Du är här

Kan jag hålla mitt Reg A + erbjudande öppet kontinuerligt?

Förstå kontinuerliga erbjudanden

Problemet löst genom kontinuerliga erbjudanden Detta FAQ-innehåll skrevs generöst och tillhandahölls till oss av advokat John Lux. Här är hans hemsida.

Före den nya Reg A + ville företag vars aktie redan handlade vilja sälja aktier med det gamla Reg A. För att kunna göra detta måste beståndet vara rimligt prissatt i förhållande till marknadspriset. Marknadspriset i små företag kan emellertid vara volatilt. För att ändra priset på erbjudandet var företaget tvungen att lämna ett ändringsförslag till Reg A + arkivering och vänta veckor för att få det kvalificerat av SEC. Vid den tiden skulle marknadspriset ha förändrats och prissättningen skulle vara föråldrad.

Den nya Reg A + tillåter företag att erbjuda lager till olika priser under en tid efter att erbjudandet är kvalificerat av SEC. Prissättning information lämnas in efter försäljningen vid tidpunkten för försäljningen som ett tillägg och det tillägget kräver inte SEC-granskning.

Terminologi

Först bör du notera skillnaden mellan "ändring" och "kompletterande" ett Reg A-erbjudande. Båda dessa inträffar efter att Reg A-erbjudandet är "kvalificerat" av SEC. Ett Reg A-erbjudande är kvalificerat när SEC släpper ut erbjudandet och företaget kan kontanter investera kontroller. Innan erbjudandet är kvalificerat, granskar SEC fortfarande det.

Ändring görs när det sker en stor förändring och inlämning av ändringsförslaget kräver att SEC ska granska erbjudandet en gång till.

Tillägget erbjudandet görs där det inte sker någon större förändring och SEC behöver inte granska erbjudandet.

I konventionella immateriella rättigheter är försäljningsdokumentet prospekt. I ett Reg A-erbjudande är försäljningsdokumentet det "erbjudande cirkulära". Konventionella IPO-filerna registrerar ett registreringsmeddelande med SEC och dessa registreringsmeddelanden innehåller prospektet. Reg En IPOs-fil "erbjuder uttalanden" med SEC och de här erbjudandenen innehåller erbjudandet cirkulär.

Kontinuerliga erbjudanden

Ett kontinuerligt erbjudande är ett där inte alla de erbjudna aktierna säljs i början efter erbjudandet är kvalificerat. Vissa aktier är reserverade för senare försäljning.

För att få ett kontinuerligt erbjudande måste företaget vara aktuellt i sin årliga och halvårsrapport som lämnas in vid försäljningstidpunkten.

Du kan göra ett löpande erbjudande (1) för att sälja aktieägare, (2) för utdelning eller emittenters personalförmånsplan, (3) för värdepapper emitterade vid utnyttjande av utestående optioner, teckningsoptioner eller rättigheter för värdepapper emitterade omräkning av andra utestående värdepapper, (4) för säkerhetstillförda säkerheter eller (5) värdepapper som ingår i ett erbjudande som inleds inom två kalenderdagar efter kvalifikationsdatumet, kommer att erbjudas fortlöpande, kan fortsättningsvis erbjudas under en period som överstiger 30 dagar från datumet för grundkvalificeringen och erbjuds i ett belopp som vid tidpunkten för erbjudandeutlåtandet är kvalificerat, rimligen förväntas erbjudas och säljas inom två år från det inledande kvalifikationsdatumet.

De flesta företag kommer att använda kontinuerliga erbjudanden för att sälja aktieägare och aktier som kommer att säljas inom de närmaste två åren efter det att erbjudandet är kvalificerat.

Observera att du inte kan sälja aktier till marknaden i det som kallas "på marknaden". På marknaden betyder det helt enkelt att du går in på säljarorder på marknaden precis som du skulle om du var en vanlig aktieägare som innehar gratis handelslager. Du kan inte bara slå budet. Du måste hitta en köpare.

Tillägg till cirkuläret

Du kan beställa ett erbjudande cirkulärt tillägg för slutlig prissättning information i ditt ständigt erbjudna lager där erbjudande uttalandet är kvalificerat på grundval av en bona fide prisintervall uppskattning. I erbjudandeuppsättningen anger du således en rad priser. När SEC kvalificerar erbjudandet, och du säljer beståndet, fyller du bara i ett tillägg som ger slutlig prisinformation.

Du kan emellertid inte utelämna volymen värdepapper (antalet aktier eller aggregerade huvudbelopp för skuldförbindelser) som erbjuds.

Du kan komplettera erbjudande cirkuläret för att återspegla en minskning av volymen eller ändra prisintervallet för de värdepapper som erbjuds i beroende av ett kvalificerat erbjudandeutlåtande enligt regel A så länge som minskningen av volymen av värdepapper som erbjuds eller ändras i prisklassen skulle inte väsentligt ändra upplysningen i erbjudandeutlåtandet vid kvalifikation.

En eventuell minskning av volymen av värdepapper som erbjuds och eventuell avvikelse från prisområdets låga eller höga ände kan återspeglas i det cirkulärtillägg som lämnats in till kommissionen om totalt sett minskningen av volymen och / eller prisförändringen representerar inte mer än en 20% förändring från det maximala aggregatpriset som kan beräknas med hjälp av informationen i det kvalificerade erbjudandeutrymmet.

Under inga omständigheter kan dock dina nya villkor överskrida begränsningarna för erbjudande. Således, om du lämnade in ett erbjudande om högst Reg A-belopp på 75 miljoner dollar, kan du inte gå över gränsen.

Om företaget utelämnat viss prissättning och prisrelaterad information från ett erbjudandeutlåtande vid tidpunkten för kvalifikationen, bör företaget lämna in prisinformation i ett erbjudande cirkulärt tillägg senast två arbetsdagar efter det tidigare datumet för fastställandet av sådan prisinformation eller datum för första gången av erbjudandet cirkulärt efter kvalifikation.

Sammanfattning

Företaget kan lämna ett erbjudande så att det kan sälja aktier efter erbjudandet är kvalificerat. Försäljningsaktieägare kan sälja aktier på detta sätt också.

När den slutliga prisinformationen är känd, arkiveras den med SEC om två dagar som tillägg. Inga ändringar krävs.

https://youtu.be/50uffKQ1Yjw

Detta FAQ-innehåll har generöst skrivits och tillhandahållits av advokat John Lux. Här är hans hemsida.

Se relaterade vanliga frågor:

Finns det begränsningar för att sälja min förordning A + andelar?