ใช้รายการบทที่ด้านล่างเพื่อเลือกส่วนของวิดีโอที่คุณต้องการดู
บท:
- ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
- พื้นฐานของ Reg A+
- ข้อดีของ Reg A +
- Reg A+ มอบสภาพคล่องให้กับผู้ก่อตั้งและนักลงทุนอย่างไร
- Reg A+ IPO และตัวเลือกรายการสาธารณะอื่น ๆ
- ข้อบังคับ A+ ภาระผูกพันในการรายงาน
- ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ Reg A+
- กำหนดการไทม์ไลน์ของ Reg A+
- สรุปการตลาดแบบ Reg A+
คำออกตัว:
เนื้อหาในการสัมมนาผ่านเว็บนี้ไม่ใช่และจะไม่ถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำในการลงทุน ข้อมูลนี้มีขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลและเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปเท่านั้น
MSC ไม่ใช่สำนักงานกฎหมายบริการประเมินราคาผู้จัดการการจัดจำหน่ายนายหน้าตัวแทนจำหน่ายหรือพอร์ทัลการระดมทุน Title III และเราไม่ได้มีส่วนร่วมในกิจกรรมใด ๆ ที่ต้องลงทะเบียนใด ๆ ดังกล่าว เราไม่ได้ให้คำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน MSC ไม่ได้จัดโครงสร้างธุรกรรม อย่าตีความคำแนะนำใด ๆ จากเจ้าหน้าที่ MSC เพื่อทดแทนคำแนะนำจากผู้ให้บริการในวิชาชีพเหล่านี้
(1).jpg)
Rod Turner
Rod Turner เป็นผู้ก่อตั้งและ CEO ของ Manhattan Street Capital ซึ่งเป็นบริการด้าน Growth Capital อันดับ 1 สำหรับสตาร์ทอัพที่เติบโตเต็มที่และบริษัทขนาดกลางในการระดมทุนโดยใช้ระเบียบ A+ Turner มีบทบาทสำคัญในการสร้างบริษัทที่ประสบความสำเร็จ เช่น Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure และอื่นๆ เขาเป็นนักลงทุนที่มีประสบการณ์ซึ่งสร้างธุรกิจร่วมทุน (Irvine Ventures) และได้ลงทุนในบริษัทต่างๆ เช่น Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves และ eASIC
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, ศูนย์ 5694 Mission Center, ห้องชุด 602-468, ซานดิเอโกรัฐแคลิฟอร์เนีย 92108
การแปลงข้อความนี้มีข้อผิดพลาดเกิดขึ้นจากคำพูดในการแปลงซอฟต์แวร์ที่เราใช้ อย่ายึดติดกับข้อความให้ถูกต้อง ดูส่วนที่เกี่ยวข้องของวิดีโอเพื่อให้แน่ใจว่าคุณได้รับข้อมูลที่ถูกต้อง อย่ายึดถือการแปลข้อความนี้เพื่อให้ถูกต้องหรือสะท้อนกลับของข้อความหรือเจตนาของผู้เสนอ
ดังนั้น Manhattan Street Capital จึงให้คำปรึกษาแก่บริษัทต่างๆ เกี่ยวกับวิธีการดำเนินการตาม Reg A+ และนำผู้ให้บริการที่เกี่ยวข้องทั้งหมดเข้ามา และอยู่เคียงข้างคุณตลอดเส้นทาง เราเป็นบริษัทขนาดเล็ก เราคัดเลือกผู้ที่เราทำงานด้วย และเราเพิ่มมูลค่าตลอดเส้นทางในทุกๆ ด้านที่กฎระเบียบอนุญาต เราจงใจไม่ทำหน้าที่เป็นโบรกเกอร์ดีลเลอร์ เราดำเนินการเสนอขายหลักทรัพย์ตาม Reg D, Reg S, Rule 144A ซึ่งสำหรับสถาบันการเงิน และการเสนอขายหลักทรัพย์ตาม Reg A+ และอีกครั้ง เราเป็นผู้ให้บริการจัดการการเสนอขายเหล่านี้ เราไม่จำเป็นต้องเป็นผู้ให้บริการจัดการ แต่การทำเช่นนั้นมีข้อได้เปรียบมากมาย และเราให้คำแนะนำ เราไม่ใช่ผู้รับประกันการจำหน่าย โบรกเกอร์ดีลเลอร์ ผู้เชี่ยวชาญด้านการประเมินมูลค่า ทนายความด้านหลักทรัพย์ ดังนั้นอย่าเข้าใจสิ่งที่เราพูดในวันนี้ว่าเป็นการพยายามที่จะเป็นสิ่งที่เราไม่ใช่ ผมกำลังให้มุมมองของผมเกี่ยวกับ Reg A+ และวิธีการทำงานโดยอิงจากประสบการณ์ของเรากับลูกค้า และการสังเกตและวัดผลสิ่งที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรม
อีกครั้งนะคะ เราจะบันทึกการสัมมนาออนไลน์นี้และส่งให้ทุกคนที่ยืนยันการเข้าร่วม และโปรดโพสต์คำถามของคุณในช่องแชท ซึ่งฉันจะตอบคำถามเหล่านั้นในตอนท้ายของการบรรยายที่เตรียมไว้ ส่วนเรื่องวาระการประชุม ฉันได้พูดถึงไปแล้ว อันดับแรก Reg A+ คืออะไร? มันคือข้อจำกัดความรับผิดทางกฎหมาย ฉันได้พูดถึงไปแล้ว โอเค เราจะไปถึงตรงนั้นกัน Reg A+ คืออะไร? มันมีมาตั้งแต่เดือนมิถุนายนปี 2015 ซึ่งตอนนั้นยังไม่มีกิจกรรมใดๆ เลย แต่ตอนนี้มันเป็นเครื่องมือที่ใช้ในการระดมทุนประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์ต่อปี มันกลายเป็นสิ่งที่น่าเชื่อถือ มันคือการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ ดังนั้นจึงแตกต่างจากการระดมทุนรูปแบบอื่นๆ SEC ถือว่านักลงทุนใน Reg A+ ทุกคนมีสภาพคล่อง บริษัทที่ขายหุ้นนั้นมีสิทธิ์ที่จะจำกัดการขายหลักทรัพย์เหล่านั้น แต่หากไม่ทำเช่นนั้น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) กล่าวว่า นักลงทุนในหลักทรัพย์ Reg A+ จะมีสภาพคล่องทันทีหากสามารถหาผู้ซื้อได้ ซึ่งไม่ได้หมายความว่าคุณได้จดทะเบียนหลักทรัพย์แล้ว แต่ในมุมมองของ SEC หลักทรัพย์นั้นมีสภาพคล่อง นักลงทุนทุกระดับความมั่งคั่งทั่วโลกสามารถลงทุนได้
โดยทั่วไปแล้ว บริษัทที่จดทะเบียนภายใต้ Reg A+ สามารถลงทุนได้สูงสุดเพียง 10% ของรายได้ต่อปีหรือมูลค่าสุทธิ แล้วแต่จำนวนใดจะมากกว่า เว้นแต่ว่าจะเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง ซึ่งสามารถลงทุนได้ไม่จำกัดจำนวน ข้อกำหนดนี้ใช้สำหรับบริษัทในสหรัฐอเมริกาและบริษัทที่มีสำนักงานใหญ่ในแคนาดา บริษัทต่างชาติสามารถจัดตั้งนิติบุคคลในสหรัฐอเมริกาและทำการเสนอขายหุ้นในสหรัฐอเมริกาได้ ตราบใดที่ไม่ได้ระดมทุนเพื่อส่งออกไปต่างประเทศ พวกเขาต้องดำเนินธุรกิจที่สำคัญในสหรัฐอเมริกา การทำการตลาดภายใต้ Reg A+ นั้นแตกต่างจาก IPO แบบ S-1 ที่มีช่วงเวลาห้ามทำการตลาดหลังจากยื่นจดทะเบียนกับ SEC แล้ว และจนกว่าจะระดมทุนได้ครบ ก็ไม่ได้รับอนุญาตให้ทำการตลาดใดๆ เป็นพิเศษ Reg A+ นั้นตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง มันถูกออกแบบมาเพื่อให้บริษัทสามารถทำการตลาดได้ตราบใดที่ทำอย่างถูกต้องตามกฎหมายเพื่อระดมทุนทางออนไลน์ และเป็นเครื่องมือออนไลน์
ในการดำเนินการตามข้อกำหนด Reg A+ แต่ละบริษัทต้องยื่นแบบฟอร์ม 1-A ต่อ SEC เพื่อขออนุญาต ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วเป็นการขอคุณสมบัติจาก SEC สำหรับการจดทะเบียนบริษัท การยื่นเอกสารนี้เป็นเอกสารทางกฎหมาย มีความซับซ้อนประมาณ 10% ของการจดทะเบียน S-1 ดังนั้นจึงง่ายกว่ามากในการเตรียมการ และหากบริษัทดำเนินกิจการมาแล้วสองปีขึ้นไป ก็จำเป็นต้องยื่นเอกสารต่อ SEC โดยต้องแนบผลการตรวจสอบ Gap Audit ของสหรัฐฯ ย้อนหลังสองปี หากบริษัทดำเนินกิจการมาเพียงสามเดือน ก็จะต้องแนบผลการตรวจสอบ Gap Audit ของสหรัฐฯ ย้อนหลังสามเดือน
