El capital de riesgo registró un primer semestre récord en 2026.
La financiación récord alcanzó niveles históricos.
El capital de riesgo acaba de registrar su mejor semestre de la historia. Esto es lo que significa para la mayoría de las empresas.
Esa es la cantidad que las startups norteamericanas recaudaron en el primer semestre de 2026, el semestre con mayor recaudación en la historia del capital de riesgo. Si diriges una empresa en crecimiento y simplemente pasaste por alto esa cifra, asumiendo que no tiene nada que ver contigo, tienes razón a medias. No estás recaudando 65 mil millones de dólares. Casi nadie lo hace. Pero la historia detrás de esa cifra realmente trata sobre cómo está fluyendo el capital en este momento y por qué este es un excelente momento para recaudar capital a la antigua usanza. Al final de esto, sabrás exactamente cuál es tu lugar en todo esto.
Si esto les suena familiar, es porque se repite el mismo patrón. El primer trimestre estuvo impulsado por OpenAI, que consiguió la mayor ronda de financiación de capital riesgo de la historia. El segundo trimestre registró cifras más bajas, pero aun así fue el segundo trimestre con mayor recaudación de la historia, y una única ronda de financiación de Anthropic representó aproximadamente la mitad de todo lo recaudado en ese periodo.
En total, las startups estadounidenses y canadienses recaudaron 392 mil millones de dólares en los primeros seis meses de 2026. Solo en el segundo trimestre, la cifra ascendió a 137.2 mil millones de dólares. Ambos números superan con creces los de años anteriores, a excepción del trimestre anterior.
La verdadera historia detrás de las cifras
Aquí está el punto que quiero que noten: esto no significó que más empresas recibieran financiación. El número de acuerdos se mantuvo muy por debajo de los máximos anteriores en ambos trimestres. Un pequeño número de rondas de financiación enormes fueron las que impulsaron todo el proceso. El capital se concentró fuertemente en las etapas avanzadas, aunque la inversión en etapas tempranas aumentó ligeramente en el segundo trimestre, nuevamente, principalmente gracias a la inteligencia artificial.
El balance final fue igualmente extremo. SpaceX protagonizó la mayor salida a bolsa de la historia, seguida de la mayor adquisición de una startup, la compra de Cursor. Otras importantes salidas a bolsa y adquisiciones completaron el trimestre.
Lo que aprenderás de estas tendencias
A continuación, analizaré las cifras por etapas, la concentración en IA y las grandes OPV y fusiones y adquisiciones. Luego, abordaré el aspecto más importante si no estás recaudando miles de millones: qué significa este entorno de capital para ti.
Dónde se invirtió el capital de riesgo
Las empresas en fase avanzada captaron la mayor parte.
Aquí es donde se destinó la mayor parte del dinero, así que empezaremos por aquí.
La financiación para fases avanzadas y de crecimiento ascendió a unos 101 millones de dólares en el trimestre. Se trata del segundo total más alto en cinco trimestres y el segundo más alto de todos los tiempos.
Anthropic fue la empresa más destacada, recaudando 65 millones de dólares con una valoración posterior a la inversión de 965 millones de dólares. De esa cantidad, 50 millones provinieron de una ronda de financiación en mayo liderada por Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks y Sequoia Capital, mientras que Amazon y Google aportaron 5 y 10 millones de dólares, respectivamente, mediante rondas lideradas por empresas. Posteriormente, en junio, Anthropic presentó de forma confidencial su solicitud para salir a bolsa.
Anduril Industries también tuvo un trimestre sólido, cerrando una ronda de financiación Serie H de 5 millones de dólares liderada por Thrive Capital y Andreessen Horowitz.
La financiación en fase inicial se recuperó.
La financiación en fase inicial alcanzó su nivel más alto en más de tres años durante el segundo trimestre, lo que sugiere que las megatransacciones ya no son exclusivas de las fases finales.
La financiación inicial en Norteamérica ascendió a poco más de 31.000 millones de dólares, casi el doble que el año anterior y un 15 % más que en el primer trimestre. Por otro lado, el número de operaciones alcanzó su nivel más bajo en cinco trimestres. Si bien menos empresas recibieron financiación, las inversiones fueron mucho mayores.
Un solo acuerdo, una financiación de 12 millones de dólares para la startup de IA física Prometheus (cofundada por Jeff Bezos), representó más del 40 % del total de las primeras etapas del trimestre. El siguiente nivel también fue sustancial para los estándares de las primeras etapas: Hark recaudó 700 millones de dólares para su trabajo en "inteligencia personalizada", Flourish recaudó 500 millones de dólares para construir un sistema de IA modelado a partir del cerebro humano, y Generalist AI cerró una ronda de financiación de 400 millones de dólares para robótica con IA.
La financiación inicial perdió impulso.
Seed fue la excepción a la tendencia, ya que en realidad experimentó un descenso.
La financiación inicial y la inversión ángel totalizaron alrededor de 4900 millones de dólares en el trimestre, un 15 % menos que en el primer trimestre y un 27 % menos que el año anterior. El número de rondas de financiación también disminuyó, aunque esta cifra tiende a aumentar gradualmente con el tiempo, ya que las operaciones de financiación inicial más pequeñas se notifican con semanas o meses de retraso.
