De durfkapitaalmarkt kende een recordomzet in de eerste helft van 2026.
Recordbedrag aan financiering bereikt historisch niveau.
De durfkapitaalsector heeft zijn beste halfjaar ooit achter de rug. Dit zijn de concrete gevolgen voor de meeste bedrijven.
Dat is het bedrag dat Noord-Amerikaanse startups in de eerste zes maanden van 2026 hebben opgehaald, het grootste halfjaar in de geschiedenis van durfkapitaal. Als je een groeiend bedrijf runt en dit cijfer net hebt gezien, ervan uitgaande dat het niets met jou te maken heeft, dan heb je gedeeltelijk gelijk. Jij haalt geen 65 miljard dollar op. Bijna niemand doet dat. Maar het verhaal achter dat cijfer gaat eigenlijk over hoe kapitaal momenteel stroomt en waarom dit een heel goed moment is om op de ouderwetse manier kapitaal aan te trekken. Aan het einde van dit alles weet je precies waar jij in dit plaatje past.
Als dat klinkt alsof ik dat ook al over het eerste kwartaal heb gezegd, komt dat omdat hetzelfde patroon zich herhaalt. Het eerste kwartaal werd gedreven door OpenAI, dat de grootste durfkapitaalronde ooit ophaalde. Het tweede kwartaal viel wat tegen, maar het was nog steeds het op één na grootste kwartaal ooit, en één enkele financiering van Anthropic was goed voor ongeveer de helft van alles wat in die periode werd opgehaald.
Alles bij elkaar opgeteld, haalden Amerikaanse en Canadese startups in de eerste zes maanden van 2026 maar liefst 392 miljard dollar op. Alleen al in het tweede kwartaal was dat 137.2 miljard dollar. Beide cijfers overtreffen alles van voorgaande jaren, met uitzondering van het kwartaal daarvoor.
Het ware verhaal achter de cijfers
Het punt waar ik je op wil wijzen is dit: er werden niet meer bedrijven gefinancierd. Het aantal deals bleef in beide kwartalen ruim onder de eerdere hoogtepunten. Een klein aantal enorme financieringsrondes deed al het zware werk. Kapitaal concentreerde zich sterk in de latere fasen, hoewel investeringen in de vroege fase in het tweede kwartaal wel iets toenamen, wederom voornamelijk dankzij AI.
Ook de exitstrategie was extreem. SpaceX realiseerde de grootste beursgang ooit, gevolgd door de grootste overname van een startup ooit met de aankoop van Cursor. Een handvol andere omvangrijke beursgangen en overnames completeerden het kwartaal.
Wat je van deze trends kunt leren
Hieronder bespreek ik de cijfers per fase, de AI-concentratie en de grote beursintroducties en fusies en overnames. Daarna kom ik bij het belangrijkste onderdeel als je geen miljarden ophaalt: wat deze kapitaalomgeving voor jou betekent.
Waar werd durfkapitaal geïnvesteerd?
Bedrijven in een laat stadium veroverden het grootste aandeel.
Hier ging het grootste deel van het geld naartoe, dus we beginnen hier.
De financiering in de latere groeifase bedroeg ongeveer 101 miljard dollar in het kwartaal. Dat is het op één na hoogste totaal in vijf kwartalen en het op één na hoogste bedrag ooit.
Anthropic was de absolute uitblinker en haalde $65 miljard op met een waardering van $965 miljard na de investering. $50 miljard daarvan kwam in een financieringsronde in mei onder leiding van Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks en Sequoia Capital, terwijl Amazon en Google respectievelijk $5 miljard en $10 miljard bijdroegen via door bedrijven geleide rondes. Anthropic diende vervolgens in juni in het geheim een aanvraag in voor een beursgang.
Anduril Industries kende ook een sterk kwartaal en sloot een Series H-financieringsronde van $5 miljard af, geleid door Thrive Capital en Andreessen Horowitz.
De financiering in de vroege fase herstelde zich.
De financiering in de vroege fase bereikte in het tweede kwartaal het hoogste niveau in meer dan drie jaar, wat erop wijst dat megadeals niet langer alleen in de latere fasen plaatsvinden.
