Mula Hunyo 2015 hanggang sa pagtatapos ng 2018, 157 mga kumpanya ang nagtipon ng $ 1.5 bilyon na paglago ng kapital * sa pamamagitan ng Regulasyon A +.
Ang capital na nakataas sa pamamagitan ng Reg A +
2015 (6 na buwan) |
~ $ 100 na itinaas |
2016 |
~ $ 255 na itinaas |
2017 |
~ $ 500 na itinaas |
2018 |
Ang $ 660 ay nakataas |
* Ang aktwal na kabuuan ay higit pa sa nailahad namin dito dahil isinama lamang namin ang mga kumpanya na nakumpleto ang kanilang pagtaas sa o bago ang Disyembre 2018. Karamihan sa Tier 1 at maraming mga alok ng Tier 2 na sumailalim sa kanilang 12 buwan na pagtaas noong Disyembre 2018 ay hindi kasama.
Mayroong tatlong pangunahing mga segment ng mga kumpanya na nagtatagumpay sa Reg A +. Para sa Tier 2, ang Real Estate ay ang pinakamalaking sa 62% ng kabuuang $ 915 milyon na pinagsama-sama; Sumusunod ang Biotech sa pangalawang lugar, habang binubuo ng mga bangko ang karamihan sa Tier 1 Reg A + na tumataas.
70% ng mga kumpanya na nag-file ng kanilang Reg A + ay nagtagumpay na makuha ang kanilang pag-file Kwalipikado ng SEC. Hanggang Disyembre 31, 2018, sa 366 na mga kumpanya na nag-file para sa isang Reg A + na alok sa SEC, 262 Kwalipikado.
Sa 262 na mga kumpanya na ang mga alok ay naging kwalipikado ng SEC 40% (107 mga kumpanya) na nakalap ng higit sa $ 1 milyon.
Sa panahon ng kalendaryo 2018, ang mga alok ng kumpanya ng Reg A + ay nakalikom ng $ 660 milyon (average ng $ 55 milyon bawat buwan sa buong taon). Ang pagkasira ay $ 100 milyon sa pamamagitan ng Tier 1, at $ 560 milyon sa pamamagitan ng mga alok ng Tier 2.
Nakatuon sa mga kumpanyang nagtipon ng higit sa $ 1 milyon, siyam na mga kumpanya ng Tier 1 na naipon ang average na $ 11.2 milyon, habang ang 47 na mga kumpanya ng Tier 2 ay nagtipon ng isang average ng $ 11.8 milyon. Ano ang mga pagkakaiba sa pagitan ng Tier 1 at Tier 2?
Ang rate ng pagtaas ng kapital sa pamamagitan ng Reg A + ay tumaas ng 30% mula 2017 hanggang 2018. Tinantya namin na ang rate ng pagtaas ng kapital ng Agosto 2019 ay karagdagang tumaas sa $ 76 milyon / buwan. Pakikipag-ugnay, na-click na video; Paano makalikom ng kapital sa pamamagitan ng Reg A +.
Real Estate at REIT
Ang Real Estate ay lumitaw bilang pinakamalaking segment para sa pagtaas ng kapital ng Reg A + hanggang ngayon - na tumutukoy sa 62% ng lahat ng kapital na nakataas sa pamamagitan ng Reg A +. Paano gamitin ang Reg A + para sa iyong negosyo sa Real Estate. Ang kumpanya ng REIT na Fundrise ay nagkaroon ng pinakamalaking tagumpay sa pagbuo ng kapital sa Regulasyon A +. Ang kumpanya ay nakalikom ng higit sa $ 505 milyon hanggang Disyembre 2018 at naging Kwalipikadong 14 na pagsumite sa pamamagitan ng SEC. Limang ng kanilang mga pondo ay nakumpleto ang Kwalipikasyon para sa tatlong pagtaas sa bawat sa magkakasunod na taon (pinapayagan ng SEC ang mga kumpanya na gumawa ng isang Reg A + na alok bawat 12 buwan na panahon). Ang Fundrise ay nakalikom ng higit sa 30% ng kabuuang kapital na nakalap sa pamamagitan ng Reg A + hanggang ngayon.
Bakit ang mga handog sa real estate ay mahusay sa Reg A +:
- Mayroong madalas na isang kaakit-akit na pagbabayad ng dibidendo,
- Ang real estate mismo ay isang pag-aari na nag-aalok ng isang antas ng seguridad; at
- Nauunawaan ng mga tao ang real estate, at maraming mga namumuhunan ang nais ng higit na pag-access sa mga pamumuhunan sa real estate.
