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章：
- 罗德·特纳简介
- 免责声明
- 曼哈顿街资本简介
- 网络研讨会议程
- 什么是 S 条例？
- Reg S 有哪些优势
- 哪些公司最适合采用 Reg S？
- S 条例的监管背景
- S 条例附表
- 如何推销您的 Reg S
- 执行 Reg S 的成本
- Reg S投资者的流动性
- 问答——非美国投资者不能投资任何美国发行的股票，这是真的吗？
- 问答——Reg S 中筹集的资金数额是否有上限？
- 问答——公司筹集资金的收入规模或范围是多少？
- 问答——可以使用加密货币支付网关支付股票费用吗？
- 问答 - 您是否经常看到客户接受信用卡支付订阅费用，然后持卡人提出异议或试图取消购买？
- 问答——我是否有一个关于营销和产品预算的经验法则？
- 问答 - 您将如何、公司将如何构建提供批量折扣的服务？
- 问答 - 外国投资者是否愿意以证书形式接收股票，还是也可以接受电子形式？
- 问答 - 409A 通常用于企业估值吗？
- 包起来
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MSC 不是律师事务所、估值服务、承销商、经纪自营商或 Title III 众筹门户网站，我们不从事任何需要任何此类注册的活动。 我们不提供投资建议。 MSC 不构建交易。 不要将 MSC 工作人员的任何建议解释为替代这些专业服务提供商的建议。
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Rod Turner
Rod Turner 是Manhattan Street Capital 的创始人兼首席执行官，Manhattan Street Capital 是成熟的初创公司和中型公司的#1 Growth Capital 服务机构，可以使用Reg A+ 筹集资金。 Turner 在建立成功的公司方面发挥了关键作用，包括 Symantec/Norton (SYMC)、Ashton Tate、MicroPort、Knowledge Adventure 等。 他是一位经验丰富的投资者，建立了风险投资业务 (Irvine Ventures)，并在 Bloom、Amyris (AMRS)、Ask Jeeves 和 eASIC 等公司进行了天使和夹层投资。
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital，5694 Mission Center Rd，Suite 602-468，San Diego，CA 92108。
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欢迎大家。我叫 Rod Turner。我是今天的主持人。我是曼哈顿街资本创始人的总裁。感谢 Akos 组织了这一切。Akos 是本次会议的联合主持人，正如我之前所说，我们将录制本次会议。我们将在博客上发布会议内容，并发送经过编辑的视频版本。如果我犯了任何错误，我们会在发送视频之前纠正这些错误。在介绍其余内容之前，我想先给您一个法律免责声明。我们不是经纪交易商。我们不是估值专家，我们不是证券律师。所以我在这里所说的是，我正在为企业家描述一种通过 reg A plus 筹集资金的方式。在这次讨论中，我会尽可能多地为您提供指导。
我并不代表其他专业人士，所以您应该核实我说的一切以验证它。但我会尽我所能为您提供最好的信息，这些信息尽可能准确，我想您会发现它很有用。简要介绍一下我的背景，然后我会简要介绍一下曼哈顿街资本。我的职业生涯始于英国，当时是一名学徒，后来成为核电站的专业电气工程师。然后我在英国进入计算机行业，以便更快地发展我的职业生涯。然后我搬到了美国，以获得更好的天气和更好的经济机会。然后我拿到了绿卡，然后进入了我的第一家高科技创业公司。所以，在曼哈顿街资本之前，我曾担任六家成功的高科技创业公司的主要创始人或主要高管。
成功意味着我们出售它们赚取利润，或者将它们上市。其中两家公司在纳斯达克上市。一家是 Ashton Tate，很久以前 Ashton Tate 创立了 dBase，我是该公司的第 12 名员工。我们将其打造成为 XNUMX 年代微型计算机市场领先的数据库提供商。我们在 XNUMX 年代初上市。我在早期担任公司副总裁，实际上在六个月后，我管理着除财务之外的所有事务，因为没有其他人可以委派给创始人和 CEO。然后他们组建了团队的其他成员。然后我参与的另一家公司成立时间更近，但现在已经不近了，那就是赛门铁克。赛门铁克是诺顿防病毒软件的制造商。我是该公司早期的高管之一，负责营销、产品管理、销售和国际业务，从一开始，我们就有产品，然后我们开始进行收购，通过收购发展公司，将公司上市。
