Varför institutionella och ackrediterade investerare föredrar ägande på företagsnivå - Interaktiv klickbar video

Använd kapitlen nedan för att välja den del av videon du vill titta på.

Varning:

Innehållet i detta webbseminarium är inte och ska inte tolkas som investeringsråd. Denna information är avsedd att vara informativ och endast för allmänna ändamål.

MSC är inte en advokatbyrå, värderingstjänst, försäkringsgivare, mäklare eller avdelning III-crowdfunding-portal och vi deltar inte i några aktiviteter som kräver sådan registrering. Vi ger inte råd om investeringar. MSC strukturerar inte transaktioner. Tolk inga råd från MSC-personal som en ersättning för råd från tjänsteleverantörer inom dessa yrken.

kapitel:

1. Introduktion och ansvarsfriskrivning
2. Hur Greenlite skapar värde
3. Bakgrunden till Jonathan & Greenlite
4. Vad gör Greenlite annorlunda?
5. Varför Jonathans bakgrund är viktig
6. Detaljer om investeringserbjudandet
7. Varför denna struktur skulle kunna överträffa traditionella fastighetsinvesteringar
8. Varför är NYSE en central del av erbjudandet?
9. Varför är timing avgörande just nu?
10. Förklaring av strategin för regel D och regel A+
11. Greenlights tillväxtplan och skalningsstrategi
12. Varför Oklahoma City och sekundära marknader
13. Organisationsstruktur och skalbarhet
14. Fraktionerad chefs- och rekryteringsstrategi - Hur Greenlight effektivt får tillgång till talanger på institutionell nivå
15. Riskhanteringsmetod
16. Frågor och svar - Är Greenlight Holdings involverade i att omvandla kommersiella fastigheter till bostäder?
17. Frågor och svar – Hur kan framtida kapitalanskaffningar vid högre aktiekurser gynna tidiga investerare eller nuvarande aktieägare?
18. Målavkastning på fastighetsnivå
19. Förstå Soliditetsgrad 2.0
20. Frågor och svar - Hur mycket hävstångseffekt använder företaget?
21. Frågor och svar – Vad händer om en fastighet underpresterar?
22. Frågor och svar – Hur ser de nuvarande förvärvsmöjligheterna ut?
23. Frågor och svar – Vilket är det bästa nästa steget för personer i din målgrupp som är intresserade av att gå vidare?
24. Rod Turners avslutande tankar om ledarskap och möjligheter
25. Sammanfattning av webbseminariet

Rod Turner

Rod Turner är grundare och VD för Manhattan Street Capital, tjänsten #1 Growth Capital för mogna startups och medelstora företag för att skaffa kapital med hjälp av regel A+. Turner har spelat en nyckelroll för att bygga framgångsrika företag inklusive Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure och mer. Han är en erfaren investerare som har byggt ett Venture Capital -företag (Irvine Ventures) och har gjort angel- och mezzanininvesteringar i företag som Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves och eASIC.

[e-postskyddad]

www.ManhattanStreetCapital.com

Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, Kalifornien 92108.

DENNA TEXTTRANSKRIFT HAR FEL I DET SOM ORSAKADE AV TALEN TILL TEXTKONVERTERINGSPROGRAMVARA VI ANVÄNDA. LÄNG INTE PÅ TEXTEN FÖR ATT VARA NUGG. Titta på de relevanta delarna av videon för att se till att du är rätt informerad. LÄNG INTE PÅ DENNA TEXTÖVERSKRIFT FÖR ATT VARA NUVARANDE ELLER REFLEKTION AV UTTALANDEN ELLER SYFTE FÖR PRESENTERNA. 

