של החברה חזק מאוד ואנחנו יכולים להיות בטוחים מאוד שהחברה לא תהיה נתונה ל"שוק ההימורים חסרי תקדים", נכון? אז זו החלטה מורטת עצבים. אז אם הנהלת החברה בטוחה מספיק בהקשר של המצב הזה, נניח שהיא כבר גייסה 4 מיליון ויש לה הרבה משקיעים, מה שקורה כשעושים Regulation A+ אז הפוטנציאל קיים.
ואז למה זה דבר טוב? ובכן, כל עוד יש עניין והתרגשות, כי חלק מהחברות שאני מגייס מהן מגייסות כסף בהערכות שווי שמרניות למדי, יחסית למה שההערכה יכולה להיות. כשמדובר ב-QB או QX. לדוגמה, בן, אתה יכול לראות מצב שבו במקום לקחת שנה לגייס 20, 40 מיליון, לא משנה מה הסכום, אפשר לעשות את זה הרבה יותר מהר כי אנשים קונים בפחות ממחיר השוק כשאתה הולך ל-QB או QX כדי למכור את זה. אז אני פשוט חושב שזה מסוכן. אז זה לא מובן מאליו. זה עוד יתרון של מערכת מסחר אלטרנטיבית. אני לא מוכר מערכות מסחר אלטרנטיביות. אין לי מניות באף אחת מהן. אתה יודע, אני אוהב את העובדה שהן קיימות. על זה מדובר. אני לא משוחד. אתה יודע, יש כאלה שעושים דברים ממש נהדרים.
יש כאלה שמשקיעים הרבה כסף כדי לבנות את קנה המידה שלהם. וזה T אפס, אבל יש הרבה חברות טובות שעושות דברים טובים בתחום ה-ATS. אז רק שתדעו, אין לי שום ניגוד עניינים כאן, אבל לדעתי, זו התפתחות נפלאה. זו הסיבה שאני עושה את הוובינר הזה. אוקיי. אז שמעתם את העניין. אז רישום ב-ATS לצורך גיוס כסף הוא הצעה עם סיכון נמוך יותר. אתם לא הולכים לראות הערכות שווי גבוהות באופן מגונה, אבל אם נשווק את זה ממש טוב, נוכל ליצור מצב שבו נמכור מניות. נניח שאנחנו, אתם יודעים, המנפיק מוכר מניות ב-4 דולר והוא עשוי להיסחר ב-XNUMX ב-ATS, כי אנשים אוהבים את החברה בגלל הודעת החדשות האחרונה, שהחברה פשוט פרסמה כי בואו נודה בזה.
חלק מהחברות האלה, אנחנו כל כך ברי מזל, בירת מנהטן, שיש לנו חברות מדהימות שפנו אלינו בשנה האחרונה ועשו איתנו הנפקות. זה מדהים. אני מתכוון, האיכות של החברות האלה בהשוואה לשבע שנים קודם לכן היא פשוט יום ולילה. אז יש להן תוכן, יש להן הכנסות, יש להן רווחים וצמיחה איתנה. אז הן במצב שונה לגמרי, אבל מהרבה חברות שראינו ועבדנו איתן וחברות אחרות שעשו את תקני ה-A+ בעבר, מה שקרה בשנתיים האחרונות. באדיבות הקורונה, השקעות המונים באינטרנט הפכו לאמינות. אז אנחנו מקבלים משקיעים מוסדיים שמשתתפים שמעולם לא היו מסתכלים על זה קודם. דברים כאלה. אני ורמת החברות שלוקחות את זה ברצינות. חלק מהחברות פשוט נפלאות להפליא שאני מרגיש, ואני באמת זכאי להתמודד עם זה. אני יושב במושב שבו אני רואה חברות כל כך נהדרות, זה מסע מקסים. אז סביר הרבה יותר שהחברות האלה יוכלו לשווק את מה שהן עושות כדי לקבל העלאה הרבה יותר מהירה, נכון? זה דבר מקסים.
ושוב, אם האסטרטגיה היא לבצע רכישות, ניתן לבצע אותן במהלך גיוס מניות. אינכם מוגבלים לביצוע רכישות לאחר גיוס המניות. זהו יתרון נוסף, נכון? בניית התרגשות בחברה במהלך הגיוס והפקת תועלת מכך, הפיכת השיווק לזול יותר ויותר, וזה יקר יותר. תרחיש של win-win, כמובן תוך התחשבות בכל הנסיבות.
