Maaliskuussa 2025 Newsmax keräsi täyden 75 miljoonan dollarin Tier 2 -pääoman enimmäismäärän A+-asetuksen mukaisesti ja listattu New Yorkin pörssissä Suurin joukkorahoitteinen julkinen osakeanti poikkeusluvan historiassa. Se oli sellainen transaktio, joka mullistaa perustajien käsityksen siitä, mitä Regulation A+ voi todella tarjota. Se saavutti myös käännekohdan: uusi SEC:n puheenjohtaja on nimennyt Reg A+:n vahvistamisen arvoiseksi välineeksi. Jokaisen yrityksen, joka harkitsee pääoman hankintaa vuonna 2026, on syytä ymmärtää tämä yhdistelmä selkeästi, mukaan lukien mikä on muuttunut, mikä on vielä vireillä ja mitä se tarkoittaa käytännössä.
Mikä on asetus A+? Asetus A+ on määritelty seuraavasti: SEK poikkeuksena täydestä arvopaperirekisteröinnistä vuoden 1933 arvopaperilain nojalla, mikä sallii kelpoisten yritysten kerätä pääomaa sekä akkreditoiduilta että ei-akkreditoiduilta sijoittajilta. Vuodesta 2026 lähtien taso 1 sallii jopa 20 miljoonan dollarin vuosittaiset keräykset ja taso 2 sallii jopa 75 miljoonan dollarin vuosittaiset keräykset. A+-sääntely otettiin käyttöön vuoden 2012 Jumpstart Our Business Startups (JOBS) -lain nojalla ja se otettiin käyttöön vuonna 2015.
Miten SEC:n kanta pääomanmuodostukseen on muuttunut Atkinsin puheenjohtajakaudella?
Paul Atkins vannoi virkavalansa SEC:n puheenjohtajana 21. huhtikuuta 2025 palattuaan komissioon toimittuaan SEC:n komissaarina vuosina 2002–2008. Ensimmäisistä julkisista puheenvuoroistaan lähtien Atkins asetti pääomanmuodostuksen keskeiseksi komission prioriteetiksi, joka ei ollut toissijainen julkistamissääntöjen laatimiseen tai ESG-aloitteisiin verrattuna.
In todistus edustajainhuoneen finanssipalveluvaliokunnalle Helmikuussa 2026 Atkins mainitsi konkreettisen dataongelman: pörssissä listattujen yhtiöiden määrä on laskenut noin 40 % 1990-luvun puolivälistä lähtien, yli 7 800:sta noin 4 761:een syyskuuhun 2025 mennessä. Hän on luonnehtinut tätä supistumista sääntelysuunnittelun epäonnistumiseksi, ei pelkästään markkinadynamiikan.
SEC:n kevään 2025 sääntelyagenda virallisti muutoksen poistamalla useita ESG-sääntöihin liittyviä sääntelykohtia edellisestä hallinnosta ja ottamalla käyttöön julkisen sitoumuksen innovaatioiden, pääomanmuodostuksen, markkinoiden tehokkuuden ja sijoittajansuojan tukemiseen. Ohjelmassa korostettiin nimenomaisesti päivityksiä, joilla vapautetaan liikkeeseenlaskureitit luokasta, joka sisältää A+-asetuksen.
Ratkaisevasti Atkins on tehnyt jotain, mitä kukaan aiempi SEC:n puheenjohtaja ei ole tehnyt: hän on julkisesti kyseenalaistanut Reg A+ -annin ylärajan nimeltä ja kysynyt, mitä muuta ylärajan nostamisen lisäksi voitaisiin tehdä kannustaakseen liikkeeseenlaskijoita käyttämään poikkeusta enemmänTuo kysymys viittaa aktiiviseen tarkasteluun komission tasolla, ei vain teoreettiseen hyvän tahdonilmaukseen. Ymmärtääksemme miten asetus A+ toimii ja mitä nykyiset säännöt sallivat, MSC:n yleiskatsaus kattaa koko kehyksen.
Mikä on INVEST-laki ja mitä se voisi merkitä A+ -asetuksen mukaisille liikkeeseenlaskijoille?
Uusien yritysten kannustaminen ja taloudellisen vahvuuden edistäminen pääomanmuodostuksen kautta (INVEST Act) läpäisi Yhdysvaltain edustajainhuoneen 11. joulukuuta 2025 äänin 302–123 puolueiden välillä. Lakiesitys kuvailee itseään suoraan vuoden 2012 JOBS-lakiin perustuvaksi, ja siinä ehdotetaan laajaa joukkoa muutoksia siihen, miten yritykset pääsevät pääomamarkkinoille.
Erityisesti Reg A+ -liikkeeseenlaskijoiden kannalta olennaisimpiin INVEST Act -ehdotuksiin kuuluvat akkreditoidun sijoittajan määritelmän nykyaikaistaminen, mikä laajentaisi Reg D -antien kelpoisten sijoittajien joukkoa ja vaikuttaisi epäsuorasti sijoittajien kiinnostukseen poikkeuksellisten antien osalta, sekä Regulation D:n yleisten hankintasääntöjen uudistukset, jotka helpottaisivat yritysten esiintymismahdollisuuksia tietyissä tapahtumissa.