Vid namnetiketten på fönsterrutan där. Hmm, jag sitter i Green Lights styrelse. Jag är glad att sitta i styrelsen och även aktieägare, och jag är VD och grundare av Manhattan Street Capital, därav namnet ni ser bakom mig. Vi specialiserar oss på att hjälpa företag att skaffa kapital online via instrument som Regulation D och Regulation A+, vilka två instrument vi använder med grönt ljus för att skaffa kapital. Så min roll idag är att vara värd, i huvudsak bokstavligen, att vara värd för den här sessionen med Jonathan, som kommer att presentera grönt ljus och investeringsmöjligheten. Jag är här för att hjälpa till att samla frågorna, få dem utvalda framför honom och se till att processen går smidigt. Jonathan är VD och grundare av Greenlight Holdings och de tidigare bolagen. Jag presenterar honom om några minuter. Jag vill ge en viktig juridisk ansvarsfriskrivning. Jag välkomnar er alla hit. Jag vill ge er en viktig juridisk ansvarsfriskrivning, nämligen att eftersom mitt företag är direkt involverat i att hjälpa till med kapitalanskaffning har jag en direkt intressekonflikt. Det vill säga att mitt företag tjänar pengar när ni investerar i företaget. Så jag vill informera er om detta fullt ut, och av regulatoriska skäl har SEC, den federala tillsynsmyndigheten för kapitalanskaffning i företag, många mycket betydande restriktioner. Jag får inte ge er rekommendationer om någon investering ni skulle göra. Jag får inte säga åt er att ni borde investera i Greenlight. Så jag kommer inte att göra det. Men jag kommer att hjälpa till att hålla den här sessionen av alla uppenbara skäl, nämligen att jag kommer att hjälpa er att förstå erbjudandet och förtydliga budskapet och svaren som Jonathan ger om det behövs. Så jag är väldigt glad att kunna göra det. Den här sessionen kommer att spelas in och ni kommer alla att få ett e-postmeddelande efter sessionen med en länk till inspelningen.

Vi ber er att inte spela in sessionen eftersom vi, om vi upptäcker att vi gjort några misstag under sessionen, kommer att redigera bort dessa misstag och inspelningen som vi skickar till er kommer att vara korrekt. Jag påstår inte att det kommer att finnas misstag, men det kan finnas. Vi välkomnar era frågor. Vi har redan skickat in frågor till oss. Vi uppmanar er alla som är här live med oss ​​idag att använda chattrutan för att skriva in era frågor och senare under sessionen kommer vi att göra vårt bästa för att svara på era frågor i den ordning de tas emot och baserat på den förmåga vi har att svara på dessa frågor effektivt under det här mötet. Okej. Så tack alla för det. Jag ska presentera Jonathan nu. Jonathan är en fantastisk kille. Jag har arbetat med honom ett tag i processen att förbereda mig för att göra dessa kapitalanskaffningar som vi kommer att diskutera här. Så varsågod Jonathan. Visst. Så, tack Rod och tack alla för att ni är med oss. Vårt mål här idag är att bara försöka hålla det enkelt. Vi vill kunna visa er varför vi tror att Greenlight erbjuder ett distinkt sätt att skapa aktieägarvärde genom att ompositionera flerfamiljsfastigheter. Något att notera är att det här inte handlar om att köpa in sig i en byggnad eller vänta på en exit. Det här handlar om att investera i ett företag som är byggt för att fortsätta hitta möjligheter, genomföra dem och fortsätta växa över tid. Så, eh, jag tänker försöka göra detta så enkelt, eh, konversationsmässigt och så användbart som möjligt. Och, eh, förhoppningsvis kan ni i slutet av detta förstå varför vi tror att det nuvarande skedet av grönt ljus är, eh, särskilt övertygande för tidiga investerare. Okej. Så om du kanske, Jonathan, kan ge en kort version av din meritlista, den meritlista som ligger bakom Green Light, varför du byggde företaget som du har gjort och varför du tror att strukturen och metoden är relevant för investerare. Visst. Så för att ge alla lite bakgrund, eh, jag byggde det här företaget från grunden som operatör. eh, jag tillbringade inte min karriär i en specialiserad division eller avdelning inom en stor institution. Jag var tvungen att lära mig allt från förvärv, finansiering, renoveringar, leasing och rapportering och hur alla dessa komponenter hänger ihop. Och jag tror att det verkligen spelar roll, för när man driver dessa värdefulla annonsompositioneringsprojekt är den typen av projekt inte riktigt enskilt inom en division eller avdelning.

