คลิกที่นี่เพื่ออ่านบทความนี้ที่เขียนโดยร็อด เทอร์เนอร์ สำหรับนิตยสารฟอร์บส์
ต้องยอมรับว่า การเปิดและปิด IPO นั้นคาดเดาได้ยากมาก ปี 2015 เป็นปีที่คึกคักสำหรับIPOในขณะที่ปี 2016 ค่อนข้างซบเซา อย่างไรก็ตาม ตลาดเริ่มมีโมเมนตัมที่ดีขึ้นหลัง Brexit หลังจากที่ตลาด IPO ด้านเทคโนโลยีซบเซามานานApptio ก็มีราคาหุ้นเพิ่มขึ้นถึง 40%ในการเสนอขาย IPO เมื่อวันที่ 23 กันยายน 2016 และ Snapchat ก็ประกาศแผนการเสนอขาย IPOเพื่อระดมทุน 4 พันล้านดอลลาร์ โดยมี Morgan Stanley เป็นผู้รับประกันการจำหน่าย หากการเสนอขายของพวกเขาได้รับการตอบรับที่ดี ก็จะช่วยกระตุ้นตลาดได้อีกระยะหนึ่ง
มี บริษัท จำนวนมากที่ค้างอยู่ในไอพีโอที่กำลังรอให้หน้าต่างเปิดขึ้นและเป็นการยากที่จะทราบล่วงหน้าเมื่อเปิดหน้าต่างไอพีโอสำหรับคุณ ดังนั้นคุณอาจไม่ได้รับการแจ้งล่วงหน้าเมื่อเปิดตลาดสำหรับการเสนอขายครั้งแรกของคุณและฉันขอให้คุณ - คุณพร้อมหรือยัง? คุณสามารถพูดด้วยความมั่นใจว่าคุณและทีมงานของคุณเตรียมพร้อมสำหรับการรายงานข้อมูลสาธารณะอย่างเพียงพอหรือไม่? บริษัท ส่วนใหญ่ไม่ได้ ประเภทของการเตรียมการนี้ใช้เวลาในการตั้งค่าและผลตอบแทนสามารถเป็นจำนวนมาก
ลองสำรวจบทเรียนที่ฉันได้เรียนรู้เกี่ยวกับการจัดเตรียมไอพีโอเพื่อให้คุณสามารถทำ IPO และ post-IPO ได้ดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้
จากประสบการณ์ครั้งแรกของผมผมเป็นรองประธานฝ่ายขายของ Ashton-Tate ซึ่งเป็น บริษัท ที่เริ่มต้นทำงานใน Los Angeles และบูตสต๊อกบู๊ตซึ่งทำผลงานได้ดี ภายในไม่กี่สัปดาห์หลังจากการเสนอขายหุ้นของเราผู้แข่งขันโดยตรงได้เปิดตัวแคมเปญโฆษณาแบบตัวต่อตัวที่สร้างขึ้นมาอย่างดีและมีประสิทธิภาพสูงซึ่งได้รับการพัฒนาขึ้นจากจุดอ่อนของผลิตภัณฑ์ของเรา (ฉันให้เครดิตแก่แคมเปญที่มีประสิทธิภาพอย่างเหลือเชื่อ ) แคมเปญดังกล่าวมีผลต่อยอดขายของ บริษัท แต่ส่งผลให้ยอดขายปลีกของเราลดลงอย่างมากและรวดเร็ว
แม้ว่าเราจะมีส่วนแบ่งการตลาดอยู่ที่ 70% แต่ผู้ค้าปลีกที่มักจะซื้อผลิตภัณฑ์ของเราหลายหน่วย (dBASE II) แทนที่จะลดคำสั่งซื้อลงเหลือเพียงหน่วยเดียวหรือไม่มีเลยและสั่งซื้อผลิตภัณฑ์คู่แข่งใหม่ (เรียกว่า R: BASE) เพื่อตรวจสอบ ทำให้ยอดขายของช่องลดลงอย่างมาก ด้วยเหตุนี้จึงเป็นที่แน่นอนว่าผลประกอบการหลังการเสนอขายหุ้นในไตรมาสแรกของเราจะเป็นหายนะโดยรายได้และผลกำไรที่ลดลงอย่างรวดเร็วเว้นแต่เราจะแก้ไขปัญหาได้
เพื่อให้เรื่องแย่ลงในเวลาเดียวกันซีอีโอของเราบอกกับนักวิเคราะห์ทางการเงินว่าผลกำไรและผลกำไรของ Ashton-Tate จะสูงกว่าแผนภายในของ บริษัท สำหรับไตรมาสหลังการเสนอขายหุ้น CFO ก็เครียดมากเช่นเดียวกับฉันเพราะฉันมุ่งหน้าไปยังองค์กรการขายทั่วโลก
คุณสามารถจินตนาการถึงความรุนแรงของแรงกดดันต่อกลุ่มการขาย เราดึงจุดหยุดทั้งหมดและสามารถเจรจาสัญญากับลูกค้า OEM (ผู้ผลิตคอมพิวเตอร์) รายใหญ่ของเรามากพอที่จะชดเชยการขาดดุลของช่องทางการขาย ในกรณีหนึ่งฉันนึกถึงการเจรจาที่ท้าทายกับ Hewlett-Packard ซึ่งส่งผลให้รวบรวมเช็คมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์จาก HP และนำกลับไปที่สำนักงานใหญ่ ยอดขายเหล่านั้นช่วยประหยัดเบคอนของเรา