עבור שווקים בינלאומיים, כמו למשל רישום בינלאומי, ניכנס לזה עוד מעט. ניכנס גם לזה, בחלק הבלוקצ'יין של הדיון הזה. סליחה, זה היה הפרעה של סלאק. אני לא, עדיין לא הבנתי איך להשתיק סלאק. אז אולי חלק מהדברים האלה יהיו ברורים לחלק מכם, אבל לא לכולן. אני בטוח. אז, ה-SEC לא מחשיב את העובדה שהחברה שלכם רשומה בקנדה או בבריטניה או באוסטרליה כמשמעותית. זה לא רלוונטי עבורם. כל עוד החברה לא מפרה חוקים וכללים ודברים כאלה. הם לא מחשיבים אותם כמשמעותיים. אז זה מעניין. אבל הנקודה האמיתית היא שאנחנו מדברים עם ATS על 144 חברות A ו-D ו-A+ שנרשמות מהסיבות האלה, כי אתם יכולים גם משקיעים ב-Regulation S ברמה בינלאומית, זה אפשרי עבורכם להפוך את המשקיעים ב-Regulation S שלכם לנזילים באופן מיידי. ברגע שיהיו לך מספיק כאלה, שהשקיעו בגזע שלך. אז תמשיך הלאה. אתה לא צריך רישיון S עם רישיון A פלוס, כי זה עובד ברמה בינלאומית בכל מקרה.
אבל בתרחיש Reg D שבו שילבתם את זה עם Reg S למשקיעים בינלאומיים, אז כל עוד אתם רושמים את ניירות הערך שלכם בבורסות בינלאומיות, זה יגביל את זה בצורה נוקשה, כך שמשקיעים בינלאומיים אלה יוכלו למכור רק למשקיעים בינלאומיים אחרים, אבל לא למשקיעים אמריקאים במשך 12 חודשים לאחר שהם רוכשים את נייר הערך. כל עוד אתם יכולים לוודא את זה. וישנן בורסות רבות בינלאומיות שבהן אתם יכולים לעשות את זה, אז אתם יכולים לרשום את ניירות הערך שלכם בעולם, ברגע שתגייסו מספיק כסף כדי שיהיה מעניין לעשות זאת. עכשיו גם המשקיעים הבינלאומיים שלכם Reg S יכולים להיות נזילים. אז זה פחות מוגבל במובן שאנחנו המשקיעים מוגבלים יותר מסיבות ברורות. כי ה-SEC עושה עבודה נהדרת בהגנה על כל המשקיעים האמריקאים שלנו. אבל בכל מקרה, אתם מבינים את הנקודה, נכון? שלבו את השניים יחד, אתם יכולים להיות נזילים די מוקדם בדרכים שאולי לא הייתם מודעים להן ובעולם, בסדר. המפתחות לרישום מקוון זה תוך כדי גיוס כסף, בכל מקום שאתם עושים את זה, או שיש מספיק התלהבות בחברה והאם היא משווקת ממש טוב אז? האם אתם מפרסמים מספיק הודעות חדשות חדשות וכן הלאה?
אוקיי. כיסיתי את זה, כיסיתי את זה. עכשיו, כשאני נכנס לחברות בלוקצ'יין, זה די טבעי מהמקום שבו היינו בנקודת הזמן הזו, ה-SEC הרבה יותר מגבילה בכל הנוגע להצעות בלוקצ'יין מאשר לפני שנתיים. זו פשוט העובדה. כמעט בלתי אפשרי לקבל Regulation A+ דרך ה-SEC, אם זו הצעה בלוקצ'יין. וגם אם זה לא, אפילו אם זו הצעה שאינה בלוקצ'יין, אבל יש מרכיב בלוקצ'יין, בין אם זה כלי או מכשיר, אבל זה לא החלק העיקרי של העסק שמאט את Regulation A+ כדי לעבור דרך ה-SEC. אז חשוב מאוד להיות מודעים לכך, אלא אם כן זו עבודת החיים שלך, אתה יודע, דבר דתי שבו אתה רוצה להשקיע שנים והרבה כסף, שלא תקבל הנפקה S-1 או הצעה Regulation A+ כשירה, במקרה של המונח "כשיר" חל רק על Regulation A+.
