Dessa företag höjde $ 1.5 B via föreskrift A +; Nya statistik

2015-2018

Till och med den 31 december 2018 samlade Reg A+-företag in 1.5 miljarder USD i tillväxtkapital*. 1.27 miljarder dollar samlades in via Tier 2-erbjudanden av 115 företag och 230 miljoner dollar togs in av 42 Tier 1-företag. Den här artikeln diskuterar Reg A+-statistik till och med december 2018. Hur vi förbereder denna information**

Kapital som anskaffats via Reg A+ år för år i diagrammet nedan;

*Detta underskattar den faktiska totalsumman eftersom vi bara kan inkludera Tier 1-företag ( vad är Tier 1 ) som har slutfört sin höjning före december 2018. Tier 1-erbjudanden som genomfördes mindre än 12 månader efter höjningen ingår i de flesta fall inte. Det finns också en viss underrapportering från Tier 2-erbjudanden som är pågående men inte slutförda.

Notera min intressekonflikt

Jag har en inneboende partiskhet till förmån för Regulation A+ eftersom jag är grundare och VD för Manhattan Street Capital , en finansieringsplattform som hjälper företag att skaffa kapital med hjälp av Reg A+. Mitt företag gynnas av att Reg A+ går bra.

De största segmenten av företag som lyckas med Reg A+

Nivå 2; Fastigheter, bioteknik,

Nivå 1; Banker

Fastigheter är det överlägset största segmentet av framgångsrika kapitalanskaffningar med 62 % av det totala eller ackumulerade 915 miljoner dollar.

SEC-kvalificeringsgrad

70 % av de företag som ansöker om Reg A+ till SEC blir kvalificerade. Fram till slutet av 2018 hade 366 företag ansökt om ett Reg A+ erbjudande till SEC, och 262 företags erbjudanden har kvalificerats.

40 % av företagen vars Reg A+ var kvalificerad av SEC har samlat in mer än 1 miljon dollar. Av de 262 företag vars erbjudande har kvalificerats samlade 107 företag in mer än 1 miljon dollar. De två primära orsakerna till misslyckade erbjudanden är;

1) Företag som inte tilltalar investerare på huvudgatan tillräckligt har ändå provat Reg A+. Vilka typer av företag har bäst förutsättningar att lyckas med Reg A+.

2) Otillräcklig eller ineffektiv marknadsföring. Hur du lyckas marknadsföra din Reg A+.

2018 Sammanfattning

Under 2018 samlade Reg A+-företag in $660 miljoner (i genomsnitt $55 miljoner per månad). Nivå 2; 560 miljoner dollar, nivå 1; 100 miljoner dollar.

När vi bara bedömer företag som samlat in mer än 1 miljon USD, samlade 47 företag i nivå 2 in i genomsnitt 11.8 miljoner USD och 9 företag i nivå 1 samlade in i genomsnitt 11.2 miljoner USD.

Tillväxttakten för det totala kapitalanskaffandet från 2017 till 2018 var 30 %. Vi uppskattar att kapitalhöjningstakten i maj 2019 är 70 miljoner USD per månad.

Fastighetserbjudanden

Fastigheter har blivit det största segmentet för kapitalanskaffning enligt Reg A+ – cirka 62 % av allt kapital som hittills anskaffats via Reg A+ plus har anskaffats i fastighetserbjudanden. Hur man lyckas med fastighetserbjudanden enligt Reg A+.

Fundrise är det enastående fastighetsbolaget Reg A+ som har samlat in mer än 505 miljoner dollar till och med december 2018 och har kvalificerat fjorton separata erbjudanden genom SEC, där fem av deras fonder har genomfört kvalificering för tre höjningar vardera. Fundrise representerar 33 % av det totala kapital som hittills tagits in via Reg A+.

Fastighetserbjudanden lämpar sig för Reg A+ eftersom;

• Det är ofta en attraktiv utdelning
• På grund av den trygghet som själva fastigheten erbjuder och
• Eftersom det är en begriplig tillgångsklass och många konsumentinvesterare och ackrediterade investerare skulle vilja ha mer exponering mot fastigheter om de hade tillräckligt med kapital och tid.

Tillväxt i användningen av Reg A+ för större affärer

Vi ser en ökande tendens att använda Reg A+ för att löpande ta in större mängder kapital. I vissa fall kan kapitalkostnaden vara betydligt lägre via pågående kontinuerliga Reg A+-erbjudanden från år till år jämfört med VC, Private Equity eller IPO.

Upplistning nu godkänd för Reg A+

I december 2018 utökade SEC räckvidden för Reg A+ till att inkludera sekundära erbjudanden för redan offentliga företag som är aktuella med sin SEC-rapportering. Denna expansion har potential att avsevärt öka användningen av Reg A+ eftersom redan offentliga företag inser att de kan använda en billigare och enklare Reg A+-process för att höja sina sekundärer mer effektivt än tidigare.

Reg A+ börsintroduktioner

Vi har sett 11 börsintroduktioner med Reg A+-status som började i juni 2017, den senaste var Soliton (SOLY), som noterades på NASDAQ i februari 2019. Se vår lista över dessa börsintroduktioner.

Den största börsintroduktionen av Reg A+ hittills är den av Chicken Soup for the Soul Entertainment (NASDAQ:CSSE) som samlade in 30 miljoner dollar i juli 2017. Medan många av Reg A+ IPO-aktierna har haft dåliga resultat efter börsnoteringen, har Soliton presterat bra hittills (observera att jag har en lång position i (NASDAQ:SOLY) och Chicken Soup for the Soul-underhållningen har återhämtat sig mycket av den mark som den tappade efter noteringen, förmodligen för att företaget har gjort en rad positiva tillkännagivanden (jag äger en lång position i CSSE).

Det är värt att notera att, liksom med de flesta S-1-börsintroduktioner under 50 miljoner dollar, har Reg A+-börsintroduktioner hittills varit "best efforts"-garantier, medan "full commit"-typen används i större S-1-börsintroduktioner. SEC tillåter endast användning av greenshoe vid börsintroduktioner med full commit. Det är troligt att vissa av Reg A+-börsintroduktionerna skulle ha presterat bättre på eftermarknaden om de hade kunnat stabilisera sitt aktiekurs via greenshoe.

**Hur vi hittar och sammanställer data som utgör denna rapport

Vi analyserar SEC Edgar-anmälningar för företag som har slutfört och de som håller på att bearbeta sina Reg A+-erbjudanden. Vi gör detta genom att läsa och extrahera data från deras 1-K- och 1-SA-anmälningar. Vi analyserar de rapporterade siffrorna för att bedöma det kapital som samlats in i varje erbjudande. Tier 1 Reg A+-företag är ganska enkla att instrumentera eftersom de är skyldiga att göra en anmälan (1-Z) till SEC när de slutför sitt erbjudande. Tier 2-företag är inte skyldiga att anmäla vid slutförandet, så de är betydligt mer tidskrävande att bedöma. Den senaste omgången av anmälningar hade en SEC-deadline den 30 april och de rapporterade för perioden som slutade den 31 december 2018. Observera att antaganden, förutsägelser och analyser krävs för att producera de siffror och resultat jag presenterar här.