คุณทำได้ครับ การขออนุมัติ Reg A+ แต่ละครั้งใช้เวลาหนึ่งปีนับจากวันที่ได้รับการอนุมัติ คุณมีเวลาหนึ่งปีในการระดมทุน คุณสามารถตั้งค่า Reg A+ เพื่อให้คุณสามารถดำเนินการต่อได้สามปีโดยไม่หยุดชะงัก ตราบใดที่คุณยังคงรักษางบการเงินและการรายงานการตรวจสอบที่จำเป็นตามที่ SEC กำหนดไว้ตลอดระยะเวลาดังกล่าว ดังนั้นจึงเป็นเรื่องดีที่คุณสามารถดำเนินการต่อได้นานถึงสามปีโดยไม่หยุดชะงักหากคุณทำอย่างถูกต้อง ปัจจุบัน ในอดีต การขออนุมัติ Reg A+ จาก SEC สำหรับการเสนอขายคริปโตนั้นยากมาก ปัจจุบันแทบจะเป็นไปไม่ได้เลย ดังนั้นโปรดระลึกไว้ด้วย ผมจะพูดถึงสถานที่ที่เหมาะสมเป็นพิเศษสำหรับ Reg A+ ในภายหลัง ข้อดีของ Reg A+ คือ คุณสามารถระดมทุนได้มากถึง 75 ล้านดอลลาร์ภายในระยะเวลา 12 เดือน ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่มากพอสมควร คุณยังคงควบคุมบริษัทได้ ต่างจากการระดมทุนผ่านไพรเวทอิควิตี้หรือเวนเจอร์แคปิตอล คุณให้สภาพคล่องแก่ผู้ถือหุ้นภายใน ผู้ก่อตั้งบริษัท และนักลงทุนระยะยาว รวมถึงนักลงทุนรายใหม่ด้วย
คุณสามารถดำเนินการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะได้หลายประเภท Reg A+ คือการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ แต่คุณสามารถจดทะเบียนบริษัทของคุณใน Nasdaq, NYSE, OTC QB หรือ QX หรือในระบบการซื้อขายทางเลือก (Alternative Trading System) ซึ่งผมจะอธิบายเพิ่มเติมในภายหลัง แต่ความยืดหยุ่นในการจดทะเบียนบริษัทนั้นเป็นสิ่งที่ดี และหากคุณจดทะเบียนใน Nasdaq หรือ NYSE คุณจะต้องยื่นรายงานการตรวจสอบประจำปี (PCA) ทุกไตรมาส แต่หากคุณจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อื่นๆ ที่กล่าวมา คุณจะต้องยื่นรายงานการตรวจสอบประจำปีเพียงปีละครั้งเท่านั้น ดังนั้นภาระผูกพันด้านการรายงานทางการเงินจึงน้อยกว่ามาก เว้นแต่ว่าคุณจะจดทะเบียนใน Nasdaq หรือ NYSE บริษัทมหาชนสามารถเสนอขายหุ้นรองผ่าน Reg A+ ได้อยู่แล้ว หากคุณเลือกที่จะจดทะเบียนในระบบการซื้อขายทางเลือก
ไม่มีการลัดวงจรและไม่อนุญาตให้มีการลัดวงจรในการแลกเปลี่ยนเหล่านั้น นั่นเป็นข้อได้เปรียบอย่างมาก หมายความว่าบริษัทที่ไม่ได้เตรียมตัวมาดีพอ ไม่พร้อมสำหรับความเข้มงวดในการเป็นสาธารณะ โดยที่ NASDAQ และ NYSE อนุญาตให้ขายหุ้นแบบเปลือยเปล่าได้ เมื่อฉันพูดว่า Naked Shorting ฉันไม่ได้หมายถึงนักลงทุนทั่วไป ฉันหมายถึงโบรกเกอร์หุ้น พวกมันคือพวกที่มีความสามารถในการชอร์ตแบบเปล่าๆ ดังนั้นในตลาด OTC และ NASDAQ และมองว่าการชอร์ตแบบเปลือยๆ แต่มีความเสี่ยงที่จะทำลายบริษัทมหาชนจำนวนมาก แต่ในระบบการซื้อขายทางเลือก ความสามารถในการมีสภาพคล่องแต่ไม่มีความเสี่ยงในการขายชอร์ตถือเป็นข้อได้เปรียบที่ยิ่งใหญ่ นั่นเป็นข้อได้เปรียบของ Reg A + คุณสามารถเปลี่ยนการประเมินมูลค่าการเสนอขายของคุณได้เนื่องจากในหลาย ๆ กรณีคุณจะรู้ว่าคุณไม่สามารถเปลี่ยนราคาหุ้นและการประเมินการเพิ่มทุนของคุณได้จริงๆ
แต่ใน Reg A+ คุณทำได้ นั่นเป็นสิ่งที่ดี โดยทั่วไปแล้ว คุณสามารถเป็นบริษัทที่น่าเชื่อถือและประสบความสำเร็จได้ โดยการหาเงินใน Reg A+ มักจะมีการประเมินมูลค่าที่สูงกว่า และพวกเขาจะได้ ถ้าพวกเขาระดมทุนได้ ถ้าพวกเขาระดมเงินจากการร่วมลงทุนหรือแหล่งการลงทุนของ Angel การเจือจางที่น้อยกว่ามากจึงเป็นข้อได้เปรียบที่ยิ่งใหญ่ และข้อดีอีกสองสามประการเนื่องจากเราทำการตลาดข้อเสนอเหล่านี้ทางออนไลน์ให้กับนักลงทุนใน Main Street และเนื่องจากหลัก ปรากฏว่านักลงทุนใน Main Street หลายคนมองโลกในแง่ดี และพวกเขากำลังลงทุนส่วนใหญ่บนสมาร์ทโฟนของพวกเขา มันน้อยกว่ามาก มันมีไดนามิกที่แตกต่างกันมาก มันจะมีความเป็นมิตรมากขึ้นเรื่อยๆ ตราบใดที่เรานำเสนอการตลาดที่ดึงดูดนักลงทุนจาก Main Street และฉันจะพูดถึงเรื่องนั้นในภายหลัง ดังนั้นความสามารถในการระดมเงินจากผู้ชมที่มีความสงสัยน้อยลง และทำได้อย่างง่ายดายโดยสะดวกสำหรับพวกเขา และให้การเข้าถึงเงินทุนตามระบอบประชาธิปไตยสำหรับพวกเขา ถือเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญของกฎระเบียบ A+ เพราะในหลายกรณี พวกเขาไม่มีสิ่งเหล่านี้ โอกาสในการมีส่วนร่วมและมีส่วนร่วมกับบริษัทที่พวกเขารัก
พวกเรา เราทำข้อเสนอ Reg A+ ในอุตสาหกรรมมาตั้งแต่ปี 2015 และในช่วงโควิด ข้อดีอย่างหนึ่ง หนึ่งในข้อดีไม่กี่ประการของ Covid ก็คือผู้คนติดอยู่ที่บ้านและฉันต้องทำสิ่งอื่นนอกเหนือจากปกติ และ พวกเขาให้ความสนใจกับการลงทุนออนไลน์ และหมวดหมู่การลงทุนออนไลน์นี้ก็มาถึงยุคสมัย ดังนั้นเราจึงเห็นการเติบโตอย่างรวดเร็วของการสะสมทุนในพื้นที่ Regulate plus และนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนที่ได้รับการรับรองกำลังให้ความสนใจมากขึ้นโดยขึ้นอยู่กับลักษณะของการเสนอขาย ฉันจะพูดถึงเรื่องนี้เพิ่มเติมในภายหลังด้วย โดยพื้นฐานแล้ว Reg A+ เป็นรูปแบบการเสนอขายต่อสาธารณะที่เรียบง่ายกว่าและมีราคาถูกกว่าโดยมีความยืดหยุ่นในตัวมาก
หลายบริษัทเป็นเช่นนั้น มันง่ายมาก การรวมตัวแทนการโอนเป็นเรื่องง่าย ขอบคุณ. เป็นเรื่องง่ายที่จะรวมตัวแทนการโอนไว้ในข้อเสนอ Reg A + ซึ่งแบ่งเบาภาระของบริษัทในการติดต่อกับนักลงทุนจำนวนมาก และฉันสามารถพูดคุยเกี่ยวกับเรื่องนี้ในภายหลังได้หากจำเป็น แต่การใช้ตัวแทนโอนทำให้สะดวกในการมีนักลงทุนหลายพันหรือหลายร้อยหรืออะไรก็ตาม และการใช้นายหน้าตัวแทนจำหน่ายหรือแม้แต่ผู้จัดการการจัดจำหน่ายก็เป็นทางเลือก ฉันจะพูดถึงเรื่องนี้เพิ่มเติมในภายหลังด้วย และมีสิ่งที่เรียกว่าการทดสอบน้ำใน Reg A+ ซึ่งบริษัทต่างๆ ได้รับอนุญาตให้ทดสอบตลาดด้วยตนเองกับนักลงทุนโดยไม่ต้องระดมเงิน ดังนั้นคุณไม่จำเป็นต้องทำการตรวจสอบ คุณไม่จำเป็นต้องยื่นต่อ SEC คุณต้องดำเนินการทดสอบอย่างเหมาะสม แต่คุณได้รับอนุญาตให้ทดสอบตลาดบริษัทของคุณกับนักลงทุนเพื่อดูว่าจะคุ้มค่าหรือไม่ที่จะเข้าถึง พวกเขา.