Incluso en este caso, unas pocas rondas de financiación extraordinarias hicieron la mayor parte del trabajo. Mirendil, una startup pionera en investigación de IA, recaudó 200 millones de dólares, y al menos cinco empresas cerraron rondas de financiación inicial o de inversores ángeles de 100 millones de dólares o más durante el trimestre.
La IA continuó dominando la inversión.
Aproximadamente el 80 % de la inversión de capital riesgo en el segundo trimestre, en todas las fases, se destinó a startups centradas en la inteligencia artificial. Esto representa casi el triple de la cifra del año anterior, aunque sigue estando por debajo de la del primer trimestre, que se benefició de la ronda de financiación récord de OpenAI de 122.000 millones de dólares.
Como era de esperar, la mayor parte de ese total de IA proviene de las tres rondas ya mencionadas: Anthropic, Prometheus y Anduril.
Salidas que batieron récords
Las salidas más importantes marcaron el trimestre.
Los inversores no solo extendieron cheques este trimestre, sino que también cobraron algunos.
Las mayores OPV del segundo trimestre
SpaceX salió a bolsa en junio y recaudó 75 millones de dólares en su oferta pública inicial (OPI), la mayor de la historia. Su capitalización bursátil ronda ahora los 2.1 billones de dólares, lo que la convierte en la sexta empresa pública más valiosa de Estados Unidos. Si bien ninguna otra se acercó a esa cifra, el trimestre también ofreció una sólida racha de debuts respaldados por capital de riesgo, liderados por el diseñador de chips de IA Cerebras Systems, que recaudó 5.6 millones de dólares en su OPI de mayo.
La empresa de computación cuántica Quantinuum le siguió con su propio gran debut en el Nasdaq en junio. X-energy, desarrollador de reactores nucleares modulares, también salió a bolsa durante el trimestre. Las mayores OPI respaldadas por capital de riesgo del trimestre:
| Nombre de la organización | Mareas Ideales para Lecciones | Dinero recaudado en la salida a bolsa (USD) | Valoración en la OPV (USD) |
|---|---|---|---|
| SpaceX | Cohetes, redes satelitales e infraestructura de IA. | $74,999,999,925 | $1,770,000,000,000 |
| Sistemas Cerebras | Hardware e infraestructura para la computación de IA. | $5,550,000,000 | $56,400,000,000 |
| cuántico | La computación cuántica aplicada a la química, la ciberseguridad y las finanzas. | $1,680,000,000 | $15,600,000,000 |
| Energía X | Pequeños reactores nucleares modulares y combustibles nucleares. | $1,017,857,157 | $9,122,650,000 |
| Energía fervo | Energía libre de carbono procedente de sistemas geotérmicos. | $1,890,000,000 | $7,656,120,000 |
| Medicamentos Parabilis | Desarrollo de medicamentos biofarmacéuticos. | $770,500,000 | $2,400,000,000 |
| Terapéutica Kailera | Terapias inyectables y orales para el control del peso. | $625,000,000 | $1,978,880,000 |
| Liftoff | Marketing y monetización de aplicaciones móviles. | $437,000,000 | $3,829,040,000 |
| ojo de halcón 360 | Detección de señales de radiofrecuencia vía satélite. | $416,000,000 | $2,420,060,000 |
| Kardigan | Medicina personalizada basada en inteligencia artificial para enfermedades cardiovasculares. | $400,000,000 | $1,429,430,000 |
| Aevex Aerospace | Soluciones de inteligencia aérea. | $320,000,000 | $2,236,520,000 |
| inteligencia ligera | Una empresa tecnológica basada en la innovación mediante la luz. | $322,516,077 | $2,150,107,109 |
| Alamar Biociencias | Proteómica de precisión para la detección temprana de enfermedades. | $191,250,000 | $1,135,020,000 |
Las mayores adquisiciones de startups
La mayor adquisición del trimestre fue también la mayor adquisición de una startup jamás registrada: SpaceX compró Anysphere, la empresa matriz de Cursor, por 60 millones de dólares. SpaceX anunció por primera vez la opción de recomprar la compañía en abril y cerró el trato tras su propia salida a bolsa.
En el sector biotecnológico, la adquisición de Kelonia Therapeutics, desarrolladora de terapia génica, por parte de Eli Lilly, valorada en hasta 7 millones de dólares, fue la operación más destacada. La compra de Modular, startup de chips de IA, por parte de Qualcomm, y la adquisición de Fin, empresa de experiencia del cliente basada en IA, por parte de Salesforce, completaron las principales operaciones, junto con la compra de MaintainX por parte de Autodesk. Estas son las transacciones más importantes del trimestre:
Las mayores adquisiciones de startups en el segundo trimestre de 2026
| Nombre de transacción | Nombre del adquirente | Nombre del adquirente | Precio |
|---|---|---|---|
| Anysphere (Cursor) adquirido por SpaceX | Anysphere (Cursor) | SpaceX | $60,000,000,000 |
| Kelonia Therapeutics adquirida por Eli Lilly | Terapéutica Kelonia | Eli Lilly | $7,000,000,000 |
| Modular fue adquirida por Qualcomm | Modular | Qualcomm | $3,900,000,000 |
| Fin adquirida por Salesforce | Data de finalizacion | Salesforce | $3,600,000,000 |
| MaintainX adquirida por Autodesk. | MantenerX | Autodesk | $3,600,000,000 |
Qué significan estas tendencias para el mercado de capital riesgo.
