กฎระเบียบ A+ คือกฎระเบียบหลักทรัพย์ฉบับปรับปรุงใหม่ อนุญาตให้บริษัทต่างๆ ระดมทุนได้สูงสุดถึง 75 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนที่ได้รับการรับรองและไม่ได้รับการรับรองทั่วโลก และยังช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับบุคคลภายในและนักลงทุน รวมถึง IPO ของ NASDAQ และ NYSE ที่มีกฎระเบียบ A+ และการจดทะเบียนโดยตรง
ในเมื่อRegulation A+กลายเป็นทางเลือกที่ใช้ได้จริงสำหรับการระดมทุนเพื่อขยายธุรกิจสำหรับสตาร์ทอัพและบริษัทขนาดกลาง ผู้ประกอบการจึงสามารถเลือกระหว่าง Regulation A+ กับ Venture Capital ได้ โดย Regulation A+ กำลังได้รับความนิยมมากกว่าในหลายสถานการณ์ ดังที่เห็นได้ด้านล่าง
Reg A + สามารถเป็นแบบที่ดีกว่า Venture Capital
ฉันได้ระดมทุนจาก blue-chip Silicon Valley VCs และฉันเป็นผู้บริหารอาวุโสของ NASDAQ IPO ที่ประสบความสำเร็จสองแห่ง ได้แก่ Ashton-Tate (TATE) และ Symantec (SYMC) ฉันยังสร้างบริษัท VC ด้วย ฉันลงทุนทั้งแบบ Angel และ Mezzanine มากกว่า 40 รายการในบริษัทเอกชน (รวมถึง INFN, AMRS, Bloom Energy (Ticker BE ใน NYSE) และ Ask Jeeves (ASK บน NASDAQ)
ตลอดระยะเวลาสิบปีนับตั้งแต่ก่อตั้ง Manhattan Street Capital ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มระดมทุนตาม Regulation A+ ผมได้มุ่งเน้นไปที่การช่วยเหลือบริษัทต่างๆ ให้ประสบความสำเร็จในการระดมทุนและการเพิ่มสภาพคล่องภายใต้ Regulation A+ ด้วยเหตุนี้ ผม จึงอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมที่จะสังเกตว่า Regulation A+ มีความแตกต่างและเหมือนจริงอย่างไรกับ Venture Capital
บริษัทหลายแห่งที่ฉันพบกับ Reg A+ นั้นเป็นผู้สมัครที่มีศักยภาพสำหรับ VC Reg A+ จะกลายเป็นตัวเลือกที่เหนือกว่าในสถานการณ์ต่อไปนี้:
1) คุณต้องการควบคุมกลยุทธ์และอนาคตของบริษัทโดยตรงภายใต้กฎระเบียบ A+ ซีอีโอสามารถควบคุมหลายแง่มุมของอนาคตการเสนอขายหุ้นได้ คุณสามารถเลือกได้ว่าจะนำหุ้นไปจดทะเบียนที่ใดหลังจากการเสนอขาย หรือว่าจะจดทะเบียนหรือไม่ นอกจากนี้ คุณไม่ต้องสละการควบคุมคณะกรรมการบริษัท แน่นอนว่าอิสรภาพทั้งหมดนี้มาพร้อมกับราคาที่ต้องจ่าย คือไม่มีการรับประกันว่าการเสนอขายหุ้นของคุณจะประสบความสำเร็จ ในทางตรงกันข้าม ในกรณีของ VC ผู้ประกอบการมักจะถูกลดสัดส่วนการถือหุ้นและมีอำนาจควบคุมการบริหารธุรกิจน้อยลงมาก
2) การเสนอขายหุ้น IPO ในช่วงเริ่มต้นและต้นทุนต่ำแม้ว่า Reg A+ จะสามารถนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ ได้ โดยตรง แต่แน่นอนว่าการลงทุนจากบริษัทร่วมทุนไม่สามารถทำได้ ใน Reg A+ ความสามารถในการทำการตลาดบริษัทของคุณได้อย่างอิสระ แทนที่จะต้องผ่านช่วงเวลาเงียบ (Quiet Period) แบบ IPO ทั่วไปตามแบบ S-1 นั้นเป็นสิ่งที่ดึงดูดใจมาก ใน Reg A+ คุณสามารถระดมทุนสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO หรือการจดทะเบียนโดยตรงใน NASDAQ หรือ NYSE ได้ นอกจากนี้ คุณยังคงมีความยืดหยุ่น – หากคุณไม่สามารถระดมทุนได้ตามจำนวนขั้นต่ำที่กำหนดโดย NASDAQ หรือ NYSE คุณก็ยังสามารถระดมทุนตาม Reg A+ ให้เสร็จสิ้นและนำเงินไปฝากธนาคารได้ ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบที่ชัดเจนกว่าการเสนอขายหุ้น IPO แบบ S-1
3) คุณไม่ได้ตั้งอยู่ใกล้ศูนย์กลางเงินทุนร่วมลงทุน (VC Hub)การเข้าถึงเงินทุนร่วมลงทุนแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยหากคุณอยู่ไกลจากศูนย์กลางดังกล่าว กฎระเบียบ Reg A+ ไม่ได้กำหนดที่ตั้งของบริษัทอย่างชัดเจน (ตราบใดที่บริษัทอยู่ในแคนาดาหรือสหรัฐอเมริกา) การเข้าถึงเงินทุนตามคุณสมบัตินี้เป็นข้อดีอย่างมากสำหรับธุรกิจที่ยอดเยี่ยมและผู้ประกอบการที่มีความสามารถจำนวนมาก
4) การดึงดูดลูกค้าและความน่าเชื่อถือสำหรับบริษัทที่ดึงดูดผู้บริโภคได้ดี กระบวนการทางการตลาด Reg A+ ที่มุ่งเป้าไปยังนักลงทุนหลายพันคนจะช่วยเสริมสร้างชื่อเสียงและแบรนด์ของบริษัท ผู้ถือหุ้นจำนวนมากที่พึงพอใจจะนำไปสู่ลูกค้าที่พึงพอใจ และในทางกลับกัน (เราสามารถสอบถามบริษัทมหาชนเกี่ยวกับปรากฏการณ์นี้ได้) โดยปกติแล้ว VC ไม่ใช่ปัจจัยสำคัญในที่นี้
5) การประเมินมูลค่าที่ปรับได้ (และสูงกว่า)การเสนอขายหุ้นแบบ Reg A+ ทั่วไปนั้นทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ก่อตั้งลดลงน้อยกว่าการระดมทุนจาก VC มาก ความสามารถในการเพิ่มราคาหุ้นและมูลค่าของบริษัท (ใช่ คุณทำได้) ในระหว่างการเสนอขายหุ้นแบบ Reg A+ จะเพิ่มความยืดหยุ่นในการจัดการกับการระดมทุนที่มากกว่าที่คุณวางแผนไว้ในตอนแรก ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้คุณจัดการการลดลงของสัดส่วนการถือหุ้นได้อย่างสมดุล ลองถามเพื่อนๆ ที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC ดูสิว่าพวกเขาจะชอบแบบนี้ไหม!