และถ้าเป็นเช่นนั้น คุณก็ทำได้ และคุณยังสามารถทดสอบข้อความและวิธีการโฆษณาที่แตกต่างกันเพื่อค้นหาว่าคำอธิบายใดของบริษัทของคุณที่ดึงดูดความสนใจนักลงทุนได้ดีที่สุด ดังนั้นเราจึงเสนอบริการนั้น แต่ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ตรงนั้น ประเด็นสำคัญคือการทดสอบข้อเสนอของคุณก่อนนั้นเป็นสิ่งที่ดี หากคุณต้องการทำเช่นนั้น หากคุณต้องการลดความเสี่ยงที่ข้อเสนอของคุณจะไม่ได้ผล และ ก.ล.ต. ได้ขยายตัวเลือกการทดสอบนี้ไปยังข้อเสนอประเภทอื่น ๆ ด้วย เนื่องจากได้ถูกนำมาใช้อย่างประสบความสำเร็จใน Reg A+ สภาพคล่อง คืออะไร อะไรคือตัวเลือกหรือลักษณะของสภาพคล่องที่ Reg A+ นำมาให้ ก.ล.ต. กล่าวว่า เว้นแต่บริษัทผู้ออกหุ้นจะกำหนดข้อจำกัด หุ้นจะมีสภาพคล่องทันทีเมื่อซื้อ ดังนั้นนักลงทุนจึงลงทุน 3,000 ดอลลาร์ และเมื่อพวกเขาได้รับหุ้น พวกเขามักจะสามารถเข้าถึงตัวแทนโอนหุ้นหรือบัญชีออนไลน์ได้ หากพวกเขามีผู้ซื้อ พวกเขาสามารถขายหุ้นได้ นี่ไม่ใช่การบอกว่าคุณได้นำหุ้นเหล่านั้นไปจดทะเบียนแล้ว แต่หุ้นเหล่านั้นมีสภาพคล่องสูง ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบอย่างมากหากจัดการอย่างถูกวิธี
การขายหุ้นโดยผู้บริหารภายในบริษัทได้มากถึง 30% ของเงินทุนที่ระดมได้นั้น หมายถึงการขายหลักทรัพย์โดยผู้บริหารภายในบริษัท นักลงทุนรายเดิม และเจ้าของบริษัท ดังนั้นนี่จึงเป็นจำนวนเงินที่มากพอสมควร แน่นอนว่าหาก 30% ของเงินทุนทั้งหมดตกเป็นของผู้บริหารภายในบริษัท และพวกเขาทั้งหมดเป็นผู้ก่อตั้งที่ขายหุ้นออกไป นั่นคงไม่น่าสนใจ และจะไม่สร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนมากนัก ดังนั้น ผมไม่แนะนำให้คุณรีบคว้าโอกาสนี้เร็วเกินไป แต่ความสามารถในการใช้คุณสมบัตินี้เป็นสิ่งที่ดี ความสามารถในการให้ผู้บริหารภายในบริษัทขายหุ้นเป็นส่วนหนึ่งของการเสนอขาย โดยที่คุณไม่ถูกจำกัดด้วยวันตรวจสอบบัญชีล่าสุด หรือวันรายงานทางการเงินล่าสุดของฝ่ายบริหาร หากเป็น 30% ของเงินทุนทั้งหมดที่ระดมได้ในสัปดาห์นี้ สัปดาห์หน้า หรือเดือนหน้า ก็จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้บริหารภายในบริษัทที่ขายหุ้น อีกสิ่งหนึ่งที่ผมคิดว่าไม่ค่อยมีใครรู้เกี่ยวกับข้อดีของเกร็กก็คือ นี่เป็นการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะในมุมมองของ ก.ล.ต.
จริงๆ แล้วมันคือการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ และผลที่ตามมาคือ หลักทรัพย์ทั้งหมดในบริษัทจะกลายเป็นสภาพคล่อง ซึ่งหมายความว่า ผู้บริหารภายในที่ถือครองหลักทรัพย์เหล่านั้นสามารถขายได้ตราบใดที่พวกเขาถือครองเกินระยะเวลาตามกฎข้อ 1 44 แล้ว ดังนั้น คุณดำเนินการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะโดยใช้ Reg A+ กับหลักทรัพย์หนึ่งตัว แต่คุณอาจมีหลักทรัพย์ประเภทอื่นๆ อีกสามหรือสี่ประเภทที่คุณขายให้กับนักลงทุนรายก่อนๆ และตอนนี้หลักทรัพย์เหล่านั้นกลายเป็นสภาพคล่องแล้ว ซึ่งอีกครั้ง ไม่ได้หมายความว่าคุณกำลังนำหลักทรัพย์เหล่านั้นเข้าจดทะเบียน แต่พวกเขาสามารถขายให้กับใครก็ได้ พวกเขาไม่ได้ถูกจำกัดให้ขายให้กับคนร่ำรวยเท่านั้น หากพวกเขาหาผู้ซื้อได้ และแน่นอน คุณมีโอกาส เมื่อคุณได้จดทะเบียนหลักทรัพย์แล้ว หากคุณสมมติว่าคุณได้จดทะเบียนแล้ว มันจะทำให้ทุกคนมีสภาพคล่องได้ง่ายขึ้น
หากคุณเลือกที่จะจดทะเบียน และผมจะอธิบายต่อไปว่ามีตัวเลือกการจดทะเบียนอะไรบ้าง คุณก็จะต้องเจอกับเรื่องแบบนั้นมากขึ้น แต่ข้อดีของการจดทะเบียนคือ คุณสามารถจัดหาช่องทางในการแปลงหุ้นได้ สมมติว่าคุณได้จดทะเบียนหุ้นบุริมสิทธิ์ประเภทหนึ่งชื่อว่า หุ้นบุริมสิทธิ์ C (ยกตัวอย่างชื่อแบบสุ่ม) และคุณมีนักลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิ์ A และหุ้นบุริมสิทธิ์ B มาตั้งแต่สมัยโบราณ เมื่อคุณจดทะเบียนหุ้นบุริมสิทธิ์ C คุณจะไม่ทำการแปลงทุกคนไปเป็นหุ้นสามัญโดยอัตโนมัติ หากคุณจดทะเบียนในระบบการซื้อขายทางเลือก หรือในตลาด OTC QB หรือ OTC QX เพื่อให้หุ้นบุริมสิทธิ์ C ได้รับการจดทะเบียน และคุณสามารถจัดหาช่องทางในการแปลงนักลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิ์ A และหุ้นบุริมสิทธิ์ B ให้เป็นเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์ C ได้ ดังนั้น พวกเขามีสภาพคล่องสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ในรูปแบบที่สะดวกกว่าหลังการเสนอขาย และในระหว่างช่วงการเสนอขายด้วย โดยหลังการเสนอขาย เมื่อคุณอยู่ในสถานการณ์การซื้อขายที่มีสภาพคล่องในระดับหนึ่งแล้ว ผู้บริหารภายในบริษัทและนักลงทุนที่ถือหุ้นมากกว่า 10% ของบริษัทจะได้รับอนุญาตให้ขายหุ้นได้ และ ก.ล.ต. จะกำหนดข้อจำกัดอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับเวลาที่สามารถขายหุ้นได้ และจำนวนเงินที่ขายได้ ใช่ไหม?