Det är ett när alla dessa delar faller samman och fungerar på ett, eh, sammanhängande sätt. Så, för att ge er lite statistik om min bakgrund, um, jag har gjort detta i över 15 år, och den praktiska erfarenheten har vuxit från mindre ompositioneringsprojekt till nu större mångsidiga familjegemenskaper över flera cykler och på flera marknader. Den modellen har bevisats på mer än cirka 2500 enheter, cirka 150 miljoner i totala projektkostnader och cirka 30 miljoner i realiserade nettovinster över slutförda projekt under hela cykeln. För att ge er ett litet exempel, vi hade en fastighet med 328 lägenheter i Oklahoma City som vi förvärvade för 16.5 miljoner. Vi genomförde en ompositionering av annonser med högt värde och sålde dem sedan för 32.3 miljoner dollar efter ungefär 37 månaders uppehåll. Och den typen av exempel visar vår strategi och i vår playbook, om man så vill, där vi fokuserar på att förvärva till låga priser, öka NOI, vilket är nettodriftsresultatet, och vi ökar det genom våra renoveringar och våra operativa förbättringar. Och sedan skapar vi värde genom det arbete som vi faktiskt kan kontrollera istället för att behöva förlita oss enbart på marknadsuppgång. Så för detta värdepapperserbjudande är detta nästa steg i den utvecklingen. Öh, Greenlight har gått från en entreprenöriell driftsmodell till en mer institutionellt strukturerad plattform där externa investerare nu kan delta genom en företagsstruktur som är byggd för att behålla vinsten, lägga till fler tillgångar i portföljen, öka den exekveringen och sedan slutligen bygga upp företagsvärde istället för att behöva återställa efter varje fastighet. försäljning. Tack, Jonathan. Och jag vill förtydliga för deltagarna här. Jag vilseledde dig. Jag bad dig att skriva dina kommentarer i chattrutan. Som Jose påpekade, ställ gärna dina frågor i frågestunden. Du ser att det finns en röd markering, en röd etta vid en knapp längst ner på skärmen, förmodligen längst ner. Så använd det för att ställa dina frågor på det sättet. Tack. Så, Jonathan, kan du förklara vad Greenlight är och varför det skiljer sig från många av de fastighetserbjudanden som investerare ofta eller vanligtvis ser? Säker. Så, Greenlight, som jag nämnde, är institutionellt strukturerat som det som kallas ett fastighetsbolag. Så, i praktiken, är Greenlight det operativa bolaget. Det är inte en enskild fastighet eller en fond. Så investerare investerar i företaget som är avsett att hitta dessa möjligheter, förvärva tillgångarna, genomföra ompositioneringsplanerna och återinvestera för framtida tillväxt. Och det är väldigt annorlunda från din typiska engångssyndikering eller/eller fond med begränsad livslängd. I de strukturerna är kapital vanligtvis knutet till en viss tillgång eller en viss fondcykel. Medan, som jag nämnde, är Greenlight byggt för att återanvända det kapitalet, utöka portföljen och i slutändan bygga ett mer värdefullt företag med varje framgångsrikt projekt. Öh, en annan punkt för mig att förmedla är att det också skiljer sig väldigt mycket från många publika REIT:er. Även om REITs kan vara effektiva verktyg, är många av dessa REITs byggda kring kassaflödesutdelningar och de har ersättningsstrukturer som ibland kan skapa potentiella feljusteringar när dessa ekonomier kan prioriteras framför investerarnas avkastning. Med Greenlight är vi däremot byggda som ett multifinansierat familjeföretag, och vårt fokus och vår prioritet ligger på genomförandet, återinvesteringen, ingen GP-marknadsföring eller vinstdelning på företagsnivå, och i slutändan att öka aktievärdet över en längre tidsperiod. Så, till Jonathan, jag vill förtydliga en sak, och det är en av de saker jag gillar med det vi gör här, det du gör, och jag deltar och hjälper till med Greenlight, vilket är att fördelen delas demokratiskt proportionellt med alla aktieägare. Höger. Så många av de REIT:er som jag har tittat på tar enorma avgifter. Det är en avgift för att öppna dörren.