我的团队推出了诺顿防病毒软件。在收购诺顿业务后，我们已经在赛门铁克内部开发了诺顿防病毒软件，而且我们能够恰当地将其标记为诺顿防病毒软件，这要归功于这种组合。无论如何，这很有趣。所以我的背景与高科技高管有关，我筹集了风险投资，进行了首次公开募股，这也是我创办这家公司的原因之一。曼哈顿街资本。我于 2015 年成立了这家公司，因为有规则 A plus，这是一个非常有益的规则系统。事实上，我认识证券交易委员会的证券律师，当时她起草了规则 S，这显然是今天的主题。我建议您使用您观看此网络研讨会的选项中的演讲者视图。
欢迎您随时使用聊天功能提问。当我完成准备好的发言后，我打算回答这些问题，既要回答提问的顺序，也要回答我可以在哪里增加价值。如果问题不明确，或者我无法真正增加价值，我会将其放在较低的优先级。但是，我们会在准备好的发言后进行问答环节。同样，我们将录制此环节并发送录音。主题是如何通过 Regulation S 从美国以外的投资者那里在线筹集资金。我将谈谈 Regs 是什么，对不起，Regs 是什么？它的优势是什么？哪些公司最适合使用这种工具？监管环境是什么？对不起，时间表 I 是您的时间表。如何推销 Reg S，成本是多少。最低最高资本筹集类型，发行后流动性。这些是我将要讨论的主题。然后是问答环节。那么 Reg A 是什么？Reg S 是 SEC 的一项法规。您听说过 Reg D，听说过 Reg A，还有 S one IPO。Reg S 专门设计用于使美国公司能够在美国境外筹集资金，并使非美国公司能够以合规的方式在美国境外筹集资金。
它的一些有趣特征是，投资者无需获得认证。因此，任何财富水平的投资者都可以通过 Reg S 进行投资。就 SEC 而言，您可以通过 Reg S 线下或线上通过一般性招揽或其他方式筹集资金。有趣的是，SEC 允许您通过其所在国家/地区适用的法规向非美国经纪人支付报酬，但要合理。当然，可能有一些特殊的例外，但法国、英国、德国都有监管环境，只要这些环境允许，您就可以使用通过其方法工作的经纪人，并向他们支付相应的报酬。在我看来，regs 的最大优势可能是它符合 SEC 的规定。因此，在美国以外，无论是对于投资者还是对于发行公司，使用符合 SEC 规定的法规都非常有益，因为众所周知，SEC 在全球范围内享有很高的声誉。
事实上，非认证投资者也可以投资。他们不必证明自己富有，因为他们不必富有。这在世界范围内是一个很大的优势，任何合法国家都可以，不是朝鲜，不是伊朗，不是任何问题国家。显然，在当前情况下不是俄罗斯，但世界上有很多地方可以投资。如果你的公司在某个国家有强大的影响力，我认识的一个人在 Reg a plus 早期在菲律宾筹集资金时做得很好。因为他的公司在美国和菲律宾都有很强的影响力。所以，如果你在菲律宾按人均筹集资金，MAG 的投资额当然会低得多。但由于他的公司在那里有影响力，他能够更轻松地与菲律宾的投资者接触。
而且它的成本比其他监管系统低很多。因此，与 Reg D 相比，它的成本更低。不是便宜很多，但便宜很多。而且你不必让投资者验证他们是否获得认证。所以这是一个很好的举措，可以简化投资者的旅程以及发行人的融资之旅。而且它的启动速度比 Reg A plus 或类似的 S one 要快得多，可能比 Reg D 快一点。我们将在稍后的课程中讨论一些相关背景。那么哪些公司最适合使用 Reg S 非常类似于适合通过 Reg a plus 或监管众筹在线筹集资金的公司类型。实际上，即我们必须能够轻松地解释公司。它必须具有吸引力，它必须在视觉上具有吸引力。
实际上，你知道，我曾经和一些生物技术公司谈过，他们所做的事情很棒，从战略上来说非常契合。但是，当你试图描述他们所治疗的疾病时，它是如此令人厌恶。你知道，你可能无法找到一种方法来传达和交流它，让人们保持不呕吐的状态，对吧？所以，你知道，它必须令人赏心悦目。它必须能够令人愉快地呈现它，以便人们保持参与，注意。它必须是你可以在在线产品页面上传达的东西，你可以准确地交流和描述，而且比你在广告中描述的更难。因为几乎所有的推广都将通过社交媒体广告进行。
因此，在某人的社交媒体流中投放的广告必须引人注目，并且能够准确传达公司所做的事情。如果公司具有情感吸引力，能够吸引普通投资者，那就更好了。你知道，一家只向收入超过 2 亿美元的公司销售产品的 B500B 企业，对普通投资者来说吸引力会小一些，这取决于他们做什么，当然，这可能有点无聊，也很难解释，但是，一家公司，你知道，在理想世界中，会制造出电池寿命为 10 天或 XNUMX 天的手机。那就太好了。我不希望我的手机插上电源，诸如此类。几年前，电池技术、电动汽车是一个更大的话题。此外，与消费者兴趣相关的事物，大多数在线投资者都是男性。
汽车、飞机、气垫赛车，你知道，这些东西对普通民众有吸引力。如果你看看有吸引力的类别或细分市场，即使在美国，绿色科技现在也越来越流行，因为监管环境使得从事或投资绿色科技具有经济吸引力。许多绿色科技公司和人士越来越意识到气候变化是真实存在的，需要加以应对。生物技术公司往往在网上表现良好，因为它们非常吸引人，很有吸引力。人们想用脚投票。他们可能会告诉他们的朋友和家人。他们可能只是告诉自己，他们在自我表扬，他们在用脚投票，支持一家正在做非常有价值的事情的公司。房地产公司，因为人们了解房地产。
