מימון המונים עבור סטארט-אפים ועסקים צומחים אחרים הפך לאחרונה לדמוקרטי יותר. ביוני 2015, תקנה A+, או כותר IV של חוק JOBS, אפשרה לכל אמריקאי להשקיע בחברה פרטית בשלבי צמיחה. לפני חקיקה זו, רק האמריקאים העשירים ביותר, שייצגו רק 2% מהאוכלוסייה, יכלו להשקיע כסף כדי לעזור לחברות פרטיות לצמוח (ואז לראות את התשואה על השקעה זו).
על פי תקנה A+, חברות פרטיות יכולות לקבל עד 75 מיליון דולר מהציבור הרחב ויכולות להציע למשקיעים אלה מניות של החברה שלהן.
למה לבחור בתקן A+?
על ידי חיפוש אחר מימון במסגרת Regulation A+, לחברות יש כמה יתרונות ברורים. הראשון והברור ביותר הוא שמאגר האנשים הזמינים להשקיע גדל באופן עצום. מעבר מ-2% ל-100% מהאוכלוסייה כמשקיעים פוטנציאליים הוא ללא ספק יתרון. בעבר משקיעים בחברות פרטיות נדרשו להיות משקיעים מוסמכים (עשירים) - מונח שמגיע עם כללים פיננסיים מחמירים. הצעות במסגרת Regulation A+ מקבלות בברכה מימון ממשקיעים מוסמכים ולא מוסמכים.
הנפקות Reg A+ מגיעות גם עם עמלות נמוכות יותר מאשר הנפקות IPO מסורתיות. חובות הגילוי עבור הנפקות Regulation A+ גם פחות תובעניות מאשר הנפקות IPO מסורתיות, מה שחוסך זמן וגם מקל על דיווח עקבי ומדויק העומד בחוקי ההשקעה.
מהם היתרונות הספציפיים שיש להצעות של תקנה A+?
סוג זה של מימון מגיע עם כמה יתרונות משמעותיים הן לחברות מכוונות צמיחה והן למשקיעים המעורבים. כמה מהם כוללים:
- שליטה בחברה. כאשר מגויסים סכומי הון קטנים יותר ממאגר גדול של משקיעים, הסטארט-אפ מסוגל להישאר בעל המניות העיקרי. משקיעים מוסמכים רוצים לעתים קרובות שליטה מסוימת בחברה לפני שהם משקיעים, אך החיסרון הזה מתמתן כאשר משקיעים פשוט מחפשים תשואה על ההשקעה ללא כל שליטה.
- שגרירי מותג. ראו במשקיעים דוברים אישיים של החברה. הם בבירור נרגשים ממה שיש לחברה להציע והם ישתפו זאת עם האנשים שהם מכירים. שיווק מפה לאוזן יכול להיות בדיוק מה שחברה צריכה כדי להיכנס לשוק שלה.
- בדיקות מותג. משקיעים מחויבים אלה ירצו ככל הנראה להשתמש במוצרים - ויתנו משוב על סמך החוויות שלהם. חברות יכולות להתאים את מה שהן מוכרות על סמך מה שהן שומעות ממשקיעים.
- הון מהיר. עם כמות קטנה יותר של מניות לכל משקיע, יש פחות גיוס כספים, מה שאומר דרך מהירה יותר למימון. מכיוון ששוק ה-A-plus של רגולציה עדיין חדש כל כך, ישנה רמת התלהבות ולהיטות שעשויות להיות גם לטובת חברות שהולכות בדרך זו.
האם החברה שלי מתאימה למימון Reg A+?
לא כל החברות בשלבי הצמיחה צריכות לחפש הצעות של Regulation A+, אך זה בהחלט יכול להיות יתרון לעסק אם החברה עומדת בקריטריונים הבאים:
- בסיס משתמשים משמעותי. סטארט-אפים שכבר יש להם מעריצים יכולים לנצל את העניין הזה כדי לעזור לגייס כספים. אלו אנשים שכבר מאמינים במה שיש לכם להציע - ואולי אפילו מרגישים זכות להשתתף במימון המונים.
- רצון לגייס לפחות 3 מיליון דולר. הטווח האידיאלי לשימוש במימון מסוג Regulation A+ הוא עבור חברות שרוצות לגייס בין 3 מיליון דולר ל-75 מיליון דולר. כל דבר מתחת לכך עשוי להיות הגיוני יותר מבחינה כלכלית ולבחור בדרכים הקיימות.
- פונה לצרכן. הציבור הממוצע יתלהב יותר ממוצר שהוא או היא יכולים להשתמש בו ויעודד אחרים להשתמש בו גם כן. זו הסיבה שמוצרים או שירותים עסקיים מתאימים ביותר למסלולי הנפקות מסורתיים או מימון למשקיעים מוסמכים לעת עתה, עד שתקנה A פלוס תהיה מוכרת יותר.
- גישה שיווקית כבדה. כפי שצוין קודם לכן, שימוש במימון Reg A+ מאפשר לחברה להגיע לקהל רחב יותר ולגרום להם לדבר על המוצרים. על ידי מעורבות של יותר משקיעים, תיווצר יותר באזז, וזהו בונוס בנוסף למימון עצמו.
בקיצור, מימון במסגרת Regulation A+ יכול להיות צעד חכם אם הקריטריונים הנ"ל מתקיימים. האם אתם מוכנים להצמיח את העסק שלכם באמצעות הצעה במסגרת Regulation A+?
רוד טרנר
רוד טרנר הוא המייסד והמנכ"ל של Manhattan Street Capital, שירות הון הצמיחה מספר 1 עבור סטארט-אפים בוגרים וחברות בינוניות לגיוס הון הון באמצעות תקנה A+. טרנר מילא תפקיד מפתח בבניית חברות מצליחות, ביניהן Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure ועוד. הוא משקיע מנוסה שבנה עסק הון סיכון (Irvine Ventures) וביצע השקעות אנג'ל ומזנין בחברות כמו Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves ו-eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
רחוב מנהטן קפיטל, 5694 מישן סנטר רואד, סוויטה 602-468, סן דייגו, קליפורניה 92108.