6) บริษัทในระยะกลางบริษัทในระยะกลางส่วนใหญ่เติบโตไปไกลเกินกว่าที่จะดึงดูดใจบริษัทร่วมทุน (VC) แล้ว ในหลายกรณี พวกเขาก็มีขนาดเล็กเกินกว่าที่จะดึงดูดใจบริษัทไพรเวทอิควิตี้ (Private Equity) กฎระเบียบ A+ เป็นทางเลือกที่ดีอย่างยิ่งสำหรับบริษัทในระยะกลาง ซึ่งนำเสนอแนวทางใหม่และต้นทุนต่ำกว่า การเข้าถึงเงินทุนเพื่อการเติบโตและสภาพคล่องสำหรับธุรกิจมูลค่า 75 ล้านดอลลาร์ที่เติบโต 40% ต่อปีด้วยมูลค่าที่เหมาะสมนั้น เปรียบเสมือนลมหายใจแห่งความสดชื่น
7) อิทธิพลที่มากเกินไปของนักลงทุน VCนักลงทุน VC อาจใจร้อนเกินไปในการเปลี่ยนตัว CEO ผู้ก่อตั้งบางคนไม่อยากเสี่ยงกับกลยุทธ์และบทบาทของตนเอง ด้วยกฎระเบียบ Reg A+ ผู้ก่อตั้งยังคงควบคุมบริษัทของตนได้
8) สภาพคล่องสำหรับนักลงทุนและผู้ก่อตั้งก.ล.ต. อนุญาตให้นักลงทุนในการเสนอขายหุ้นแบบ Reg A+ สามารถขายหุ้นได้ทันทีหลังจากซื้อ แม้ว่าบริษัทนั้นจะไม่ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ก็ตาม การมีหุ้นที่ซื้อขายได้นั้นน่าดึงดูดใจมากกว่าหุ้นที่ถูกล็อกไว้ บริษัทบางแห่ง (ส่วนใหญ่เป็นบริษัทที่เสนอขายอสังหาริมทรัพย์ผ่าน Reg A+) ให้การไถ่ถอนโดยตรงแก่นักลงทุนในจำนวนจำกัดหากนักลงทุนหรือผู้ก่อตั้งต้องการสภาพคล่อง Reg A+ สามารถให้สิ่งนั้นได้เร็วกว่า (นอกจากนี้ Reg A+ ยังเป็นทางเลือกที่เหมาะสมสำหรับบริษัทร่วมทุนที่มีบริษัทในพอร์ตโฟลิโอจำนวนมากที่รอเหตุการณ์ด้านสภาพคล่อง)
สรุป
กฎระเบียบ A+ ช่วยให้ผู้ประกอบการมีโอกาสเข้าถึงเงินทุนอย่างเท่าเทียมกันโดยพิจารณาจากคุณสมบัติและความสามารถ และทำได้ในราคาที่ไม่สูงมากนักและมีความยืดหยุ่น กฎระเบียบ A+ เหมาะกับบริษัทบางประเภทมากกว่าบริษัทอื่นๆ ประเภทของบริษัทที่กฎระเบียบ A+ น่าจะเหมาะสมมีดังนี้
กฎระเบียบ Reg A+ กำลังเติมเต็มช่องว่างในภูมิทัศน์การระดมทุนที่ VC ยังไม่สามารถแก้ไขได้อย่างมีประสิทธิภาพ และช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการระดมทุนเพื่อการเติบโตของธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางวิธีการใช้ Reg A+ ให้ได้ผลสำหรับธุรกิจของคุณ
คะแนนของ บริษัท ที่ไม่สามารถระดมทุนในบริบทเดิมจะประสบความสำเร็จในขณะนี้การส่งเสริมกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการจ้างงานในสหรัฐฯ
ผลลัพธ์: เงินร่วมลงทุนกำลังถูกบีบรัด และผู้ประกอบการก็มีทางเลือกที่ดีกว่าที่เคย