我稍后会回答这些问题，但请继续提问。我看到 Carl 提出了一个问题。是的，房地产公司、人工智能、聊天 GPT 以及现在随着机器人技术的出现，人们的意识得到了加速和增强，鉴于特斯拉和其他公司所做的事情，人们的意识变得更加令人兴奋，可能也更加有趣。是的，所以任何显示出良好活动迹象的事情，但这些都是适合在线融资的公司很好的例子。B2C 比 B2B 更容易，但有些公司我们可以从监管环境中成功营销，它们是 B2B。有几件重要的事情需要知道。美国证券交易委员会表示，我们可以在世界任何地方筹集资金，无论是美国公司还是非美国公司，都可以通过 Reg S 进行融资。
这并不意味着英国或法国的监管机构，即其 SEC 的对等机构会喜欢或乐意看到你在他们的国家筹集资金。所以，你知道，这里面存在风险，对吧？如果你在这些国家积极筹集资金，在任何一个足够成熟、拥有自己的 SEC 对等监管机构的国家，他们可能会抗议并要求你停止筹集资金。我们还没有遇到过这种情况，但这种情况可能会发生。因此，显然存在当地监管机构可能不批准的风险，但在许多国家，当地监管机构尚未完全建立。在迪拜这样的国家，我认为那里的市场监管较少，他们有法规，但这是一个监管较少的市场，而且有很多资金被投入到初创公司。那里的在线融资很好。显然还有其他例子。
因此，当我们筹集资金时，从 SEC 合规的角度来看，这些都是需要处理的事情。我们必须了解您的客户信息。我们必须毫不含糊地了解投资者的身份，他们必须通过反洗钱测试检查。所以我们在我们的网站平台上为筹集资金做所有这些事情，但这些都是要求。同样，非认证投资者、认证投资者和机构都可以通过 Reg S 进行投资，为投入更多资金的投资者提供更好的估值是合法的。所以你可以这样做，我想这可能非常明显，但你可以通过在线筹集资金来做到这一点，我们也可以支持这一点。但同样，我不仅试图在这里推销我的公司，显然，我在间接推销我的公司。如果您是一家美国公司，则需要担心的一件事是第 12 G 条，规定如果在某些情况下您的投资者过多，美国证券交易委员会 (SEC) 将强制您注册公司并提交季度 PCA 或 B 审计师。
有合法的方法可以推迟或防止这种情况发生。我现在不会详细介绍，但这对我们公司来说是一个需要注意的障碍。当然，如果您采取措施防止出现问题，则必须以合法的方式采取这些措施。再次重申，这里没有时间描述这一点，但如果需要，我可以已经讲过了。您需要私募备忘录或类似文件，Reg D 发行需要私募备忘录。实际上，您需要一份与 Reg S 非常相似的文件。在我们将 Reg S 与 Reg D 配对的情况下，这是很常见的，因为它们是自然的，它们自然地合作，自然地相互促进。然后，当我们有了 Reg D 时，您知道，可能需要更改 2% 的文件，可能需要更改 3% 的文件才能进行 Reg S 变体。
因此，如果您已经拥有 Reg D，那么制作 Reg S 的成本很低，但如果您只制作 Reg S，那么从技术上讲，您可以使用较轻的文件，但我不建议您拥有所有正确的法律保护。例如，在文件中披露风险因素是一种非常好的方法，既可以告知投资者他们将要进入什么领域，也可以大大减少未来的法律风险。因此，您需要一份类似 PPM 的文件，并且您知道这涉及的成本，但这并不困难，您不需要向 SEC 提交文件并请求许可。您实际上不需要向 SEC 提交 Reg S，当然，他们始终保留检查您正在做的一切的权利，无论您的公司在哪里，何时，当您使用他们颁布的法规时。因此，当然，必须始终确保以适当的方式进行这些发行，以便 SEC 在检查时会对此感到满意。
拥有过户代理人会有所帮助，这不是必须的，但是当您有很多投资者时，您真的不想处理众多投资者和内部事务，也不想有人将他们在您股票中的受益权转移到他们的信托基金或家庭信托中。那么接下来是法规的时间表。让我先回答我们提出的问题。我稍后会深入讨论这些问题。我稍后会回答这两个问题。但它们是好问题。谢谢。所以从时间安排上讲，理论上你可以，你知道，你应该能够在五天内使用人工智能或其他东西完成这些事情。事实上，推出这些产品需要时间，因为需要做出决定，需要完成文件，可能需要董事会决议。这些事情都需要时间。
因此，我认为从按下启动按钮到上线并开始筹集资金需要六周时间，这是一个合理的时间范围。当然，您可以做得更快，但我认为六周时间是合理的。您正在准备 PPM 类型的文件，并确保您发行的股票类别已获得授权，以这种方式记录所有内容，在 PPM 类型的文件中正确编写法律和业务描述。而且，与营销机构签约同样重要，我们已经签约，我们将介绍该机构，假设我们正在合作，并且该机构必须了解业务的所有细节。然后他们需要制作正确的信息。需要制作视频、图形，需要制作合法的引人注目的内容，也就是说，需要从监管角度通过审核。因此，您有一个漂亮的产品页面。您已经写好电子邮件，您已经准备好广告内容，所有这些都在六周内完成。这是一个合理的时间。设立在线社交媒体广告帐户。