Lakiesitys vaatii vielä senaatin hyväksynnän ja allekirjoituksen laiksi. Huhtikuuhun 2026 mennessä näin ei ole tapahtunut. Liikkeeseenlaskijoiden tulisi pitää INVEST-lakia suuntaa antavana signaalina, ei toiminnallisena muutoksena. Mikään sen säännöksistä ei vaikuta Reg A+ -korotuksiin tänään. Täydellinen erittely... nykyiset Reg A+ -hakemusvaatimuksetMSC:n usein kysytyt kysymykset käsittelevät kelpoisuusprosessia yksityiskohtaisesti.
Mikä on todellisuudessa muuttunut Reg A+ -liikkeeseenlaskijoille juuri nyt ja mikä ei?
Atkins SEC:n uutisoinnissa on keskitytty enimmäkseen julkisten yhtiöiden tiedonantouudistukseen, neljännesvuosiraportoinnin muutoksiin ja valtakirjasääntöihin. Reg A+ -liikkeeseenlaskijoiden toimintakuva on tarkempi.
Mikä on muuttunut: valvontailmapiiri. Edellinen hallinto käytti valvontatoimia sääntelyvälineenä aloilla, joilla virallista sääntelyä ei ollut tapahtunut. Atkins on nimenomaisesti luopunut tästä lähestymistavasta ja todennut suosivansa ohjeistusta ja sääntelyä rankaisevien toimien sijaan kehittyvillä sääntelyalueilla. Reg A+ -liikkeeseenlaskijoille, jotka navigoivat markkinoinnissa ja Testaa vedet kampanjoiden osalta tämä muutos vähentää tiettyjä käytännön riskejä.
Myös markkinatason signaali on muuttunut. SEC:n omat tiedot dokumentoi Reg A -hakemusten määrän merkittävän laskun poikkeusluvan huippuvaiheesta – trendin, jonka Atkins-komissio on nimenomaisesti ilmoittanut syyksi tarkistaa sääntöjä. Newsmaxin korotus ja SEC:n ehdotus sen tarjouslausunnolle osoittivat, että Reg A+ voi tuottaa institutionaalisen luokan tuloksia oikealle liikkeeseenlaskijalle täydellä Tier 2 -asteikolla.
Mikä ei ole muuttunut: nykyinen 75 miljoonan dollarin vuotuinen Tier 2 -korotusraja, kelpoisuusprosessi, tilinpäätösvaatimukset tai jatkuvat raportointivelvoitteet lomakkeen 1-K mukaisesti. INVEST-laki ei ole laki. Reg A+:aa koskevia uusia sääntöjä ei ole vielä viimeistelty.
Mitä vuosikymmenen kokemus Reg A+ -lainsäädännöstä osoittaa sääntelysykleistä?
Välillä 2015 ja 2024, yli 1 400 tarjousta aloitettiin asetuksen A+ nojalla, joka tavoittelee yhteensä yli 28 miljardin dollarin pääomaa. Yli 800 liikkeeseenlaskijaa raportoi noin 9.4 miljardin dollarin tuotot. Poikkeus toimii. Kysymys on aina ollut toteutuksesta, ei sääntelyaikeesta.
Manhattan Street Capitalin perustaja ja toimitusjohtaja Rod Turner on havainnut tämän kaavan vuosikymmenen ajan todellisten tarjousten perusteella: "Sääntelyllä on merkitystä, mutta se ei päätä kierroksia. Yritykset, jotka keräävät menestyksekkäästi Reg A+ -luvan alaisia lainoja, ovat niitä, joilla on realistinen markkinointisuunnitelma, selkeä sopimusrakenne ja tiimi, joka tietää, miten kelpuutusprosessi todellisuudessa toimii."
Manhattan Street Capital oli Yhdysvaltojen ensimmäinen alusta, joka rakennettiin alusta alkaen keskittyen erityisesti A+-säännön mukaiseen toimintaan. pelinrakentajatarjouksia kiinteistöissä, teknologiassa, bioteknologiassa ja puhtaassa energiassa vuodesta 2015 lähtien, jolloin poikkeuslupa otettiin käyttöön. Tämän toimintahistorian perusteella nykyinen ympäristö tarjoaa jotain merkityksellistä: SEC:n, joka on julkisesti kiinnostunut parantamaan Reg A+:n toimintaa. Se muuttaa sääntelytaustaa. Se ei muuta sitä, miltä hyvä valmistautuminen näyttää.
Usein kysyttyjä kysymyksiä A+-asetuksesta ja vuoden 2026 SEC-ympäristölainsäädännöstä
Onko SEC muuttanut A+ -säännön sääntöjä vuonna 2026?