ดังนั้น การระดมทุนผ่านกระบวนการระดมทุนนี้จึงง่ายกว่าการระดมทุนหลังการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เพราะในกรณีของบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) จะจำกัดความสามารถของบุคคลภายในในการขายหุ้นหลังจากที่การตรวจสอบบัญชีเสร็จสิ้นแล้ว ผมจะไม่ลงรายละเอียดมากเกินไป แต่เห็นได้ชัดว่าเป็นข้อจำกัด คุณไม่จำเป็นต้องเข้าจดทะเบียนบริษัทในตลาดหลักทรัพย์เพียงเพราะคุณทำ Reg A+ ไม่ใช่ข้อกำหนดที่คุณต้องเข้าจดทะเบียนบริษัท คุณสามารถเข้าจดทะเบียนโดยตรงใน NASDAQ หรือ NYSE ผ่าน Reg A+ ได้ ผมจะอธิบายเพิ่มเติมในภายหลัง
โดยพื้นฐานแล้ว บริษัทที่ระดมทุนผ่าน Reg A+ จะมีกระบวนการที่ง่ายกว่าการยื่น S-1 และมีภาระผูกพันด้านการรายงานที่ถูกกว่าและยุ่งยากน้อยกว่าการยื่น S-1 และเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทเซลล์และบริษัทที่ถูกลดชั้นจากตลาดหลักทรัพย์หลัก แต่ยังคงอยู่ในตลาดหลักทรัพย์รอง พวกเขายังคงมีภาระผูกพันในการตรวจสอบบัญชีรายไตรมาสแบบ PCA หรือ B ในขณะที่บริษัทของคุณ หากคุณทำ Reg Plus และเลือกที่จะจดทะเบียนใน OTC QB หรือ QX เป็นต้น คุณจะมีข้อกำหนดการตรวจสอบบัญชีแบบ Gap Audit ของสหรัฐฯ เพียงปีละครั้งเท่านั้น และใน QB จะต้องส่งงบการเงินของผู้บริหารทุกหกเดือน ซึ่งเหมือนกับที่ Reg Plus กำหนดหากคุณอยู่ใน QX จากนั้นก็ส่งงบการเงินของผู้บริหารรายไตรมาส แต่ยังคงมีการตรวจสอบบัญชีแบบ Gap Audit ของสหรัฐฯ เพียงปีละครั้ง ส่วนเรื่องตัวเลือกการจดทะเบียน ผมได้พูดถึงบางประเด็นไปแล้ว ประการแรก คุณไม่จำเป็นต้องจดทะเบียน บริษัทส่วนใหญ่ที่ทำ Reg A+ ไม่ได้จดทะเบียน ประการที่สอง มาดูระบบการซื้อขายทางเลือก (Alternative Trading System หรือ ATS) กัน ถ้าคุณเข้าไปที่เว็บไซต์ของ Manhattan Street Capital คุณจะเห็นช่องค้นหาอยู่มุมบนขวามือ ถ้าคุณพิมพ์ ATS ลงในช่องค้นหานั้น คุณจะเห็นเนื้อหาของเราที่อธิบายเกี่ยวกับระบบการซื้อขายทางเลือก ATS ก็คือวิธีการจดทะเบียนที่ง่ายกว่า มันเป็นตลาดซื้อขายรูปแบบใหม่ที่อนุญาตให้โบรกเกอร์สามารถยื่นเอกสารเพิ่มเติมเพื่อเป็น ATS หรือระบบการซื้อขายทางเลือกได้ และมีระบบเหล่านี้อยู่มากมาย น่าจะประมาณ 30 ระบบแล้ว เยอะเกินไปหน่อย เหมือนกับสิ่งใหม่ๆ ทั่วไปใช่ไหมครับ? แต่สิ่งเหล่านี้จะค่อยๆ เข้าที่เข้าทางเมื่อเวลาผ่านไป
คุณสามารถใช้ ATS ที่มีตราสินค้าส่วนตัวสำหรับนักลงทุนในบริษัทของคุณได้ด้วย ไม่ได้หมายความว่ามันราคาถูก เพราะระดับการบูรณาการและอื่นๆ จะทำให้ราคาสูงขึ้น แต่ประเด็นคือ ATS มีอยู่จริง และคุณมีข้อกำหนดการตรวจสอบเช่นเดียวกับ Reg A+ ของคุณอยู่แล้ว ซึ่งจะทำการตรวจสอบช่องว่างในสหรัฐฯ ปีละครั้ง และรายงานทางการเงินของผู้บริหารทุกๆ หกเดือนเป็นหลัก และเมื่อคุณระดมทุนได้มากพอและมีสภาพคล่องเพียงพอที่จะปฏิบัติตามข้อกำหนดของพวกเขา ซึ่งข้อกำหนดจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับ ATS ที่คุณใช้ คุณก็สามารถจดทะเบียนขายหุ้นของคุณได้ แต่คุณยังต้องยื่นเอกสารกับรัฐต่างๆ สำหรับการขายต่อในตลาดรอง ดังนั้นจึงมีค่าใช้จ่ายประมาณ 10,000 ดอลลาร์ต่อปี และผมคิดว่า ATS แต่ละตัวมีโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกัน บางตัวมีประสิทธิภาพมากกว่าในเรื่องค่าธรรมเนียมการซื้อขายและอื่นๆ
แต่คุณอาจต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนประมาณ 10,000 ดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายรายปีในการคงสถานะการจดทะเบียนใน ATS อีกประมาณ 10,000 ดอลลาร์ คุณอาจจ่ายมากกว่านั้นก็ได้ แต่ผมรู้ว่ามีหลายบริษัทที่จ่ายในราคาประมาณนั้น ข้อดีที่สำคัญของ ATS เหล่านี้ก็คือ ไม่มีบริษัทใดที่มีสภาพคล่องสูงมาก และคุณจะไม่ได้รับมูลค่าหุ้นที่สูงลิบลิ่วอย่างแน่นอน นั่นคือข้อเสียที่เข้าใจได้ง่าย แต่ข้อดีก็คือ ต่างจากตลาด OTC และ NASDAQ และ NYSE บริษัทโบรกเกอร์หุ้นไม่ได้รับอนุญาตให้ทำการขายชอร์ตแบบไม่มีหลักประกัน ดังนั้น ฝ่ายบริหารจึงใช้เวลาน้อยลงในการกังวลเกี่ยวกับการปกป้องราคาหุ้นเมื่อคุณอยู่ใน ATS ดังนั้น คุณจึงให้สภาพคล่องแก่นักลงทุนของคุณ และหากคุณยังคงระดมทุนผ่าน Reg A+ ในขณะที่จดทะเบียนใน ATS ซึ่งเป็นสิ่งที่ดีที่จะทำ คุณก็กำลังสร้างราคาในตลาดด้วยการตลาดของคุณเอง
และแน่นอนว่าหลังจากนั้นก็ขึ้นอยู่กับคุณแล้วที่จะต้องบริหารบริษัทให้ได้ผลลัพธ์ที่ดี และสื่อสารกับนักลงทุนอย่างเพียงพอ คุณสามารถจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แคนาดาหรือต่างประเทศได้ภายใต้ Reg A+ ซึ่งในมุมมองของ SEC แล้ว เอเชียและยุโรปมีตลาดหลักทรัพย์ให้เลือกจดทะเบียนมากมาย ดังนั้นจึงเป็นอีกทางเลือกหนึ่งที่ควรพิจารณา SEC จะไม่สนใจตัวเลือกด้านสภาพคล่องเหล่านั้น ตราบใดที่ธุรกิจของบริษัทดำเนินไปอย่างถูกต้องตามกฎหมาย และเป็นไปตามกฎที่ตลาดเหล่านั้นกำหนด คุณก็มีสิทธิ์ที่จะจดทะเบียนได้ แต่แน่นอนว่านั่นไม่ได้ช่วยเรา นักลงทุนส่วนใหญ่ หรือผมจะบอกว่ามันไม่ได้ช่วยอย่างชัดเจน มันไม่ได้ช่วยนักลงทุนอย่างเรา คุณสามารถทำ IPO ผ่านการรับประกันการขายใน NASDAQ หรือ NYSE ซึ่งตลาดในตอนนี้เห็นได้ชัดว่าไม่ได้ตื่นเต้นกับ IPO ทุกประเภทมากนักใช่ไหม?
ดังนั้นเราอาจจะไม่เห็นการเสนอขายหุ้น IPO มากนักในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า เนื่องจากตลาดอยู่ในสภาวะที่เป็นอยู่ตอนนี้ แต่เมื่อตลาดคึกคักมากพอที่ผู้รับประกันการจำหน่ายต้องการมีส่วนร่วม คุณก็สามารถดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO ในตลาดหลักทรัพย์หลักๆ ได้โดยใช้ Reg A+ Reg A+ ไม่ใช่สิ่งที่คุณถูกจำกัดให้ทำหลังจากนั้น ทันทีที่คุณระดมทุนได้มากพอจากนักลงทุนจนมีคุณสมบัติครบถ้วน คุณก็สามารถนำ Reg A+ ของคุณไปแปลงเป็น IPO ในตลาดหลักทรัพย์หลักๆ เหล่านั้นได้ คุณไม่จำเป็นต้องมีสองทางเลือก คุณสามารถทำได้ผ่านผู้รับประกันการจำหน่าย สมมติว่าคุณระดมทุนออนไลน์ได้ 16 ล้านดอลลาร์ใน Reg Plus แล้ว และตอนนี้คุณต้องการเข้าจดทะเบียน นั่นอาจจะเพียงพอแล้ว โดยสมมติว่าอัตราการใช้เงินทุนของคุณไม่สูงเกินไปจากนักลงทุนที่เพียงพอสำหรับการจดทะเบียน ดังนั้น 400 จึงเป็นจำนวนที่ดีในการเริ่มต้น แต่โดยทั่วไปแล้ว คุณจะมีเงินทุน 16 ล้านเหรียญ และมีนักลงทุนมากกว่า 400 ราย จากนั้นคุณก็ต้องการกำลังการผลิตที่เหลืออยู่ เพื่อให้ผู้รับประกันการจำหน่ายสามารถทำกำไรได้ใช่ไหม?
