Ang pagtaas ng Reg A+ ay hindi awtomatikong isang listahan ng NASDAQ.

Maaaring makumpleto ng isang kumpanya ang isang alok na Reg A+ at malayo pa rin ang panahon para maging handa para sa NASDAQ.

Mahalaga ang pagkakaibang iyon.

Ang alok na Reg A+ ay isang proseso ng pangangalap ng kapital. Ang listahan ng NASDAQ ay isang proseso ng listahan ng palitan na may sarili nitong mga kinakailangan sa dami, pamamahala, pagsisiwalat, shareholder, at merkado. Ang pagkumpleto ng isa ay hindi awtomatikong natutugunan ang isa pa.

Sa Manhattan Street Capital (MSC) , nakikita namin ang mga kumpanyang labis na nakatuon sa pagkumpleto ng pagtaas ng suweldo at pagkatapos ay natutuklasan namin na ang trabahong kinakailangan para sa palitan ay nagmumula sa ibang hanay ng mga kinakailangan.

Ang praktikal na paraan ng pag-iisip tungkol dito ay nasa tatlong yugto:

1. Maging kwalipikado at isagawa ang alok na Reg A+.
2. Buuin ang imprastraktura sa pananalapi, pamamahala, shareholder, at pagpapatakbo na kinakailangan para sa isang pampublikong kumpanya.
3. Matugunan ang partikular na pamantayan sa paunang listahan ng NASDAQ na naaangkop sa kumpanya.

Ang ikalawang yugto ay kung saan nagaganap ang karamihan sa tunay na paghahanda.

Ang artikulong ito ay impormasyong pang-edukasyon, hindi payong legal o pamumuhunan. Ang isang kumpanya ay dapat makipagtulungan sa mga kwalipikadong tagapayo sa seguridad tungkol sa mga partikular na kinakailangan nito sa pagiging karapat-dapat at paglilista.

Magsimula sa pamantayan ng NASDAQ, hindi sa plano sa marketing.

Dapat matugunan ng mga kompanya ng NASDAQ Capital Market ang mga pangkalahatang kinakailangan sa paunang listahan at kahit isa sa mga naaangkop na pamantayan sa pananalapi. Kasama sa kasalukuyang mga patakaran ang minimum na $4 na presyo ng bid, hindi bababa sa 1 milyong unrestricted publicly held shares, hindi bababa sa 300 round-lot holders, at hindi bababa sa tatlong rehistrado at aktibong market makers. Hindi bababa sa 50% ng mga kinakailangang round-lot holders sa pangkalahatan ay dapat may hawak na hindi bababa sa $2,500 na unrestricted securities bawat isa.

Ang mga pamantayang pinansyal ay nagdaragdag ng isa pang patong.

Ito ay isang mahalagang pagwawasto sa isang karaniwang palagay: walang iisang pangkalahatang limitasyon sa pananalapi para sa bawat kumpanyang naghahangad na mapasama sa NASDAQ Listing.

Ang naaangkop na pamantayan ay nakadepende sa mga kalagayan ng kumpanya. Kinakailangang kumpirmahin kung aling pamantayan ang kwalipikado sa kumpanya bago bumuo ng plano ang pamamahala batay sa isang partikular na hanay ng mga numero.

Ano ang isinusulong ng isang kumpanya ng Reg A +

Ang pagtaas ng Reg A+ ay maaaring magbigay sa isang kumpanya ng kapaki-pakinabang na paghahanda para sa mga pampublikong pamilihan, ngunit hindi nito awtomatikong gagawing isang issuer na nakalista sa NASDAQ ang kumpanya.

Para sa Tier 2, hinihiling ng SEC ang mga na-audit na pahayag sa pananalapi at patuloy na pag-uulat. Ang mga alok na Tier 2 ay maaaring makalikom ng hanggang $75 milyon sa loob ng 12-buwang panahon. Ang Tier 1 ay limitado sa $20 milyon sa loob ng 12-buwang panahon at may ibang balangkas ng batas sa seguridad ng estado.

Nangangahulugan ito na ang isang kumpanyang galing sa isang proseso ng Reg A+ ay maaaring mayroon nang karanasan sa:

• na-audit na pag-uulat sa pananalapi, lalo na sa ilalim ng Tier 2
• Mga kinakailangan sa pagsisiwalat ng SEC
• isang malaking bilang ng mga indibidwal na shareholder
• komunikasyon ng mamumuhunan
• mga daloy ng trabaho ng ahente ng paglilipat at pagproseso ng pamumuhunan
• patuloy na pagsunod sa mga regulasyon ng korporasyon

Mga kapaki-pakinabang na pundasyon iyan. Hindi ito pamalit sa mga kinakailangan sa listahan ng NASDAQ.

