ผู้เชี่ยวชาญสามท่าน กับคำตอบสามแบบ: วิธีรับมือกับคำแนะนำที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับกฎระเบียบ Reg A+
เขียนและตรวจสอบโดย
คำตอบที่รวดเร็ว
เมื่อผู้เชี่ยวชาญสามคนให้คำตอบที่แตกต่างกันสามคำตอบสำหรับคำถามเกี่ยวกับกฎระเบียบ A+ นั่นหมายความว่าคุณต้องทำงานเพิ่มเติม ผมจึงค้นคว้าลงลึกไปกว่านั้น แทนที่จะถือว่าคำตอบใดคำตอบหนึ่งเป็นข้อสรุป แม้แต่คำแนะนำที่ผู้เชี่ยวชาญทุกคนเห็นพ้องต้องกันก็อาจล้าสมัยได้ เนื่องจากแนวทางปฏิบัติของ SEC มีการเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ
ผู้ก่อตั้งและซีเอฟโอที่กำลังรวบรวมทีมที่ปรึกษาอาจพบกับคำแนะนำที่ขัดแย้งกันจากทนายความด้านหลักทรัพย์ บทความนี้อธิบายถึงวิธีที่ผมคิดเกี่ยวกับสถานการณ์นั้น มันเป็นกระบวนการตัดสินใจ ไม่ใช่ข้อสรุปทางกฎหมาย
คำแนะนำทางกฎหมายที่ขัดแย้งกันภายใต้กฎระเบียบ Reg A+ บอกอะไรคุณบ้าง
เมื่อคุณพูดคุยกับผู้เชี่ยวชาญสามคนและได้รับคำตอบที่แตกต่างกันสามคำตอบ คุณก็ต้องทำงานเพิ่มเติมอีก ในประสบการณ์ของผม เรื่องแบบนี้เกิดขึ้นบ่อยกับทนายความด้านหลักทรัพย์ ผมเคยอยู่ในสถานการณ์หลายครั้งที่คำแนะนำที่ได้รับนั้นขัดแย้งกัน และผมต้องค้นคว้าหาข้อมูลให้ลึกกว่าเดิม
ผมมองว่าความไม่เห็นด้วยแบบนั้นเป็นข้อมูลที่บ่งชี้ว่าคำถามนั้นต้องการการศึกษาเพิ่มเติม ผมไม่ได้มองว่ามันเป็นข้อสรุป สำหรับบริบทแล้ว ระเบียบข้อ D, ข้อ A+ และข้อ S แต่ละข้อมีรายละเอียดปลีกย่อย และจากประสบการณ์ของผม ระเบียบข้อ A+ มีรายละเอียดปลีกย่อยมากที่สุด
กำลังพิจารณาคำแนะนำที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับการขอขึ้นเงินเดือน Reg A+ อยู่ใช่ไหม? ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์ของ MSC ได้เลย
กรณีที่คำแนะนำที่ใช้กันมายาวนานได้เปลี่ยนแปลงไป
บางครั้งบริษัทต่างๆ อาจดำเนินการเสนอขายหุ้นภายใต้กฎระเบียบ Reg D ควบคู่ไปกับการเสนอขายหุ้นภายใต้กฎระเบียบ Reg A+ หรือใช้หุ้นปันผล เพื่อมอบเงื่อนไขที่เป็นประโยชน์แก่ผู้ลงทุนรายใหญ่ เพื่อดึงดูดให้นักลงทุนสถาบันเข้าร่วมลงทุน
เป็นเวลาหลายปีแล้วที่ทนายความด้านหลักทรัพย์ชั้นนำบอกผมแบบเดียวกันทุกครั้งที่บริษัทต้องการเสนอขายหุ้นทั้งสองแบบพร้อมกัน พวกเขาบอกว่าหากบริษัทขายหลักทรัพย์เดียวกันในทั้งสองแบบ ราคาหุ้นควรจะเท่ากัน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) จะไม่อนุญาตให้ราคาหุ้นแตกต่างกันแม้เพียงเล็กน้อย
จากนั้นผมได้เห็นกรณีหนึ่งที่บริษัทแห่งหนึ่งดำเนินการเสนอขายหุ้นทั้งแบบ Reg D และ Reg A+ โดยมีส่วนลดมากมายสำหรับนักลงทุน Reg D ที่ลงทุนด้วยเงินทุนจำนวนมหาศาล ในการเสนอขายหุ้น Reg A+ นั้น ส่วนลดจะมอบให้ผ่านหุ้นโบนัส ซึ่งทำหน้าที่เป็นส่วนลดที่มีประสิทธิภาพ โดยส่วนลดสูงสุดที่ SEC อนุญาตด้วยวิธีนี้คือ 20% นักลงทุนสถาบันที่ลงทุนหลายล้านดอลลาร์ย่อมต้องการราคาหุ้นที่ต่ำกว่านักลงทุนที่ลงทุนเพียง300 ดอลลาร์ มาก
แนวปฏิบัติของ SEC ได้พัฒนาขึ้นเพื่อให้บริษัทต่างๆ สามารถใช้รูปแบบการให้ส่วนลดสำหรับนักลงทุนสถาบันผ่านทาง Reg D ได้ ซึ่งปัจจุบันเป็นเรื่องปกติแล้ว แต่ไม่ใช่ทุกคนที่รู้เรื่องนี้
การเปลี่ยนแปลงแนวทางปฏิบัติของ SEC มีความหมายอย่างไรต่อการให้คำปรึกษา
ในกรณีนั้น คำแนะนำมาจากทนายความด้านหลักทรัพย์ที่ดีที่สุด แต่ก็ยังไม่สอดคล้องกับแนวปฏิบัติของ ก.ล.ต. แนวปฏิบัติของ ก.ล.ต. มีการเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ
คำถามที่พบบ่อย (FAQs)
การที่ทนายความด้านหลักทรัพย์ให้คำตอบที่แตกต่างกันเกี่ยวกับระเบียบ Reg A+ หมายความว่าอย่างไร?
