การระบุโอกาสและข้อจำกัดอย่างตรงไปตรงมา

ใช่ คุณสามารถจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ หรือ NYSE ได้หลังจากเสนอขายหุ้นแบบ Reg A+ Reg A+ อนุญาตให้บริษัทระดมทุนได้สูงสุดถึง... $ 75 ล้าน ภายในระยะเวลา 12 เดือน และเมื่อกระบวนการเสนอขายเสร็จสมบูรณ์ บริษัทที่ตรงตามข้อกำหนดการจดทะเบียน รวมถึงประวัติการดำเนินงานอย่างน้อยสองปี และการตรวจสอบโดย PCAOB จากไตรมาสก่อนการจดทะเบียน สามารถดำเนินการจดทะเบียนโดยตรงหรือ IPO ใน NASDAQ หรือ NYSE ได้

แนวทางนี้ช่วยให้คุณสร้างฐานนักลงทุนและสร้างการรับรู้ในตลาดได้อย่างกว้างขวางก่อนที่จะเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ ในขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายทางกฎหมายและการตรวจสอบบัญชีจำนวนมากที่เกิดขึ้นก่อนการเสนอขายหุ้น IPO แบบดั้งเดิม (S-1 IPO) การวางแผนอย่างรอบคอบและการรายงานต่อ SEC อย่างต่อเนื่องเป็นสิ่งสำคัญสำหรับความสำเร็จ

การระดมทุนแบบ Reg A+ เป็นเพียงเส้นทางหนึ่งที่เป็นไปได้ในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ไม่ใช่การรับประกันว่าจะสำเร็จ การระดมทุนแบบ Reg A+ เพียงอย่างเดียวไม่ได้หมายความว่าจะตรงตามข้อกำหนดของ NASDAQ หรือ NYSE และทั้งตลาดหลักทรัพย์และ Manhattan Street Capital ก็ไม่รับประกันผลลัพธ์การเข้าจดทะเบียนใดๆ มาตรฐานการจดทะเบียนด้านล่างนี้สรุปมาจากเอกสารอย่างเป็นทางการของ NASDAQ และ NYSE ณ เวลาที่เขียนนี้ โปรดตรวจสอบเกณฑ์ปัจจุบันโดยตรงกับตลาดหลักทรัพย์ก่อนนำไปใช้ เนื่องจากเกณฑ์อาจมีการเปลี่ยนแปลง

การระดมทุนแบบ Reg A+ สนับสนุนคุณสมบัติในการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้อย่างไร

โดยทั่วไปแล้ว การที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ หรือ NYSE บริษัทจะต้องผ่านเกณฑ์หลายประการ ได้แก่ มูลค่าตลาดขั้นต่ำของหุ้นที่ถือครองโดยสาธารณะ จำนวนผู้ถือหุ้นขั้นต่ำ ราคาหุ้นขั้นต่ำ ประวัติการดำเนินงานอย่างน้อยสองปี และงบการเงินที่ได้รับการตรวจสอบโดย PCAOB ในไตรมาสก่อนการเข้าจดทะเบียน การระดมทุนแบบ Reg A+ ที่ประสบความสำเร็จจะช่วยให้ผ่านเกณฑ์บางส่วน แต่ไม่ใช่ทั้งหมด

สิ่งที่มันสามารถช่วยคุณได้

• การขยายจำนวนผู้ถือหุ้น กฎระเบียบ Reg A+ ช่วยให้คุณรับเงินลงทุนจากทั้งนักลงทุนที่ได้รับการรับรองและไม่ได้รับการรับรองทั่วประเทศ ซึ่งจะช่วยสร้างฐานผู้ถือหุ้นขนาดใหญ่และหลากหลาย สิ่งนี้มีความสำคัญต่อเกณฑ์ขั้นต่ำของผู้ถือหุ้นในการเสนอขายหุ้นรอบแรกของ NASDAQ และ NYSE (นักลงทุนที่ถือหุ้น) 100 หรือมากกว่านั้น (โดยทั่วไปประมาณ) 300 สำหรับ NASDAQ และ 400 สำหรับตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE)
• เงินทุนที่ระดมได้และมูลค่าตลาด การระดมทุนผ่าน Reg A+ จะเพิ่มส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทและมีส่วนช่วยโดยตรงต่อข้อกำหนด "มูลค่าตลาดของหุ้นที่ถือครองโดยสาธารณะ" ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ $ 15 ล้าน สำหรับ NASDAQ และ $ 40 ล้าน สำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ภายใต้ช่องทาง IPO มาตรฐาน เงินทุนที่ระดมได้และหุ้นที่จัดจำหน่ายผ่าน Reg A+ ช่วยให้บริษัทบรรลุหรือเกินกว่าเกณฑ์มาตรฐานเหล่านี้