Nagiging mas malinaw ang pagkakaiba kapag tiningnan mo ang pamamahala at pag-uulat.

Ang hakbang sa pag-uulat sa pananalapi ay mas malaki kaysa sa inaasahan ng karamihan sa mga tagapagtatag

Ang isang kumpanyang naghahanda para sa isang exchange listing ay nangangailangan ng pag-uulat sa pananalapi na kayang tiisin ang mas masusing pagsusuri at gumana sa mas mahigpit na paulit-ulit na iskedyul.

Mayroon ding mga kinakailangan sa pamamahala ng korporasyon ang NASDAQ na sumasaklaw sa mga bagay tulad ng kalayaan ng lupon, mga komite sa pag-audit, pangangasiwa sa kompensasyon, mga nominasyon ng direktor, mga transaksyon ng kaugnay na partido, at mga kodigo ng pag-uugali. Ang kasalukuyang Rule 5605 ng Nasdaq sa pangkalahatan ay nangangailangan ng isang lupon na independiyente sa mayorya, at isang komite sa pag-audit na binubuo ng hindi bababa sa tatlong miyembro na may tinukoy na mga kinakailangan sa kalayaan at literasiya sa pananalapi, na napapailalim sa mga naaangkop na patakaran at mga eksepsiyon.

Dito mahalaga ang paghahanda bago pa man ang aplikasyon sa listahan.

Ang isang lupon na dati nang impormal na nagpapatakbo bilang isang lupon ng pribadong kumpanya ay maaaring mangailangan ng mas disiplinadong istruktura. Ang mga pamamaraan sa accounting na gumana noong pana-panahong naglalabas ang kumpanya ng impormasyong pinansyal ay maaaring hindi sapat kapag ang kumpanya ay nagpapatakbo sa ilalim ng mga inaasahan sa pag-uulat ng pampublikong kumpanya.

Hindi dapat hintayin ng kompanya na mabuo na ang aplikasyon para sa listahan bago pa man matuklasan ang mga kakulangang ito.

Ang pampublikong float ay nararapat na bigyan ng espesyal na pansin.

Isa sa mga pinakamahalagang kamakailang pagbabago sa patakaran ng Nasdaq ay nagkabisa noong Abril 11, 2025.

Para sa mga kumpanyang nakalista kaugnay ng isang initial public offering, hinihiling ng mga patakaran ng Nasdaq na ang naaangkop na halaga sa merkado ng mga unrestricted publicly held shares ay dapat mabayaran mula sa mga nalikom ng alok. Mahalaga ito sa isang kumpanyang nakapag-ipon ng mga shares sa pamamagitan ng mga naunang financing rounds.

Ang pagkakaroon ng malaking bilang ng mga kasalukuyang shareholder ay hindi nangangahulugan na natugunan ng kumpanya ang bawat kinakailangan sa public-float para sa isang exchange listing. Mahalaga ang mga restricted shares, mga hawak ng founder, mga naunang private placement, ang uri ng transaksyon sa listahan, at ang naaangkop na tuntunin ng Nasdaq.

Isa ito sa mga dahilan kung bakit maaaring masira ang isang simpleng planong “itaas muna, itataas mamaya”.

Ang pampublikong float analysis ay dapat isagawa nang maaga upang maunawaan ng kumpanya kung ano ang kailangang maisakatuparan ng iminungkahing transaksyon sa listahan.

Ang bilang ng shareholder ay hindi katulad ng kwalipikasyon ng shareholder

Ang Reg A+ ay maaaring lumikha ng malaking base ng mga retail shareholder. Maaari itong maging mahalagang imprastraktura ng pagpapatakbo, ngunit hindi dapat ipagpalagay ng mga namamahala na ang bawat shareholder ay binibilang nang pare-pareho para sa bawat pagsubok sa NASDAQ.

Para sa Nasdaq Capital Market, ang kasalukuyang mga paunang tuntunin sa paglilista ay nangangailangan ng hindi bababa sa 300 round-lot holders, na may karagdagang $2,500 unrestricted-securities test na karaniwang naaangkop sa hindi bababa sa kalahati sa kanila.

Mas tumpak ito kaysa sa pagsasabing, “Libo-libo ang aming mga shareholder, kaya sakop kami.”

Kailangang suriin ang cap table laban sa mga kahulugan ng exchange.