有一件重要的事情需要知道，我不知道在座的各位中，谁有在线筹款的经验，谁没有。但事实是，当你启动初始广告推广时，我们唯一知道的是，我们不知道哪种广告、哪种信息以及哪些目标受众会引起最佳共鸣。所以你不会在头几周花很多钱，因为浪费大量资金毫无意义。真正有意义的是快速调整内容，确定哪些是有效的，然后不断优化。然后，随着效率的提高，我们正在建立一个潜在客户渠道。我们正在建立势头。人们从一开始就会进行投资，这取决于初始营销推广的效率。
但请注意，您不会立即开始筹集巨额资金。这是一个在最初几周甚至几个月内提高效率的过程，因此当效率较低时，您会花更多的钱来筹集更多的资金。从定义上讲，您不想花很多钱。因此，要认识到增长速度。您知道，您无法筹集资金，假设您正在推出一项新产品，这是一家引人注目的公司，您想筹集 16 万美元。仅仅选择一个数字，假设您可以在上线后的前八周内筹集 16 万美元，这是天真的。非常天真。除非您拥有非常快乐的粉丝群和客户群，他们迫不及待地想加入您的公司，在这种情况下，当然任何事情都可能发生。
但在更正常的情况下，我们没有现成的粉丝群、投资者群或真正欣喜若狂的客户群，我们必须从头开始建立所有的势头。这需要时间，对吧？这是一个旅程，也是一个教育过程，需要不断、不断、定期更新，最好是每周更新，以告知潜在客户漏斗中可能已经投资了一定金额并正在考虑投资更多资金的人，他们已经投资或尚未投资，但刚刚成为潜在客户。这是一个吸引更多人的旅程，通过向他们保证并传达越来越多的内容来展示公司的真实性和可信度，并本质上推动他们越过界限。
所有这些在线推广都需要内部销售工作。因此，需要有人接听电话。需要有人回复电子邮件并发布对社交媒体评论的回复。社交媒体广告在线推广的一大优点是，我们可以分享广告，获得正面评论，但也会收到负面评论。世界上有一定比例的民众想要成为，我不知道他们是受到竞争对手的资助，还是只是想毒害水源的恶毒之人，你不能只是忽略他们，你必须回应他们。如果这些内容无关紧要，是政治废话或其他废话，你可以删除。但如果这些内容与推广、问题或他们所发表的声明有关，那么你需要以积极的方式回应他们。这需要时间。你知道，我有几个发行人客户抱怨说这花了太多时间，但他们收到了数百条积极评论和各种精彩内容的分享。当你遇到这种情况时，这是一件美妙的事情，因为它放大了广告的效果。
好吧？所以我预计，随着时间安排和营销的结合，效率会有所提高。现在我要进入营销领域。因此，在 Reg s 中，您可以打电话给您的朋友，您可以与他们见面，您可以亲自向他们进行口头介绍。您可以在美国境外进行网上一般招揽，但您不能专门向美国投资者招揽。您不能这样做。SEC 不希望您或您在我们的帮助下，或者不希望我们引诱未经认证的美国投资者假装成非美国人来投资您的公司，对吗？所以我们必须确保不要越过这条线。但除此之外，向合法市场进行国际招揽是完全允许的。它几乎总是社交媒体。当然，如果您有大量的朋友、同事联系人，您可以使用电子邮件。
一般来说，冷电子邮件是行不通的。但也有一些例外。我的意思是，我们正在与一家非常精明的电子邮件初创公司合作，这家公司处于早期阶段，他们明智地使用聊天 GPT，并且进行了垂直整合，因此他们不依赖 MailChimp 之类的东西。他们使用智能方法通过电子邮件进行冷招揽，这种方法很有效。所以如果做得好，它可以非常划算。但是天哪，我见过很多失败的尝试吗？租用列表和购买列表通常都行不通。这是我创办这家公司九年半以来见过的唯一例外。
当然，社交媒体平台会因国家/地区而异。所以这是推广的关键部分。因此，我们需要一个或多个能够在该国/地区熟练执行的营销机构。这取决于国家/地区，取决于我们瞄准的市场。持续向潜在客户发送电子邮件，我们已经积累了一份潜在客户名单。想象一下这种情况。有人在他们的社交媒体流中，或者他们收到一封电子邮件，并对他们有足够的兴趣访问产品页面。如果他们喜欢它并愿意留下来，他们可能会点击“了解更多”或“立即投资”按钮进一步查看。如果他们这样做，他们必须至少向我们提供他们的电子邮件，以便我们知道他们是谁，这样我们就可以通过电子邮件跟进，向他们推广产品。
因此，现在我们拥有一个不断增长的潜在客户渠道，而获取这些潜在客户的成本还处于非常早期的阶段，我们可以衡量这一点，你知道，成本窗口非常重要，因为它是推广效果的指标，对吧？如果成本太高，我们知道它不会立即见效。我们不必花很长时间来弄清楚这一点。我们需要立即改变它。因此，广告、电子邮件推广，然后坦率地说，你知道，我们设置了一个自动电子邮件序列，比如四到五封电子邮件，发送给每个新潜在客户，并且序列的时间安排非常严格。但除此之外，每周的电子邮件更新可以充实内容，建立可信度，最好是与发言人一起，发言人通常是首席执行官，在镜头前讲话 45 秒，然后是 92 秒的视频，并以非常开放的和服风格进行更新。你知道，为了吸引观众并建立信任。我们不想只是销售，我们希望有一种开放的和服风格，让你感受到人性化、真实和真诚。