בנוסף, כשמדובר בהנפקת בלוקצ'יין, זה לא יקרה בשום זמן שפוי. עכשיו, כאשר התהליך שהנשיא הכריז עליו יושלם, אני מצפה שהדברים ישתפרו כי תהיה יותר בהירות. ואז ה-SEC וגופים אחרים עשויים להיות פשוטים יותר להתמודד איתם, במיוחד ה-SEC. אבל, ואני חושב שההכרזה פישטה את הדברים כי אתה יכול לדמיין להיות רגולטור ב-SEC ואתה יודע מה אתה יודע, ואתה יודע שיש, אתה יודע, חוסר רצון והרבה דאגה לגבי כל הדברים האלה של הקריפטו שקורים עכשיו, ואתה גם יודע שהנשיא יוציא צווים נשיאותיים והצהרות כוונות ובעצם יביא דברים בצורה שיכולה להיות, אתה לא יודע מה ייצא מזה, אבל זה יכול להיות אפילו יותר מגביל.
אז אתם יכולים לדמיין שזה החמיר את המצב. עכשיו, כשאנחנו כבר מעבר לזה, אני חושב שזה יקרה, נראה שהדברים ישתפרו קצת, אבל כשהתקנות יוגדרו בפועל והדברים יכולים להשתפר הרבה יותר, כי למען האמת, מה שהנשיא הכריז הוא הרבה יותר בעד בלוקצ'יין וקריפטו ממה שראינו קודם. אז זה, אני חושב שזה דבר טוב להמשך, כשהתקנות יתגלו, נקודה שבה היום, מה יש לכם כחברת בלוקצ'יין? יש לכם רגולציה D ו-reg S, ו-reg CF. אנחנו לא עושים רגולציה CF. אני לא מומחה או רגולציה CF כמו שאני במערכת המימון האחרת. אז רגולציה CF היא טובה. זו מערכת טובה מאוד. אז כמובן שיש לכם, העובדה היא שכאשר מסתכלים על זה, רק מנקודת מבט פרגמטית, למה אפשר לעשות רגולציה D ו-reg CF בלי להיחסם?
זה בגלל שאתה לא הולך לבקש רשות מרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) אתה מגיש הודעה ל-SEC בשני המקרים. אז אתה עדיין צריך לעשות את זה בצורה לגיטימית כי אחר כך ה-SEC יכול לקפוץ עליך מגובה רב ולגרום לך לאמלל מוחלט או גרוע מכך, נכון? אז אתה חייב, מה שאתה עושה בתחום שרשרת הנעילה, זה חייב להיעשות בצורה לגיטימית, אבל רג' D רג' S זה שילוב טוב שאנחנו מתמקדים בו כי אנחנו בוחרים לא לעשות רג' CF. אז מה זה אומר? אתה יודע, כבר הזכרתי, נכון? זה לא אידיאלי, אבל אם אתה רושם, אם אתה עושה טוקן אוף דרך רג' D ור' S אז בשוק הבינלאומי, ברגע שגייסת מספיק כסף, אנשים בינלאומיים, הרשו לי רק לצמצם את הקשר של אז.
בכל מקרה, זה עשוי להפחית את המוזרות של הצללות שם. אז אתה יכול לרשום את האסימון, הבלוק, מה שזה לא יהיה, באופן בינלאומי, ברגע שיש לך מספיק משקיעים, רשום S בדרכים שכבר תיארתי, ואתה יכול לרשום את נייר הערך הרשום D שלך בארה"ב, ברגע שיש לך מספיק משקיעים כדי שזה יהיה שווה לעשות, כי הם מורשים לסחור. אתה לא ב-ATS. אז לדעתי, זה לא אידיאלי כי אנחנו, אתה יודע, הרבה מחברות הבלוקצ'יין שפונות אלינו רוצות להביא את מה שהן עושות להמונים. הן רוצות שהמשקיעים יהיו כולם בצורה יפה ודמוקרטית שלא בת קיימא כרגע, נכון? אז מה יש לנו? יש לנו את זה, וזה די טוב, כי 12 חודשים אחרי תחילת המסע של הרישום והרישום, אז אתה לא באמת יכול להתחיל את המסע.
12 חודשים לאחר גיוס הכסף במודל רגולציה D בארה"ב, ניתן לסחור בניירות הערך שלכם לציבור. הציבור יכול לקנות ולמכור אותם דרך ATS, וזה דבר נפלא. כמובן, היכולת לעשות זאת מוקדם יותר תהיה נחמדה. אבל תחשבו על האלטרנטיבות, רגולציה A+, והנפקה ראשונית S-1. אלה לא דברים מיידיים. זה לא כאילו שאתם מתחילים את זה היום, ואתם מסיימים ושוטפים ידיים. 60 יום לאחר מכן, יש גם זמן אספקה, נכון? זה פשוט זמן האספקה הוא כל ההכנות וההגשות וההערות מה-SEC. אז הזמן לנזילות עבור הציבור יהיה דומה, נכון? אנחנו חושבים על...