คุณต้องให้พื้นที่พวกเขาในการหารายได้เลี้ยงชีพและจ่ายค่าใช้จ่ายต่างๆ ดังนั้น สมมติว่าคุณให้เงินพวกเขาอีก 10 ล้านเหรียญเพื่อไประดมทุนในส่วนของการเสนอขายหุ้น IPO ในส่วนของการรับประกันการจำหน่าย โดยที่พวกเขาไปหาโบรกเกอร์ดีลเลอร์เพื่อระดมทุนเพิ่มเติม จากนั้นจึงนำหุ้นเข้าจดทะเบียน แต่คุณก็สามารถทำ Direct Listing ได้เช่นกัน Direct Listing คือการที่คุณระดมทุนได้แล้ว มีนักลงทุนเพียงพอ มีเงินในบัญชีเพียงพอ และปฏิบัติตามข้อกำหนดการจดทะเบียนอื่นๆ ของ Nasdaq แล้ว เช่น ในอีก 18 เดือนข้างหน้า คุณจะไม่หมดเงิน คุณไม่ต้องการให้บริษัทที่อาจจะหมดเงินในระยะเวลาดังกล่าวเข้าจดทะเบียนด้วยเหตุผลที่ชัดเจน ดังนั้น ตราบใดที่คุณปฏิบัติตามข้อกำหนดการจดทะเบียนเหล่านั้น คุณก็สามารถทำการ Direct Listing ไปยังตลาดหลักทรัพย์หลักๆ ได้โดยไม่ต้องใช้โบรกเกอร์ดีลเลอร์หรือผู้รับประกันการจำหน่าย
นั่นเป็นเรื่องที่ดีมาก ๆ เลยค่ะ สิ่งที่ฉันชอบก็คือมันประหยัดกว่ามาก คุณสามารถทำได้แม้ว่าผู้รับประกันการจำหน่ายจะไม่ยอมร่วมมือด้วย คุณคงเคยได้ยินวลีนี้มาหลายครั้งแล้วใช่ไหมคะ ว่า "หน้าต่าง IPO ปิดลงแล้ว" นั่นหมายความว่าคุณไม่สามารถทำ IPO ได้ เว้นแต่ว่ามันจะเป็นสตาร์ทอัพใหม่ล่าสุดจากคนอย่างอีลอน มัสก์ คุณอาจจะได้บ้าง แต่ก็เพียงเล็กน้อยเท่านั้น ดังนั้นในบริบทนี้ มันหมายความว่าอย่างไร? มันไม่ได้หมายความว่า ก.ล.ต. บอกว่า "ไม่ ไม่ เราจะไม่ยอมให้มีการยื่นคำขอจดทะเบียนหรือ IPO แบบ Reg A+ อีกต่อไปแล้ว" ไม่ใช่เลย พวกเขาไม่ได้ตัดสินคุณค่าของคดี พวกเขาไม่ได้บอกว่า "คุณไม่ดีพอ คุณไม่ควรไปทำการตลาดบริษัทนั้น" แต่เป็นผู้รับประกันการจำหน่ายต่างหากที่บอกว่า "ไม่" เพราะในมุมมองของพวกเขา มันจะไม่ได้ผล มันไม่คุ้มค่ากับเวลาของพวกเขา
พวกเขาจะต้องทำงานหนักมากเพื่อระดมทุนเพื่อนำบริษัทของคุณไปจดทะเบียน พวกเขานั่นแหละที่จะปิดประตู ดังนั้นหากคุณระดมทุนได้เพียงพอจากนักลงทุนจำนวนมากพอและตรงตามข้อกำหนดอื่นๆ แล้ว คุณสามารถทำการจดทะเบียนโดยตรงได้ มีบริษัทหนึ่งที่ทำสำเร็จแล้ว คือบริษัท Atlas ซึ่งมีสัญลักษณ์หุ้นคือ MV จดทะเบียนในตลาด Nasdaq พวกเขาเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์เมื่อต้นเดือนตุลาคม การเสนอขายหุ้นของพวกเขาเป็นการจดทะเบียนโดยตรง ไม่ใช่การจดทะเบียนแบบ IP หรือ Direct Public Listing ใช่ไหม? ดังนั้นผมจึงให้คำแนะนำพวกเขาในการเตรียมการจดทะเบียนโดยตรง ผมมีความรู้ความเข้าใจที่ดีเกี่ยวกับวิธีการทำงานของการจดทะเบียนโดยตรง เพราะเราเตรียมพร้อมที่จะช่วยเหลือลูกค้าของเราในการจดทะเบียนโดยตรงมาเป็นเวลานานแล้ว ผมมองว่ามันเป็นโอกาสที่ยอดเยี่ยม เพราะมันช่วยลดต้นทุนได้อย่างมาก
และอีกครั้ง ถ้าบริษัทแข็งแกร่งพอและการตลาดแข็งแกร่งพอ ถ้ามีนักลงทุนสนใจและคุณระดมทุนได้แล้ว คุณก็สามารถไปจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แนสแด็กได้ คุณแค่ต้องแน่ใจว่าคุณพร้อมสำหรับความยากลำบากของการเป็นบริษัทมหาชนในตลาดหลักทรัพย์ใหญ่ แน่นอน แต่โอกาสที่จะทำแบบนี้ คุณรู้ไหมว่า มีจำนวนการจดทะเบียนโดยตรงผ่านแนสแด็กหรือนิวยอร์กไม่มากนัก แต่บริษัทที่ทำได้เกือบทั้งหมดเป็นบริษัทขนาดใหญ่ และมักเกี่ยวข้องกับผู้รับประกันการจำหน่ายที่จ่ายน้อยกว่า ดังนั้นพวกเขาจึงไม่ได้ประหยัดค่าใช้จ่ายมากนัก เพราะเป็นพื้นที่ใหม่ เป็นพื้นที่ใหม่ที่ทำในเวลาที่เหมาะสม ถือว่าค่อนข้างดี โอเค ภาระผูกพันในการรายงาน ผมได้พูดถึงเรื่องนี้ไปแล้ว แต่มี Reg A+ สองประเภท คือ ระดับที่หนึ่งและระดับที่สอง
แทบไม่มีใครระดมทุนระดับหนึ่ง (Tier One) เลย คิดเป็นประมาณ 3 หรือ 4% ของเงินทุนที่ระดมได้ ส่วนใหญ่จะเป็นธนาคารและบริษัทไม่กี่แห่งที่สามารถระดมทุนได้ในระดับท้องถิ่น ในรัฐเดียว หรืออาจจะสองรัฐ ดังนั้นอย่าไปสนใจระดับหนึ่งเลย มันแทบจะไม่มีความสำคัญอะไร ระดับสอง (Tier Two) เริ่มตั้งแต่การระดมทุนเป็นศูนย์ไปจนถึง 75 ล้านดอลลาร์ มีความเข้าใจผิดกันว่ามันเริ่มต้นที่ 20 ล้านดอลลาร์ แต่มันไม่ใช่ มันเริ่มต้นที่ศูนย์ ดังนั้นสำหรับบริษัทที่ระดมทุนระดับสองภายใต้กฎ Reg A+ คุณจะมีภาระผูกพันที่จะต้องจัดทำรายงานการตรวจสอบช่องว่าง (Gap Audit) ของสหรัฐฯ ปีละครั้ง และรายงานทางการเงินของผู้บริหารในรูปแบบ Gap Audit ของสหรัฐฯ ทุก ๆ หกเดือน ทุก ๆ หกเดือนหากคุณไม่ได้จัดทำรายงานการตรวจสอบ และเหตุการณ์สำคัญใด ๆ ที่เกิดขึ้นในบริษัทจะต้องได้รับการรายงาน ดังนั้นนี่จึงเป็นภาระผูกพันในการรายงานที่ไม่ยุ่งยากมากนัก หากคุณเลือกที่จะไปจดทะเบียนใน NASDAQ หรือ NYSC คุณจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดของพวกเขา ซึ่งก็คือข้อกำหนดของ SEC ซึ่งก็คือการตรวจสอบระดับ PCA หรือ B ทุกไตรมาส