Det finns en avgift för att stänga dörren, eller en avgift för att få en offert, en avgift för att vägra offerten. Du skulle inte tro hur många avgifter det finns som drar ner vinsten eller tar ut vinsten från den verksamheten. Vi gör inget av det. Vi driver ett företag för alla aktieägares vinning. Så jag tror att det är en betydande skillnad. Det är uppenbarligen en annan strategi, men det är en betydande skillnad. Så Jonathan, du byggde Green Light tillbaka till din historia som entreprenör genom att investera dina egna pengar. Varför är det en bra förberedelse för att leda Green Light i sin nya fas här? Visst. Så för investerare är fördelen med min bakgrund att jag förstår hela verksamheten. Som jag refererade till tidigare i en stor institution är många av dessa anställda ofta segmenterade efter division. Så du kan ha en person som fokuserar på underwriting, en annan fokuserar på kapitalförvaltning, en annan fokuserar på finansiering eller originering. Och den strukturen skulle kunna skapa utmärkta specialister, men den skapar inte alltid operatörer som vet hur man bygger och leder hela företaget från grunden. Så för flerfamiljshus, värdeannonseringsstrategier, uppstår den största risken vanligtvis när alla dessa funktioner måste mötas och komma samman. Så för att ge er ett snabbt exempel måste förvärvsplanen matcha renoveringsplanen. Renoveringsplanen måste matcha uthyrning och drift. Finansiering måste matcha tidpunkten för genomförandet. Så vidare och så vidare. Och eftersom jag har upplevt alla dessa olika delar kan jag se hela bilden. Och jag kan driva företaget att genomföra med stramare och starkare ansvarsskyldighet. Samtidigt är Greenlight byggt för att fortsätta minska det som kallas grundar- eller nyckelpersonsrisk. Så, till exempel, vi avser att tillsätta COO- eller operativ chefspositionen i lämpligt skede och sedan även lägga till andra ledarroller allt eftersom företaget skalar upp. Så på så sätt behöver företaget inte förlita sig för mycket på en enda individ. Och jag tror att den kombinationen verkligen spelar roll, för nu har ni ledning på grundar- och VD-nivå i toppen. Ni har institutionellt stöd under det och en struktur som fortsätter att växa i takt med att Greenlight skalar upp.