איך אנחנו מתקדמים בזמן כאן? אוקיי. הזמן אוזל. אז נזילות עבור בעלי עניין ומשקיעים מוקדמים, זה לא שונה ממה שאתם כבר יודעים. במקרה של כל אלה, הבעיה הגדולה היא שכאשר אתה בעל עניין פנימי, אתה מוגבל על ידי ה-SEC לגבי מתי אתה יכול, מתי אתה יכול למכור את ניירות הערך שלך. ובעצם החלק הכי נע כאן הוא שאם אתה ב-ATS, למשל, ואתה בוחר להפיק דוחות כספיים של ניהול כל חודש, ואתה עושה את זה באחריות, יהיה חלון זמן בכל חודש. אז בעלי עניין יכולים למכור, כמובן ב-ATS, הנזילות לא חזקה כל כך. יש גבול לכמה מהנפח ואדם בעל עניין פנימי יכול למכור. אבל אני לא רואה צורך להיכנס ליותר מדי פרטים על זה, אבל העניין הוא ש-ATS מספקים לך דרך פחות נזילה, וברור שעדיף שתהיה נזילות עבור בעלי עניין למכור. אבל הפריט המרכזי הוא להנגיש את דוחות הניהול בתדירות גבוהה יותר ממה שאתה נדרש. וזה לא דבר מכביד בהשוואה לביקורות PCA או B בכל רבעון, שכל החברות שירדו בדרגה שנמצאות בשווקים הנמוכים ודומיהם צריכות לעמוד בהם.
אוקיי, אז זהו פיסת התוכן האחרונה. אז נשאר לי קצת זמן לשאלות. אממ, תקנה A+ כוללת את עדכון ההנפקה. אז יש כמה חברות שמעודדות את היציאה מבורסת לילה, ...
אתם יודעים, יש הרבה עבודה כרוכה בהגנה על עצמכם. וגם השוק לא כל כך מרגש כרגע, לא כל כך תוסס כמו שהיה בשני המקרים כשהם יצאו לדרך. אף על פי כן, שתיים, אלו הן שתי ההנפקות האחרונות. ובנוגע להנפקות שבאות, יש לנו לקוח שאני לא מבקש השקעה בו. כשאני אומר את זה, אני רק מזכיר את שמו. GATC Health היא חברת ביוטכנולוגיה שמתכוונת לבצע, כדי להגיע לתקנות A+ שלהם, הם לקוחות של Manhattan Street Capital, הם מתכוונים להיכנס לנאסד"ק ויש להם עניין רציני מצד חתמים איכותיים לעשות זאת. אז זו חברה טובה, אבל יש לנו עוד שתי חברות שעובדות איתנו בתקנות A+, אותן 10 לרישום בנאסד"ק. וזה עדיין תלוי בסופו של דבר.
זה תלוי כמובן באקלים האם זה יקרה, נכון? בהצלחת הגיוס, כמו גם במצב השוק. ובנקודה הזו, בנקודת הזמן הזו, הדבר הבא שאני רוצה לגעת בו, כי זה מאוד תלוי במצב, בתנודתיות בשווקים שיש לנו כרגע, אנחנו לא יודעים מה יקרה. אם השוק ייכנס לסחרור חמור, וכן הלאה, וכן הלאה, כמובן, חשוב לדעת מה הסבירות שנוכל לגייס כסף בהצלחה בהקשר הזה באינטרנט. אז אני לא יכול להבטיח כלום ואני לא אנסה את זה, אבל מה שחווינו שהיה מאוד מעניין עבורי שאני רוצה לספר הוא שבמהלך מרץ 2020, כשהגלגלים נפלו מהאוטובוס בשווקים האמריקאים, כי הגיעה ההבנה שדבר הקורונה הזה הולך להשפיע על ארה"ב ועל העולם בצורה גדולה יותר, נכון?