ดังนั้นค่าใช้จ่ายจึงสูงขึ้นมาก แต่ถ้าคุณเปรียบเทียบกับการไปซื้อขายในตลาด OTC QB หรือ QX ซึ่งมีสภาพคล่องสูง คุณจะต้องทำการตรวจสอบช่องว่างของสหรัฐฯ เพียงปีละครั้งเท่านั้น เทียบกับบริษัทที่ถูกลดชั้นจาก NASDAQ หรือ NYSC ที่มีภาระผูกพันในการตรวจสอบ PCA หรือ B ทุกไตรมาส ดังนั้นในแง่นี้จึงเป็นข้อได้เปรียบอย่างมาก ค่าใช้จ่าย: เราจะพูดถึงตารางเวลาในอีกสักครู่ จากนั้นเราจะพูดถึงการตลาดและรายละเอียดปลีกย่อยเกี่ยวกับการประยุกต์ใช้ Reg A+ ในความเป็นจริง หากคุณสมมติว่าเป็นการตรวจสอบแบบง่ายๆ ค่าใช้จ่ายทั้งหมดในการทำให้คุณได้รับการรับรองจาก SEC จะอยู่ที่ประมาณ 150,000 ดอลลาร์หรือมากกว่านั้น อาจจะน้อยกว่าเล็กน้อยหากคุณมีข้อตกลงพิเศษกับทนายความด้านหลักทรัพย์ แต่ให้ถือว่าตัวเลขนี้เป็นการประมาณการที่สมเหตุสมผลของค่าใช้จ่ายในการได้รับการรับรอง
สมมติว่าคุณไม่ได้ทำอะไรที่แปลกประหลาดหรือแตกต่างไปจากปกติอย่างมาก หรือการเสนอขายคริปโตเคอร์เรนซี เพราะการเสนอขายคริปโตเคอร์เรนซีอาจไม่ได้รับการอนุมัติจาก SEC แต่สำหรับบริษัทที่ทำธุรกิจแบบตรงไปตรงมา โอกาสที่จะต้องเสียค่าใช้จ่ายประมาณ 150 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในการดำเนินการตรวจสอบบัญชีอย่างง่ายๆ หากบริษัทมีงบการเงินที่ยุ่งเหยิงย้อนหลังไปมากกว่าสองปี ค่าใช้จ่ายในการตรวจสอบบัญชีและการจัดระเบียบงบการเงินก็จะสูงขึ้นมาก และตัวเลขนี้ก็เปลี่ยนแปลงได้มากใช่ไหมครับ? แต่ก็เป็นแนวทางที่ดีสำหรับค่าใช้จ่ายเบื้องต้น และเมื่อเปิดตัวธุรกิจแล้ว (ซึ่งผมจะพูดถึงเรื่องจังหวะเวลาในการระดมทุนในอีกสักครู่) คุณจะต้องใช้เครื่องมือโฆษณา อีเมล และอื่นๆ เพื่อขอรับการสนับสนุน
และถ้าคุณมีลูกค้า คุณก็สามารถเพิ่มโอกาสในการเป็นนักลงทุนลงในเว็บไซต์ของคุณได้ และถ้าคุณมีการทำธุรกรรมออนไลน์ ทุกๆ ธุรกรรมเหล่านั้นก็เป็นโอกาสในการเชิญชวนลูกค้าของคุณให้มาเป็นนักลงทุน ดังนั้นคุณสามารถทำได้โดยการใช้ประโยชน์จากธุรกิจออนไลน์ที่มีอยู่ของคุณ ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วฟรีใช่ไหม? และค่าใช้จ่ายด้านการตลาดนั้นแทบจะฟรีเลย และค่าใช้จ่ายที่ใหญ่ที่สุดในการระดมทุนออนไลน์เหล่านี้คือการตลาด ค่าใช้จ่ายที่สำคัญที่สุดคือการตลาด ดังนั้นเมื่อเรามาถึงต้นทุนทั้งหมดของการทำ Reg A+ ต้นทุนที่ถูกที่สุดที่ผมทราบคือประมาณ 3% และนั่นแทบจะไม่มีการตลาดจากบริษัทเลย และนี่เป็นการประมาณการของผม ไม่ใช่ตัวเลขของพวกเขา พวกเขาไม่ได้ให้ตัวเลขกับผม แต่จากการพูดคุยกับบริษัท Vid Angel ระดมทุนได้ 10 ล้านดอลลาร์ใน 12 วันจากนักลงทุน พวกเขาทำได้โดยการส่งอีเมลไปยังลูกค้าที่พึงพอใจที่สุด 30,000 ราย
และพวกเขาก็เป็นบริษัทที่ให้บริการลูกค้าโดยตรง พวกเขาระดมทุนได้เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา พวกเขาต้องระงับการระดมทุนไปชั่วคราวประมาณสองสามสัปดาห์เพื่อแก้ไขปัญหาด้านโลจิสติกส์ แต่ระยะเวลาทั้งหมดในการระดมทุนนั้นประมาณ 12 วัน และพวกเขาระดมทุนได้ 10 ล้านดอลลาร์ในเวลานั้น ซึ่งเนื่องจากเป็นจำนวนเงินที่น้อยมาก พวกเขาจึงไม่ต้องโฆษณา พวกเขาไม่ได้ทำการโฆษณาในตอนนั้น คุณรู้ไหม ผมคิดว่าถ้าคุณระดมทุนได้มากพอ ค่าใช้จ่ายคงที่ก็จะถูกกระจายออกไปในจำนวนเงินที่มากพอ เช่น 15 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป ค่าใช้จ่ายทั้งหมดของ Reg A+ รวมถึงทุกอย่าง ถ้าคุณรอบคอบ แน่นอนว่าคุณสามารถใช้จ่ายมากเกินไปได้ คุณสามารถจ้างโบรกเกอร์ที่คุณจ่ายค่าตอบแทนมากเกินไปได้ คุณสามารถนำบริษัทผ่าน Reg A+ ที่ไม่มีวันประสบความสำเร็จได้เนื่องจากลักษณะของธุรกิจที่บริษัทนั้นทำ และผมจะพูดถึงเรื่องนั้นในภายหลัง แต่ถ้าคุณกำลังทำโครงการเปรียบเทียบ หรือระดมทุนให้กับบริษัทที่มีศักยภาพเหมาะสม และการใช้ Reg A+ เป็นเครื่องมือที่ดี ผมคิดว่าต้นทุนรวม 10%, 12% หรืออาจจะ 14% นั้นสมเหตุสมผล โดยสมมติว่าคุณไม่ได้ใช้จ่ายเกินตัวในส่วนที่ไม่ควรใช้จ่ายเกินตัว
โดยปกติแล้ว คุณจะระดมทุนในช่วงเวลาประมาณหนึ่งปี หากคุณเร่งรีบในการระดมทุน มันจะทำให้คุณเสียค่าใช้จ่ายมาก ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดจะพุ่งสูงขึ้นอย่างแน่นอน แน่นอนว่ามีข้อยกเว้น หากคุณได้รับการจองลงทุนแบบไม่ผูกมัดจำนวนมาก เรามีบริษัทลูกค้าแห่งหนึ่งที่ทำแบบนั้นและประสบความสำเร็จอย่างมาก มีการจองมากกว่า 25 ล้านดอลลาร์ในขณะนี้ หลังจากรับการจองเพียงสองหรือสองเดือนครึ่ง กระบวนการเปลี่ยนเป็นลูกค้าจะรวดเร็วมาก ขึ้นอยู่กับว่ามีคนเปลี่ยนเป็นลูกค้าจริงหรือไม่ แต่โดยทั่วไปแล้ว เมื่อคุณโฆษณาดึงดูดนักลงทุนผ่านการใช้จ่ายด้านการโฆษณา และคุณพยายามเร่งรีบ มันจะทำให้คุณเสียเงินมาก เพราะบริษัทโฆษณาเหล่านั้นไม่ได้ให้ส่วนลดตามปริมาณการใช้จ่าย แต่กลับกัน พวกเขาจะขึ้นราคาเมื่อเห็นว่าคุณใช้จ่ายมากขึ้น เข้าใจไหม?