De investeringen in de vroege fase in Noord-Amerika bedroegen iets meer dan 31 miljard dollar, bijna het dubbele van een jaar eerder en een stijging van ongeveer 15% ten opzichte van het eerste kwartaal. Het aantal deals bereikte daarentegen het laagste punt in vijf kwartalen. Minder bedrijven ontvingen financiering, maar de bedragen werden aanzienlijk groter.
Eén enkele deal, een financiering van 12 miljard dollar voor de startup Prometheus (mede opgericht door Jeff Bezos), die zich richt op fysieke AI, was goed voor meer dan 40% van het totale bedrag dat in het kwartaal werd opgehaald in de vroege fase. Ook de volgende categorie was aanzienlijk voor een vroege fase: Hark haalde 700 miljoen dollar op voor zijn werk aan "gepersonaliseerde intelligentie", Flourish haalde 500 miljoen dollar op om een AI-systeem te bouwen dat is gemodelleerd naar het menselijk brein, en Generalist AI sloot een financieringsronde af van 400 miljoen dollar voor AI-robotica.
Startkapitaal verliest aan momentum.
De zaadproductie vormde een uitzondering op de trend en daalde zelfs.
De investeringen in seed- en angel-kapitaal bedroegen in het kwartaal in totaal zo'n 4.9 miljard dollar, een daling van 15% ten opzichte van het eerste kwartaal en 27% ten opzichte van een jaar eerder. Ook het aantal financieringsrondes daalde, hoewel dat aantal doorgaans na verloop van tijd weer oploopt doordat kleinere seed-deals pas weken of maanden later worden gemeld.
Ook hier deden een paar uitzonderlijk grote investeringsrondes het meeste werk. Mirendil, een startup die zich richt op fundamenteel AI-onderzoek, haalde 200 miljoen dollar op, en minstens vijf bedrijven sloten in het afgelopen kwartaal seed- of angel-financieringsrondes af van 100 miljoen dollar of meer.
AI blijft de investeringsmarkt domineren.
Ongeveer 80% van de durfkapitaalinvesteringen in het tweede kwartaal, in alle fasen, ging naar startups die zich richten op AI. Dat is bijna drie keer zoveel als een jaar geleden, maar nog steeds lager dan in het eerste kwartaal, dat profiteerde van de recordbrekende investeringsronde van $122 miljard van OpenAI.
Het grootste deel van die totale AI-score is, niet verrassend, terug te voeren op de drie reeds genoemde rondes: Anthropic, Prometheus en Anduril.
Recordbrekende exits
Belangrijke exits gaven vorm aan het kwartaal.
Beleggers hebben dit kwartaal niet alleen cheques uitgeschreven, maar ook een deel ervan verzilverd.
De grootste beursintroducties van het tweede kwartaal
SpaceX ging in juni naar de beurs en haalde $75 miljard op met zijn beursgang, de grootste in de geschiedenis. De marktkapitalisatie bedraagt nu ongeveer $2.1 biljoen, waarmee het het zesde meest waardevolle beursgenoteerde bedrijf in Amerika is. Geen enkel ander bedrijf kwam in de buurt, maar het kwartaal leverde desondanks een solide reeks beursintroducties van door durfkapitaal gefinancierde bedrijven op, aangevoerd door AI-chipontwerper Cerebras Systems, dat $5.6 miljard ophaalde met zijn beursgang in mei.