因此，随着时间的推移，随着我们进一步深入发行，这些电子邮件成为投资的主要来源，因为我们不断吸引投资者。他们中总有一部分人在网上投资，但向潜在客户名单发送电子邮件，赢得他们的信任，通知他们即将上涨的股价，这些活动会带来很多转化。当然，发行页面必须引人注目。你知道，在早期，甚至更长的时间内，我们可能会有两三个发行付费页面的变体。我们可以，我们可以永远有两个版本的发行页面，一组广告为这个版本吸引受众，另一组广告为另一个版本吸引受众，每个页面上的引导信息都不同。当然，总内容总是存在的，但引导信息需要与广告产生共鸣。因此，有可能有多个具有相同后端投资流程的登录页面，当合适时，这可以很好地发挥作用。
人们通常无法在国际上轻松使用银行转账，我们在美国以外没有 CH 潜力，因此信用卡、借记卡和电汇是主要的投资工具，很少有例外。但如今，当我们向正确的受众营销时，他们会使用智能手机进行投资，对吗？如今，5%、10,000%、XNUMX% 的资金实际上会投资于智能手机。几年前不是这样。但现在是这样。借记信用卡是这些投资者投资的最简单方式。成本，因此 Reg S 的前端成本通常低于其他类型的产品。正如我之前提到的，Reg S 的优质 PPM 的最低入门成本可能约为 XNUMX 美元，除非您已经有一个为类似目的而构建的 PPM，在这种情况下，重新利用它的成本会更低，也可能更高。
你知道，你可以把它弄得非常复杂和全面，这样成本就会更高。你知道，它可能是 30 K，但 10 K 是合理的营销设置。25 到 30K 是合理的，具体取决于哪个机构的具体情况。所以，总的前期费用，你不需要审计财务报表来做 Reg S，就像 Reg D 一样，你不需要审计财务报表。但前期总成本可能在 5 到 50K 的范围内。这是现实的。上周晚些时候，我和一家公司谈过，这家公司实际上非常有吸引力，他们一直在通过直接方式在 Reg D 中筹集资金，他们正在探索与我们在线合作。我喜欢这家公司。这是一家非常有吸引力公司。它有很大的潜力。所以在他们的情况下，他们已经有了一份 PPM，它起草得很好，你知道，所以编辑它会很快，而且非常便宜。这很好。有助于节省时间。不过，消息传递和营销内容仍需创建。
所以实际上我还没有触及的最大问题是转化成本，对吧？将潜在投资者转化为实际投资者的成本是多少？所以这有很大差异。当然，不同国家的情况也有很大差异。你知道，走向国际，你知道，有些国家的受众成熟度还不够，他们已经准备好进行在线投资。你知道，我们有一个叫做曼哈顿街基金（LP）的项目，一个风险基金，我们时不时用它来投资公司。我们做了一些有趣的测试，在国际上推广了一段时间，我们得到了人们的积极参与，但他们要求我们通过电子邮件或邮寄方式将包裹发送给他们，因为他们对在线投资不太习惯。所以显然这是一个因素，对吧？而且它确实会随着时间而改变。
成熟度。不同国家/地区的投资者的在线舒适度正在以不同的时间表发展。因此，英国、德国、斯堪的纳维亚半岛、挪威、瑞士、瑞典、丹麦、澳大利亚、加拿大等国家/地区在适当的时候以及迪拜都是不错的选择。但当然，您的业务所在位置也是一个重要因素。很高兴您提出问题。干得好，伙计们。继续努力。我很快就会回答。我们按时完成得怎么样？我们做得怎么样？是的，所以营销效率，回到这个问题，这是一个困难的问题。这真的很重要。所以在这个阶段，我做得还不够，我们还没有做足够的纯粹的监管猜测，所以我只能说出数字并给您确切的事实。当然，它不是随时准确的，对吧？
无论如何，您的公司与其他公司不同。但在早期，我们将获得关注，我们将获得早期参与，我们将在 Reg s 中获得早期投资，因为人们不必富有才能投资。面对现实，参与在线发行的人必须是乐观主义者，对吧？尤其是当他们在看一家公司时。一家在他们国家之外的公司，他们无法触摸和感受它，他们不太可能拜访你。所以他们天生就是乐观主义者，他们通常是男性。但尽管如此，即使你知道，我们在投资活动方面有很多经验，而且我们主要面对的是男性观众，他们是乐观主义者，否则，他们甚至不会考虑在线投资一家公司。但话虽如此，他们投资在线公司发行的倾向和可能性因国家而异，等等。
那么这一切意味着什么？它告诉我，我预计在第一个月你可能会花 10,000 美元做广告，你可能会在第一个月筹集 10 美元、20,000 美元或 30,000 美元的投资。不能保证一定会发生这种情况。但是，如果产品准备充分，并且具有吸引力，那么根据我所描述的其他事项，该产品就可以通过审核。这是一个合理的预期。当然，效率非常低，但这就是为什么你在第一个月不会花很多钱的原因。当我们在这个国家和许多国家的社交媒体平台上获得定位和广告时，Facebook 和 Instagram 确实是非常高效的工具。当我们能够让它发挥作用时，当我们能够使用 TikTok 时，它是迄今为止最具成本效益的工具。但同样，这取决于我们在哪个国家，不同的平台在不同的国家表现出色。
