Ang terminong IPO ay tumutukoy sa isang "Initial Public Offering," kapag ang isang malaki at matagumpay na pribadong pag-aari na kumpanya ay nagbebenta ng mga bahagi nito sa publiko, kadalasan sa NASDAQ o NYSE. Sa pamamagitan ng isang IPO, ang isang kumpanya ay nakakakuha ng access sa pinagmumulan ng pampublikong kapital, at ang mga namumuhunan at empleyado nito ay nagagawang ibenta ang ilan sa kanilang mga bahagi at, ayon sa teorya, kumita.
Unicorn, Initial Public Offering, o ano?
by Rod Turner BOLD magazine Enero 7, 2016
Habang inaasahan ng mga eksperto na ang 2015 ay magiging isang magandang taon para sa mga IPO, ang katotohanan ay ibang-iba. Ang mga startup ay nasa lahat ng dako at binabago ang ating ekonomiya. Akalain mong dadagsa ang mga IPO para makuha ng mga kumpanyang ito ang kapital na kailangan nila para lumago. Nakakagulat, ang nakaraang taon at kalahati sa mundo ng mga IPO ay mabagal. Ang mga IPO ay tumakbo sa pinakamabagal na bilis mula noong krisis sa pagbabangko noong 2009.
Nagpapakita ang istatistika kung gaano ito patay sa mundo ng mga IPO. Sa lugar ng San Francisco Bay, mayroon lamang 11 mga IPO sa unang kalahati ng 2014. Noong 2015, ang tech hub ng bansa ay nakakita lamang ng tatlong mga IPO: Box, Apigee, at FitBit, na naging publiko noong Hunyo para sa isang valuation na $ 4.1 bilyon. Sa buong bansa mayroon lamang walong venture-backed IPO noong 2015 sa kalagitnaan ng taon (kumpara sa 115 para sa 2014), isang dating hedge fund manager na si Andy Kessler nabanggit sa Wall Street Journal, bukod sa Tesla at ilang iba pang mga pagbubukod. Ayon sa NASDAQ, ang mga pagbabayad Ang innovator Square ay lumago ng 43 porsyento sa pinakakasalukuyang investment na pinondohan ng venture, ngunit pagkatapos lamang mabawasan ang orihinal na presyo nito ng 25 porsyento, sa isang dynamic na naging mas karaniwan noong huling bahagi ng 2015. Tatlong iba pang mga kumpanya ipinagpaliban ang kanilang mga IPO, na binanggit ang mas mababa sa perpektong kondisyon ng merkado.
Bakit ang paglamig? Bilang panimula, ang mga IPO ay kadalasang gumagana nang pinakamahusay para sa matinding mga kaso (tulad ng Uber, halimbawa), at tulad ng alam nating lahat, ang mga extreme ay pinakamahusay na gumagana kapag ang mga pangyayari ay perpekto. Ngayon ay hindi perpekto, tulad ng ipinakita ng stock market noong 2015 - na nagtatapos sa mahalagang flat, na may posibilidad na panatilihing pababa ang bilis ng mga entry sa IPO. Maaari rin nating ilagay ang kasalanan sa Sarbanes-Oxley, isang batas na pinatibay ang pangangasiwa sa mga pampublikong kumpanya at ginawang mas mahal upang maging isang pampublikong kumpanya. Ang isa pang pangunahing kadahilanan ay ang 2001 decimalization ng mga transaksyon sa stock, na nagbawas ng mga kita ng broker ng dalawang-katlo, na ginagawang hindi kaakit-akit ang mas maliliit na IPO sa anumang kapaligiran at maging ang malalaking IPO ay hindi kaakit-akit sa magkahalong kondisyon ng merkado.
