Drie experts, drie antwoorden: hoe om te gaan met tegenstrijdige adviezen over Reg A+
Geschreven en beoordeeld door
Snel antwoord
Als drie experts je drie verschillende antwoorden geven op een vraag over Regulation A+, dan is er meer werk aan de winkel. Ik ga liever dieper graven dan één antwoord als definitief te beschouwen. Zelfs advies waar alle adviseurs het over eens zijn, kan achterhaald raken naarmate de SEC-praktijk zich ontwikkelt.
Oprichters en CFO's die een adviesteam samenstellen, kunnen te maken krijgen met tegenstrijdige adviezen van effectenrechtadvocaten. Dit artikel beschrijft hoe ik over die situatie denk. Het is een besluitvormingsproces, geen juridische conclusie.
Wat tegenstrijdig juridisch advies over Reg A+ u vertelt.
Als je met drie experts spreekt en je krijgt drie verschillende antwoorden, dan heb je meer werk te doen. In mijn ervaring gebeurt dat vaak met advocaten gespecialiseerd in effectenrecht. Ik heb veel situaties meegemaakt waarin het advies dat ik kreeg tegenstrijdig was, en dan moest ik zelf verder onderzoek doen.
Ik beschouw dergelijke meningsverschillen als informatie die aangeeft dat de vraag verder uitgewerkt moet worden. Ik zie het niet als een definitief oordeel. Ter context: Reg D, Reg A+ en Reg S hebben elk hun eigen nuances, en naar mijn ervaring heeft Reg A+ de meeste.
Wordt uw salarisverhoging voor uw Reg A+-certificering afgewogen tegen tegenstrijdige adviezen? Neem contact op met een MSC-strateeg.
Een geval waarin langdurig gehanteerd advies veranderde.
Bedrijven bieden soms een Reg D-aanbieding aan naast een Reg A+-aanbieding, of gebruiken bonusaandelen, om grote investeerders gunstige voorwaarden te bieden zodat institutionele beleggers deelnemen.
Jarenlang vertelden de beste effectenrechtadvocaten me hetzelfde wanneer een bedrijf twee aanbiedingen tegelijk wilde doen. Als het bedrijf in beide aanbiedingen hetzelfde effect verkoopt, zeiden ze, dan moet de aandelenprijs gelijk zijn. De SEC zou zelfs het kleinste verschil in aandelenprijs niet toestaan.
Toen zag ik een voorbeeld van een bedrijf dat zowel Reg D- als Reg A+-aanbiedingen deed, met aanzienlijke kortingen voor Reg D-beleggers die enorme bedragen investeerden. Bij de Reg A+-aanbieding worden kortingen verstrekt via bonusaandelen, die in feite als een korting fungeren – de maximale korting die de SEC via deze methode toestaat, is 20%. Een institutionele belegger die miljoenen dollars investeert, eist een veel lagere aandelenprijs dan een belegger die $300 investeert.
De praktijk van de SEC is geëvolueerd, waardoor bedrijven nu via Reg D korting kunnen geven aan institutionele beleggers. Dit is inmiddels gangbare praktijk. Niet iedereen is hiervan op de hoogte.
Wat de veranderende praktijk van de SEC betekent voor adviesverlening
Het advies in die zaak kwam van de beste effectenrechtadvocaten, en toch week het af van de gangbare praktijk bij de SEC. De praktijken van de SEC evolueren.
Veelgestelde Vragen / FAQ
Wat betekent het als effectenrechtadvocaten verschillende antwoorden geven op de vraag over Reg A+?
Als ik tegenstrijdige antwoorden krijg van effectenrechtadvocaten, beschouw ik dat als een teken dat er nog meer werk aan de winkel is, en ga ik dieper graven voordat ik een aanbeveling doe aan de CEO van mijn klant.
Waarom kunnen adviezen van Reg A+ tegenstrijdig zijn?
De werkwijze van de SEC kan veranderen, en er zijn situaties geweest waarin lang bestaande adviezen niet langer overeenkwamen met de actuele praktijk. Sommige advocaten waren op de hoogte, anderen niet.
Vragen?
Stuur ons een e-mail naar [email protected] met eventuele vragen. Voor meer informatie kunt u de volledige aflevering bekijken, waarin Rod Turner samen met Jason Fishman te gast is bij Test. Optimize. Scale.
Stuur ons een e-mail naar [email protected] als u vragen hebt.
Over de auteur
Oprichter en CEO, Manhattan Street Capital
Rod Turner is de oprichter en CEO van Manhattan Street Capital, waar hij het platform ontwikkelde dat groeibedrijven gebruiken om online financieringsrondes volgens Regulation A+ te organiseren.
Eerder hielp hij mee aan de opbouw van Symantec/Norton, Ashton Tate, MicroPort en Knowledge Adventure, en richtte hij de durfkapitaalfirma Irvine Ventures op, waarmee hij investeerde in bedrijven zoals Bloom, Amyris, Ask Jeeves en eASIC.
De toelichting op deze pagina weerspiegelt Rods observaties van wat doorgaans werkt bij online marketing voor kapitaalwerving. Het betreft geen juridisch, boekhoudkundig of beleggingsadvies.
Manhattan Street Capital is geen advocatenkantoor, taxatiebureau, underwriter, broker-dealer of crowdfundingplatform (Title III) en verricht geen activiteiten waarvoor een dergelijke registratie vereist is. Manhattan Street Capital verstrekt geen beleggingsadvies en structureert geen transacties. Beschouw geen commentaar van medewerkers van Manhattan Street Capital als vervanging voor advies van gekwalificeerde dienstverleners in deze vakgebieden. Wanneer Rod Turner commentaar levert, is dit gebaseerd op zijn observaties van wat wel en niet werkt vanuit een marketingperspectief bij online aanbiedingen; hij vertelt lezers niet wat ze moeten doen, maar alleen wat online het meest kosteneffectief kan worden aangeboden. Alle beslissingen over de voorwaarden van een aanbieding worden genomen door de bedrijven die deze aanbiedingen doen.
