2015-2018
ตลอดเดือนธันวาคม 31, 2018 บริษัท Reg A + ระดมทุน 1.5 พันล้านดอลลาร์เพื่อการเติบโต * $ 1.27 พันล้านถูกยกระดับผ่านการเสนอขายเงินกองทุนชั้นที่ 2 โดย บริษัท 115 และ $ 230 ล้านดอลลาร์ได้รับการระดมทุนโดย บริษัท 42 ระดับ 1 บทความนี้กล่าวถึงตัวชี้วัด Reg A + ผ่าน Dec 2018 เราเตรียมข้อมูลนี้อย่างไร **
เพิ่มทุนผ่าน Reg A + ทุกปีในแผนภูมิด้านล่าง
|
2015 (6 เดือน) |
~ ยกระดับโรงงาน $ 100 |
|
2016 |
~ ยกระดับโรงงาน $ 255 |
|
2017 |
~ ยกระดับโรงงาน $ 500 |
|
2018 |
ยกระดับ $ 660 |
*ตัวเลขนี้ต่ำกว่าความเป็นจริง เนื่องจากเราสามารถรวมเฉพาะบริษัทในกลุ่ม Tier 1 ( Tier 1 คืออะไร ) ที่ระดมทุนเสร็จสิ้นก่อนเดือนธันวาคม 2018 เท่านั้น บริษัทในกลุ่ม Tier 1 ที่ระดมทุนได้ไม่ถึง 12 เดือนส่วนใหญ่จะไม่รวมอยู่ด้วย นอกจากนี้ยังมีการรายงานต่ำกว่าความเป็นจริงจากบริษัทในกลุ่ม Tier 2 ที่อยู่ระหว่างดำเนินการแต่ยังไม่เสร็จสมบูรณ์*
บันทึกความขัดแย้งทางผลประโยชน์ของฉัน
โดยส่วนตัวแล้วผมมีความเอนเอียงไปในทางสนับสนุนกฎระเบียบ A+ เพราะผมเป็นผู้ก่อตั้งและซีอีโอของManhattan Street Capitalซึ่งเป็นแพลตฟอร์มระดมทุนที่ช่วยให้บริษัทต่างๆ ระดมทุนโดยใช้กฎระเบียบ A+ บริษัทของผมได้รับประโยชน์จากการที่กฎระเบียบ A+ ทำงานได้ดี
กลุ่มที่ใหญ่ที่สุดของ บริษัท ที่ประสบความสำเร็จกับ Reg A +
เทียร์ 2; อสังหาริมทรัพย์, เทคโนโลยีชีวภาพ,
เทียร์ 1; ธนาคาร
ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุดของการเพิ่มทุนที่ประสบความสำเร็จที่ 62% จากทั้งหมดหรือ $ 915 ล้านสะสม
อัตราการรับรองของ ก.ล.ต.
70% ของบริษัทที่ยื่นคำขอจดทะเบียนหลักทรัพย์ตามระเบียบ Reg A+ กับ SEC ได้รับการอนุมัติให้เสนอขายหุ้น จนถึงสิ้นปี 2018 มี บริษัท 366แห่งยื่นคำขอจดทะเบียนหลักทรัพย์ตามระเบียบ Reg A+ กับ SEC และมี บริษัท 262แห่งที่ได้รับการอนุมัติให้เสนอขายหุ้นแล้ว
40% ของ บริษัท ที่ Reg A + ผ่านการรับรองโดย ก.ล.ต. ได้ระดมทุนมากกว่า $ 1 ล้าน จาก บริษัท 262 ที่มีคุณสมบัติผ่านการรับรอง บริษัท 107 ระดมทุนได้มากกว่า $ 1 ล้าน เหตุผลหลักสองข้อสำหรับข้อเสนอที่ล้มเหลวคือ
1) บริษัทที่ไม่ดึงดูดนักลงทุนรายย่อยได้มากพอ ก็ยังพยายามใช้ Reg A+ อยู่ดีบริษัทประเภทใดบ้างที่ประสบความสำเร็จได้ดีที่สุดกับ Reg A +
2) การตลาดไม่เพียงพอหรือไม่ได้ผลวิธีการประสบความสำเร็จในการโปรโมตใบรับรอง Reg A+ ของคุณ
2018 สรุป