הייתה שם תנודתיות רבה במשך שלושה שבועות. השווקים היו בכל מקום, בצורה משמעותית מאוד. במהלך תקופה זו של שלושת השבועות, חברות רגולציה A+ שהן, שהן, לקוחות שגייסו כסף, ראו את עלות רכישת המשקיעים שלהן עולה בכ-25%. חלקן עצרו מסיבות מובנות, אבל העניין הוא שזה לא הפסיק. זה היה יקר יותר בתקופה מפחידה מאוד. כשרוב האנשים, אנשים רבים, הסתכלו על חשבונות ה-IRA שלהם ואמרו, וואו, וואו, תקופה מפחידה, היו צריכים לעשות את זה אחרת. נכון? אז בזה, לדעתי, זה היה באמת משמעותי מאוחר יותר, קיבלנו עלויות נמוכות יותר עד מאי 2020. עלות הרכישה הייתה נמוכה משמעותית, 15% נמוכה יותר מהרגיל, באופן כללי, כי אנשים היו תקועים בבית ולא היה להם הרבה מה לעשות. אז היו לנו שתי התקדמות, אחת הייתה פחות עלות של עלות רכישה נמוכה יותר.
והשני היה שאנשים צריכים לחפש, "צריכים" זו המילה הלא נכונה, לבלות יותר זמן מול המחשב ובטלפון שלהם, לחקור את עניין ההשקעות המקוונות הזה, ואז לקחת את זה יותר ברצינות. אז באמת, עסק ההשקעות ההמוני הזה הגיע לגיל הזה, וזה מאוד, מאוד מועיל ומועיל לכל השחקנים. ואנחנו חווים, כפי שאמרתי קודם, חברות מדהימות שלוקחות בעצמן את עניין ההשקעות המקוונות הזה יותר ברצינות ממה שראינו אי פעם בעבר. אוקיי. אז רק רציתי לומר, אתם יודעים, אתם צריכים להבין מה הסיכוי להצלחה. אם נעשה את כל השאר, נכון? התחושה שלי היא שבשוק שיורד בהדרגה, זה יוכל לגייס כסף ממשקיעים מהרחוב הראשי, כי זו הנקודה המתוקה של תקנה A+, בכל מקרה, אני מדבר בעיקר על מוסדות תקנה A+ כאן.
זה שוב דבר אחר, בכלל 144A, כי הסיבה העיקרית שאני חושב שהם, שזה זמן ממש טוב להציג בפניהם חברות. אם הן החברות הנכונות, היא שהן לא רוצות ללכת לפי השוק. הן רוצות להשקיע בחברות רגישות לסביבה, פיתוח חדש, והן רוצות להשקיע כסף בחברות עם סיכויי צמיחה אדירים. ובכל זאת, לא שם יש הרבה יתרונות כי היתרון הזה לא מתואם לשוק, נכון. הן רוצות להשקיע כסף בצורה חכמה. אז אני חושב שכרגע זה נכון. אפילו עם תנודתיות, התנודתיות פשוט מראה את מה שהם כבר ידעו, וזה שאי אפשר לצפות שהשוק ימשיך לעלות לנצח. ואתם יודעים, אנחנו עדיין לא יודעים כמה זה יהיה מהמורות כשהוא יתוקן, איך הוא יתוקן, וכו', וכו'.
אז במקרים האלה, ככה אני, לפחות אני, רואה את זה. ובמקרה של תקנה A+ כשמגיעים למס החזיות, רוב המשקיעים שקל יותר להגיע אליהם הם משקיעים ברחוב הראשי. ורק מחציתנו כבר יש להם מגבלת תיווך מניות. אז אנחנו מגייסים כסף בעיקר, בתקנה A+ מאנשים שלא בוחנים בעצבנות את חשבון תיווך המניות שלהם. כי אין להם אחד. אני אומר שבעיקר, אין לי את הפירוט המדויק, אבל יש הרבה מאוד אנשים שמשקיעים בתקנה A+ באינטרנט כי הם אוהבים את מה שהחברה עושה. וכי הם מחייבים את מה שהיא טוענת מבחינת פוטנציאל העלייה שלה עבורם. ואז בהמשך, הם יצטרכו לפתוח חשבון תיווך מניות וכן הלאה, סליחה. אוקיי. אז עכשיו זה מסכם את חלק ההצהרה המוכנה של הוובינר הזה, ואני שמח להישאר יותר מ-10 דקות מהיום או שמונה דקות מהיום, אם יהיו מספיק שאלות, אבל אני הולך לגשת לשאלות כאן ואעשה כמיטב יכולתי לענות עליהן. סבלני איתי בזמן שאני נשען קדימה כדי לראות את השאלות
האימייל שלי פורסם. אם תרצו לשלוח לי אימייל כדי לדבר עם החברה שלי או על עבודה אתכם, או אם אתם צריכים משוב על משהו, אשמח אם תכתבו לי אימייל. עשיתם את זה, מישהו שואל, האם אתם יכולים, האם תשתיות יכולות להיכלל במימון שלכם? לא ממש בטוח מה זה אומר. אתם יכולים לגייס כסף לתשתיות. יש לנו תשתית שתעזור עם המימון. לכן, מה שאנחנו עושים עם הפלטפורמה שלנו זה הרבה דברים עמוקים שנעשים באתר שלנו, מעבר להיותו אתר אינטרנט רגיל, כדי להקל על השקעות בדייט. אוקיי. מישהו אומר שיש להם חברה נהדרת. כן. עלות ראשונית של ביצוע תקנה A+ להוצאות מוקדמות. בהנחה שזו מאה וחמישים אלף דולר.
