2015-2018
Sa pamamagitan ng Disyembre 31, 2018, ang mga kumpanyang Reg A + ay nakakuha ng $ 1.5 na bilyon ng capital growth *. Ang $ 1.27 bilyon ay nakataas sa pamamagitan ng mga handog ng Tier 2 ng mga kumpanya ng 115 at $ 230 milyon ay itinaas ng mga kumpanya ng 42 Tier 1. Tinatalakay ng artikulong ito ang mga sukatan ng Reg A + sa Disyembre 2018. Paano namin ihanda ang impormasyong ito **
Capital na nakataas sa pamamagitan ng Reg A + taon-taon sa tsart sa ibaba;
|
2015 (6 na buwan) |
~ $ 100 na itinaas |
|
2016 |
~ $ 255 na itinaas |
|
2017 |
~ $ 500 na itinaas |
|
2018 |
Ang $ 660 ay nakataas |
* Na-understate nito ang aktwal na kabuuang dahil maaari lamang naming isama ang Tier 1 (ano ang Tier 1) mga kumpanya na nakumpleto ang kanilang pagtaas bago ang Disyembre 2018. Ang mga handog ng Tier 1 na mas mababa sa 12 na buwan sa kanilang pagtaas ay hindi kasama sa karamihan ng mga kaso. Mayroon ding ilang mga under-reporting mula sa mga handog na Tier 2 na nasa proseso ngunit hindi nakumpleto.
Tandaan ang aking salungatan ng interes
Mayroon akong likas na bias pabor sa Regulasyon A + dahil ako ang tagapagtatag at CEO ng Manhattan Street Capital, na kung saan ay isang pagpopondo platform na tumutulong sa mga kumpanya na itaas ang kabisera gamit ang Reg A +. Ang benepisyo ng aking kumpanya mula sa Reg A + ay mahusay.
Pinakamalaking mga segment ng mga kumpanya na nagtagumpay sa Reg A +
Tier 2; Real Estate, Biotech,
Tier 1; Mga Bangko
Ang real estate ay sa ngayon ang pinakamalaking segment ng matagumpay na kapital na umangat sa 62% ng kabuuan o $ 915 na tumaas na kabuuan.
Rate ng Kuwalipikasyon ng SEC
Ang 70% ng mga kumpanya na nagsumite ng kanilang Reg A + sa SEC ay naging Kwalipikado. Sa pagtatapos ng 2018, 366 mga kumpanya na isinampa para sa isang Reg A + na nag-aalok sa SEC, at 262 Ang mga handog ng mga kumpanya ay Kwalipikado.
Ang 40% ng mga kumpanya na ang Reg A + ay Kwalipikado ng SEC ay nakakuha ng higit sa $ 1 milyon. Mula sa mga kumpanya ng 262 na ang pag-aalok ay kwalipikado, ang mga kumpanya ng 107 ay nakakuha ng higit sa $ 1 milyon. Ang dalawang pangunahing dahilan para sa mga nabigo na mga handog ay;
1) Ang mga kumpanya na hindi sapat na nag-apela sa pangunahing mga namumuhunan sa kalye ay sinubukan pa rin ang Reg A +. Alin ang mga uri ng mga kumpanya ay pinakamahusay na magagawang upang magtagumpay sa Reg A +.
2) Hindi sapat o hindi epektibong marketing. Paano magtagumpay sa pagtataguyod ng iyong Reg A +.
Buod ng 2018
Sa 2018 Reg A + na mga kumpanya ay nakataas $ 660 milyon (katamtaman $ 55 milyon bawat buwan). Tier 2; $ 560 milyon, Tier 1; $ 100 milyon.
Kapag tinitingnan lamang namin ang mga kumpanya na nakataas ng higit sa $ 1 milyon, pagkatapos ay ang 47 Tier 2 kumpanya ay nakataas ng isang average na $ 11.8 milyon, at ang 9 Tier 1 na mga kumpanya ay nakataas ng isang average ng $ 11.2 milyon.
Ang paglago rate ng kabuuang capital na nakataas mula sa 2017 hanggang 2018 ay 30%. Tinatantiya namin na ang rate ng pagtaas ng kabisera ng Mayo 2019 ay $ 70 milyon bawat buwan.
Mga handog sa real estate
Ang real estate ay lumitaw bilang ang pinakamalaking segment para sa Reg A + capital raises - humigit-kumulang na 62% ng lahat ng kapital na itataas sa pamamagitan ng Reg A + plus sa petsa ay itataas sa mga ari-arian ng real estate. Paano magtagumpay sa Real Estate Reg A + handog.
Ang Fundrise ay ang standout na kumpanya ng Reg A + real estate na nakakuha ng higit sa $ 505 milyon sa pamamagitan ng Disyembre 2018 at pagkakaroon ng Kwalipikadong labing-apat na hiwalay na mga handog sa pamamagitan ng SEC, na may limang ng kanilang mga pondo na nakumpleto na Kwalipikasyon para sa tatlong itinaas ang bawat isa. Ang pagpepresyo ay kumakatawan sa 33% ng kabuuang kapital na nakataas sa pamamagitan ng Reg A + hanggang sa petsa.