เมื่อผมได้รับคำตอบที่ขัดแย้งกันจากทนายความด้านหลักทรัพย์ ผมจะถือว่านั่นเป็นสัญญาณว่ายังมีงานที่ต้องทำเพิ่มเติม และผมจะค้นคว้าลงลึกไปอีกขั้นก่อนที่จะให้คำแนะนำแก่ซีอีโอของลูกค้า
เหตุใดคำแนะนำตามระเบียบ Reg A+ จึงอาจขัดแย้งกันได้?
แนวปฏิบัติของ SEC สามารถเปลี่ยนแปลงได้ และมีหลายกรณีที่คำแนะนำที่ใช้กันมานานไม่สอดคล้องกับแนวปฏิบัติในปัจจุบัน ทนายความบางคนมีความรู้ทันสมัย ในขณะที่บางคนไม่มี
คำถาม?
ส่งอีเมลหาเราได้ที่[email protected]หากมีข้อสงสัยใด ๆหากต้องการฟังเพิ่มเติม โปรดชมตอนเต็ม ซึ่ง Rod Turner ร่วมพูดคุยกับ Jason Fishman ในหัวข้อ ทดสอบ ปรับปรุง และขยายขนาด
หากมีข้อสงสัยใด ๆโปรดส่งอีเมลมาที่[email protected]
เกี่ยวกับผู้เขียน
ผู้ก่อตั้งและซีอีโอ บริษัท แมนฮัตตัน สตรีท แคปิตอล
ร็อด เทอร์เนอร์ เป็นผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Manhattan Street Capital ซึ่งเขาได้สร้างแพลตฟอร์มที่บริษัทในระยะเติบโตใช้ในการระดมทุนตามข้อกำหนด Regulation A+ ทางออนไลน์
ก่อนหน้านี้ เขามีส่วนร่วมในการสร้างบริษัท Symantec/Norton, Ashton Tate, MicroPort และ Knowledge Adventure รวมถึงก่อตั้งบริษัทร่วมทุน Irvine Ventures ซึ่งลงทุนในบริษัทต่างๆ เช่น Bloom, Amyris, Ask Jeeves และ eASIC
ข้อความในหน้านี้สะท้อนถึงข้อสังเกตของร็อดเกี่ยวกับสิ่งที่มักได้ผลในการทำการตลาดระดมทุนออนไลน์ ไม่ใช่คำแนะนำทางกฎหมาย บัญชี หรือการลงทุน
Manhattan Street Capital ไม่ใช่สำนักงานกฎหมาย บริการประเมินมูลค่า ผู้รับประกันการจำหน่าย นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ หรือเว็บไซต์ระดมทุนสาธารณะตามมาตรา III และไม่ได้ดำเนินกิจกรรมใดๆ ที่ต้องจดทะเบียนดังกล่าว Manhattan Street Capital ไม่ให้คำแนะนำด้านการลงทุนและไม่จัดโครงสร้างธุรกรรมใดๆ อย่าตีความความเห็นใดๆ จากพนักงานของ Manhattan Street Capital ว่าเป็นสิ่งทดแทนคำแนะนำจากผู้ให้บริการที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในวิชาชีพเหล่านี้ เมื่อ Rod Turner ให้ความเห็น ความเห็นนั้นอิงจากการสังเกตของเขาว่าอะไรได้ผลและอะไรไม่ได้ผลจากมุมมองด้านการตลาดในการเสนอขายออนไลน์ เขาไม่ได้บอกผู้อ่านว่าควรทำอะไร เพียงแต่บอกว่าอะไรมีแนวโน้มที่จะทำการตลาดออนไลน์ได้อย่างคุ้มค่าที่สุด การตัดสินใจทั้งหมดเกี่ยวกับเงื่อนไขของการเสนอขายใดๆ นั้นกระทำโดยบริษัทที่ทำการเสนอขายนั้นๆ