אבל זו לא, אתם יודעים, ההוצאה הגדולה בעתיד היא עלות ההסברה השיווקית כדי להביא משקיעים, אלא אם כן יש לכם קהל ענק שאוהב אתכם ולא מתכוון להשקיע בלי ההוצאה הזו. נכון. אתם יודעים, אתם לא משיגים את ההסברה לחדשה. וואו, אני קורא להמונים הגדולים והלא רחוצים, וזה לא אמור להיות אמירה שלילית. האנשים שמעולם לא שמעו עליכם, נכון? פרסום במדיה חברתית הוא הכלי היעיל ביותר להגיע לאנשים האלה. ומה אתם עושים עם תקנה A+ כשאנחנו עולים לאוויר, אנחנו מגייסים כסף בהתחלה. זה לא יעיל כי מיקוד המסרים הפרסומיים, המסרים המרכזיים בדף הנחיתה, כולם צריכים להיות מכוונים. אז הבעיה האמיתית היא לא להוציא הרבה כסף מראש, למטב את היעילות בהקדם האפשרי, ואז להוציא הרבה יותר כסף על גיוס כסף. וההוצאה הגדולה ביותר היא הסברה פרסומית. אוקיי. אופס, רגע. אני לא מטפל בעניין תיבת הצ'אט הזה בצורה היעילה ביותר.
שותפים לרישום. מה? אוקיי. מישהו מתאר מה הם עושים. זו לא שאלה. כמה חברות לפי תקנה A+ משלמות דיבידנד? אני אגיד מספרים גסים של 20%. הנפקות חוב כמובן משלמות ריבית. האם הן לא נדל"ן? גיוס הון של יותר מ-65%? אז מה שאמרתי זה עתה שגוי. כמעט כל חברות הנדל"ן משלמות. אני חושב ש-20% על שאר ה... עם בינה מלאכותית, אנחנו מייצרים דיבידנדים על התוכנה שלנו שתפתור בעיה קצרה. טוב. בסיס בעלי המניות נהדר עבור קהל רדיטים. כן. זו חייבת להיות חברה שיוצרת הרבה מוצרים. בורסת ניו יורק שמה הקפאה על תקנה A+. מה שקרה היה שהייתה הרבה מומנטום והנפקות תקנה A+ ב-2017 ובתחילת 2018. ואז חברה סינגפורית אחת הפרה את הכללים. הם...
הקים חברה אמריקאית חדשה לגמרי, גייסה כסף לפי תקנה A+. ואז, אני מצטער, הכירו את תקנה A+ שלהם ומיד קנו את החברה הסינגפורית שלהם, שכנראה הייתה כוונתם כל הזמן, בלי לכלול את זה בדוחות שלהם ל-SEC, אי אפשר להתחמק מזה. אמורים לעדכן את ה-SEC שהייתה דורשת מהם לבקר את הישות האמריקאית, הסינגפורית. אז הם נמחקו מהמסחר. וזה הוביל להרבה "פרצופים אדומים" רשמי והוטלו כמה מגבלות, עם מגבלה אחת, שהיא הנפקה לפי תקנה A+ לנאסד"ק, החברה חייבת להיות בעלת היסטוריית פעילות של שנה והבורסה לניירות ערך שמה הקפאת תקנה A+. אז מה שאנחנו רואים בפעילות האחרונה הוא בנייה מחדש של המומנטום עבור תקנה A+. הלוואי קודם כל, שאלו ילכו, לא צילמתי לונגפילד, זה היה שם החברה. הלוואי שהם לא יעשו את זה כי זה לא אתי. וזה היה כמובן דבר רע מלכתחילה. ואם הם היו הולכים לעשות את זה, הלוואי שהם היו עושים את זה בהנפקה לפי תקנה S. אז זה לא היה מותח ביקורת על תקנה A+ באותה מידה, זה לא היה ספציפי, הנוהג שלהם היה משהו שהייתם נותנים עליו ביקורת. אם הם היו עושים את זה גם בתקנה S.
