IPO 一词指的是“首次公开募股”,即一家成功的大型私营公司向公众出售其股份,通常在纳斯达克或纽约证券交易所上市。 通过首次公开募股,公司可以获得公共资金来源,其投资者和员工可以出售其部分股份,理论上可以获利。
独角兽,首次公开发行还是什么?
by Rod Turner BOLD magazine 7年2016月XNUMX日
虽然专家预计 2015 年将是 IPO 的好年头,但现实却大不相同。 初创公司无处不在,正在彻底改变我们的经济。 你会认为会有大量的首次公开募股,以便这些公司可以获得增长所需的资金。 令人惊讶的是,过去一年半的 IPO 世界进展缓慢。 自 2009 年银行业危机以来,IPO 的步伐最慢。
统计显示 多么死了 在IPO领域。 在旧金山湾地区,11年上半年只有2014宗IPO。2015年,美国的科技中心仅发生了4.1宗IPO:Box,Apigee和FitBit,它们于XNUMX月上市,估值为XNUMX亿美元。 全国范围内,2015 年年中只有 115 次风险投资支持的 IPO(2014 年为 XNUMX 次),前对冲基金经理安迪凯斯勒 在注意到 “华尔街日报”, 除了特斯拉和其他一些例外。 根据纳斯达克,支付 创新者 Square 在最新的风险投资中增长了 43%,但只是在将其原始价格削减了 25% 之后,这种动态在 2015 年底变得更加普遍。 其他三家公司 推迟了他们的首次公开募股,理由是市场条件不太理想。
为什么要冷却? 首先,IPO 往往最适合极端情况(例如 Uber),众所周知,极端情况在理想情况下效果最好。 现在并不完美,正如 2015 年的股市所显示的那样——收官基本持平,这往往会降低 IPO 的进入速度。 我们还可以将一些责任归咎于“萨班斯 - 奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley),这项法律加强了对上市公司的监管,并使其成为上市公司的成本更高。 另一个主要因素是 2001 年股票交易的十进制化,这使经纪人利润减少了三分之二,使得小型 IPO 在任何环境下都没有吸引力,甚至大型 IPO 在混合市场条件下也没有吸引力。
无论出于何种原因,如果一家公司能够筹集到足够的私人资本,就有足够的动机推迟或完全避免上市。 一些已经上市的创始人对他们的选择感到后悔。 马云阿里巴巴的联合创始人,在告诉《华尔街日报》时,反映了很多创始人的观点。 WSJ。 “如果我有了另一种生活,我会把我的公司保密。”
需要一个中间地带
总而言之,传统市场缺乏机会凸显了对允许优秀公司筹集资金的中间立场的需求,尤其是在 IPO 市场不太理想的时期。 新出现的答案之一是法规 A+。 实现公平估值和筹集谨慎资金(每年高达 75 万美元)的能力可以维持我们目前所处市场的增长。
据我估计,大约有 660,000 家美国中期公司的销售额在 4 万至 200 亿美元之间,但他们没有地方获得成长资本。 对于这一级别的成功并具有真正吸引力的公司而言,法规 A+ 不仅是一个很好的解决方案; 在许多情况下,这很可能是他们唯一有吸引力的选择。
考虑 Reg A+ 的优势:它允许私营公司首次在您意想不到的地方(社交媒体、公关和广告)有效地推广他们的产品。 使用 Reg A+,您可以自由地宣传您的业务,只要您坚持事实,避免炒作和夸大其词(无论如何,这不应该是您宣传组织的方式)? 发行的成本远低于 IPO(300 万美元的大规模发行,包括营销和 SEC 注册/法律成本),而且发行后报告的成本也低得多——主要是年度审计的成本。
全球主要街道投资者均可参与。 提供公司可以选择在OTCQB或OTCQX市场上列出他们的股票以获得更好的流动性,或者他们可以最小化报告要求。 该公司可以选择。 到 2016 年年中和接下来的季节,我相信 A+ 条例将使许多美国和加拿大公司能够筹集资金,从而扩大其市场占有率并显着增加 GDP。
很明显,2015的IPO旺季并没有发生,2016目前看起来相当惨淡。 但对于包含660,000以上企业的中期行业来说,规则A +使那些要求明智条款的盈利公司能够在许多市场条件下表现良好。 这种可能性对所有人来说都是一个很大的发展