ใน บริษัท 2018 Reg A + ระดมทุนได้ $ 660 ล้าน (เฉลี่ย $ 55 ล้านต่อเดือน) เทียร์ 2; $ 560 ล้าน, ระดับ 1; $ 100 ล้าน
เมื่อเราประเมิน บริษัท ที่เพิ่มมากกว่า $ 1 ล้านเท่านั้น บริษัท 47 ระดับ 2 จะเพิ่มค่าเฉลี่ยของ $ 11.8 ล้านและ บริษัท 9 ระดับ 1 จะเพิ่มค่าเฉลี่ยของ $ 11.2 ล้าน
อัตราการเติบโตของทุนทั้งหมดที่ระดมทุนจาก 2017 เป็น 2018 คือ 30% เราคาดการณ์ว่าอัตราการระดมทุน ณ เดือนพฤษภาคม 2019 คือ $ 70 ล้านต่อเดือน
การเสนอขายอสังหาริมทรัพย์
อสังหาริมทรัพย์กลายเป็นกลุ่มธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการระดมทุนแบบ Reg A+ โดยประมาณ 62% ของเงินทุนทั้งหมดที่ระดมได้ผ่าน Reg A+ จนถึงปัจจุบัน มาจากการเสนอขายหุ้นอสังหาริมทรัพย์วิธีที่จะประสบความสำเร็จกับการเสนอขายหุ้นอสังหาริมทรัพย์แบบ Reg A+
Fundrise เป็น บริษัท อสังหาริมทรัพย์ Reg A + ที่มียอดยกมาแล้วมากกว่า $ 505 ล้านเหรียญจนถึงเดือนธันวาคม 2018 และมีคุณสมบัติสี่ข้อเสนอที่แยกต่างหากจากสำนักงาน ก.ล.ต. โดยมีกองทุนห้าแห่งที่ผ่านการรับรองคุณสมบัติครบสามครั้ง Fundrise แสดงถึง 33% ของทุนทั้งหมดที่ระดมทุนผ่าน Reg A + จนถึงปัจจุบัน
การเสนอขายอสังหาริมทรัพย์ให้ตัวเองเพื่อ Reg A + เพราะ;
- มักจะมีการจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจ
- เนื่องจากการรักษาความปลอดภัยที่อสังหาริมทรัพย์เสนอและ
- เนื่องจากเป็นประเภทสินทรัพย์ที่เข้าใจได้และนักลงทุนผู้บริโภคจำนวนมากและนักลงทุนที่ได้รับการรับรองต้องการให้มีอสังหาริมทรัพย์มากขึ้นถ้าพวกเขามีเงินทุนและเวลาเพียงพอ
การเติบโตของการใช้ Reg A + สำหรับข้อเสนอที่ใหญ่กว่า
เราเห็นแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นในการใช้ Reg A + เพื่อระดมทุนจำนวนมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในบางกรณีต้นทุนของเงินทุนสามารถลดลงอย่างมีนัยสำคัญผ่านการเสนอขาย Reg A + อย่างต่อเนื่องอย่างต่อเนื่องทุกปีเทียบกับ VC, Private Equity หรือ IPO
ขณะนี้การอนุมัติได้รับการอนุมัติสำหรับ Reg A +
ในเดือนธันวาคม 2018 ก.ล.ต. ขยายขอบเขตการเข้าถึงของ Reg A + เพื่อรวมข้อเสนอรองสำหรับ บริษัท มหาชนที่มีอยู่แล้วที่มีการรายงานของ SEC ในปัจจุบัน การขยายตัวนี้มีศักยภาพในการเพิ่มการใช้ Reg A + อย่างมีนัยสำคัญเนื่องจาก บริษัท มหาชนที่มีอยู่แล้วตระหนักว่าพวกเขาสามารถใช้กระบวนการ Reg A + ที่ราคาไม่แพงและเรียบง่ายขึ้นเพื่อเพิ่มอันดับสองให้มีประสิทธิภาพมากกว่าในอดีต
Reg A + IPO