สิ่งที่มันแก้ไขไม่ได้

• งบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบแล้ว ตลาดหลักทรัพย์ต้องการงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบตามมาตรฐาน PCAOB จากไตรมาสก่อนการเข้าจดทะเบียน กฎระเบียบ Reg A+ ต้องการเพียงการตรวจสอบตามมาตรฐาน US GAAP ซึ่งไม่เป็นไปตามมาตรฐาน PCAOB โดยอัตโนมัติ
• ราคาประมูลขั้นต่ำ ตลาดหลักทรัพย์ทั้งสองแห่งกำหนดราคาหุ้นขั้นต่ำ ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ $4การขึ้นราคาหุ้นตามข้อกำหนด Reg A+ ไม่ได้เป็นการรับประกันว่าราคาหุ้นของคุณจะซื้อขายที่ระดับนั้นหรือสูงกว่านั้นเสมอไป
• โครงสร้างการกำกับดูแล การจัดตั้งกรรมการอิสระ คณะกรรมการตรวจสอบ และข้อกำหนดด้านธรรมาภิบาลที่เกี่ยวข้อง ไม่ได้ครอบคลุมถึงโดยการดำเนินการระดมทุนตามข้อกำหนด Reg A+ เพียงอย่างเดียว
• การยื่นคำขอและการอนุมัติ การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ต้องยื่นใบสมัครอย่างเป็นทางการ และผ่านการตรวจสอบอย่างละเอียดจากตลาดหลักทรัพย์ ทั้งในด้านงบการเงิน รูปแบบธุรกิจ และความพร้อมในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
• การตรวจสอบโดย FINRA (ถ้ามี) หากมีโบรกเกอร์หรือตัวแทนจำหน่ายหลักทรัพย์เข้ามาเกี่ยวข้อง FINRA จะต้องตรวจสอบและอนุมัติข้อตกลงดังกล่าว ซึ่งอาจทำให้เสียเวลาและมีความซับซ้อนมากขึ้น

การระดมทุนผ่าน Reg A+ เป็นเพียงส่วนหนึ่งของกระบวนการ การปฏิบัติตามข้อกำหนดของตลาดหลักทรัพย์แต่ละแห่งแยกกันต่างหากที่จะเป็นตัวกำหนดว่าการเข้าจดทะเบียนจะเกิดขึ้นได้หรือไม่

NASDAQ กับ NYSE: ตลาดหลักทรัพย์ไหนดีกว่า อยู่ในระดับไหน?

สำหรับผลลัพธ์จาก NASDAQ หรือ NYSE นั้น Reg A+ Tier 2 มักจะเป็นเส้นทางที่สมจริงที่สุด: สูงสุดถึง $ 75M ต่อ 12 เดือน โดยไม่มีการอนุมัติท้องฟ้าสีฟ้าเป็นรายรัฐ ระดับ 1 $ 20M ข้อจำกัดด้านงบประมาณและการตรวจสอบเป็นรายรัฐ ทำให้กระบวนการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ใหญ่เป็นไปอย่างช้าและมีค่าใช้จ่ายสูงสำหรับบริษัทส่วนใหญ่

บริษัทจดทะเบียน Reg A+ ส่วนใหญ่ที่มีคุณสมบัติเข้าจดทะเบียนใน NASDAQ จะเข้าสู่ NASDAQ Capital Market ซึ่งเป็นระดับที่เข้าถึงได้ง่ายที่สุด ส่วน NASDAQ Global Market และ Global Select นั้นต้องการฐานะทางการเงินและมูลค่าตลาดที่แข็งแกร่งกว่ามาก ซึ่งบริษัทจดทะเบียน Reg A+ ส่วนใหญ่ยังไม่มี โดยทั่วไปแล้ว NYSE มีข้อกำหนดที่เข้มงวดกว่า แต่ NYSE American ออกแบบมาสำหรับบริษัทขนาดเล็กและเข้าถึงได้ง่ายกว่ากระดานหลักของ NYSE

ตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ และ NYSE ต่างก็เผยแพร่เกณฑ์มาตรฐานคุณสมบัติทางเลือกหลายแบบ และเกณฑ์ที่แน่นอนจะเปลี่ยนแปลงไปตามเวลา ตัวเลขข้างต้นเป็นตัวเลขขั้นต่ำที่อ้างอิงกันโดยทั่วไป โปรดตรวจสอบตัวเลขปัจจุบันโดยตรงที่ nasdaq.com และ nyse.com ก่อนวางแผนการลงทุน

สถานที่ที่ดีที่สุดคือที่ที่หุ้นของบริษัทสามารถรักษาระดับการซื้อขายที่น่าเชื่อถือและต่อเนื่องได้ ไม่ใช่แค่ผ่านเกณฑ์ขั้นต่ำในวันแรกเท่านั้น มูลค่าหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด ความคงทนของราคาหุ้น คุณภาพการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น และความพร้อมในการตรวจสอบบัญชีและการรายงาน มักจะเป็นปัจจัยสำคัญมากกว่าตัวเลขใดๆ เพียงอย่างเดียว

เส้นทางจากคุณสมบัติ Reg A+ สู่การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

โดยทั่วไปแล้ว หลังจากปิดการเสนอขายหุ้นตามข้อกำหนด Reg A+ แล้ว ขั้นตอนต่างๆ จะเรียงลำดับดังนี้ แม้ว่าในทางปฏิบัติจะมีหลายขั้นตอนที่ซ้ำซ้อนกันก็ตาม