Pagpapalawak sa paggamit ng Regulasyon A + para sa mas malaking deal
Sa ilang mga kaso, ang gastos at pagbabanto mula sa pagtaas ng kapital ay maaaring makabuluhang mas mababa sa pamamagitan ng tuluy-tuloy na Reg A + na handog taon-taon sa paghahambing sa VC, Pribadong Equity, o IPO.
Ang pag-aarkila at pangalawang handog para sa mga pampublikong kumpanya ay pinapayagan ngayon gamit ang Reg A +
Noong Disyembre 2018, pinalawak ng SEC ang abot ng Reg A + upang isama ang mga pangalawang alay para sa mga pampubliko na kumpanya na kasalukuyang may kanilang mga obligasyong pag-uulat sa SEC. Ang pagpapalawak na ito ay may potensyal na doblehin ang sukat ng sektor ng Reg A +. Tulad ng napagtanto ng mga pampublikong kumpanya na maaari nilang gamitin ang Reg A + upang itaas ang kapital nang mas mahusay, inaasahan namin ang isang malaking pagtaas sa aktibidad dito.
Ang mga IPO sa pamamagitan ng Reg A +
Mayroong 11 nakumpleto na Reg A + IPOs mula Hunyo ng 2017; ang pinakahuling pagiging Soliton (SOLY), na nakalista sa NASDAQ noong Pebrero 2019. Tingnan ang aming listahan ng mga IPO na ito.
Ang pinakamalaking Reg A + IPO hanggang ngayon ay ang Chicken Soup para sa Soul Entertainment (NASDAQ: CSSE) na lumikom ng $ 30 milyon noong Hulyo 2017. Ang Soliton ay gumanap nang maayos hanggang ngayon (tandaan ang aking salungatan sa interes - Mayroon akong mahabang posisyon sa NASDAQ: SOLY at sa NASDAQ: CSSE).
Kapansin-pansin na halos lahat ng maliliit na IPO sa pamamagitan ng S-1 at Reg A + ay mga "Best Efforts" underwritings. Pinapayagan lamang ng SEC ang paggamit ng ang Greenshoe sa kaso ng mga "Full Commit" IPO kung saan ang underwriter ay tumatagal ng isang tunay na peligro. Ang ilan sa mga Reg A + IPO ay maaaring gumanap nang mas mahusay sa aftermarket kung na-stabilize nila ang kanilang presyo sa pagbabahagi sa pamamagitan ng Greenshoe. Ang Greenshoe ay umiiral bilang isang lehitimong paraan para sa mga bagong pampubliko na kumpanya upang patatagin ang kanilang presyo sa pagbabahagi sa panahon ng post-list.
Paano namin masuri ang data sa ulat na ito;
Sinusuri namin ang mga pag-file ng SEC Edgar para sa mga kumpanyang nakumpleto ang kanilang Reg A + at ang mga nasa proseso. Ginagawa namin ito sa pamamagitan ng pag-aaral at pagkuha ng data mula sa kanilang pampublikong pag-file ng 1-K at 1-SA. Sinusuri namin ang naiulat na mga numero upang makalkula ang kapital na nakataas sa bawat alok. Ang mga kumpanya ng Tier 1 Reg A + ay medyo simple upang sukatin dahil kinakailangan silang gumawa ng isang pagsasampa (ang 1-Z) sa SEC kapag nakumpleto nila ang kanilang alok.
Ang mga kumpanya ng Tier 2 ay hindi kinakailangan na mag-file sa pagkumpleto, kaya't mas malayo ang kanilang oras upang masuri. Ang pinakahuling pag-ikot ng pag-file ay mayroong isang deadline ng SEC ng Abril 30, at iniulat nila ang panahon na nagtatapos sa Disyembre 31, 2018. Tandaan na kinakailangan ang mga palagay, hula, at pagtatasa upang makabuo ng mga bilang at mga resulta na naroroon ko dito.
Tandaan ang aking salungatan ng interes
Dahil ako ang nagtatag at CEO ng Manhattan Street Capital, na kung saan ay isang platform ng pagpopondo na tumutulong sa mga kumpanya na itaas ang kapital gamit ang Reg A +, May kontrahan akong interes. Dalhin iyan habang binabasa mo ang aking artikulo. Ang aking kumpanya ay nakikinabang mula sa Reg A + na mahusay.