Ang mga alay ng real estate ay nagpapahiram sa Reg A + dahil;
- Mayroong madalas na isang kaakit-akit na pagbabayad sa dividend
- Dahil sa seguridad na ang real estate ay nag-aalok mismo at
- Sapagkat ito ay isang naiintindihan na uri ng pag-aari at maraming mamumuhunan ng mga mamimili at pinaniwalaan na mamumuhunan ay nais ng higit pang pagkakalantad sa real estate kung mayroon silang sapat na kapital at oras.
Paglago sa paggamit ng Reg A + para sa Mas malaking deal
Nakita namin ang isang pagtaas ng pagkahilig upang magamit ang Reg A + upang itaas ang mas malaking halaga ng kapital sa isang patuloy na batayan. Sa ilang mga kaso, ang halaga ng kabisera ay maaaring makabuluhang mas mababa sa pamamagitan ng patuloy na patuloy na reg A + handog sa taon-sa-taon laban sa VC, Pribadong Equity o IPO.
Naaprubahan na ngayon ang Uplisting para sa Reg A +
Sa Disyembre 2018 SEC pinalawak ang abot ng Reg A + upang isama ang pangalawang mga handog para sa mga pampublikong kumpanya na kasalukuyang nasa kanilang pag-uulat ng SEC. Ang paglawak na ito ay may potensyal na dagdagan ang paggamit ng Reg A + habang ang mga pampublikong kumpanya ay napagtanto na maaari nilang gamitin ang mas mura at mas simple na proseso ng Reg A + upang itaas ang kanilang mga secondaries nang mas mahusay kaysa sa nakaraan.
Reg A + IPOs
Nakita namin ang 11 Reg A + IPOs simula sa Hunyo ng 2017, ang pinakahuling Soliton (SOLY), na nakalista sa NASDAQ noong Pebrero 2019. Tingnan ang aming listahan ng mga IPO na ito.
Ang pinakamalaking Reg A + IPO sa petsa ay ang Chicken Soup para sa Soul Entertainment (NASDAQ: CSSE) na itinaas ang $ 30 million sa July 2017. Habang marami sa mga stock ng Reg A + IPO ang naghirap ng mahinang post-listing na bahagi ng pagganap ng presyo, ang Soliton ay mahusay na naganap hanggang sa petsa (tandaan na mayroon akong isang mahabang posisyon sa (NASDAQ: SOLY) at Chicken Soup para sa Soul entertainment ay nakuhang muli ang marami sa napansin nito ang listahan ng post, siguro dahil ang kumpanya ay gumawa ng isang serye ng mga positibong anunsyo (nagmamay-ari ako ng matagal na posisyon sa CSSE).
Mahalagang tandaan na tulad ng karamihan sa mga sub-$ 50 milyong IPOs ng S-1, ang mga IPO ng mga IPO hanggang sa ngayon ay pinakamahusay na pagsusumikap sa mga underwritings, habang ang buong uri ng underwriting ay ginagamit sa mas malaking S-1s. Ang SEC ay nagpapahintulot lamang sa paggamit ng ang greenshoe sa kaso ng buong gumawa ng mga underwritten IPOs. Ito ay malamang na ang ilan sa mga Reg A + IPOs ay mas mahusay na gumanap sa aftermarket kung napagtibay nila ang kanilang share price sa pamamagitan ng greenshoe.
** Paano namin nahanap at itala ang data na binubuo ng ulat na ito
Sinusuri namin ang mga file ng SEC Edgar para sa mga kumpanyang nakumpleto at ang mga nasa proseso ng kanilang mga handog na Reg A +. Ginagawa namin ito sa pamamagitan ng pagbabasa at pag-extract ng data mula sa kanilang mga 1-K at 1-SA na mga pag-file. Sinusuri namin ang naiulat na mga numero upang masuri ang kapital na itataas sa bawat handog. Ang Tier 1 Reg A + kumpanya ay medyo simple sa instrumento dahil kinakailangang gumawa ng paghaharap (ang 1-Z) sa SEC kapag natapos nila ang kanilang pag-aalok. Ang mga kumpanya ng Tier 2 ay hindi kinakailangang mag-file sa pagkumpleto upang ang mga ito ay malayo mas matagal upang tasahin. Ang pinakahuling yugto ng mga pag-file ay nagkaroon ng deadline ng SEC ng Abril 30th at iniulat nila sa panahon na nagtatapos sa Dec 31, 2018. Tandaan na ang mga palagay, mga hula, at pagtatasa ay kinakailangan upang makagawa ng mga numero at mga resulta na ipinakita ko dito.
