Mag-click dito basahin ang artikulong ito na isinulat ni Rod Turner para sa Forbes.
Harapin natin ito - binubuksan at sinasara ng IPO window ang isang mahirap upang mahulaan ang paraan. Ang 2015 ay isang taon ng banner para sa IPOs habang ang 2016 ay marginal sa pinakamahusay. Gayunpaman, ang mga merkado ay nakakakuha ng momentum kamakailan - post-Brexit. Pagkatapos ng isang dry spell para sa mga teknolohiya ng IPO, Apptio ay nagkaroon ng isang uptick ng 40% sa IPO nito sa Setyembre 23, 2016, at Snapchat ay inihayag ang kanilang nakaplanong IPO na itaas ang $ 4Bill, na sinulat ni Morgan Stanley. Kung ang kanilang pag-aalay ay natanggap na rin, iyon ay magpapalit ng merkado sa loob ng ilang sandali.
Mayroong maraming mga kumpanya sa IPO backlog na naghihintay para sa mga bintana upang buksan, at ito ay mahirap na malaman maagang ng panahon kapag ang IPO window ay bukas para sa iyo. Kaya hindi ka maaaring makapag-abiso kapag ang merkado ay bukas para sa iyong IPO, at hinihiling ko sa iyo - ikaw ay handa na? Maaari mong sabihin nang may kumpiyansa na ikaw at ang iyong koponan ay sapat na handa para sa mga kahirapan ng pag-uulat ng publiko? Karamihan sa mga kumpanya ay hindi. Ang ganitong uri ng prep ay tumatagal ng ilang oras upang i-set up, at ang kabayaran ay maaaring maging malaki.
Talakayin natin ang mga aralin na natutunan ko tungkol sa paghahanda ng IPO upang maisagawa ang iyong IPO at post-IPO na karanasan sa pinakamahusay na maaaring ito.
Sa aking unang karanasan, ako ay VP Sales para sa Ashton-Tate, isang Los Angeles-based at bootstrapped startup na ginawa mabuti. Sa loob ng ilang linggo ng aming IPO, isang direktang kakumpitensya ang naglunsad ng isang kampanya ng ad na may mahusay na ginawa at mataas na epekto na na-play sa mga kahinaan ng aming produkto (binibigyan ko sila ng buong kredito para sa isang hindi kapani-paniwalang epektibong kampanya, sinaktan nila kami! ). Maliit na epekto ang kampanya sa mga benta ng korporasyon, ngunit napakalaki at mabilis na naubos ang aming tinging momentum.
Kahit na mayroon kaming nangungunang bahagi sa merkado na 70%, ang mga reseller na karaniwang bibili ng maraming mga yunit ng aming produkto (dBASE II) sa halip ay pinaliit ang kanilang order sa isang yunit lamang, o wala man, at naglagay ng isang order para sa bagong produktong nakikipagkumpitensya (tinatawag na R: BASE) upang suriin ito. Ito ay sanhi ng isang dramatikong pagbagsak sa mga benta sa channel. Bilang isang resulta, tiyak na tiyak na ang aming unang isang-kapat ng mga resulta sa post-IPO ay magiging isang sakuna, na may mabilis na pagbagsak ng mga kita at kita, maliban kung malutas natin ang problema.
Upang maging mas malala ang bagay, nang sabay-sabay, ang aming CEO ay optimistically sinabi financial analysts na Ashton-Tate's kita at kita ay mas mataas kaysa sa aming panloob na plano para sa mga tirahan ng pagsunod sa IPO. Napaka-stress ang CFO, katulad ko noon, yung namumuno ako sa pandaigdigang organisasyon sa pagbebenta.