Ito rin ang dahilan kung bakit mahalaga ang wastong mga talaan ng mga shareholder. Nagtayo kami ng teknolohiya sa pagproseso ng pamumuhunan sa Manhattan Street Capital na nagsasama ng datos at analytics ng pamumuhunan sa proseso ng pagpapatakbo ng isang pagtaas ng suweldo. Ang imprastrakturang iyon ay kapaki-pakinabang dahil ang malinis na talaan ng mga mamumuhunan ay nagiging lalong mahalaga habang ang kumpanya ay sumusulong patungo sa mga kinakailangan ng pampublikong merkado.

Ang pamamahala ay kailangang maging isang sistema.

Ang kahandaan sa palitan ay hindi lamang usapin ng pagdaragdag ng mga independiyenteng direktor sa huling minuto.

Tinutugunan ng mga tuntunin sa pamamahala ng NASDAQ ang kalayaan ng lupon, mga sesyon ng ehekutibo, komposisyon ng komite sa pag-audit, mga responsibilidad ng komite sa pag-audit, mga kinakailangan sa komite sa kompensasyon, mga nominasyon ng direktor, mga kodigo ng pag-uugali, at pangangasiwa sa transaksyon ng mga kaugnay na partido.

Ang praktikal na tanong ay kung ang mga responsibilidad na iyon ay gumagana na, na may mga dokumentadong proseso, bago pa man ang aplikasyon sa paglilista.

Dapat masagot ng isang kumpanya ang mga direktang tanong tulad ng:

• Sino ang may responsibilidad sa pangangasiwa sa mga ulat sa pananalapi?
• Paano gumagana ang komite ng pag-awdit?
• Paano sinusuri ang mga transaksyon ng mga kaugnay na partido?
• Ano ang patakaran ng kompanya sa insider-trading?
• Paano sinusuri ang mga mahahalagang pag-unlad para sa pagsisiwalat?
• Aling mga miyembro ng lupon ang nakakatugon sa mga naaangkop na pamantayan sa kalayaan?

Hindi kumplikado ang listahan. Ang trabaho ay ang pagtatatag ng sistema at ang palagiang pagpapatakbo nito.

Mahalaga rin ang transfer agent at shareholder infrastructure

Ang kahandaan sa pampublikong pamilihan ay lumalampas pa sa silid-pulungan.

Kasama sa mga tuntunin ng NASDAQ ang mga kinakailangan na may kaugnayan sa pagiging karapat-dapat ng mga seguridad para sa direktang pagpaparehistro, napapailalim sa mga naaangkop na eksepsiyon.

Dahil dito, ang koordinasyon ng transfer-agent at ang tumpak na mga talaan ng shareholder ay bahagi ng paghahanda sa listahan, hindi isang detalyeng administratibo na kailangang lutasin pagkatapos ng pangyayari.

Dapat tiyakin ng kompanya na ang mga rekord, share class, impormasyon ng CUSIP, mga proseso ng transfer-agent, at mga kakayahan sa electronic settlement nito ay nakaayos bago pa man ma-compress ang listing timetable.

Ang parehong prinsipyo ay naaangkop sa komunikasyon ng mga mamumuhunan. Ang isang kumpanyang lumilipat mula sa isang Reg A+ na komunidad ng mamumuhunan patungo sa isang pampublikong kapaligiran ng kumpanya ay nangangailangan ng isang paulit-ulit na sistema para sa mga anunsyo, pag-uulat sa pananalapi, mga tanong ng shareholder, at relasyon sa mga mamumuhunan.

Huwag ipagkamali ang timeline ng pangangalap ng kapital sa timeline ng paglilista

Walang tapat na numerong akma sa lahat sa ngayon, mula sa isang alok na Reg A+ hanggang sa isang listahan ng NASDAQ.

Sa Manhattan Street Capital (MSC) , ang aming plano para sa buong siklo ng buhay ng pagtaas ng kapital, simula hanggang katapusan, ay humigit-kumulang 18 buwan para sa isang cost-effective na pagpapatupad. Ang isang alok na Reg A+ mismo ay karaniwang bukas nang hanggang 12 buwan kapag nabuhay na, at karaniwan naming ginagamit ang humigit-kumulang 12 buwan bilang bilang para sa panahon mula sa SEC Qualification hanggang sa ganap na pagpopondo ng isang alok na Reg A+. Inilalarawan ng mga bilang na iyon ang siklo ng buhay ng pagtaas. Hindi ito garantiya ng oras na kinakailangan para sa kasunod na listahan sa NASDAQ.

