Dessa företag höjde $ 1.5 B via föreskrift A +; Nya statistik

2015-2018

Till och med den 31 december 2018 samlade Reg A+-företag in 1.5 miljarder USD i tillväxtkapital*. 1.27 miljarder dollar samlades in via Tier 2-erbjudanden av 115 företag och 230 miljoner dollar togs in av 42 Tier 1-företag. Den här artikeln diskuterar Reg A+-statistik till och med december 2018. Hur vi förbereder denna information**

Kapital som anskaffats via Reg A+ år för år i diagrammet nedan;

*Detta underskattar den faktiska summan eftersom vi bara kan inkludera nivå 1 (vad är Tier 1) företag som har slutfört sin höjning före december 2018. Tier 1-erbjudanden som var mindre än 12 månader efter höjningen ingår i de flesta fall inte. Det finns också en del underrapportering från Tier 2-erbjudanden som pågår men som inte är slutförda.

Notera min intressekonflikt

Jag har en inneboende partiskhet till förmån för förordning A+ eftersom jag är grundare och VD för Manhattan Street Capital, som är en finansieringsplattform som hjälper företag att skaffa kapital med Reg A+. Mitt företag tjänar på att Reg A+ går bra.

De största segmenten av företag som lyckas med Reg A+

Nivå 2; Fastigheter, bioteknik,

Nivå 1; Banker

Fastigheter är det överlägset största segmentet av framgångsrika kapitalanskaffningar med 62 % av det totala eller ackumulerade 915 miljoner dollar.

SEC-kvalificeringsgrad

70 % av företagen som lämnar in sitt Reg A+ hos SEC blir kvalificerade. Till slutet av 2018, 366 företag ansökte om ett Reg A+-erbjudande hos SEC, och 262 företagens erbjudanden har kvalificerats.

40 % av företagen vars Reg A+ var kvalificerad av SEC har samlat in mer än 1 miljon dollar. Av de 262 företag vars erbjudande har kvalificerats samlade 107 företag in mer än 1 miljon dollar. De två primära orsakerna till misslyckade erbjudanden är;

1) Företag som inte vädjar tillräckligt till huvudgatansinvesterare försökte ändå Reg A+. Som typer av företag är bäst på att lyckas med Reg A+.

2) Otillräcklig eller ineffektiv marknadsföring. Hur du lyckas marknadsföra din Reg A+.

2018 Sammanfattning

Under 2018 samlade Reg A+-företag in $660 miljoner (i genomsnitt $55 miljoner per månad). Nivå 2; 560 miljoner dollar, nivå 1; 100 miljoner dollar.

När vi bara bedömer företag som samlat in mer än 1 miljon USD, samlade 47 företag i nivå 2 in i genomsnitt 11.8 miljoner USD och 9 företag i nivå 1 samlade in i genomsnitt 11.2 miljoner USD.

Tillväxttakten för det totala kapitalanskaffandet från 2017 till 2018 var 30 %. Vi uppskattar att kapitalhöjningstakten i maj 2019 är 70 miljoner USD per månad.

Fastighetserbjudanden

Fastigheter har vuxit fram som det största segmentet för Reg A+ kapitalanskaffningar - cirka 62% av allt kapital som tagits upp via Reg A+ plus hittills har tagits in i fastighetserbjudanden. Hur man lyckas med Real Estate Reg A+-erbjudanden.

Fundrise är det enastående fastighetsbolaget Reg A+ som har samlat in mer än 505 miljoner dollar till och med december 2018 och har kvalificerat fjorton separata erbjudanden genom SEC, där fem av deras fonder har genomfört kvalificering för tre höjningar vardera. Fundrise representerar 33 % av det totala kapital som hittills tagits in via Reg A+.

Fastighetserbjudanden lämpar sig för Reg A+ eftersom;

• Det är ofta en attraktiv utdelning
• På grund av den trygghet som själva fastigheten erbjuder och
• Eftersom det är en begriplig tillgångsklass och många konsumentinvesterare och ackrediterade investerare skulle vilja ha mer exponering mot fastigheter om de hade tillräckligt med kapital och tid.

Tillväxt i användningen av Reg A+ för större affärer

Vi ser en ökande tendens att använda Reg A+ för att löpande ta in större mängder kapital. I vissa fall kan kapitalkostnaden vara betydligt lägre via pågående kontinuerliga Reg A+-erbjudanden från år till år jämfört med VC, Private Equity eller IPO.

Upplistning nu godkänd för Reg A+

I december 2018 utökade SEC räckvidden för Reg A+ till att inkludera sekundära erbjudanden för redan offentliga företag som är aktuella med sin SEC-rapportering. Denna expansion har potential att avsevärt öka användningen av Reg A+ eftersom redan offentliga företag inser att de kan använda en billigare och enklare Reg A+-process för att höja sina sekundärer mer effektivt än tidigare.

Reg A+ börsintroduktioner

Vi har sett 11 Reg A+ börsintroduktioner som börjar i juni 2017, den senaste är Soliton (SOLY), som noterades på NASDAQ i februari 2019. Se vår lista över dessa immateriella rättigheter.

Den största börsintroduktionen av Reg A+ hittills är den av Chicken Soup for the Soul Entertainment (NASDAQ:CSSE) som samlade in 30 miljoner dollar i juli 2017. Medan många av Reg A+ IPO-aktierna har haft dåliga resultat efter börsnoteringen, har Soliton presterat bra hittills (observera att jag har en lång position i (NASDAQ:SOLY) och Chicken Soup for the Soul-underhållningen har återhämtat sig mycket av den mark som den tappade efter noteringen, förmodligen för att företaget har gjort en rad positiva tillkännagivanden (jag äger en lång position i CSSE).

Det är värt att notera att som med de flesta S-50-noteringar under 1 miljoner dollar, har Reg A+-börsnoteringar hittills varit bästa möjliga emissionsgarantier, medan emissionsgarantier av full commit-typ används i större S-1:er. SEC tillåter endast användning av grönskon i fallet med full commit garanterade börsintroduktioner. Det är troligt att några av Reg A+-noteringarna skulle ha presterat bättre på eftermarknaden om de hade kunnat stabilisera sin aktiekurs via greenshoe.

**Hur vi hittar och sammanställer data som utgör denna rapport

Vi analyserar SEC Edgar-ansökningarna för företag som har slutfört och de som är under behandling av sina Reg A+-erbjudanden. Vi gör detta genom att läsa och extrahera data från deras 1-K- och 1-SA-filer. Vi analyserar de rapporterade siffrorna för att bedöma det kapital som tagits in i varje erbjudande. Tier 1 Reg A+-företag är ganska enkla att instrumentera eftersom de måste göra en anmälan (1-Z) till SEC när de slutför sitt erbjudande. Tier 2-företag är inte skyldiga att lämna in en ansökan när de är klara, så de är mycket mer tidskrävande att bedöma. Den senaste ansökningsomgången hade en SEC-deadline den 30 april och de rapporterade om perioden som slutade 31 december 2018. Observera att antaganden, förutsägelser och analyser krävs för att producera de siffror och resultat jag presenterar här.