Maaari mong isipin ang tindi ng presyon sa pangkat ng mga benta. Inilabas namin ang lahat ng mga paghinto at nakipag-ayos ng mga kontrata sa sapat ng aming pinakamalaking mga customer ng OEM (tagagawa ng computer) upang makabawi sa deficit ng mga benta sa channel. Sa isang kaso, naalala ko ang isang mapaghamong pakikipag-ayos sa Hewlett-Packard na nagresulta sa pagkolekta ng isang tseke para sa $ 1 milyon mula sa HP at ibalik ito sa punong tanggapan. Ang mga benta ay nai-save ang aming bacon.
Kaya namin magawa matugunan ang mga kita at mga numero ng kita, at ginawa namin ito nang lehitimong. Gayunpaman, hindi ito isang karanasan na inirerekomenda ko na ilagay mo ang iyong sarili! Talagang masuwerte kami na nasasara namin ang mga kontrata ng OEM. Sa isang katulad na sitwasyon, BOX ay mas mababa masuwerte at walang awa ay pinalo ng stock market kapag sila Naiwan ang kanilang mga numero sa kanilang unang quarter post-IPO.
Ang episode na ito sa Ashton-Tate ay nagbigay-diin sa dalawang malalaking pagkakamali, kahit isa sa mga ito ay tipikal ng maraming mga bagong pampublikong kumpanya. Ang una ay ang aming pangunahing produkto ay mahirap gamitin (patanyag ito). Ang problemang ito ay dapat na na-deal sa mas maaga, at iniwan sa amin mahina laban sa kumpetisyon. Ang pangalawa ay ang aming CEO ay masyadong kaswal kapag pinili niya kung ano ang sasabihin sa mga financial analyst na sumusunod sa aming bagong pampublikong kumpanya. Ang karagdagang mga bagay na kumplikado, ang aming CFO ay walang sapat na impluwensiya sa aming CEO upang tiyakin na ang pamamahala ay nagsalita sa isang boses.
Pagkalipas ng anim na taon ako ay Executive VP ng Symantec, at GM ng pinakamalaking pangkat ng produkto. Bago namin isapubliko ang Symantec, ang aming CEO ay nagrekrut ng isang bihasang at konserbatibong CFO. Matapos ang Symantec IPO, naghatid kami ng dalawang taon ng magkakasunod na quarterly na kita at paglago ng kita, at sa paggawa nito, nagtayo ng isang malakas na namumuhunan sa institusyonal na sumusunod at isang mahusay na reputasyon. Sinasalamin ng aming presyo ng stock ang pare-pareho na paghahatid ng pagpapabuti ng mga resulta. Kaya paano natin ito nakamit?
Ang aming mga produkto ay naghahatid ng paglago at momentum ng merkado – ang una at pangunahing sangkap sa kasiya-siyang Wall Street. Ngunit ang malakas na mga resulta sa pagpapatakbo ay hindi sapat kung naihatid sila sa maling paraan.
Nang dumating ito sa pakikitungo sa mga financial analyst na sumunod SYMC, ang una at pinakamahalagang hakbang ay ang aming CFO ay binigyan ng awtoridad ng aming CEO upang mahawakan ang komunikasyon at magtakda ng mga inaasahan sa merkado. Kapag nakipag-usap siya sa mga analyst, siya ay konserbatibo at sinadya. Panloob, itinatag niya ang isang kultura, isang sistema ng pagtataya at isang pamamaraan sa mga yunit ng negosyo ng kumpanya na naglagay ng isang mataas na priyoridad sa pagkontrol at pagsubaybay sa mga paggasta at mga kita. Kami ay nagkaroon ng pagtataya at paghahatid sa lugar sa lahat ng antas sa kumpanya na ginawa ito malinaw na namin upang pamahalaan at matugunan ang mga inaasahan.