但是，长话短说，我们需要努力提高效率。因此，如果我们能够将广告成本（纯媒体支出）降至每筹集 10 美元以下，那么我们应该感到高兴，因为这很难实现。如果我们能做到这一点，我们应该感到高兴。当然，我们希望降低成本。不久前，我们与一家生物技术公司合作，当时的广告代理商很满意。坦率地说，该公司非常高兴，因为广告成本约为 9 美元，每筹集 3 美元 30 美元。这还不错，相当不错，但我觉得我们可以通过制作更多视频广告来提高赌注，而代理商却不情愿。所以我要求该公司支持我，他们同意了，然后代理商不情愿地过来做视频广告，最后他们制作了一个特定的 XNUMX 秒动画广告，通过这个广告将成本降至每筹集 XNUMX 美元 XNUMX 美分。
那绝对是惊人的效率。当然，我不知道哪个广告会做得最好。我不知道我们能获得多少效率，但我一直在努力，结果非常惊人。所以这就是事情的本质，对吧？一切都取决于执行力，创造力是最重要的。最高限额，你知道，你可以有一个零最低限额，也就是说，你可以设置这样的发行，如果你筹集了 10 美元，你就可以进行托管结算，你为什么要这样做？但你知道，除非你正在购买，否则你不必有很高的最低投资额，如果你正在筹集资金以购买一家公司或一栋建筑，如果价格是 10 万美元，那么你必须有 10 万美元的托管结算金额，对吧？但在发展公司战略中，大多数人都在这样做，那么你可以在第一周、第二周等提取托管资金。
而且没有最高限额，在 Reg s 中，没有绝对的最高金额，你唯一需要处理的就是投资者的数量，我之前提到过，以及相关的后勤工作。但实际上，你知道，大多数进行这些在线融资的公司都非常担心有大量的投资者。但实际上我的经验是，投资者很多是一件非常好的事情，大多数投资者并不期望每月、每周进行一次 CEO 讨论，等等。大多数主要投资者投入的资金不多，你知道，金额较小，很容易处理。实际上，你最终会将大部分工作委托给过户代理人。顺便说一句，如果你要支付股息或利润分配，你也可以通过过户代理人进行。
因此，从操作角度来说，简化操作，任何在线融资中，尤其是在 reg S 和 reg a plus 中，有一件事很重要，那就是每笔投资的最低限额要低。所以，这取决于国家。如果我们要融资，你知道，如果菲律宾是一个大目标，我最近没有查看数字，但平均收入要低得多，人均 GDP 也要低得多。所以如果你把最低限额定为 200 美元，那会让大多数投资者望而却步，对吧？在菲律宾，也许 XNUMX 美元是一个明智的数字，或者 XNUMX 美元，在菲律宾，如果你去德国、法国，那么就更少了，法国去德国、英国、斯堪的纳维亚半岛、澳大利亚，价格敏感度较低。但是你知道，请记住，这里的观点是，如果你考虑到这一点，从心理学的角度来看，有人在做其他事情，他们在社交媒体流中，他们没有考虑你的公司，他们在做其他事情，他们看到一个引人注目的广告，他们点击它，他们来到提供页面。
足够有趣才能吸引和留住他们的兴趣。现在他们正在看，他们正在考虑投资。我们正在将他们从不了解和不感兴趣的状态转变为足够感兴趣并愿意留下来。如果你向他们提出一个很高的投资最低限额，比如他们觉得 10 或 XNUMX K 的东西，在这个阶段，他们觉得这笔钱很随意。如果你的数字这么高，他们会离开，不会再回来。我们需要一个足够低的最低限额，这样他们才能保持兴趣并留下来。想想这个。心理学。是的，典型的利率，通常这些在线加息的情况是，人们会开始一项投资，可能用相对适中的金额完成，然后他们会继续参与，他们会加大赌注，四个月后，他们可能会带着更大的数字进入退休账户。
好的？流动性。现在，我准备好的发言快要结束了。我们提前完成了，这很好。现在是问答时间。流动性很有意思。SEC 非常关心的一件事是，这只适用于非美国投资者，有效期从投资者投资的时间点开始计算，为 12 个月，对吗？因此，当非美国人完成投资后，他们在 12 个月内不得将该投资出售给美国人。必须经过 12 个月的窗口期。你必须确保不要做任何事情来鼓励或允许这种情况被破坏，因为这将是一个大问题。但 12 个月后，这些投资者可以将其股份出售给美国人，而且从一开始，就 SEC 而言，他们就可以立即将其持股出售给非美国人。并不是说有市场，也不是说你在任何地方上市，但从美国证券交易委员会监管合规的角度来看，那些非美国人第一天就可以向其他非美国人出售。所以你知道流动性相当好。而且有很多非美国交易所可以在这些交易所上市你的证券，但它们在投资者数量、银行存款金额和业务规模方面都有相关限制，这在很大程度上取决于你正在考虑哪个交易所。
好的，我现在要回答你们提出的问题。我从列表顶部开始。非美国投资者是否真的可以投资任何美国发行的产品？是的，这是真的。因此，来自合法国家（不是愚蠢的国家，不是预期的问题国家）的非美国人士，是的，如果他们获得认可，他们可以投资适当的 Reg D 发行产品。如果是 5C 或在某些情况下甚至是 0B，是的。而且，就 SEC 而言，他们也可以投资 Reg A Plus。是的。Reg S 只是一种更容易接触美国以外投资者的方式。Reg S 中可以筹集的资金数量是否有上限，Reg D 没有上限，Reg CCF 为 6 万美元，Reg A Plus 为 5 万美元。