Anuman ang mga dahilan, may sapat na mga insentibo upang maantala o maiwasan ang ganap na pagpubliko kung ang isang kumpanya ay maaaring magtaas ng sapat na pribadong kapital sa halip. Ang ilang mga tagapagtatag na naging publiko ay nagsisi sa kanilang pinili. Jack MaSinasalamin ni , ang co-founder ng Alibaba, ang opinyon ng maraming founder nang sabihin niya ang WSJ. "Kung mayroon akong ibang buhay, gagawin kong pribado ang aking kumpanya."
Ang Kailangan para sa Isang Gitnang Lupa
Sa kabuuan, ang kawalan ng mga pagkakataon sa tradisyunal na merkado ay nagpapakita ng pangangailangan para sa isang gitnang lupa na nagpapahintulot sa mahusay na mga kumpanya na magtaas ng puhunan, lalo na sa mga panahon na ang IPO market ay hindi gaanong perpekto. Isa sa mga umuusbong na sagot ay ang Regulasyon A+. Ang kakayahang makamit ang mga patas na pagpapahalaga at makalikom ng maingat na halaga ng kapital (hanggang sa $75 milyon bawat taon) ay makakapagpapanatili ng paglago sa mga merkado tulad ng kasalukuyang kinaroroonan natin.
Sa aking mga pagtatantya, may mga 660,000 mid-stage na kumpanya sa US sa pagitan ng $4 milyon at $200 milyon sa mga benta na walang lugar na mapupuntahan para sa paglago ng kapital. Para sa mga kumpanya sa antas na ito na matagumpay at may tunay na traksyon, ang Regulasyon A+ ay hindi lamang isang magandang solusyon; sa maraming mga kaso, ito ay lubos na posibleng ang tanging kaakit-akit na opsyon na mayroon sila.
Isaalang-alang ang mga pakinabang ng Reg A+: Nagbibigay-daan ito sa mga pribadong kumpanya na mahusay na i-promote ang kanilang mga alok sa unang pagkakataon sa mga lugar na hindi mo inaasahan – social media, PR, at advertising. Sa Reg A+ maaari mong i-promote ang iyong negosyo nang malaya, hangga't nananatili ka sa mga katotohanan, at maiwasan ang hype at pagmamalabis (at hindi ba dapat iyon ang paraan ng pag-promote mo ng iyong organisasyon nang walang kinalaman)? Ang halaga ng paggawa ng alok ay malayong mas mababa kaysa sa isang IPO ($300k para sa isang malaking alok kasama ang marketing at SEC registration/legal na mga gastos), at ang mga gastos sa pag-uulat pagkatapos ng pag-aalok ay mas mababa rin – pangunahin ang halaga ng isang taunang pag-audit.
Ang mga namumuhunan sa Main Street sa buong mundo ay maaaring makilahok Ang mga nag-aalok ng mga kumpanya ay maaaring pumili upang ilista ang kanilang mga stock sa OTCQB o OTCQX merkado para sa mas mahusay na pagkatubig, o maaari nilang i-minimize ang mga kinakailangan sa pag-uulat. Ang kumpanya ay makakakuha upang pumili. Sa kalagitnaan ng 2016 at para sa mga darating na panahon, naniniwala ako na ang Regulasyon A+ ay magbibigay-daan sa maraming kumpanya sa US at Canada na itaas ang kapital na magpapalawak ng kanilang presensya sa merkado at makabuluhang magpapataas ng GDP.
Malinaw, ang panahon ng paglaki para sa mga IPO sa 2015 ay hindi nangyari, at ang 2016 ay kasalukuyang naghahanap ng medyo malamig. Ngunit para sa sektor ng kalagitnaan ng entablado na binubuo ng higit sa mga pakikipagsapalaran ng 660,000, ginagawang posible ng Regulasyon A + ang mga kapaki-pakinabang na kumpanya na humihingi ng mga makatwirang termino upang magawa nang mahusay sa maraming kundisyon sa merkado. At ang posibilidad na iyon ay isang mahusay na pag-unlad para sa lahat.