มีตัวแปรหลายอย่างที่ต้องพิจารณา และสิ่งสำคัญที่สุดคือการตรวจสอบบัญชีใช่ไหมครับ? ถ้าหากการเงินของคุณยุ่งเหยิง มันก็จะใช้เวลานานขึ้นมาก ดังนั้นสิ่งสำคัญที่สุดในเส้นทางวิกฤตอาจเป็นการตรวจสอบบัญชี แต่ในกรณีที่การตรวจสอบบัญชีเสร็จสิ้นแล้ว หรือการตรวจสอบบัญชีไม่ซับซ้อน การใช้เวลาสองเดือนในการเตรียมพร้อมเพื่อยื่นเรื่องต่อ SEC ถือเป็นกรอบเวลาที่เหมาะสม โดยสมมติว่าฝ่ายบริหารให้ความสนใจอย่างเพียงพอ และการใช้เวลาสองเดือนในการผ่านขั้นตอนของ SEC ก็เป็นประมาณการที่สมเหตุสมผล ดังนั้นสี่เดือนนับตั้งแต่เริ่มกระบวนการจนได้รับการอนุมัติจึงเป็นไปได้มาก เรามีลูกค้าสามหรือสี่รายที่ได้รับการอนุมัติจาก SEC ภายในหนึ่งสัปดาห์ หรือได้รับการอนุมัติเกือบจะทันที นั่นเป็นเรื่องที่แตกต่างกันไป SEC ดูเหมือนจะชอบ Reg A+ ผมคงพูดแบบนั้นไม่ได้เมื่อห้าปีก่อน แต่ SEC ดูเหมือนจะชอบ Reg A+ เมื่อเป็นการเสนอขายแบบทั่วไปที่ไม่มีลักษณะแปลกๆ ติดอยู่ด้วย
นั่นจึงเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผล และอีกปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลก็คือ ในช่วงระยะการเสนอขายหุ้น IPO นั้น มี IPO จำนวนมากจนสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) มีภาระงานมาก และพวกเขามักจะอนุมัติการเสนอขายที่ตรงไปตรงมาอย่างรวดเร็ว ส่วนการเสนอขายที่ซับซ้อนมากจะถูกเลื่อนออกไป ดังนั้นในความคิดของผม พวกเขาทำงานได้ดีมากในช่วงโควิดในการเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานและอนุมัติการเสนอขายได้เร็วขึ้น โดยเฉพาะ IPO ที่ใช้แบบฟอร์ม S-1 ซึ่งอาจใช้เวลาน้อยกว่าสี่เดือน แต่สี่เดือนเป็นระยะเวลาที่เหมาะสม และเมื่อคุณได้รับการอนุมัติแล้ว คุณก็เริ่มทำการตลาดผ่านช่องทางต่างๆ ไม่ว่าจะเป็นการส่งอีเมลไปยังลูกค้าของคุณ หากคุณมีรายชื่ออีเมลคุณภาพสูง และแน่นอนว่าต้องใช้การโฆษณา การประชาสัมพันธ์ผ่านสื่อ และโซเชียลมีเดีย ดังนั้นเริ่มกระบวนการนี้ในเดือนที่ห้า และคุณมีเวลา 12 เดือนในปีแรกในการระดมทุน และคุณสามารถขยายเวลาได้หากต้องการ
นั่นคือธรรมชาติของสัตว์ร้าย คุณไม่ได้ใช้เงินมากนักในการเริ่มต้นโฆษณา เพราะในเดือนเริ่มต้นเดือนที่ 5 คุณไม่รู้การกำหนดเป้าหมายในอุดมคติ คุณไม่รู้ข้อความในอุดมคติ และคุณไม่รู้ว่าทุกอย่างเกี่ยวกับ การตั้งค่าหน้าข้อเสนอยังสมบูรณ์แบบ ดังนั้นเราจึงใช้แผนที่ความร้อนเพื่อช่วยในเรื่องนี้ เป็นต้น ดังนั้นเวลาที่คนชอบเนื้อหาในหน้าเสนอ เราจะเห็นกิจกรรมของพวกเขาเมื่อพวกเขาไม่ชอบ เราจะเห็นกิจกรรมนั้นเมื่อพวกเขาสับสน เราก็จะเห็นเช่นกัน ดังนั้นเราจึงสามารถปรับเนื้อหาได้มากมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและทั้งหมดนั้น ส่วนประกอบทั้งหมด การโฆษณา เนื้อหา ข้อความสำคัญ วิดีโอการนำเสนอ สิ่งเหล่านี้ล้วนมีความสำคัญอย่างมากในส่วนหน้ากำหนดการ คุณต้องตระหนักว่าเมื่อคุณเกี่ยวข้องกับตัวแทนนายหน้า คุณจะต้องเกี่ยวข้องกับ FINRA
และปัจจุบัน FINRA ทำงานช้ากว่าแต่ก่อนมาก น่าเสียดายที่มันเป็นหน่วยงานราชการที่ค่อนข้างเชื่องช้า ดังนั้นโปรดทราบว่า การมีส่วนร่วมของโบรกเกอร์ดีลเลอร์เป็นทางเลือกหนึ่งใน Reg A+ และมีข้อดี แต่ไม่ใช่ทางออกที่สมบูรณ์แบบ และผู้ประกอบการจำนวนมากมักคิดว่าการนำโบรกเกอร์ดีลเลอร์เข้ามาจะช่วยแก้ปัญหาและระดมทุนได้ทั้งหมด แต่ในความเป็นจริงแล้ว ในช่วงเริ่มต้นของการเสนอขายหุ้น ในกรณีส่วนใหญ่ โบรกเกอร์ดีลเลอร์จะไม่ระดมทุนใดๆ เพราะตัวแทนของพวกเขาไม่ต้องการเสี่ยงกับความสัมพันธ์กับลูกค้าเพื่อการเสนอขายหุ้นที่ยังไม่ได้รับการพิสูจน์ เพราะหากนักลงทุนรายนั้นลงทุน 25,000 ดอลลาร์หรือมากกว่านั้น แล้วต่อมาการเสนอขายหุ้นล้มเหลว นักลงทุนรายนั้นเพียงรายเดียวในกลุ่มนักลงทุนจำนวนน้อยจะไม่พอใจอย่างแน่นอนใช่ไหม? ดังนั้นโดยปกติแล้ว โบรกเกอร์ดีลเลอร์จะระดมทุนก็ต่อเมื่อได้แสดงให้เห็นแล้วว่าการระดมทุนนั้นประสบความสำเร็จ
นั่นขึ้นอยู่กับเรา เอเจนซี่การตลาดของเรา คุณ ทีมของคุณ และความเป็นเลิศมากมายในการแสดงให้เห็นว่านี่เป็นการเพิ่มที่ประสบความสำเร็จแล้ว จากนั้นคุณคงจินตนาการถึงสถานการณ์ เช่น หกเดือนที่คุณต้องการเสนอขายหุ้น IPO และนำผู้จัดการการจัดจำหน่ายเข้ามา เราจะช่วยในเรื่องนั้น หรือถ้าคุณต้องการนำนายหน้าตัวแทนขายหรือมากกว่าหนึ่งรายเพื่อเข้าถึงนักลงทุนมากขึ้น ครั้งเดียวที่ฉันเห็นว่าฉันเห็นว่าจุดไหนที่สมเหตุสมผลคือจุดที่เราหมดลง เราพบว่าคุ้มค่าและเข้าถึงกลุ่มเป้าหมายได้ง่ายผ่านการโฆษณา มันทำงานได้อย่างสวยงาม และตอนนี้เราได้ขยายขีดสุดแล้วว่าพวกเขาคือผู้ที่จะลงทุน ได้ทำไปแล้ว ส่วนที่เหลือจะไม่ลงทุน ตอนนี้เรากำลังจะไป คุณรู้ไหม เราจะไปที่กลุ่มเป้าหมายที่สอง และนั่นอาจจะแพงเกินไป ดังนั้นหากเป็นเช่นนั้น นั่นเป็นสถานการณ์ที่น่าอัศจรรย์ที่จะนำตัวแทนนายหน้าเข้ามา แต่ประเด็นของฉันเกี่ยวกับ FINRA ก็คือ เมื่อคุณได้เจรจาข้อตกลงกับตัวแทนจำหน่ายแล้ว นั่นไม่ได้หมายความว่าคุณสามารถเพิ่มได้ทันที ก.ล.ต. จะเพิ่มทันที FINRA ให้พรเงื่อนไขข้อตกลง แต่ FINRA เป็นระบบราชการที่ช้า อาจต้องใช้เวลาสี่หรือห้าหรือหกเดือนเพื่อผ่าน FINRA ดังนั้นจงตระหนักไว้เถิด มีหลายวิธีที่ทั้งคุณและคุณไม่จำเป็นต้องมีตัวแทนจำหน่าย
