Kolme asiantuntijaa, kolme vastausta: Kuinka käsitellä ristiriitaisia Reg A+ -neuvoja
Kirjoittanut ja arvioinut
Nopea vastaus
Kun kolme asiantuntijaa antaa kolme erilaista vastausta A+-tason kysymykseen, työtä on enemmän tehtävänä. Tutkin asiaa syvemmälle enkä pidä yhtä vastausta lopullisena tuomiona. Jopa neuvot, joista kaikki neuvonantajat ovat samaa mieltä, voivat jäädä jälkeen SEC:n käytännön kehittyessä.
Neuvontatiimiä kokoavat perustajat ja talousjohtajat voivat törmätä ristiriitaisiin ohjeisiin arvopaperilakimiehiltä. Tässä artikkelissa kuvataan, miten ajattelen tästä tilanteesta. Kyseessä on päätöksentekoprosessi, ei oikeudellinen johtopäätös.
Mitä ristiriitainen Reg A+ -lain mukainen oikeudellinen neuvonta kertoo sinulle
Kun puhut kolmen asiantuntijan kanssa ja saat kolme erilaista vastausta, sinulla on enemmän työtä tehtävänä. Kokemukseni mukaan näin käy usein arvopaperilakimiesten kanssa. Olen ollut monissa tilanteissa, joissa saamani neuvot ovat olleet ristiriitaisia, ja minun on täytynyt kaivautua syvemmälle.
Pidän tällaista erimielisyyttä tietona siitä, että kysymys vaatii lisätyötä. En pidä sitä tuomiona. Kontekstin vuoksi Reg D:llä, Reg A+:lla ja Reg S:llä on kullakin omat vivahteensa, ja kokemukseni mukaan Reg A+:lla niitä on eniten.
Punnitsetko ristiriitaisia neuvoja Reg A+ -korotuksestasi? Keskustele MSC:n strategin kanssa.
Tapaus, jossa pitkäaikainen neuvonta muuttui
Yritykset joskus järjestävät Reg D -annin Reg A+ -annin rinnalla tai käyttävät bonusosakkeita tarjotakseen suurille sijoittajille edullisia ehtoja, jotta institutionaaliset sijoittajat osallistuisivat.
Monien vuosien ajan parhaat arvopaperilakimiehet sanoivat minulle samaa asiaa aina, kun yritys halusi toteuttaa molemmat osakeannit samanaikaisesti. Jos yritys myy samaa arvopaperia molemmissa, heidän mukaansa sillä pitäisi olla sama osakekurssi. SEC ei sallisi pienintäkään osakekurssin eroa.
Sitten näin tapauksen, jossa yritys järjesti sekä Reg D- että Reg A+ -osakkeita, joissa Reg D -sijoittajille, jotka olivat sijoittaneet valtavia määriä pääomaa, oli tarjolla merkittäviä alennuksia. Reg A+ -annissa alennukset toteutetaan bonusosakkeiden muodossa, jotka toimivat tehokkaana alennuksena – SEC:n tällä menetelmällä sallima enimmäisalennus on 20 %. Miljoonia dollareita sijoittava institutionaalinen sijoittaja vaatii paljon alhaisempaa osakehintaa kuin 300 dollaria sijoittava sijoittaja.
SEC:n käytäntö on kehittynyt niin, että yritykset voivat noudattaa tätä diskonttausmallia institutionaalisten sijoittajien osalta Reg D:n kautta. Tämä on nyt yleinen käytäntö. Kaikki eivät tiedä tätä.
Mitä kehittyvä SEC-käytäntö tarkoittaa neuvonnan kannalta
Tuossa tapauksessa neuvot tulivat parhaimmilta arvopaperijuristeilta, ja ne olivat silti ristiriidassa SEC:n käytännön kanssa. SEC:n käytännöt kehittyvät.
Usein Kysytyt Kysymykset
Mitä tarkoittaa, kun arvopaperilakimiehet antavat erilaisia vastauksia Reg A+ -asianajajille?
Kun saan arvopaperilakimiehiltä ristiriitaisia vastauksia, pidän sitä merkkinä siitä, että työtä on vielä tehtävänä, ja perehdyn asiaan syvällisemmin ennen kuin annan suosituksen asiakkaalleni toimitusjohtajalle.
Miksi Reg A+ -neuvot voivat olla ristiriidassa keskenään?
SEC:n käytännöt voivat kehittyä, ja on ollut tilanteita, joissa pitkäaikaiset neuvot eivät enää vastaa ajantasaista käytäntöä. Jotkut asianajajat olivat ajan tasalla, jotkut eivät.
Kysymyksiä?
Jos sinulla on kysyttävää , lähetä meille sähköpostia osoitteeseen [email protected] . Katso koko jakso, jossa Rod Turner liittyy Jason Fishmanin seuraan Test. Optimize. Scale -ohjelmassa.
Lähetä meille sähköpostia osoitteeseen [email protected], jos sinulla on kysyttävää.
kirjailijasta
Manhattan Street Capitalin perustaja ja toimitusjohtaja
Rod Turner on Manhattan Street Capitalin perustaja ja toimitusjohtaja, ja hän rakensi kasvuvaiheen yritysten käyttämän alustan A+ -säännösten mukaisten verkkokorotusten toteuttamiseen.
Hän on aiemmin auttanut rakentamaan Symantec/Nortonia, Ashton Tatea, MicroPortia ja Knowledge Adventurea sekä perustanut riskipääomayhtiö Irvine Venturesin, joka sijoitti muun muassa Bloomiin, Amyrikseen, Ask Jeevesiin ja eASICiin.
Tämän sivun kommentit heijastavat Rodin havaintoja siitä, mikä yleensä toimii verkkopohjaisessa pääomankeruumarkkinoinnissa. Ne eivät ole laki-, kirjanpito- tai sijoitusneuvoja.
Manhattan Street Capital ei ole asianajotoimisto, arvonmäärityspalvelu, vakuutuksenantaja, välittäjä tai Title III -joukkorahoitusportaali, eikä harjoita mitään toimintaa, joka edellyttäisi tällaista rekisteröintiä. Manhattan Street Capital ei tarjoa sijoitusneuvontaa eikä strukturoi transaktioita. Älä tulkitse Manhattan Street Capitalin henkilökunnan kommentteja korvaamaan pätevien palveluntarjoajien neuvoja näissä ammateissa. Kun Rod Turner antaa kommentteja, se perustuu hänen havaintoihinsa siitä, mikä toimii ja mikä ei markkinoinnin näkökulmasta verkkotarjouksissa; hän ei kerro lukijoille, mitä tehdä, vaan ainoastaan sitä, mikä on todennäköisimmin kustannustehokasta markkinointia verkossa. Kaikki päätökset minkä tahansa tarjouksen ehdoista tekevät kyseisiä tarjouksia tekevät yritykset.
