Dessa företag höjde $ 1.5 B via föreskrift A +; Nya statistik

2015-2018

Genom december 31, 2018, ökade Reg A + företag $ 1.5 miljarder till tillväxtkapital *. $ 1.27 miljarder höjdes via Tier 2-erbjudanden från 115-företag och $ 230 miljoner höjdes av 42 Tier 1-företag. I den här artikeln diskuteras Reg A + -värden genom Dec 2018. Hur vi förbereder denna information **

Kapitalet höjts via Reg A + år efter år i tabellen nedan;

* Det understryker den faktiska summan eftersom vi bara kan inkludera Tier 1 (vad är nivå 1) företag som har slutfört sin höjning före december 2018. Tier 1-erbjudanden som var mindre än 12 månader i sin höjning ingår i de flesta fall inte. Det finns också lite underrapportering från Tier 2-erbjudanden som är igång men inte klar.

Notera min intressekonflikt

Jag har en inneboende fördom till förmån för förordning A + eftersom jag är grundare och VD för Manhattan Street Capital, vilket är en finansieringsplattform som hjälper företag att höja kapitalet använder Reg A +. Mitt företag drar nytta av Reg A + bra.

Största segment av företag som lyckas med Reg A +

Tier 2; Fastigheter, Bioteknik,

Tier 1; banker

Fastigheter är överlägset det största segmentet av framgångsrika kapitalhöjningar på 62% av den totala eller $ 915 miljoner kumulativa.

Betygsätt för SEC-kvalifikation

70% av företag som skickar Reg A + till SEC blir kvalificerade. Genom slutet av 2018, 366 Företag som lämnats in för ett Reg A + erbjudande med SEC, och 262 Företagens erbjudanden har varit kvalificerade.

40% av företag vars Reg A + var kvalificerad av SEC har höjt mer än $ 1 miljoner. Av de 262-företag vars erbjudande har blivit kvalificerade ökade 107-företag mer än $ 1 miljoner. De två främsta orsakerna till misslyckade erbjudanden är:

1) Företag som inte tilltalar tillräckligt stora investerare i huvudgatan försökte ändå Reg A +. Som typer av företag kan bäst lyckas med Reg A +.

2) Otillräcklig eller ineffektiv marknadsföring. Hur man lyckas med att marknadsföra ditt Reg A +.

2018 Sammanfattning

I 2018 reg A + företag höjde $ 660 miljoner (genomsnitt $ 55 miljoner per månad). Tier 2; $ 560 miljoner, Tier 1; $ 100 miljoner.

När vi bara bedömer företag som höjde mer än $ 1 miljoner, ökade 47 Tier 2-företagen i genomsnitt $ 11.8 miljoner, och 9 Tier 1-företag höjde i genomsnitt $ 11.2 miljoner.

Tillväxten av det totala kapitalet som höjdes från 2017 till 2018 var 30%. Vi uppskattar att kapitalhöjningsgraden från maj 2019 är $ 70 miljoner per månad.

Fastighetserbjudanden

Fastigheter har uppstått som det största segmentet för reg A + kapitalhöjningar - cirka 62% av hela kapitalet som höjts via Reg A + plus hittills har ökat i fastighetserbjudanden. Hur man lyckas med Real Estate Reg A + erbjudanden.

Fundrise är standout-registret Real A + som har höjt mer än $ 505 miljoner till december 2018 och har kvalificerade fjorton separata erbjudanden via SEC, där fem av sina fonder har slutfört Qualification för tre höjer varje. Fundrise representerar 33% av det totala kapitalet som höjts via Reg A + hittills.

Fastigheter erbjuder lån till Reg A + eftersom;

• Det finns ofta en attraktiv utdelning
• På grund av säkerheten som fastigheten själv erbjuder och
• Eftersom det är en förståelig tillgångsklass och många konsumentinvesterare och ackrediterade investerare vill ha mer exponering för fastigheter om de hade tillräckligt med kapital och tid.

Tillväxt i användningen av Reg A + för större erbjudanden

Vi ser en ökande tendens att utnyttja Reg A + för att kontinuerligt öka större mängder kapital. I vissa fall kan kapitalkostnaden vara betydligt lägre genom löpande kontinuerliga Reg A + -tillägg jämfört med VC, Private Equity eller IPO.

Uplisting nu godkänd för Reg A +

I december förlängde 2018 SEC räckvidden för Reg A + för att inkludera sekundära erbjudanden för redan offentliga företag som är aktuella med sin SEC-rapportering. Denna expansion har potential att öka användningen av Reg A + avsevärt, eftersom redan offentliga företag kommer inse att de kan använda en billigare och enklare Reg A + -process för att höja deras sekundärnivåer mer effektivt än tidigare.

Reg A + IPOs

Vi har sett 11 Reg A + -introduktioner som började i juni 2017, den senaste var Soliton (SOLY), som noterades på NASDAQ i februari 2019. Se vår lista över dessa immateriella rättigheter.

Den största Reg A + IPO hittills är den för Kycklingsoppa för Soul Entertainment (NASDAQ: CSSE) som höjde $ 30 miljoner i juli 2017. Medan många av reg A + IPO-aktierna har haft dålig efternotering av aktiekursutvecklingen har Soliton fungerat bra hittills (notera att jag har en lång position i (NASDAQ: SOLY) och Kycklingsoppa för Soul-underhållningen har återställt mycket av grundat den förlorade efter notering, förmodligen eftersom företaget har gjort en serie positiva meddelanden (jag äger en lång position i CSSE).

Det är värt att notera att det som med de flesta sub- $ 50 miljoner S-1-IPO-er, har Reg A + IPOs hittills varit de bästa insatserna, medan full commit-typskrivning används i större S-1. SEC tillåter endast användningen av Greenshoe i fråga om fullmälda, undertecknade immateriella rättigheter. Det är troligt att vissa Reg A + -introducenter skulle ha haft bättre resultat på eftermarknaden om de hade kunnat stabilisera sina aktiekurser via greenshoe.

** Hur vi hittar och sammanställer de data som innehåller denna rapport

Vi analyserar SEC Edgar-filerna för företag som har slutfört och de som är på gång med sina Reg A + -erbjudanden. Vi gör detta genom att läsa och extrahera data från deras 1-K och 1-SA-arkiv. Vi analyserar de rapporterade siffrorna för att bedöma det kapital som uppkommer i varje erbjudande. Tier 1 Reg A + -företag är ganska enkla att instrumentet eftersom de måste göra en filing (1-Z) med SEC när de slutför sitt erbjudande. Tier 2-företag är inte skyldiga att fila i slutändan så att de är mycket mer tidskrävande att bedöma. Den senaste ansökningsomgången hade en sekretessfrist för april 30th och de rapporterade under perioden som slutade dec 31, 2018. Observera att antaganden, förutsägelser och analys krävs för att producera siffrorna och resultaten jag presenterar här.