ดังนั้นเราจึงสามารถบรรลุเป้าหมายรายได้และกำไรและเราทำได้อย่างถูกต้องตามกฎหมาย อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่ประสบการณ์ที่คุณควรลอง! เราโชคดีมากที่สามารถปิดสัญญา OEM ได้สำเร็จ ในสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน BOX โชคไม่ดีนักและถูกตลาดหุ้นโจมตีอย่างหนักเมื่อผลประกอบการในไตรมาสแรกหลัง IPO ไม่เป็นไป ตาม ที่ คาดไว้
ตอนนี้ที่ Ashton-Tate ได้เน้นย้ำถึงข้อผิดพลาดสองข้ออย่างน้อยหนึ่งอย่างซึ่งเป็นเรื่องปกติของ บริษัท มหาชนที่เป็นสาธารณะหลายแห่ง ประการแรกคือผลิตภัณฑ์หลักของเราใช้งานได้ยาก (มีชื่อเสียงมาก) ปัญหานี้ควรได้รับการจัดการก่อนหน้านี้และทำให้เราเสี่ยงต่อการแข่งขัน ข้อที่สองคือ CEO ของเรารู้สึกสบายใจมาก ๆ เมื่อเลือกสิ่งที่จะพูดกับนักวิเคราะห์ทางการเงินที่กำลังติดตาม บริษัท มหาชนของเรา เรื่องที่ซับซ้อนมากขึ้นซีเอฟโอของเราไม่ได้มีส่วนเกี่ยวข้องกับซีอีโอของเรามากนักเพื่อให้แน่ใจว่าผู้จัดการฝ่ายพูดด้วยเสียงเดียว
หกปีต่อมา ผมดำรงตำแหน่งรองประธานบริหารของSymantecและเป็นผู้จัดการทั่วไปของกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุด ก่อนที่เราจะนำ Symantec เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ CEO ของเราได้สรรหา CFO ที่มีประสบการณ์และรอบคอบมาร่วมงาน หลังจากที่ Symantec เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เราสามารถทำกำไรและรายได้เติบโตต่อเนื่องสองปีซ้อน และด้วยเหตุนี้จึงสร้างฐานนักลงทุนสถาบันที่แข็งแกร่งและชื่อเสียงที่ดี ราคาหุ้นของเราสะท้อนให้เห็นถึงผลลัพธ์ที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง แล้วเราทำได้อย่างไร?
ผลิตภัณฑ์ของเราส่งมอบการเติบโตและโมเมนตัมของตลาดซึ่งเป็นส่วนผสมหลักและอันดับแรกใน Wall Street ที่น่าพึงพอใจ แต่ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งจะไม่เพียงพอหากมีการส่งมอบในทางที่ผิด
เมื่อต้องรับมือกับนักวิเคราะห์ทางการเงินที่ติดตามSYMCขั้นตอนแรกและสำคัญที่สุดคือ CEO ของเราได้มอบอำนาจให้ CFO รับผิดชอบด้านการสื่อสารและกำหนดความคาดหวังของตลาด เมื่อเขาติดต่อกับนักวิเคราะห์ เขาจะใช้ถ้อยคำที่ระมัดระวังและรอบคอบ ภายในบริษัท เขาได้สร้างวัฒนธรรม ระบบการคาดการณ์ และวิธีการทำงานทั่วทั้งหน่วยธุรกิจของบริษัท โดยให้ความสำคัญกับการควบคุมและตรวจสอบรายจ่ายและรายได้ เรามีระบบการคาดการณ์และการส่งมอบที่เหมาะสมในทุกระดับของบริษัท ซึ่งทำให้ชัดเจนว่าเราต้องบริหารจัดการและตอบสนองความคาดหวัง
การคาดการณ์อีกครั้งในแต่ละ 6 เดือนทำให้ระบบงบประมาณของเราสามารถสะท้อนการเปลี่ยนแปลงทางธุรกิจได้และผู้บริหารหน่วยธุรกิจของเราได้รับการสนับสนุนให้ใช้จ่ายตามการคาดการณ์รายได้ที่ระมัดระวัง นั่นหมายความว่าเรายังคงจ้างงานของเราอยู่ภายใต้การควบคุมและเราจะเพิ่มจำนวนพนักงานโดยการเพิ่มพนักงานชั่วคราวจนกว่ารายได้ที่สูงขึ้นจะกลายเป็นที่ยอมรับซึ่งช่วยให้เราสามารถแปลงพนักงานชั่วคราวเป็นตำแหน่งเต็มเวลาได้