Siyempre, ang oras na kailangan para makalikom ng kapital ay depende sa sitwasyon ng kumpanya. Nakalikom ang NewsMax ng kanilang buong $75 milyong Reg A+ sa loob ng tatlong linggo, dahil mayroon silang malakas na ugnayan sa kanilang mga tagapakinig at isang cost-effective na paraan para mag-market sa mga tagapakinig. At kapag ang mga underwriter ay aktibo at masigasig, maaari silang makalikom ng malaking bahagi o lahat ng kapital at ang aktwal na proseso ng paglikom ng puhunan ay karaniwang tumatagal ng tatlong linggo.

Kapag ang isang kumpanya ay nangangalap ng kapital online sa pamamagitan ng Reg A+ nang walang underwriter, at kapag ang mamumuhunan at iba pang mga numero ay nakakatugon sa mga kinakailangan ng NASDAQ, magbubukas ang opsyon na gumawa ng NASDAQ Direct Listing gamit ang Reg A+, at hindi na kailangan ng mga underwriter.

Ang talaorasan ng listahan ay nakadepende sa mga salik tulad ng naaangkop na pamantayan ng NASDAQ, kasaysayan ng pagpapatakbo, mga pahayag sa pananalapi, pampublikong float, kahandaan sa pamamahala, pagsusuri ng aplikasyon, at partikular na istruktura ng transaksyon ng kumpanya.

Ang mas mainam na paraan ay ang pag-uulit mula sa nais na petsa ng paglilista at tukuyin ang bawat kinakailangan na dapat munang matugunan.

Kung saan nababagay ang Manhattan Street Capital (MSC)

Hindi kami nangangalap ng kapital para sa mga kumpanya. Tinutulungan namin ang mga kumpanya sa kanilang sariling pagsisikap na mangalap ng kapital.

Para sa isang kumpanyang gumagamit ng Reg A+ na alok, aming kino-coordinate at ipinakikilala ang mga service provider na kailangan nito, kabilang ang mga abogado ng seguridad, auditor, ahensya ng marketing, at, sa ilang sitwasyon, mga broker-dealer. Tinutulungan din namin ang mga kliyente na gamitin nang epektibo ang mga provider na iyon.

Mahalaga ang kaayusan. Sa isang tipikal na proseso ng Reg A+, nauuna ang auditor, kasunod ang abogado ng mga securities at pagkatapos ay ang ahensya ng marketing.

Kapag isinasaalang-alang ng isang kumpanya ang isang listahan ng mga stock sa hinaharap, naaangkop din ang parehong disiplina. Ang proseso ng Reg A+ ay dapat na binuo nang may pag-unawa na ang pag-uulat sa pananalapi, mga talaan ng shareholder, pamamahala, at mga operating system ay kailangang manatiling magagamit habang lumalaki ang kumpanya.

Ang punto ay hindi ang mangako ng isang listahan sa NASDAQ. Ang punto ay upang maiwasan ang pagtuklas sa pagtatapos ng pagtaas na ang kumpanya ay bumuo ng isang proseso ng pangangalap ng kapital na hindi sumusuporta sa susunod na antas ng mga kinakailangan sa pampublikong pamilihan.

Ang tunay na pagsubok ay ang kahandaan, hindi ang salitang "publiko"

Magkaugnay ang alok na Reg A+ at ang listahan ng NASDAQ, ngunit hindi sila iisang kaganapan.

Ang kapaki-pakinabang na pagsubok ay kung ang kumpanya ay maaaring lumipat mula sa paraan ng pangangalap ng pondo patungo sa paraan ng pagpapatakbo ng pampublikong kumpanya nang hindi muling itinatayo ang mga sistema nito sa pananalapi, pamamahala, shareholder, at pagsisiwalat mula sa simula.

Nangangailangan iyan ng higit pa sa isang matagumpay na pagtaas ng suweldo.

Nangangailangan ito ng malinis na pinansyal, isang kwalipikadong kasaysayan ng pagpapatakbo kung saan naaangkop, sapat na pampublikong float, tamang pamamahagi ng mga shareholder, gumaganang pamamahala, tumpak na imprastraktura ng mga shareholder, at isang malinaw na pag-unawa sa eksaktong pamantayan ng Nasdaq na dapat matugunan ng kumpanya.

Sa Manhattan Street Capital, ganoon namin iniisip ang transisyon. Ang pagtaas ng Reg A+ ay isang bahagi ng proseso. Ang kalidad ng kumpanyang nakabatay sa pagtaas na iyon ang nagtatakda kung gaano ito kahanda para sa susunod na pampublikong merkado.

Ang pinakamagandang susunod na hakbang ay mag-email sa [email protected] , at aayusin na namin ito mula roon.