Un entorno de capital sin precedentes
Si buscas un periodo comparable en la historia de las startups para entender todo esto, no lo encontrarás. Nunca habíamos visto rondas de financiación tan grandes, un debut con respaldo de capital riesgo valorado tan alto, ni una adquisición ni remotamente parecida a la de Cursor.
De cara al futuro, las empresas e inversores que impulsan estas cifras parecen prever que las condiciones actuales se mantendrán. Tanto Anthropic como OpenAI han indicado su intención de salir a bolsa con valoraciones de 1 billón de dólares o más. Mientras tanto, las rondas de financiación de más de mil millones de dólares continúan a un ritmo constante, y ya no se consideran algo inusual.
Que esto se mantenga es una incógnita. Lo que sí parece estar claro, al menos por ahora, es que este ciclo de IA generará grandes éxitos. La pregunta es simplemente qué empresas resultarán serlo.
Qué significa esto para las empresas que buscan captar capital
No necesitas una financiación de miles de millones de dólares para beneficiarte.
Esto es lo que le diría a cualquier propietario de empresa que lea estas cifras y piense que el mundo de la captación de capital no tiene nada que ver con ellas: tiene razón y a la vez está equivocado.
Tienes razón, no vas a recaudar 65 mil millones de dólares, ni lo necesitas. Casi nadie lo necesita. La historia anterior trata en realidad de una docena de empresas. El resto, es decir, la inmensa mayoría de las empresas buenas y en crecimiento, todavía necesita obtener capital a la antigua usanza: elaborando un plan sólido, encontrando inversores reales y ejecutándolo.
El apetito de los inversores sigue creando oportunidades.
Te equivocas si crees que este tipo de entorno financiero no te afecta en absoluto. El interés de los inversores por las historias de crecimiento, y en particular por la tecnología y la IA, nunca ha sido tan fuerte. Este interés no se limita a las rondas de financiación multimillonarias, sino que también se manifiesta en la disposición de los inversores comunes a considerar una oferta pública de acciones bien gestionada (Regulación A+) de una empresa desconocida, siempre que la historia esté bien contada y la empresa se promocione de forma efectiva ante el público adecuado.
Por qué la Regulación A+ sigue siendo una vía de financiación práctica.
En definitiva, ese es el objetivo principal para una empresa que no sea una empresa unicornio: presentar su propuesta a inversores predispuestos a apostar por el crecimiento y la tecnología, y hacerlo de forma rentable, en lugar de consumir todo el capital antes incluso de haber recaudado un solo dólar. Nos dedicamos precisamente a eso, y coordinamos a los auditores, abogados especializados en valores y agencias de marketing que una empresa necesita para lograrlo con éxito.
Las rondas de financiación multimillonarias acaparan los titulares. Sin embargo, en un mercado como este, la mayoría de las empresas obtienen financiación, y la obtienen con éxito, a través de las ofertas Reg A+.
¿Listo para explorar tus opciones de captación de capital?
Si necesitas ayuda para analizar cómo sería un aumento de sueldo de ese tipo para tu empresa, envía un mensaje a [email protected] y te ayudaremos a empezar.
Rod Turner
Rod Turner es el fundador y CEO de Manhattan Street Capital, el servicio líder de capital de crecimiento para startups consolidadas y empresas medianas que buscan financiación mediante la Regulación A+. Turner ha desempeñado un papel fundamental en la creación de empresas exitosas, como Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure y otras. Es un inversor experimentado que ha fundado una firma de capital riesgo (Irvine Ventures) y ha realizado inversiones ángel y mezzanine en empresas como Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves y eASIC.
Manhattan Street Capital no es un bufete de abogados, un servicio de valoración, un suscriptor, un intermediario de bolsa ni una plataforma de financiación colectiva (crowdfunding) bajo el Título III, y no realizamos ninguna actividad que requiera dicho registro. No ofrecemos asesoramiento sobre inversiones. Manhattan Street Capital no estructura transacciones. No interprete ningún consejo del personal de Manhattan Street Capital como un sustituto del asesoramiento de profesionales de estos sectores. Cuando Rod Turner ofrece asesoramiento, se basa en su experiencia sobre qué funciona y qué no desde una perspectiva de marketing en ofertas online. Rod no le dice a la audiencia qué hacer ni cómo hacerlo. Les aconseja sobre qué es lo más rentable para comercializar online. Las decisiones sobre todos los aspectos de las ofertas de las empresas las toman las propias empresas que las ofrecen.