Så när det gäller investerarnytta betyder det verkligen bättre beslut, snabbare genomförande och det minskar risken för nyckelpersoner över tid. Tack Jonathan. Vad är erbjudandet idag? Vet du vilka investerare väljer att investera och köpa, och varför anser du att det är attraktivt? Visst. Investerare köper preferensaktier med grönt ljus. Det nuvarande priset idag är 1 dollar per aktie, och större åtaganden kan kvalificera sig för aktierabatter på upp till 30 %. Och vi tror att den strukturen är attraktiv eftersom den är utformad för att ge investerare både en starkare position och ett verkligt deltagande i uppåtgående möjligheter. Och för de som inte är bekanta med preferensaktier är det tänkt att ligga före eller vara seniora i förhållande till stamaktier i vissa viktiga ekonomiska situationer, samtidigt som investerare kan delta i vinsten i takt med att företaget fortsätter att växa och aktievärdet ökar. En annan punkt är anpassningen. I många fastighetsfonder och syndikeringar, som du nämnde, kan avgifter och marknadsekonomi komma fram innan investerare ser någon form av fördel av avkastningen, men här med grönt ljus finns det ingen företagsnivå, eh, eh, GP-främjande eller vinstdelning och förvaltningsfördelar enbart genom aktiekapital. Så vårt fokus ligger på att öka företagsvärdet och aktievärdet för alla och inte bara en utvald demografisk grupp investerare eller ägare. Och slutligen spelar prissättningen också roll. eh, tidiga investerare går in nu medan grönt ljus fortfarande är privat och medan aktiekursen fortfarande är på dagens nivå. eh, om företaget fortsätter att nå sina olika milstolpar förväntas framtida erbjudanden ske till högre aktiekurser. Det betyder att investerare som går in tidigare nu kan äga fler aktier till en lägre nivå innan de senare investerarna kommer in till potentiellt högre priser. Så jag vill tillägga lite till det att i en online-anskaffning, vilket det här är, finns det många fördelar och dragningskrafter med det, men det finns ibland en tendens att investerare säger att "jag gillar det företaget, jag kommer att sitta vid sidan av och vänta tills de nästan har avslutat sin anskaffning och sedan skjuter jag till pengar när det är mindre risk. Det är en förståelig dynamik, men vad Jonathan tänker göra är att höja värderingen regelbundet, allt eftersom vi går vidare med denna anskaffning, för att belöna de tidiga risktagarna och ärligt talat för att återspegla den minskade risken.

Ju mer pengar som har samlats in, desto mer pengar kan användas och köpa fastigheter för att skala upp verksamheten. Så värderingen, Jonathans avsikt är att regelbundet öka värderingen online medan vi samlar in pengar. Vi behöver inte stanna upp och göra något helt annat. Det behöver inte vara komplicerat och är inte komplicerat. Så jag vill att du ska vara medveten om det. Ja, Jonathan, varför och hur kan den här strukturen, den här metoden, skapa ett bättre resultat än en typisk fastighetsinvesteringsfond eller REIT? Säker. Så i ett traditionellt erbjudande på fastighetsnivå är investerarens uppsida mestadels knuten till en tillgång. Och i en traditionell fond kan investeraren få en bredare exponering eller diversifiering, men det finns fortfarande de där avgifterna i lager. Du har en begränsad tidslinje, och sedan finns det en inbyggd återställning närhelst den fonden tar slut. Och sedan något annat att nämna, um, när det gäller vad folk i branschen kallar kärn- eller kärnplusstrategier, um, investerare kan äga en nyare eller mer stabiliserad tillgång, men dessa tillgångar har ofta mindre utrymme att öka värdet eftersom dessa hyror redan kan vara nära toppen av marknaden. Med Greenlight är vi annorlunda eftersom investerare kan dra nytta av flera lager. du vet om det är NOI-tillväxt på fastighetsnivå, portföljtillväxt och viktigast av allt, värdetillväxt på företags- eller bolagsnivå. Det kan också inkludera framtida höjningar av aktiekurerna som jag nämnde och så småningom en potentiell börsvärdering förutsatt att företaget når sitt framtida noteringsmål. Så, för att bara ge er ett hypotetiskt exempel, låt oss säga att en investerare köper aktier till dagens pris på 1 dollar per aktie och sedan vid ett senare tillfälle ökar aktiekursen till 2 dollar. I det exemplet kommer investeraren att realisera en avkastning på investeringen på 100 %, vilket inom fastigheter skulle många investerare anse vara en ganska exceptionell avkastning. Och det är ett exempel på varför det är markant annorlunda att investera i det operativa bolaget än att investera i en enskild fastighet eller en enskild fond. Så återigen, medan Greenlight fortfarande är privat, fastställs framtida aktiekurser av företaget, och de kan bestämmas baserat på faktorer som utveckling, dess egen interna värdering och erbjudandestrukturen, snarare än den typiska marknadshandeln som man skulle se med börsnoterade företag. Och den enda typen av avslöjande jag vill framföra är att när ett företag är privat och kan sätta sitt eget aktiekurs kan det gå åt båda hållen. Så om ett företag skulle överprissätta sig självt, vilket man vanligtvis ser inom teknikbranschen, kan de drabbas av en korrigering när det så småningom noterar sina aktier för offentlig handel, och investerare eller aktieägare kanske inte är särskilt nöjda med det. Om ett företag däremot är disciplinerat med sin egen interna värdering, finns det utrymme för tillväxt. När det företaget gör sina aktier tillgängliga för handel kan den bredare marknaden belöna dig. Du kan se en stark uppgång eller en stark ökning av aktiekursen när den väl är tillgänglig för notering. Tack, Jonathan. Så varför är New York-börsens väg så central för affärsmodellen här, och vad bör investerare tänka på? Miranda. Säker.