是的，这就是答案。没有上限，Reg S 的营销是否相同，它是否具有与 Reg CFIA 经纪交易商相同的合规要求？没有。因此，您不必让经纪交易商参与 Reg S，显然美国经纪交易商会这样做，不会有任何帮助。唯一的方法是，您不需要使用 Reg CF 平台，它是美国境外受 FINRA 监管的实体，只要您合法使用，您就可以使用查找器，并且只要他们遵守其所在国家/地区的规则，您就可以使用非美国经纪交易商并向他们支付佣金。好吗？但与 Reg cf 完全不同。而且您不会，您不会想使用美国经纪交易商，因为他们根本无法帮助您。我们只被允许通过 Reg S 发行向非美国个人筹集资金，你可以同时运行 Reg D，并且你可以为 Reg D 使用经纪交易商，但同样，限制就是将 Reg D 中国羊毛与 Reg S 分开，因为 Reg D 投资者必须获得认可，你知道，证明这一点有点麻烦，不是吗？
好的。是的。另一个问题得到了回答，Jim Birch 说，公司筹集资金的收入规模或范围是多少？对于公司规模、员工人数或盈利能力，没有硬性规定。这是一个质量问题。公司有多吸引人？这才是最重要的。我们能成功地为它筹集资金吗？因为它很容易解释，很有吸引力，在战略上符合所有显而易见的事情，对吧？而且很令人兴奋。它针对的是人们关心的大型市场，对吧？因此，一家从事突破性癌症研究的公司，根据定义，如果他们已经获得 FDA 批准，他们现在就不会在 Reg S 中筹集资金。他们可能已经上市了，市值可能已经达到数十亿美元。
但在早期阶段，当它很有前景但未经证实时，他们会通过这些方法筹集资金。而这关乎吸引力。发行有多大吸引力？公司有多大吸引力？可以使用加密货币支付网关支付股份吗？是的。它可以在 Reg s 中，是的。那么问题就在于哪些支付网关在设置它，以便它在逻辑上顺利运行，这显然对拥有加密货币资金的人来说很有吸引力，他们可能在加密货币中赚了很多钱。他们不想把它转换过来。这是合法的。你有多少次看到客户接受信用卡支付订阅费，然后看到持卡人提出异议或以其他方式试图取消购买？非常非常少见。实际上，我看到的唯一被认为是企图欺诈投资者的地方是美国的 CH 支付，我们曾经遇到过这种情况，我们想出了用语言和警告来阻止人们这样做的方法。
但是我们过去经常看到有人通过 CH 进行投资，启动流程，取消交易，然后假装他们没有取消，假装他们仍在提供资金，并且他们应该得到他们的证书，他们的证券。这种情况曾经发生过。这并不常见。几乎从未发生过。现在我从未见过有人通过借记信用卡进行投资，然后故意通过与信用卡供应商打交道取消投资。我们遇到过一些这样的情况，我做这件事已经九年半了。我记得可能有五个投资者要求取消投资，发行人批准了取消。你不必这样做，但你知道，有些人，我认为这是明智的。如果你有一个不开心的投资者，他们投入了 500 美元或 XNUMX 美元，最好让他们开心，而不是让他们在社交媒体上发布他们有多不开心。但这是我的个人偏好。
您有规则吗？我是否有一个经验法则来决定要为市场营销和发行预算多少？好吧，只要我们能够使用融资所得来支付持续的融资费用，您需要将其写入发行文件中。所以这包括在内。您不需要有 2 万、XNUMX 万或 XNUMX 万美元的最低托管金额，在这种情况下，您知道，您通常可以通过发行来支付持续费用。其收益本身。但我认为，在营销成功之前，前期费用是多少。当然，这个版本会有所不同，您知道，我们有一个 Reg A plus 背景广告，主要面向美国主要投资者。
我们经营一家房地产公司。几年前我们帮助过一家房地产公司。我们都以为这会是小菜一碟。结果人们完全误解了产品的性质。我们花了 45 天时间彻底修改了定位和描述，然后重新上线，一切都很好，但 45 天内没有任何行动，因为事实证明我们的假设是错误的。所以很难说什么是经验法则。你知道，你需要有多余的钱来处理意外事件。但是，你知道，如果手头没有 XNUMX 美元用于营销，我就不会上线。你不想陷入困境，你知道，你不想陷入困境，你几乎已经做好了，但钱却用完了，现在你很绝望。
不想遇到这种情况。墨西哥实体可以在墨西哥使用 Reg S 向美国人出售股票吗？因此，如果美国人在墨西哥并且首先听说了墨西哥的发行，那么如果他们留在墨西哥，他们就可以完成投资。但如果他们首先在美国听说，则绝对不行。但需要明确的是，墨西哥实体的 Reg S 是针对非美国人的 Reg S，对吗？美国人可以进入的情况非常罕见。一家公司将如何构建发行以提供批量折扣？它需要提供两次发行吗？不，您可以提供两次发行，但这在后勤上更具挑战性。您可以提供一次发行，在 Reg S 背景下，您可以真正提供更好的股价。您可以为投入较大金额的投资者提供更好的股价。有些人投入了超过 50 万美元左右。或者您可以提供免费股票，这是做同样事情的更简单的方法。但是您可以在 Reg A plus 或 Reg D 或 Reg S 中提供批量折扣。实际上，还有几个问题。
