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章：
- 使用 Reg D 筹集资金的挑战
- 通过 Reg D 筹集资金的优势
- 通过 Reg D（506 C）发行筹集资金时，SEC 的营销限制是什么？
- 为您的公司带来有利的 Reg D 灵活性
- 您可以使用特定工具使您的 Reg D 对投资者更具吸引力
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Rod Turner
Rod Turner 是Manhattan Street Capital 的创始人兼首席执行官，Manhattan Street Capital 是成熟的初创公司和中型公司的#1 Growth Capital 服务机构，可以使用Reg A+ 筹集资金。 Turner 在建立成功的公司方面发挥了关键作用，包括 Symantec/Norton (SYMC)、Ashton Tate、MicroPort、Knowledge Adventure 等。 他是一位经验丰富的投资者，建立了风险投资业务 (Irvine Ventures)，并在 Bloom、Amyris (AMRS)、Ask Jeeves 和 eASIC 等公司进行了天使和夹层投资。
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital，5694 Mission Center Rd，Suite 602-468，San Diego，CA 92108。
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RegD 的缺点，我之前提到过几个。投资者往往持怀疑态度。大多数 RegD 投资者，顾名思义，已经是亿万富翁了。他们中的许多人都像我一样，经历过一些失败。所以他们更精明，也更难接触到，因为他们有无数的选择。很多公司在融资时，会向合格投资者提供投资机会。吸引他们的注意力更难。对于发行公司来说，你们可能几乎都是公开发行公司，通过 RegD 向合格投资者融资通常会获得较低的估值。然后，你可以通过 RegA+ 融资。RegA+ 是一种公开发行，附带一些限制，但通常可以获得更高的估值。至于我之前提到的认证验证步骤，这可能会让一些人感到恼火，或者让他们放弃在线投资。 RegD 的优势在于，你可以进行预测，而 RegA plus 或 S1 IPO 则需要保护投资者免受幼稚或贪婪创始人的侵害。我要关门一会儿，因为我家的狗叫了。
因此，与RegA plus（需要提供更多保护的条款）不同，在RegD发行中，您可以制作预计的内部回报声明。您可以预测您计划购买多少栋建筑，或者您可能在一段时间内完成多少笔收购，具体取决于您的商业计划。这些预测对您来说是一种奢侈，因为SEC表示，他们不会这样告诉我，SEC的行为表明他们认为合格投资者足够成熟，不需要受到如此保护。他们可以以适当的怀疑态度解读您在RegD发行中做出的声明和主张。另一个优势是，在RegD发行中，您不需要经审计的财务报表。向SEC提交申请的流程非常简单。您无需提交申请并寻求反馈，也不期望SEC做出任何回应。您应该在接受第一笔投资后30天内提交D表发行。所以这非常非常轻松。这是一件非常艰巨的事情。
但SEC显然保留审计的权利，也就是说，他们可以在未来的任何时候检查你的申报文件，并将其与你正在做的事情进行比较，确保你正在做的事情合法。但这比S1 IPO或RegD A-plus申报文件要简单得多。我想说，RegD发行506C中的营销限制非常明确。你不能发表夸张的言论。你不能说我们正在彻底改变整个AI芯片行业。你不能做出那种夸张的声明。你所说的必须基于事实并且合理。但你可以通过在线广告平台进行广泛的营销。坦率地说，我认为这非常简单。我认为SEC的限制并非不合理。合法的申报文件比S1 IPO或RegD A-plus便宜得多。需要PPM，即私募备忘录。其他人也叫它其他名字。但这份文件提供了详尽的风险因素，旨在警示投资者，降低未来诉讼的风险。它还描述了发行条款。它本质上是公司信誉的声明。它阐明了公司业务，阐明了原则，发行条款等等。而且，这比其他一些融资方式的成本要低得多。
RegD 广为人知且被广泛接受。我上次查看时，RegD 每年筹集的资金约为 6 亿美元。这可能严重低估了实际筹集的资金数额。您可以为投资者提供选择权。例如，您正在进行一个房地产项目，您将在三年和五年后为投资者提供选择权，让他们可以用累积的收益赎回投资，或者继续投资。这种选择权非常强大，RegD 拥有这种选择权，而 RegD A-plus 或 S1 则没有。您可以在 RegD 中使用更复杂的工具，这些工具在其他方法中可能也可以使用，但效果不太好。因此，由于 RegD 发行的投资者是经过认证的、更成熟的，因此您可以提供认股权证之类的东西，而这些东西在公开发行、RegD 发行（抱歉，是 RegA-plus 发行）中可能会让投资者感到困惑。
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