האם תוכל לספק תובנות לגבי השימוש בתקני Reg D Reg ו-Regulation A+ למכירת נכסי אסימונים, אם הם לא מייצגים הון או חוב לצורך רישום? העניין הוא שאי אפשר לקבל Regulation A+ דרך ה-SEC הכולל הנפקת אסימונים, בלוקצ'יין ישן. אז אי אפשר באמת לעשות את זה. בסופו של דבר זה יהיה Reg D ואולי Reg S אבל לא Regulation A+. ואותו דבר עם Regulation S, לא תקבלו S דרך ה-SE עבור חברת בלוקצ'יין, נכסי אסימונים, גם אם הם לא מייצגים הון, זה פשוט נכנס לדלי הזה של דברים הקשורים לבלוקצ'יין שה-SEC שמה בצד, יש לה קבוצה נפרדת בוחנת אותם, וזה אף פעם לא מגיע לשום מקום במשך זמן רב מאוד. דאגה מיוחדת לגבי חובות הביקורת המתמשכות על פרויקטים שאינם רווחיים, נכון, אבל אתם יודעים, ביקורות מספקות נתונים מדויקים כדי שאנשים יהיו בטוחים שהחברה עושה את מה שהיא אומרת שהיא עושה.
זו לא הבעיה. הבעיה היא מהן התוצאות ומהם הסיכויים לתוצאות מצוינות בהמשך? אז, אתם יודעים, אם לחברה שלכם יש פוטנציאל הכנסות של 200 מיליארד דולר בשנים הקרובות, כי זה גודל השוק שלהם, אז העובדה שאתם מפסידים כסף כרגע, היא לא באמת עניין גדול, נכון? אם אנשים קונים את הלקוח הפוטנציאלי ויש לכם מספיק חסמי כניסה שיש לכם ביטחון גבוה או מספיק שהעסק שלכם מתקדם, אבל אתם צודקים, זה קל יותר אם יש לכם הכנסות או רווחים ותוצאות צפויות. אז עוד ד"ר חסן מתאר מה הוא עושה כדי לקבל עזרה. אוקיי. זו לא שאלה. אוקיי. יותר מדי פוסטים, אותו דבר.
טוב, לפחות אני עובר הרבה דברים כאן. מבחינה אנכית. האתר של Manhattan Street Capital הוא manhattanstreetcapital.com, מאוית בדיוק כפי שזה נשמע, וזה לא צירוף מקרים. אני לא מבין את החששות שלך לגבי שורט עירום (Neud Short) בבורסת ה-QB או ב-QX בנאסד"ק ובניו יורק. זה לא חוקי, לא עבור ברוקר מניות. זה, זה שורט, זה לא חוקי בשבילך ובשביל אנשים רגילים. אבל ברוקרים לא צריכים ללוות כסף כדי לבצע שורט, אז הם לא צריכים, זה שורט עירום, מותר להם לעשות את זה. תקנת SE אומרת שברוקר מניות צריך גישה סבירה ללוות כסף. זה פער גדול. זה חור גדול. אפשר לנסוע דרכו בשני אוטובוסים. וזו הסיבה שזה נוהג קבוע. וזה לא אנשים פרטיים. כמו שאמרתי, זה,
זה לא לא חוקי. זה חוקי. אני לא יודע למה ה-SEC לא משנה את זה. הייתי רוצה שהם ישנו את זה. כי זה כל כך הרסני להרבה חברות. אני לא רוצה למקסם את הרווחים של ברוקרי המניות האלה על חשבון הריגת חברות. אתה יודע, איך הם חופרים את עצמם החוצה? זה לא קל, נכון? כמו שהרבה חברות יכולות להגיד לך, בסדר. אז אם יש לך עוד שאלות, שאל אותן עכשיו, אבל אנחנו קרובים לסוף החלון. אז אני אבדוק שוב כמה דברים. תודה אקוס על הרכבת זה. אתה ממש טוב עם הצעיר הזה. אני מעריך אותך מאוד, כמו שאמרתי קודם, הוא בהונגריה. אז הוא לא רחוק מדי ממה שקורה שם באוקראינה. שאלת התחרות היא אילו סוגי חברות אופטימליות עבור תקנה A+ אנחנו קרן הון סיכון של קרנות ושוקלים תקנה A+
הון סיכון מוגבל לפי תקנה A+, זה דיון ארוך. אנא שלחו לי אימייל ונוכל לדון בזה. סוגי החברות שזה מסתכם בהן, אם מלבד המגבלות הרגולטוריות, סליחה, היכולת לשווק את החברה בהצלחה למשקיעים באינטרנט. האם זה פשוט מספיק? האם זה אטרקטיבי מספיק כדי שזה יעניין את המשקיעים ויכול להיות חסכוני? זוהי המגבלה הגדולה ביותר מנקודת מבט של קרן הון סיכון. יש שם בעיות שבהן, אתם יודעים, אתם נופלים לתוך, אתם יכולים בקלות ליפול לתוך תחום של קרנות נאמנות, וזה אתגר רגולטורי שלם. קרנות נאמנות לא יכולות להשתמש בו, בתוספת...