Het kwantumcomputerbedrijf Quantinuum volgde in juni met een eigen grote beursgang op de Nasdaq. X-energy, een ontwikkelaar van modulaire kernreactoren, ging ook in dat kwartaal naar de beurs. De grootste beursintroducties van durfkapitaal in dat kwartaal waren:
| Naam van de Organisatie | Beschrijving | Opbrengst bij beursintroductie (USD) | Waardering bij beursintroductie (USD) |
|---|---|---|---|
| SpaceX | Raketten, satellietnetwerken en AI-infrastructuur. | $74,999,999,925 | $1,770,000,000,000 |
| Cerebras-systemen | Hardware en infrastructuur voor AI-computing. | $5,550,000,000 | $56,400,000,000 |
| kwantum | Kwantumcomputing in de chemie, cyberbeveiliging en financiën. | $1,680,000,000 | $15,600,000,000 |
| X-energie | Kleine modulaire kernreactoren en kernbrandstoffen. | $1,017,857,157 | $9,122,650,000 |
| Fervo Energie | Koolstofvrije energie uit geothermische systemen. | $1,890,000,000 | $7,656,120,000 |
| Parabilis-medicijnen | Ontwikkeling van biofarmaceutische geneesmiddelen. | $770,500,000 | $2,400,000,000 |
| Kailera Therapeutica | Injecteerbare en orale therapieën voor gewichtsbeheersing. | $625,000,000 | $1,978,880,000 |
| Lancering | Marketing en monetisatie van mobiele apps. | $437,000,000 | $3,829,040,000 |
| HawkEye 360 | Detectie van RF-signalen via satellieten. | $416,000,000 | $2,420,060,000 |
| Kardigan | AI-gestuurde gepersonaliseerde geneeskunde voor hart- en vaatziekten. | $400,000,000 | $1,429,430,000 |
| Aevex Aerospace | Luchtgebaseerde inlichtingenoplossingen. | $320,000,000 | $2,236,520,000 |
| Lichtheid | Een technologiebedrijf dat zich richt op innovatie op basis van licht. | $322,516,077 | $2,150,107,109 |
| Alamar Biowetenschappen | Precisieproteomics voor vroege ziekteopsporing. | $191,250,000 | $1,135,020,000 |
Grootste startup-overnames
De grootste overname van het kwartaal was tevens de grootste overname van een startup ooit: SpaceX kocht Anysphere, het moederbedrijf van Cursor, voor 60 miljard dollar. SpaceX kondigde in april al een optie tot terugkoop van het bedrijf aan en rondde de deal af na de eigen beursgang.
In de biotechnologiesector was de overname van gentherapieontwikkelaar Kelonia Therapeutics door Eli Lilly, ter waarde van maximaal 7 miljard dollar, de grootste. De aankoop van AI-chipstartup Modular door Qualcomm en de overname van AI-klantervaringsbedrijf Fin door Salesforce completeerden de lijst met topdeals, samen met de overname van MaintainX door Autodesk. Hieronder vindt u de grootste transacties van het kwartaal:
Grootste startup-overnames in het tweede kwartaal van 2026
| Transactienaam | Naam van de overnemende partij | Naam van de overnemende partij | Prijs |
|---|---|---|---|
| Anysphere (Cursor) overgenomen door SpaceX | Anysphere (Cursor) | SpaceX | $60,000,000,000 |
| Kelonia Therapeutics overgenomen door Eli Lilly | Kelonia Therapeutics | Eli Lilly | $7,000,000,000 |
| Modular overgenomen door Qualcomm | Modular | Qualcomm | $3,900,000,000 |
| Fin overgenomen door Salesforce | uiteinde | Salesforce | $3,600,000,000 |
| MaintainX is overgenomen door Autodesk. | OnderhoudX | Autodesk | $3,600,000,000 |
Wat deze trends betekenen voor de venture capital-markt
Een ongekende kapitaalomgeving
Als je op zoek bent naar een vergelijkbare periode in de geschiedenis van startups om dit alles te verklaren, zul je die niet vinden. We hebben nog nooit zulke grote financieringsrondes gezien, een door durfkapitaal gefinancierde beursgang met zo'n hoge waardering, of een overname die ook maar in de buurt komt van de omvang van de Cursor-deal.
Vooruitkijkend lijken de bedrijven en investeerders die deze cijfers aanjagen ervan uit te gaan dat de huidige omstandigheden zullen aanhouden. Anthropic en OpenAI hebben beide aangegeven dat ze van plan zijn om naar de beurs te gaan met een waardering van 1 biljoen dollar of meer. Ondertussen gaan financieringsrondes van meer dan een miljard dollar in een gestaag tempo door en worden ze niet langer als ongebruikelijk beschouwd.
Of dat standhoudt, is nog maar de vraag. Wat wel vast lijkt te staan, althans voorlopig, is de aanname dat deze AI-cyclus een aantal enorme winnaars zal opleveren. De vraag is alleen nog welke bedrijven dat uiteindelijk zullen zijn.