เราได้เห็นการเสนอขายหุ้น IPO ภายใต้กฎระเบียบ Reg A+ จำนวน 11 รายการ ตั้งแต่เดือนมิถุนายน ปี 2017 โดยรายการล่าสุดคือ Soliton (SOLY) ซึ่งเข้าจดทะเบียนในตลาด NASDAQ ในเดือนกุมภาพันธ์ ปี 2019 ดูรายชื่อ IPO เหล่านี้ได้ที่นี่
Reg A + IPO ที่ใหญ่ที่สุดจนถึงปัจจุบันคือ Chicken Soup for the Soul Entertainment (NASDAQ: CSSE) ซึ่งระดมทุนได้ 30 $ ล้านในเดือนกรกฎาคม 2017 ในขณะที่หุ้น Reg A + IPO หลายแห่งได้รับผลกระทบจากราคาหุ้นที่ไม่ดี แต่โซลิตันก็ทำผลงานได้ดี (โปรดทราบว่าฉันมีสถานะที่ยาวนานใน (NASDAQ: SOLY) และ Chicken Soup สำหรับความบันเทิงในดวงวิญญาณ ทำให้มันหายไปในรายการโพสต์น่าจะเป็นเพราะ บริษัท ได้ทำชุดของการประกาศเชิงบวก (ฉันเป็นเจ้าของตำแหน่งยาวใน CSSE)
เป็นที่น่าสังเกตว่า เช่นเดียวกับ IPO ประเภท S-1 ส่วนใหญ่ที่มีมูลค่าต่ำกว่า 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ IPO ประเภท Reg A+ ที่ผ่านมาใช้การรับประกันการขายแบบ "best efforts" ในขณะที่การรับประกันการขายแบบ "full commit" ใช้กับ IPO ประเภท S-1 ที่มีมูลค่าสูงกว่า สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) อนุญาตให้ใช้greenshoe เฉพาะ ในกรณีของ IPO ที่มีการรับประกันการขายแบบ "full commit" เท่านั้น เป็นไปได้ว่า IPO ประเภท Reg A+ บางส่วนอาจมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าในตลาดรอง หากพวกเขาสามารถรักษาเสถียรภาพราคาหุ้นผ่าน greenshoe ได้
** วิธีที่เราค้นหาและรวบรวมข้อมูลที่ประกอบด้วยรายงานนี้
เราวิเคราะห์เอกสารการยื่นต่อ SEC Edgar สำหรับบริษัทที่ดำเนินการเสนอขายหุ้น Reg A+ เสร็จสิ้นแล้ว และบริษัทที่อยู่ระหว่างดำเนินการ เราทำเช่นนี้โดยการอ่านและดึงข้อมูลจากเอกสาร 1-K และ 1-SA ของพวกเขา เราวิเคราะห์ตัวเลขที่รายงานเพื่อประเมินเงินทุนที่ระดมได้ในการเสนอขายแต่ละครั้ง บริษัท Reg A+ ระดับ Tier 1 นั้นง่ายต่อการวิเคราะห์ เนื่องจากพวกเขามีหน้าที่ต้องยื่นเอกสาร (1-Z) ต่อ SEC เมื่อดำเนินการเสนอขายเสร็จสิ้น บริษัทระดับ Tier 2 ไม่จำเป็นต้องยื่นเอกสารเมื่อดำเนินการเสร็จสิ้น ดังนั้นจึงใช้เวลานานกว่ามากในการประเมิน การยื่นเอกสารรอบล่าสุดมีกำหนดส่งถึง SEC ในวันที่ 30 เมษายนและพวกเขารายงานสำหรับช่วงเวลาสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2018 โปรดทราบว่า การตั้งสมมติฐาน การคาดการณ์ และการวิเคราะห์มีความจำเป็นในการสร้างตัวเลขและผลลัพธ์ที่ฉันนำเสนอในที่นี้
