Haz clic aquí para leer este artículo escrito por Rod Turner para Forbes.
En mi carrera inicial como ingeniero de energía nuclear del Reino Unido, me di cuenta de que tendría que trasladarme a Estados Unidos para cumplir con mi necesidad de tener éxito. No había manera de que pudiera reunir capital para una startup ambiciosa en Inglaterra. Así que me mudé a EE. UU. En el curso de ayudar a construir mi primera startup exitosa en Los Ángeles (Ashton-Tate), me di cuenta de que Silicon Valley era el epicentro del mundo de la tecnología, así que tomé la decisión consciente de trasladarme allí cuando surgió la oportunidad. . Me uní a mi segunda startup (Symantec) en Cupertino y obtuvimos VC de John Doerr de Kleiner Perkins. Ese movimiento impulsó aún más mi carrera y me proporcionó la base para ayudar a construir varias compañías.
Sin embargo, las reglas para obtener capital para startups y empresas en expansión están cambiando rápidamente. Históricamente, conseguir capital inicial ha sido más fácil para quienes vivimos en centros de capital riesgo como Silicon Valley, Boston y Nueva York. No obstante, la mayoría de las personas más brillantes y creativas del país viven en otros lugares y no pueden o no desean mudarse a donde se ubican estos centros.
Afortunadamente, en la nueva economía, la captación de fondos se basa más en el mérito que en el lugar de residencia. El crowdfunding ha evolucionado enormemente en los últimos años, y su expansión hacia modalidades más sofisticadas de inversión colectiva en acciones está transformando el panorama de la captación de capital de una manera que beneficia a los emprendedores.
Estamos cambiando de un mercado de compradores limitado por un acceso bastante arbitrario a Venture Capital a un mercado de vendedores donde las mejores ideas ganan (y el emprendedor retiene más control sobre su destino). Aquí está el nuevo paisaje de crowdfunding:
1. Financiamiento colectivo mediante donaciones: alcance limitado, pero excelente cuando se ajusta a las necesidades: Con la llegada del financiamiento colectivo mediante donaciones a través de plataformas como Kickstarter e IndieGoGo, las cosas mejoraron considerablemente para los emprendedores cuyos productos se adaptan bien a este tipo de financiación, principalmente dispositivos que cuestan menos de $200. Kickstarter e IndieGoGo recaudan aproximadamente $400 millones al año en Estados Unidos en todas las categorías.
2. Reg CF: Inversión colectiva de capital semilla de hasta $1 millón: A partir de mayo de 2016, la SEC permitió a las startups estadounidenses recaudar hasta $1 millón de inversores "de la calle principal" (no acreditados). Estas reglas, también llamadas Título III, son muy interesantes porque permiten a los inversores de cualquier nivel de riqueza invertir cantidades tan pequeñas como $100 en rondas semilla de empresas emergentes por primera vez desde 1934. En el semestre transcurrido desde su lanzamiento en mayo de 2016, 52 empresas recaudaron $13 millones de capital en total, con un promedio de $250 cada una. Aquí hay un resumen de Reg CF y la cotización en la plataforma.
3. Título II - Hasta $4 millones Inversión colectiva de capital de startups para inversores acreditados: No hay un máximo para el Título II, y generalmente el rango óptimo está entre $100k y $4 millones. A partir de septiembre de 2013, la SEC definió la inversión colectiva de capital para startups que resultan atractivas como inversiones sin la restricción de tener que ser un dispositivo de consumo. La SEC permitió por primera vez a los sitios web de financiación colectiva de capital del Título II recaudar capital de inversión, pero solo de inversores adinerados "acreditados". Según mis cálculos, esto ha resultado en $600 millones de capital recaudado por las plataformas del Título II en 2016. Las acciones no son líquidas después de estas ofertas. Aquí hay una lista de plataformas populares del Título II.
4. Regulación A+ Hasta $75 millones Inversión colectiva de capital para startups maduras y empresas en etapa intermedia: En una medida histórica, la SEC introdujo otra medida importante en el verano de 2015: la Regulación A+ (Título 4, resumen aquí) permite a las startups maduras y a las empresas en etapa intermedia (la Regulación A+ es adecuada para este tipo de empresas) recaudar entre $4 millones y $75 millones en capital de inversores minoristas de todo el mundo, con acciones que son líquidas para el inversor inmediatamente después de que se complete la oferta. La Regulación A+ puede usarse para brindar liquidez a los fundadores e inversores a largo plazo y ofrece la opción de realizar una IPO en el NASDAQ, la NYSE, el OTCQX o el OTCQB con un método más flexible y rentable que el que han permitido las IPO tradicionales de pequeña capitalización. Aproximadamente 20 ofertas completadas han recaudado más de $200 millones desde enero de 2016, con un promedio de $10 millones cada una. Aquí le mostramos cómo tener éxito con su oferta de Regulación A+.
Estas nuevas normas de captación de capital han creado un conjunto de opciones sustancialmente mejorado para las empresas que buscan capital inicial o de expansión. Ahora contamos con financiación colectiva mediante donaciones para recaudar capital para una gama limitada de productos de consumo sin dilución, y la Regulación CF para la ronda semilla de las startups que buscan capital social desde 100 $ hasta 1 millón de $ de inversores de todos los niveles de riqueza. Luego entra en juego el Título II, que abarca hasta aproximadamente 4 millones de $ para startups más avanzadas, limitado a inversores acreditados. Las empresas que buscan recaudar entre 4 y 75 millones de $ pueden utilizar la Regulación A+. Con la Regulación A+, las empresas pueden simplemente recaudar capital o llegar incluso a realizar una OPV , o no, con muchas opciones intermedias.
En mi opinión, el mejor aspecto de estas nuevas alternativas de recaudación de capital es que los empresarios y ejecutivos que recaudan dinero están triunfando por mérito, por la solidez de sus ideas, por lo bien que comercializan y se comunican, y por la fortaleza de su equipo. ¡Cuestiones tales como la ubicación geográfica, la edad, el género o la etnia del CEO y los fundadores se están volviendo irrelevantes, al fin! Las decisiones arbitrarias son cada vez menos un factor en el juego de recaudación de capital.
Esto permite que más de los mejores emprendedores y compañías recauden el capital que necesitan, un gran paso adelante para la eficiencia en los mercados de capital que generará un crecimiento más rápido del PIB y del empleo en los próximos años. El resultado: más prosperidad y más oportunidades para un futuro autodirigido.
Lo que no debe amar de eso? En total, nunca ha habido un mejor momento para ser un emprendedor.
Rod Turner
Rod Turner es el fundador y CEO de Manhattan Street Capital, el servicio de capital de crecimiento número uno para startups consolidadas y empresas medianas que buscan financiación mediante la Regulación A+. Turner ha desempeñado un papel clave en la creación de empresas exitosas como Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure y otras. Es un inversor experimentado que ha creado una firma de capital riesgo (Irvine Ventures) y ha realizado inversiones ángel y mezzanine en empresas como Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves y eASIC.
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Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.
