
ข้อเสนอออนไลน์ตามข้อกำหนด D:การเปรียบเทียบข้อกำหนด D 506(b) กับข้อกำหนด D 506(c)
หลังจากที่ SEC ได้นำ Title II ของ JOBS Act ที่อนุญาตให้มีการขอระดมทุนทั่วไปมาใช้ในปี 2013 บริษัทเอกชนจึงสามารถระดมทุนทางออนไลน์ได้สองช่องทางหลักภายใต้ข้อบังคับ D ได้แก่ กฎ 506(b) และกฎ 506(c) การทำความเข้าใจถึงผลกระทบเชิงกลยุทธ์และการปฏิบัติตามข้อกำหนดของการยกเว้นแต่ละข้อถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการระดมทุนที่มีประสิทธิภาพ
กฎข้อ 506(b): การก่อตัวของทุนตามความสัมพันธ์
-
กระบวนการตรวจสอบ:นักลงทุนสามารถรับรองสถานะการเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรองด้วยตนเองได้โดยการให้ข้อมูลรายได้หรือมูลค่าสุทธิ ผู้ออกหลักทรัพย์ไม่จำเป็นต้องตรวจสอบสถานะการรับรองอย่างอิสระ นี่เป็นข้อได้เปรียบอย่างมากสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ เพราะทำให้กระบวนการลงทุนง่ายขึ้นสำหรับนักลงทุน
-
การตลาดมีข้อจำกัด:การชักชวนและการโฆษณาโดยทั่วไปเป็นสิ่งต้องห้ามอย่างเด็ดขาด ผู้ออกหลักทรัพย์สามารถติดต่อเฉพาะนักลงทุนที่มีความสัมพันธ์ที่สำคัญอยู่แล้วเท่านั้น นี่เป็นข้อจำกัดที่เข้มงวดมาก ห้ามโฆษณา ห้ามใช้รายชื่ออีเมลของนักลงทุนที่เช่าหรือซื้อมา
-
อนุญาตให้เพื่อนและครอบครัวนักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองเข้าร่วมได้:ในการเสนอขายหลักทรัพย์ตามระเบียบ Reg D 506(b) สามารถมีนักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองได้มากถึง 35 ราย ซึ่งความยืดหยุ่นนี้อาจเป็นประโยชน์
-
กรณีการใช้งานที่เหมาะสมที่สุด:เหมาะที่สุดสำหรับการระดมทุนขนาดเล็ก หรือสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีเครือข่ายนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง สำนักงานบริหารสินทรัพย์ของครอบครัว หรือความสัมพันธ์กับสถาบันต่างๆ ที่แข็งแกร่ง วิธีนี้ใช้ไม่ได้ผลหากคุณมีผู้ติดต่อที่เป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรองน้อย
กฎข้อที่ 506 (c): กรอบการร้องขอโดยทั่วไป
-
ข้อกำหนดการตรวจสอบ:ผู้ออกหลักทรัพย์ต้องดำเนินการ "ตามขั้นตอนที่สมเหตุสมผล" เพื่อตรวจสอบว่าผู้ซื้อทั้งหมดเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง โดยทั่วไปแล้วจะต้องมีการตรวจสอบโดยบุคคลที่สามซึ่งนำโดยทนายความ ข้อกำหนดนี้ทำให้ผู้ลงทุนบางรายรู้สึกไม่สะดวก
-
ความยืดหยุ่นด้านการตลาด:อนุญาตให้ทำการตลาดทั่วไปได้อย่างไม่จำกัด รวมถึงการโฆษณาทางดิจิทัล แคมเปญบนโซเชียลมีเดีย การรายงานข่าวในสื่อต่างๆ และกิจกรรมประชาสัมพันธ์อื่นๆ ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบอย่างมาก
-
ข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์:เหมาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทที่ต้องการขยายฐานนักลงทุน เพิ่มการมองเห็น และใช้ประโยชน์จากเครื่องมือการตลาดสมัยใหม่เพื่อระดมทุน
-
อาจมีค่าใช้จ่ายสูง:ค่าใช้จ่ายด้านการโฆษณาและการตลาดอาจสูงมาก ดังนั้นวิธีการนี้จึงเหมาะสมที่สุดเมื่อขนาดของการระดมทุนคุ้มค่ากับค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง
ข้อควรพิจารณาเกี่ยวกับการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่สำคัญ
-
ข้อจำกัดด้านเงินทุน:ทั้งกฎข้อ 506(b) และ 506(c) ไม่ได้กำหนดข้อจำกัดเกี่ยวกับจำนวนเงินทุนที่ระดมทุนหรือจำนวนนักลงทุน
-
เกณฑ์จำนวนนักลงทุน:ผู้ออกหลักทรัพย์ต้องระมัดระวังเกณฑ์จำนวนนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง 2,000 ราย (หรือนักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรอง 500 ราย) ซึ่งอาจทำให้เกิดข้อกำหนดตามมาตรา 12(g) ของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ ซึ่งกำหนดให้บริษัทมหาชนต้องรายงานข้อมูล
-
โดยทั่วไปแล้ว จำนวนเงินลงทุน:การลงทุนรายบุคคลในข้อเสนอตามระเบียบข้อบังคับ D มีตั้งแต่ 10,000 ถึง 50,000 ดอลลาร์ ในขณะที่ขนาดการลงทุนของสถาบันอาจมีตั้งแต่หลายสิบล้านดอลลาร์ขึ้นไป
กรอบยุทธศาสตร์การคัดเลือก
-
กฎข้อ 506(b)เหมาะสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์กับนักลงทุนอยู่แล้ว ซึ่งต้องการลดภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบและหลีกเลี่ยงการขอความเห็นชอบจากสาธารณะ
-
กฎข้อ 506(c)ช่วยให้สามารถเข้าถึงนักลงทุนและทำการตลาดได้ในวงกว้างขึ้น ทำให้เหมาะสมสำหรับสตาร์ทอัพ บริษัทในระยะเติบโต หรือแพลตฟอร์มที่เน้นการระดมทุนดิจิทัล แม้ว่าจะมีภาระด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สูงขึ้นก็ตาม
