כיצד חברת נדל"ן יכולה להשתמש ב-Regulation A+ כדי לגייס כספים, כדי לדרוש נכסים עם דיבידנדים גדולים בתזרים מזומנים על ידי ביצוע Regulation A+, בדרך כלל הנפקת חוב. זה מאוד נפוץ, יותר מ-65%, לפחות 65% מגיוס הון Regulation A+. התאריך עבר דרך ארבע קרנות חוב נדל"ן. אז לא כל כך הון עצמי, השקעה של רכישת הון עצמי בחברה שקונה נדל"ן היא יוצאת דופן. זה מבלבל אנשים, אבל נדל"ן היא קטגוריה. זה היה ריצה טובה כמובן, אבל נדל"ן בזמן שהשוק חזק לנדל"ן, שהוא די חזק כרגע. הפרוגנוזה עבור Regulation A+ עבור הנפקות נדל"ן היא די חזקה. כשרואים 50, 60 מיליון, 40 מיליון ב-Regulation A+, זו לרוב עסקת נדל"ן. עשינו כמה. ראו, עשינו, הלקוחות שלנו עשו כמה. אוקיי. אז נחזור ל... כדי לסכם כאן, נשלח קישור בדוא"ל לפוסט בבלוג, שיכלול את זה, את הסרטון הזה, את הוובינר הזה עם אינדקס.
אז אתם יכולים פשוט לצפות בחלק שאתם רוצים לצפות בו. זה יהיה, פוסט הבלוג הזה יכיל גם קישורים למידע על ATSs ופרטים נוספים על נזילות רגולטורית, דברים כאלה. כן. ושוב, את כל ההסתייגויות, אנא קראו אותן. ומה שאמרתי קודם חל, תודה רבה לכם שאתם כאן. אני מקווה שזה היה שימושי עבורכם, וזו המטרה העיקרית של קיום הוובינרים האלה. כמובן. כן. תודה שלקחתם את הזמן. אני מקווה שזה היה כדאי לכם. כל משוב, יתקבלו בברכה. ושוב, שלחו לי אימייל, האימייל שלי נמצא בתיבת הצ'אט. אשמח לעזור לכם ככל שאוכל כדי להבין את הכלים הטובים ביותר לשימוש בזה, אילו כלים זמינים ואת הדרך הטובה ביותר להתקדם. זה בערך מה שאנחנו עושים, נכון? אנחנו, אנחנו לא רוצים לבזבז את הזמן שלנו ואת שלכם על דברים שנקבעו מראש שלא יעבדו.
אנחנו רוצים למצוא את הדברים שיעבדו כדי להשיג הצלחה מקסימלית. שתי המטרות שלי במנהטן סטריט קפיטל הן לעשות רק הנפקות שבהן נוכל להצליח והחברות נהדרות. ושבהן משקיעים יחגגו מאוחר יותר את ההשקעה שלהם בחברות האלה. שתי המטרות האלה הן גיוסים מוצלחים שבהם משקיעים יחגגו מאוחר יותר, כי זה מה שיהפוך אותנו להצלחה ארוכת טווח כחברה. אוקיי. תודה רבה לכם, חברים. שוב תודה שאתם כאן. שיהיה לכם יום נהדר ומצפה לדבר איתכם שוב בעתיד. תודה, להתראות.
תמלול טקסט זה מכיל שגיאות שנגרמו עקב תוכנת המרת דיבור לטקסט בה השתמשנו. אל תסמכו על דיוק הטקסט. צפו בחלקים הרלוונטיים בסרטון כדי לוודא שאתם מעודכנים כראוי. אל תסמכו על דיוק תמלול טקסט זה או שהוא משקף את הצהרותיהם או כוונותיהם של המציגים.