Asetukseen A+ ei ole tehty virallisia sääntömuutoksia huhtikuuhun 2026 mennessä. Nykyinen toisen tason omien varojen korotusraja on edelleen 75 miljoonaa dollaria vuodessa, eikä kelpoisuusprosessi ole muuttunut. Komission ilmoittama painopiste on aiempaa enemmän tehdä poikkeuksesta hyödyllisempi liikkeeseenlaskijoille, mutta tätä aikomusta ei ole vielä käännetty lopulliseen sääntöön.
Mikä on INVEST-laki ja vaikuttaako se A+-asetukseen nykyään?
INVEST-laki hyväksyttiin Yhdysvaltain edustajainhuoneessa joulukuussa 2025 ja siinä ehdotetaan laajaa joukkoa pääomanmuodostusuudistuksia, mukaan lukien päivityksiä vapautettuihin osakeantiehtoihin. Sitä ei ollut allekirjoitettu laiksi huhtikuuhun 2026 mennessä. Mikään sen säännöksistä ei vaikuta meneillään oleviin tai suunnitteilla oleviin A+-asetuksen mukaisiin osakeantiin.
Kuka voi sijoittaa A+ -säännöksen mukaiseen tarjoukseen?
Yksi Regulation A+:n merkittävimmistä ominaisuuksista on, että sekä akkreditoidut että ei-akkreditoidut sijoittajat mistä päin maailmaa tahansa voivat osallistua. Tier 2 Reg A+ -tarjouksessa sijoittajilla ei ole varallisuus- tai tulovaatimuksia, jotka ylittävät ei-akkreditoitujen osallistujien yleiset tuloihin ja nettovarallisuuteen sidotut sijoitusrajoitukset. Täydellinen erittely on luettavissa... kuka voi sijoittaa A+ -säännöksen mukaiseen tarjoukseenMSC:n sijoittajien usein kysytyt kysymykset kattavat kaikki kelpoisuusskenaariot.
Onko nyt hyvä aika kerätä pääomaa A+-asetuksen nojalla?
SEC:n nykyinen kanta pääoman muodostamiseen ensisijaisena tavoitteena, pienempi täytäntöönpanoriski kehittyvillä alueilla ja aktiivinen poikkeuslupaehtojen tarkastelu ovat Reg A+ -liikkeeseenlaskijoille suotuisampia kuin aiempi sääntelykausi. Korotuksen ajoitus riippuu yrityksesi valmiudesta, markkina-asemasta ja sopimusrakenteesta, ei pelkästään sääntelymielipiteestä. Valmistautuminen on tärkeämpää kuin virkaatekevä hallinto.
Mitä sääntelyn muutos tarkoittaa pääomanhankinnallesi
Trumpin hallinnon SEC on luonut suotuisamman toimintaympäristön A+ -säännöksen mukaisille liikkeeseenlaskijoille ei jo säädettyjen sääntömuutosten kautta, vaan dokumentoidun sääntelytavoitteen muutoksen, aktiivisen SEC:n puheenjohtajan, joka on nimennyt A+ -säännöksen vahvistamisen arvoiseksi välineeksi, sekä lievemmän valvonnan avulla alueilla, joilla aiempi ohjeistus oli epäselvä. Perussäännöt pysyvät voimassa. Poikkeus sallii edelleen jopa 75 miljoonan dollarin vuosittaisen sijoituksen tason 2 mukaisesti, ja se on avoin sekä akkreditoiduille että ei-akkreditoiduille sijoittajille maailmanlaajuisesti.
Yritysten, jotka harkitsevat Reg A+ -luoton korotusta vuonna 2026, ei ole kyse siitä, onko ympäristö parantunut. Kysymys on siitä, onko yrityksesi valmis toimimaan nykyisten sääntöjen mukaisesti.
Ota yhteyttä MSC-tiimiin ja selvitä, onko A+-asetus oikea valinta yrityksellesi. manhattanstreetcapital.com/yhteydenotto tai osoitteesta manhattanstreetcapital.com lisätietoja.
Vastuuvapauslauseke: Tämä viesti on tarkoitettu vain tiedoksi. Manhattan Street Capital ei ole asianajotoimisto, vakuutuksenantaja tai välittäjä. Tämä ei ole tarjous myydä arvopapereita. Sijoitukset alkuvaiheen yrityksiin sisältävät merkittävän riskin. Kysy neuvoa ammattimaisilta neuvonantajilta ennen sijoituspäätösten tekemistä.
(1).jpg)
Rod Turner
Rod Turner on Manhattan Street Capitalin perustaja ja toimitusjohtaja. Manhattan Street Capital on johtava kasvupääomapalvelu kokeneille startup-yrityksille ja keskisuurille yrityksille pääoman hankkimiseen A+ -sääntelyn avulla. Turnerilla on ollut keskeinen rooli menestyvien yritysten rakentamisessa, kuten Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure ja muita. Hän on kokenut sijoittaja, joka on rakentanut riskipääomaliiketoiminnan (Irvine Ventures) ja tehnyt enkeli- ja mezzanine-sijoituksia yrityksiin, kuten Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves ja eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.