ตอนนี้ผมจะพูดถึงเรื่องการตลาดนะครับ เวบินาร์ครั้งล่าสุดของเราก็เกี่ยวกับการตลาดเช่นกัน ดังนั้นหากคุณมีคำถามมากมายเกี่ยวกับเรื่องนี้ ผมขอแนะนำให้คุณค้นหาบันทึกเวบินาร์นั้นในเว็บไซต์ MSC โดยเข้าไปที่เว็บไซต์ Manhattan Street Capital แล้วไปที่มุมขวาบนที่มีช่องค้นหา และค้นหาคำว่า "webinar, Reg A+ marketing" คุณก็จะเจอครับ และแน่นอนว่าคุณสามารถส่งอีเมลมาถามคำถามเหล่านี้ได้เช่นกัน แต่ในนั้นเราจะลงรายละเอียดเกี่ยวกับแง่มุมต่างๆ ของการตลาด Reg A+ มากขึ้น แต่ตอนนี้ผมจะพูดในภาพรวม เพราะนี่เป็นเวบินาร์สรุปครับ มันตรงกันข้ามกับ IPO แบบ S-1 ที่คุณได้รับอนุญาตและจริงๆ แล้วคุณต้องทำการตลาดการเสนอขายของคุณไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง มิฉะนั้นจะไม่มีอะไรเกิดขึ้น
ดังนั้น การที่คุณมีหน้าเสนอขายหุ้นบน m ที่ Street Capital หรือที่อื่น ๆ และมันสวยงาม ก็ไม่ได้หมายความว่าอะไรจะเกิดขึ้น คุณต้องทำให้คนเข้าไปดู สำรวจ ชอบ และลงทุน คุณต้องทำให้มันเกิดขึ้น การโฆษณาออนไลน์ผ่านโซเชียลมีเดียเป็นเครื่องมือที่ใช้กันมากที่สุด การส่งอีเมลผ่านรายชื่อที่ซื้อมามักจะไม่ได้ผลดีนัก อาจมีข้อยกเว้นบางอย่างที่เรายังไม่เจอ หรือรายชื่อที่ซื้อมาแล้วได้ผลดี รายชื่อลูกค้าเป็นโอกาสที่ดีเยี่ยมเมื่อคุณมีลูกค้าที่พึงพอใจ ชอบสิ่งที่คุณทำ และเห็นคุณค่าของบริษัทของคุณ เช่นเดียวกับกรณีของ Bid Angel ที่ระดมทุนได้ 10 ล้านดอลลาร์โดยไม่ต้องโฆษณา พวกเขาทำได้โดยการส่งอีเมลไปยังรายชื่อลูกค้าที่พวกเขามีความสัมพันธ์ที่ดีอยู่แล้ว ดังนั้นมันจึงไม่ใช่การส่งอีเมลแบบสุ่มไปที่โฟลเดอร์สแปม
เมื่อคุณทำการตลาดการระดมทุนออนไลน์ สิ่งสำคัญคือคุณต้องมีลิงก์ที่คลิกได้ไปยังหน้าเสนอขาย และต้องมีเอกสารชี้แจงการเสนอขาย (Offering Circular) แสดงอยู่เด่นชัด เอกสารชี้แจงการเสนอขาย (Circuit) คือชื่อเอกสารที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ออกให้เมื่ออนุมัติการเสนอขายของคุณ คุณยื่นแบบฟอร์ม 10 กับ SEC และเมื่อได้รับการอนุมัติแล้ว เอกสารนั้นจะถูกเรียกว่าเอกสารชี้แจงการเสนอขาย (Offering Circular) ซึ่งเป็นคำศัพท์ของ SEC และเอกสารนี้จะต้องมีอยู่เพื่อให้ผู้ลงทุนทุกคนได้เห็น และเมื่อพวกเขาลงทุน พวกเขาจะต้องอ่านเอกสารชี้แจงการเสนอขายและทำเครื่องหมายในช่องเพื่อระบุว่าพวกเขาได้อ่านเอกสารชี้แจงการเสนอขายแล้ว ไม่ได้หมายความว่าพวกเขาจะอ่านทุกหน้าในเอกสาร 120 หน้าเสมอไป แต่จากมุมมองด้านกฎระเบียบของ SEC การตลาดทั้งหมดจะมุ่งไปที่เอกสารชี้แจงการเสนอขาย หรืออย่างน้อยก็ไปที่หน้าเสนอขาย ซึ่งแสดงเอกสารชี้แจงการเสนอขายไว้เด่นชัด
ดังนั้นนักลงทุนจึงได้รับข้อมูลอย่างครบถ้วนเมื่อลงทุน และจากประสบการณ์ของผม เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากมองโลกในแง่ดี เราจึงจำเป็นต้องปกป้องพวกเขาจากตัวพวกเขาเองในทุกกรณี โดยการอธิบายสิ่งสำคัญเกี่ยวกับการเสนอขายในเนื้อหาทางการตลาด ไม่ใช่แค่พึ่งพาให้พวกเขาอ่านทุกอย่างในเอกสารเสนอขาย ผมต้องการปกป้อง สิ่งที่ผมต้องการทำคือ การปกป้องนักลงทุนให้กับลูกค้าของเรา เพื่อที่ว่าอีกสามปีข้างหน้า พวกเขาจะไม่ต้องเจอกับคำวิจารณ์ที่ไม่น่าพึงใจจากคนอย่างคริติ ที่บอกว่าพวกเขาควรจะรู้เรื่องนี้ คุณควรจะรู้เรื่องนั้น ผมต้องการให้แน่ใจว่าพวกเขารู้ว่าพวกเขากำลังจะลงทุนอะไร เพื่อที่พวกเขาจะได้ภูมิใจกับความสำเร็จของการลงทุนของพวกเขาในอีกสามปีข้างหน้า ใช่ไหมครับ?
จริงๆ แล้ว ข้อจำกัดส่วนใหญ่จาก SEC เกี่ยวกับวิธีการทำการตลาดเพื่อระดมทุนนั้นสมเหตุสมผลมาก คุณไม่สามารถใช้การโฆษณาเกินจริงได้ คุณไม่สามารถบอกว่าบริษัทของเราจะปฏิวัติอินเทอร์เน็ต เทคโนโลยีชีวภาพ หรือการรักษามะเร็งอย่างสิ้นเชิง คุณไม่ได้กำลังปฏิวัติสิ่งเหล่านั้น คุณต้องระบุรายละเอียดให้ชัดเจน คุณไม่ได้รับอนุญาตให้ทำนายอนาคต คุณไม่สามารถพูดว่า "ปีนี้เราทำได้ 10 ล้านดอลลาร์ และคาดว่าจะทำได้ 100 ล้านดอลลาร์ในอีกสามปีข้างหน้า" คุณไม่ได้รับอนุญาตให้ทำนายอนาคต เพราะ SEC ต้องการให้เราทำ และเราจึงต้องปกป้องนักลงทุนมือใหม่ที่ได้รับอนุญาตให้ลงทุนด้วยเงินจำนวนน้อย คุณรู้ไหมว่าโดยทั่วไปแล้ว การลงทุนขั้นต่ำอยู่ที่ 300 หรือ 400 ดอลลาร์ต่อการลงทุน ดังนั้นทุกคนสามารถลงทุนได้ จำไว้ ดังนั้นเราจึงปกป้องนักลงทุนมือใหม่จากการถูกหลอกลวงและจากการรับภาระมากเกินกว่าที่พวกเขาต้องการ ดังนั้น การเปิดเผยข้อมูลอย่างครบถ้วนและไม่อนุญาตให้ผู้ประกอบการและซีอีโอพูดเกินจริงจึงเป็นส่วนสำคัญของการเป็นบริษัทมหาชนและการเสนอขายหุ้นครั้งนี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่น่าสนใจ เป็นการเสนอขายแบบผสมผสาน เพราะในตอนเริ่มต้นเป็นการเสนอขายแบบส่วนตัว แต่เมื่อมีการลงทุนเป็นรายบุคคลแล้ว การลงทุนเหล่านั้นก็กลายเป็นการลงทุนสาธารณะ
ส่วนที่แพงที่สุดคือส่วนของการตลาดอย่างแน่นอน และ Apple ก็ทำให้มันแพงขึ้นไปอีกด้วยมาตรการด้านความเป็นส่วนตัว ซึ่งถ้ามีเวลาผมจะอธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับลักษณะของนักลงทุน Reg A+ โดยส่วนใหญ่แล้ว กลุ่มเป้าหมายที่เข้าถึงได้ง่ายที่สุดคือกลุ่มคนที่ก่อนหน้านี้ไม่มีโอกาสได้ลงทุนแบบนี้ ดังนั้นนักลงทุนที่ได้รับการรับรองจึงเข้ามามีส่วนร่วมกับ Reg A+ มากขึ้นกว่าเดิม เพราะมันกลายเป็นเครื่องมือระดมทุนที่น่าเชื่อถือ แต่กลุ่มเป้าหมายที่เข้าถึงได้ง่ายที่สุดคือคนทั่วไป ซึ่งก็มีอยู่แค่ครึ่งหนึ่งของประชากรทั้งหมดเท่านั้น
การแปลงข้อความนี้มีข้อผิดพลาดเกิดขึ้นจากคำพูดในการแปลงซอฟต์แวร์ที่เราใช้ อย่ายึดติดกับข้อความให้ถูกต้อง ดูส่วนที่เกี่ยวข้องของวิดีโอเพื่อให้แน่ใจว่าคุณได้รับข้อมูลที่ถูกต้อง อย่ายึดถือการแปลข้อความนี้เพื่อให้ถูกต้องหรือสะท้อนกลับของข้อความหรือเจตนาของผู้เสนอ