Så för att förtydliga, vårt långsiktiga likviditetsmål är en direktnotering på NYSE American. Och som många som investerar i fastigheter vet, eh, likviditet är en av de största smärtpunkterna. Så i en vanlig privat affär kan investerare behöva vänta i åratal på en refinansiering, en försäljning eller ett fondfönster. Medan investerare med ett börsnoterat värdepapper potentiellt kan köpa eller sälja sina aktier via en offentlig marknad på några minuter istället för att behöva vänta på en händelse på fastighetsnivå. Och när det gäller den amerikanska börsen, så är den börsen en del av den bredare NYSE-plattformen och är utformad för kapabla växande företag. Öh, den erbjuder en notering som är en del av vad många skulle kalla en världsberömd plattform som alla känner igen, New York-börsen. Och med denna specifika amerikanska börs erbjuder de ett antal olika stödtjänster utformade för att hjälpa dessa växande företag att uppnå starkare synlighet och hjälpa dem att fortsätta växa och mogna. Nå, något att notera är att många börser har olika nivåer utformade för företag i olika, eh, olika tillväxtfaser, ungefär som hur en professionell sportliga som MLB eller NHL har olika tävlingsnivåer. Så ta MLB till exempel. Du har de stora ligorna som alla känner till och sedan har du de mindre ligorna. Och inom de mindre ligorna har du allt från, du vet, A-klass mindre ligor upp till AAA. Um, för Greenlight att vara en del av den här eh New York-plattformen ger oss den högre nivån av offentlig synlighet. Öh, du har utsedda marknadsgaranter som hjälper till att stabilisera aktiekursen och minimera volatiliteten. Och som jag nämnde har du en väldigt strukturerad väg till en potentiell upplyftning till den huvudsakliga börsen när företaget väl mognar och är berättigat att ta nästa steg. Öh, något annat att tänka på är att vi valde varumärket NYC eftersom vi känner att det passar mer naturligt för ett fastighetsbolag som Greenlight jämfört med några av de andra mindre lämpliga börserna. Um, så till exempel, titta på NASDAQ, de är uppenbarligen en välkänd börs, men de är mer generellt förknippade med teknologi och sektorer med mycket hög tillväxt. Öh, NYC passar oss bättre. Öhm, och sedan en annan mycket viktig punkt som jag vill påpeka är att det finns väldigt få publika tillväxtorienterade fastighetsbolag som fokuserar på denna måttliga till tunga värdeannonsstrategi som det gröna ljuset lyser och öh, de flesta fastighetsbolagen som är noterade på NYC är mer inkomstorienterade REIT:er. Så som ett resultat kan den differentieringen skapa mycket mindre konkurrens för oss och potentialen för starkare investerar- och PR-uppmärksamhet och verkligen bidra till att särskilja oss från den andra mängden. Och jag skulle vilja komplettera det med att faktum är att när man tittar på REITs tittar man på relativt konservativa inkomstgenererande investeringar som har låga multiplar. Fördelen för oss som rörelsedrivande bolag, med Greenlight Holdings som rörelsedrivande bolag, är att genom att prestera riktigt bra över tid och konsekvent visa att det finns en potential för en betydligt högre värdering och en betydligt högre pris-vinstmultipel. Eh, Jonathan, varför tror du att tidpunkten är särskilt övertygande? Det vill säga, varför är det en bra idé för de människor som uppmärksammar oss här att investera nu? Japp. Så vi tror att tidpunkten är övertygande eftersom grönt ljus redan finns i den operativa grunden. Den har planen, infrastrukturen och möjligheterna som finns tillgängliga för oss. Den enda saknade delen vid det här laget är skalbart kapital, och det är det kapitalet som kommer att göra det möjligt för oss att skala snabbare, bygga företagsvärde och viktigast av allt, bygga aktieägarvärde.