Ang muling pagtataya sa bawat anim na buwan ay nagpapahintulot sa aming sistema sa pagbabadyet na ipakita ang mga pagbabago sa negosyo, at ang mga tagapamahala ng yunit ng aming negosyo ay hinihimok na gastusin ayon sa mga konserbatibo na mga taya ng kita. Nangangahulugan ito na itinatago namin ang aming pag-hire sa ilalim ng kontrol at mapapalawak namin ang pagkalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga pansamantalang empleyado hanggang maitatag ang mas mataas na mga kita, na nagpapahintulot sa amin na i-convert ang mga temp hires sa mga full-time na posisyon.
Hindi bababa sa bawat 6 na buwan, nakikipagkita ako sa Direktor ng Pagbebenta at repasuhin ang aking yunit ng negosyo (sa oras na Peter Norton Product Group) taya ng kita. Sa mga talakayan na iyon, sinuri niya ang kanyang tiwala sa mga numero ng aking mga koponan habang nagbabantay sa kanila laban sa mga taya ng grupo ng ibang produkto. Ang isang balanseng konserbatibong diskarte sa prosesong ito ay nagresulta sa mga plano ng kita na maaaring matamo at paglago ng gastos na nakatuon sa aktwal na paglago ng kita. Ang prosesong ito ay humantong sa mas mahuhulaan na mga resulta ng negosyo, at sa isang dynamic na diskarte sa paggasta na sumunod sa mga benta, kaysa sa mga naunang benta.
Nakayanan namin ang stress ng pagmasid ng mamumuhunan na may isang antas ng kalmado at paghahanda na ginawa sa amin ng mas mahusay na kagamitan sa lagay ng panahon ang maiiwasang mga bagyo - At tulad ng mahalaga, ang koponan ng senior executive ay may sapat na oras upang manguna at palaguin ang aming negosyo bilang direktang resulta. (Para sa iyong kasiyahan sa pagbabasa, narito ang ilang mga halimbawa ng kamakailang IPO at pagkabigo upang mapakinabangan ang iyong gana at i-highlight ang mga gantimpala na dumating sa mga team na maingat na nagplano.)
Sa diwa, si Ashton-Tate ay nagpunta sa publiko nang walang masusing plano at sa isang medyo mahina na kalagayan, habang ipinagpatuloy ni Symantec ang IPO nito sa isang malinaw na sistema, mga proseso sa komunikasyon at isang kultura ng pagiging handa sa lugar. Ang natutunan ko mula sa aking unang IPO journey ay nagpapahintulot sa akin na maging mas emosyonal na handa para sa aking pangalawa. Ikinagagalak kong kumuha ng konserbatibo na paninindigan sa mga kita at paggasta dahil nabuhay na ang sitwasyon ng downside.
Sa lahat, habang walang anuman na maaaring palitan ang mga mahahalagang fundamentals sa isang kumpanya na pre- o post-IPO , ang malakas na gawi at kultura ng paghahanda na nauunlad mo nang maaga ay maglilingkod sa iyong buhay at sa iyong kumpanya upang pinakamahusay na makinabang habang naabot mo ang ginintuang singsing ng isang malakas na post-IPO performance.
Kaugnay na Nilalaman:
Halaga ng pagkuha ng pampublikong kumpanya gamit ang Regulasyon A +
IPO Consulting Service mula sa Manhattan Street Capital
Paano magagawa ang isang IPO sa NASDAQ o NYSE sa pamamagitan ng Regulasyon A +?
Rod Turner
Si Rod Turner ay ang tagapagtatag at CEO ng Manhattan Street Capital, ang # 1 na paglago ng Capital na serbisyo para sa mga mature na pagsisimula at mga nasa kalakhang sukat ng mga kumpanya upang itaas kabisera gamit ang regulasyon A +. Ang larong Turner ay may mahalagang papel sa pagtatatag ng matagumpay na mga kumpanya kabilang ang Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure at iba pa. Siya ay isang bihasang mamumuhunan na nagtayo ng negosyo ng Venture Capital (Irvine Ventures) at gumawa ng mga pamumuhunan ng anghel at mezzanine sa mga kumpanya tulad ng Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves at eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.