Wat dit betekent voor bedrijven die kapitaal willen aantrekken.
Je hebt geen miljarden aan financiering nodig om er profijt van te hebben.
Dit wil ik graag zeggen tegen elke bedrijfseigenaar die deze cijfers leest en denkt dat de wereld van kapitaalverhogingen er niets mee te maken heeft: je hebt gelijk, en je hebt ongelijk.
Je hebt gelijk dat je geen 65 miljard dollar gaat ophalen, en dat hoeft ook niet. Bijna niemand doet dat. Het bovenstaande verhaal gaat eigenlijk over een stuk of twaalf bedrijven. Alle anderen, oftewel de overgrote meerderheid van goede, groeiende bedrijven, moeten nog steeds op de ouderwetse manier kapitaal aantrekken: door een concreet plan te maken, echte investeerders te vinden en dat plan uit te voeren.
De aanhoudende interesse van investeerders creëert nog steeds kansen.
Je vergist je als je concludeert dat dit soort kapitaalklimaat jou helemaal niet raakt. De belangstelling van investeerders voor groeiverhalen, en met name voor technologie en AI, is nog nooit zo groot geweest. Die belangstelling blijkt niet alleen uit financieringsrondes van miljarden dollars. Het blijkt ook uit de bereidheid van gewone beleggers om een goed geleide Regulation A+-aanbieding van een bedrijf waar ze nog nooit van gehoord hebben te overwegen, mits het verhaal goed verteld wordt en het bedrijf op een oprechte manier aan de juiste doelgroep wordt gepromoot.
Waarom Regulation A+ een praktische financieringsmogelijkheid blijft
Dat is in feite de kern van de zaak voor een bedrijf dat geen unicorn is: je aanbod presenteren aan investeerders die al klaarstaan om ja te zeggen tegen groei en technologie, en dat op een kosteneffectieve manier in plaats van iets dat je kapitaalwerving volledig opslokt voordat je ook maar een cent hebt opgehaald. Wij besteden onze tijd aan precies dat, en we coördineren de accountants, effectenadvocaten en marketingbureaus die een bedrijf nodig heeft om het goed te doen.
De financieringsrondes van een miljard dollar halen de krantenkoppen. Maar in een markt als deze worden de meeste bedrijven, en vaak ook goed, gefinancierd via Reg A+-programma's.
Klaar om uw mogelijkheden voor kapitaalverhoging te verkennen?
Als je hulp nodig hebt bij het uitwerken van een dergelijke salarisverhoging voor jouw bedrijf, stuur dan een bericht naar [email protected] en we gaan ermee aan de slag.
Rod Turner
Rod Turner is de oprichter en CEO van Manhattan Street Capital, dé toonaangevende dienstverlener voor groeikapitaal voor gevestigde startups en middelgrote bedrijven die kapitaal willen aantrekken via Regulation A+. Turner heeft een sleutelrol gespeeld in de opbouw van succesvolle bedrijven, waaronder Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure en meer. Hij is een ervaren investeerder die een venture capital-bedrijf heeft opgebouwd (Irvine Ventures) en heeft angel- en mezzanine-investeringen gedaan in bedrijven zoals Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves en eASIC.
Manhattan Street Capital is geen advocatenkantoor, taxatiebureau, underwriter, broker-dealer of crowdfundingplatform (Title III), en we verrichten geen activiteiten waarvoor een dergelijke registratie vereist is. We geven geen beleggingsadvies. Manhattan Street Capital structureert geen transacties. Beschouw geen enkel advies van medewerkers van Manhattan Street Capital als vervanging voor advies van dienstverleners in deze vakgebieden. Wanneer Rod Turner advies geeft, is dit gebaseerd op zijn observaties van wat wel en niet werkt vanuit een marketingperspectief voor online aanbiedingen. Rod vertelt het publiek niet wat ze moeten doen of hoe ze het moeten doen. Hij adviseert het publiek over wat online het meest kosteneffectief kan worden gepromoot. De keuzes met betrekking tot alle aspecten van de aanbiedingen van bedrijven worden gemaakt door de bedrijven die de aanbiedingen doen.