Och sedan även som jag antydde, um, ingångspunkten spelar roll. Dagens investerare tittar på Greenlight med hans nuvarande privata marknadsprissättning med nuvarande rabattnivåer tillgängliga. Och allt detta är tillgängligt i större skala, före lanseringen av vår kommande förordning, en fas som vi kommer att prata om här inom kort. innan mäklare eller investeringsbankers kanaler öppnas och, förmodligen viktigast av allt, innan några framtida höjningar av aktiekursen för eventuella nya investerare som kommer in vid den tidpunkten. Och när det gäller möjligheterna är det väldigt närvarande, väldigt verkligt. För att ge er ett exempel, eh, det finns en krisdrabbad portfölj i Oklahoma som är värderad till ungefär 1 miljard dollar och som är i ett tidigt skede av att bli helt upplöst och såld. Och på grund av dessa fastigheters krisdrabbade natur och det faktum att de ligger inom Greenlights målmarknader, kan de sannolikt passa våra förvärvskriterier och kommer sannolikt att locka till sig mindre konkurrens än de typiska rena stabiliserade tillgångarna som alla verkligen försöker marknadsföra. Så för investerare är den viktigaste punkten här att företaget är förberett. Planerna finns och möjligheten finns redan och det är verkligen avgörande att det kommer att bli acceleratorn för vår tillväxt. Så du berörde en del av detta, men kan du förklara för investerare hur man ska tänka kring Reg D-erbjudandet och dess förhållande till Reg A+ och hur du förväntar dig att utöka kapitalanskaffningen över tid. Du gav bara lite mer ljus åt det. Säker. Så det enklaste sättet att tänka på det är i etapper. Regel D är det nuvarande erbjudandet som vi endast har tillgängligt för ackrediterade investerare. Och den kommande förordning A är nästa stora tillväxtsteg. Så, alla som inte är bekanta med Reg A+, det kallas ofta eller refereras till som en mini-IPO eftersom det mer är en offentlig erbjudandeprocess som kan öppna dörren för en större bas av icke-professionella investerare. Och det är ofta till mycket lägre, uh, detaljhandelsvänliga, minimiinvesteringsbelopp. Och det spelar verkligen roll eftersom Reg A+ är mycket mer krävande än ditt typiska privata Reg D-erbjudande. Det innebär en mycket mer utmanande regleringsprocess, ökade rapporteringsförväntningar och mer av en offentlig transparensstrategi. Och den typen av disciplin, den hjälper grönt ljus att förbereda sig för samma typ av rapporterings- och styrningsstandarder som kommer att vara viktiga för den framtida börsnoteringen. Så för de nuvarande Reg D-investerarna är fördelen utvecklingen. Efter att Reg A+ lanserats och företaget kan utöka sin kapitaltillgång förväntar vi oss ökad synlighet. Um, att vi kommer att ha den bredare aktieägarbasen och mycket mer stöd för Greenlights slutliga noteringsmål. Dessutom, genom att öka aktieägarbasen, hjälper det till att uppfylla några av de amerikanska börsnoteringskraven, eh, att ha den bredare aktieägarbasen ökar aktiekursstabiliteten, så man slipper lika mycket volatilitet och det ökar också likviditeten när dessa aktier väl är börsnoterade. Och för att bara ge er lite mer inblick i våra insamlingskanaler, när det har funnits tillräckligt med kapitalvalidering och bevis på genomförande, förväntar vi oss att insamlingskanalerna kommer att öka, och det är där mäklarfirmor och investeringsbanker börjar engagera sig och vi kan utnyttja det som kallas syndikatdistribution, vilket i princip betyder att flera investeringsbanker kan vara involverade i samma erbjudande och kan hjälpa till att underlätta och skaffa ytterligare kapital genom sina större investerarnätverk. Och ungefär som de många nivåerna på en börs, finns det flera nivåer av mäklare och investeringsbanker som arbetar inom olika områden, från småbolag till större megabolag. Så för dagens investerare är fördelen egentligen knapphet. De direkta kanaler för försäljning som vi använder idag förväntas vara begränsade. Allt eftersom det blir grönt ljus förväntar vi oss att förlita oss mer på de större kapitalkanalerna och mindre på de kanaler som implementeras idag. Så återigen, det betyder verkligen att den tidiga åtkomstpunkten kanske inte förblir öppen och tillgänglig under en längre tid. Jag vill dock lägga till ett par ytterligare förtydliganden.