อย่างน้อยทุกๆ 6 เดือน ผมจะประชุมกับผู้อำนวยการฝ่ายขายเพื่อทบทวนการคาดการณ์รายได้ของหน่วยธุรกิจของผม (ในขณะนั้นคือกลุ่มผลิตภัณฑ์ปีเตอร์ นอร์ตัน ) ในการสนทนาเหล่านั้น เขาจะประเมินความมั่นใจในตัวเลขของทีมผม โดยเปรียบเทียบกับตัวเลขการคาดการณ์ของกลุ่มผลิตภัณฑ์อื่นๆ แนวทางที่รอบคอบและสมดุลในกระบวนการนี้ส่งผลให้แผนรายได้สามารถบรรลุผลได้ และการเติบโตของค่าใช้จ่ายสอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ที่แท้จริง กระบวนการนี้ทำให้ผลประกอบการทางธุรกิจคาดการณ์ได้มากขึ้น และมีแนวทางการใช้จ่ายที่ยืดหยุ่นมากขึ้น โดยปรับเปลี่ยนตามยอดขาย ไม่ใช่ก่อนยอดขาย
เราสามารถรับมือกับความเครียดจากการตรวจสอบของนักลงทุนด้วยความสงบและเตรียมพร้อมที่ดี ซึ่งทำให้เราพร้อมรับมือกับพายุที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ได้ดียิ่งขึ้นและที่สำคัญยิ่งกว่านั้น ทีมผู้บริหารระดับสูงมีเวลาเพียงพอที่จะนำพาและพัฒนาธุรกิจของเราต่อไปได้ (เพื่อความเพลิดเพลินในการอ่านของคุณ นี่คือตัวอย่างความสำเร็จและความล้มเหลวของการเสนอขายหุ้น IPO ในช่วงที่ผ่านมาเพื่อกระตุ้นความสนใจและเน้นให้เห็นถึงผลตอบแทนที่ทีมที่วางแผนอย่างรอบคอบจะได้รับ)
ในสาระสำคัญ Ashton-Tate ได้เปิดเผยต่อสาธารณชนโดยไม่มีแผนอย่างละเอียดและอยู่ในสภาพที่อ่อนแอในขณะที่ Symantec ดำเนินการเสนอขาย (IPO) ด้วยระบบที่ชัดเจนกระบวนการสื่อสารและวัฒนธรรมการเตรียมพร้อมในสถานที่ สิ่งที่ฉันได้เรียนรู้จากการเดินทางไอพีโอครั้งแรกของฉันช่วยให้ฉันสามารถเตรียมพร้อมรับมือกับความรู้สึกของฉันได้มากขึ้น ฉันมีความสุขที่จะใช้ท่าทางอนุรักษ์นิยมในรายได้และค่าใช้จ่ายเนื่องจากฉันเคยมีสถานการณ์ downside แล้ว
โดยสรุปแล้ว แม้ว่าจะไม่มีสิ่งใดมาทดแทนพื้นฐานที่แข็งแกร่งของบริษัททั้งก่อนและหลังการเสนอขายหุ้น IPO ได้ แต่แนวปฏิบัติและวัฒนธรรมการเตรียมความพร้อมที่แข็งแกร่งที่คุณพัฒนาขึ้นล่วงหน้าจะส่งผลดีต่อชีวิตและบริษัทของคุณอย่างสูงสุด ในขณะที่คุณมุ่งสู่เป้าหมายสูงสุดคือผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งหลังการเสนอขายหุ้น IPO
เนื้อหาที่เกี่ยวข้อง:
ต้นทุนในการทำให้ บริษัท ของคุณเป็นสาธารณะโดยใช้ระเบียบ A +
IPO Consulting Service จาก Manhattan Street Capital
จะทำ IPO ไปยัง NASDAQ หรือ NYSE ผ่าน Regulation A + ได้อย่างไร?
Rod Turner
ร็อด เทอร์เนอร์ เป็นผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Manhattan Street Capital บริษัทให้บริการด้านเงินทุนเพื่อการเติบโตอันดับ 1 สำหรับสตาร์ทอัพและบริษัทขนาดกลางที่เติบโตเต็มที่แล้วโดยใช้กฎระเบียบ A+ ในการระดมทุน เทอร์เนอร์มีบทบาทสำคัญในการสร้างบริษัทที่ประสบความสำเร็จมากมาย รวมถึง Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure และอื่นๆ เขาเป็นนักลงทุนที่มีประสบการณ์ ซึ่งได้สร้างธุรกิจ Venture Capital (Irvine Ventures) และได้ลงทุนในรูปแบบ Angel Capital และ Mezzanine Capital ในบริษัทต่างๆ เช่น Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves และ eASIC
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, ศูนย์ 5694 Mission Center, ห้องชุด 602-468, ซานดิเอโกรัฐแคลิฟอร์เนีย 92108