回答这个问题，在一个发行页面上进行会更简单。你不想让广告出现在多个不同的页面上，因为这会稀释整个内容。你想在一个地方达到临界规模，这对营销来说效果更好。外国投资者是否喜欢以证书形式接收股票，还是可以接受电子形式？如今，这因国家而异。我想说，当我们向一个国家进行营销时，如果他们对在线投资发行的概念感到满意，他们会在线投资，他们也愿意将股票放在他们在线访问的转让代理处。这样做效率要高得多。而且这样做更好，因为我们希望他们，假设你已经六个月了，你已经两次提高了股价。
当他们登录过户代理账户时，他们会看到当前发行价被列为其股票的价值。所以，这对他们来说是一种令人愉快的动态，并鼓励他们更加关注。高兴起来。传播这个消息。4 0 9 a 通常用于企业估值吗？不。您对出售和设置发行股票结构的一般公式有什么看法？好的，现在是免责声明时间，我不是估值专业人士，也不是承销商，而这两位是美国唯一可以告诉您应该使用什么估值的专业人士。所以我不会那样做。我稍后会给你一些指导。我们的网站上有一个专门讨论估值的网络研讨会，您可以使用右上角的搜索框来查看。但 4 0 9 a 估值是一种正式的估值方法。这就是 4 0 9 a。
许多人，许多经验丰富的投资者都经历过愚蠢的估值，因为估值的好坏取决于它们所依据的假设。因此，很容易看到过高的估值，而这并不能让人们相信它们。所以，你知道，我对专业估值持怀疑态度。但另一方面，它们确实有用，有时你需要它们，它们会有所帮助，如果它们准备充分，并且支持发行的估值，那就这样吧。但如果做这些事情要花 50 万美元，那就不要这么做。通常不值得花这笔钱。经验法则，我在筹集资金方面的观察，我在曼哈顿街资本之前做过，我是六家高科技初创公司的主要创始人或主要高管之一，也是顶级高管之一，这些公司之所以成功，是因为我们出售它们或将它们上市，因此将它们出售给公众。
不管怎样，你都会遇到这种情况。所以我有很多从蓝筹 VC 筹集风险投资资金的经验。我过去曾做过自己的风险投资基金。我们有风险投资基金。现在，通常当你从天使投资者或其他合格投资者或风险投资公司筹集资金时，当你在一家成长型公司筹集到足够的资金，以便在一年半后需要筹集更多资金时，你通常会经历 25% 到 33% 的稀释。这是很典型的。你知道你筹集了多少资金，如果它没有吸引力，你就无法筹集到这些资金。你知道，如果你想为一家人们认为没什么好的公司筹集 20 万美元，当然，无论估值如何，你都无法筹集到这笔钱。但是假设您筹集了 16 万美元，这是我之前在 Reg D 中为您的公司选定的数字，通常如果您成功筹集到这笔资金，并且这笔资金具有足够的吸引力，那么这通常会为您带来 25% 到 33% 的稀释，这对于 Reg s 或 Reg A plus 中的精明投资者来说是正常的，您通常会看到较少的稀释，因为调查投资者不太老练，而且这更多的是对普通投资者的情感吸引力。
因此，我观察到，在 Reg A Plus 或 Reg S 情况下，成功进行在线营销的发行，其稀释度为 10% 至 16%，而筹集的资金数额相同。因此，估值较高是正常的，但当然，归根结底，这才是有效的方法。我们可以通过联系潜在投资者并询问他们的意见来测试这一点，他们是否喜欢这项发行？你知道，这是明智之举。您可以通过使用测试 The Waters 活动进行营销来做到这一点，您可以真正测试您的公司市场。我在 2012 年向 SEC 推荐了这种方法，当时不是用这个名字。我称之为 Crowd Audition。他们选择这样做，并称之为对 Reg A Plus 的试水。然后他们将其扩展为更多用途，更普遍有用。因此，您可以在试水场景中推出发行并测试市场，而无需收取任何资金。
这是一件好事。好的，我已经处理了你们到目前为止提出的所有问题。现在让我来总结一下。我们将通过发送本次网络研讨会的录音，大约需要一周或十天的时间，并附上文字记录。它也会在我们的网站上发布一篇博客文章，这样你就可以分享给你喜欢和认识的人，或者帮助的人，想要帮助的人。我希望这对你有用。非常感谢 Akko 为整理这一切所做的努力，并让电子邮件成为现实，让每个人都出席。谢谢你们的出席。我希望你觉得这有用。我的电子邮件地址，我会放上去，我现在就输入。让我们看看。这将发给你们所有人。如果我能正确输入，欢迎您直接通过这个地址给我发电子邮件。第一次。我有阅读障碍，所以总是很难正确地输入东西，但我输入对了。不，我错了。它已经修复了。这里面有一个拼写错误。好吧，请，欢迎您给我发电子邮件以进行进一步的跟进问题。再次感谢你们。我们将发布并分享这篇文章以及我已经提到的所有内容。再次感谢。祝您下午愉快。不要忘记我给出的法律免责声明，希望足够。再次感谢。祝您有美好的一天。很快再见。再见。
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