坦诚地陈述机遇及其局限性

是的，通过Reg A+发行后，您可以选择在纳斯达克或纽约证券交易所上市。Reg A+允许公司在12个月内筹集高达75万美元的资金。发行完成后，符合上市要求的公司（包括至少两年的运营历史以及上市前一个季度的PCAOB审计报告）可以选择在纳斯达克或纽约证券交易所直接上市或进行IPO。

这种方式能让你在上市前建立广泛的投资者基础和市场知名度，同时避免传统S-1 IPO高昂的前期法律和审计成本。周密的计划和持续向美国证券交易委员会（SEC）提交报告是成功的关键。

Reg A+融资是通往交易所上市的途径之一，但并非必然。完成Reg A+融资本身并不满足纳斯达克或纽约证券交易所的上市要求，交易所和曼哈顿街资本均不保证最终的上市结果。以下上市标准摘自截至撰写本文时的纳斯达克和纽约证券交易所官方文件；由于上市标准会发生变化，请在参考以下标准前直接与交易所确认当前的门槛。

Reg A+ 增资如何支持交易所上市资格

公司要想在纳斯达克或纽约证券交易所上市，通常需要满足几个条件：公开交易股票的最低市值、最低股东人数、最低股价、至少两年的运营历史，以及上市前一季度经美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）审计的财务报表。成功的Reg A+融资有助于满足其中部分条件，但并非全部。

它能帮助你满足哪些需求

• 股东人数增加。 Reg A+ 允许您接受来自全国各地合格投资者和非合格投资者的投资，从而建立一个庞大且多元化的股东基础。这对于纳斯达克和纽约证券交易所的最低整手股东门槛（持有一定数量股份的投资者）至关重要。 100 或更多股份），通常约为 300 对于纳斯达克和 400 适用于纽约证券交易所。
• 募集资金及市值。 通过Reg A+筹集的资金增加了公司的股权，并直接计入“公开发行股票的市值”要求，通常约为 15 百万美元 对于纳斯达克和 40 百万美元 根据纽约证券交易所的标准IPO流程，通过Reg A+筹集的资金和分发的股票可以帮助公司达到或超过这些基准。

它无法解决的问题

• 经审计的财务报表。 交易所要求提供上市前一季度的经审计的、符合美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）标准的财务报表。而Reg A+仅要求按照美国通用会计准则（US GAAP）进行审计，但这并不自动符合PCAOB的要求。
• 最低出价。 两家交易所都要求最低股价，通常在……左右 $4Reg A+ 增资并不能保证你的股票价格会达到或超过该水平。
• 治理结构。 仅仅完成 Reg A+ 增资并不能解决独立董事、审计委员会和相关治理要求的问题。
• 申请和审批。 上市需要正式申请，以及交易所对财务状况、商业模式和合规准备情况的详细审查。
• 如适用，需经FINRA审核。 如果涉及经纪交易商，FINRA 必须审查并批准该安排，这可能会增加时间和复杂性。

通过Reg A+筹集资金只是流程的一部分。真正决定能否上市的，是是否满足每一项适用的交易所要求。

纳斯达克 vs. 纽约证券交易所：选择哪个交易所，哪个级别？

对于希望在纳斯达克或纽约证券交易所上市的公司而言，Reg A+二级几乎总是最现实的选择：每年最高可达7500万美元，且无需逐州审批。一级2000万美元的上限加上逐州审查，使得大多数目标上市的公司进展缓慢且成本高昂。

大多数符合纳斯达克A+规则发行条件的公司最终都会在纳斯达克资本市场上市，这是纳斯达克最容易进入的层级。纳斯达克全球市场和全球精选市场对财务状况和市值指标的要求更高，而大多数A+规则发行公司目前还达不到这些标准。纽约证券交易所的整体要求通常更高，但纽约证券交易所美国板是为规模较小的公司设计的，相比纽约证券交易所主板而言更容易进入。

纳斯达克和纽约证券交易所各自公布多种不同的合格标准，具体门槛也会随时间变化。以上数据为常用的最低标准；在制定投资计划前，请务必直接访问 nasdaq.com 和 nyse.com 确认最新数据。

最佳上市地点是公司股票能够维持稳定、持续交易的场所，而不仅仅是上市首日勉强达到最低门槛。公众流通股价值、股价稳定性、股东分红质量以及审计和报告准备情况往往才是真正的关键因素，远比任何单一的指标更为重要。

从Reg A+资格认证到交易所上市的路径

Reg A+ 发行结束后通常会发生以下情况（大致按顺序），尽管在实践中有几个步骤重叠。