Vissa av er kanske inte är medvetna om att Reg A+ faktiskt är ett börsintroduktionsföretag enligt SEC. Så alla företag som går live med Reg A+ är nu föremål för offentlig rapportering, vilket är mindre krävande än att vara börsnoterade på NASDAQ eller NYSE, men kräver fortfarande årlig revision av halvårsvisa förvaltningsrapporter enligt amerikanska kapitaliseringsstandarder. Men lika viktigt är att alla aktieägare som har ägt sina aktier tillräckligt länge för att överskrida regel 144:s innehavstid på 6 månader, vanligtvis i ett Reg D-företag som du funderar på att investera i, kommer att göras likvida av Reg A+. Det betyder inte att Jonathan planerar att notera företaget omedelbart eftersom han inte gör det. Men det betyder att du tekniskt sett har rätt att sälja dina aktier om du hittar en köpare, om din kompis vill köpa några av dina aktier, och du kan samla mer på andrahandsmarknaden om du känner folk som är det, om du känner folk som är det. Så, du vet, jag vill inte göra en större sak av det än vad det är, för tills företaget har noterat sina aktier någonstans är det obekvämt. Men vad gäller SEC, och de är de som sätter de väldigt,,, hårda restriktioner på aktiernas likviditet och så vidare, alla som, när real plus går live, då,, blir alla aktieklasser likvida av det. Självklart kommer Jonathan att begränsa,,, likviditeten för personer som mig själv och nyckelpersoner i företaget, men Reg A+ är ett börsintroduktion. Och Brian har räckt upp handen. Låt mig se vad det handlar om. Jag vet inte vad det handlar om. Kanske kan du posta din kommentar, Brian, i,,,, frågestunden eller i chattrutan. Eh, hur ska Jonathan, hur ska investerare visualisera Greenlights tillväxtplan,,, härifrån? Visst. Så jag ska hålla det lite kort och gott eftersom vi redan har berört det, men låt oss anta att Greenlight tar in tillräckligt med kapital för att bygga ut sin återstående företagsinfrastruktur, förvärva fler tillgångar i portföljen och genomföra alla sina värdeskapande affärsplaner. Företaget kommer då att kunna gå från vad många skulle anse vara en framväxande förvaltare till en skalbar plattform, och det är då värderingstillgången till ytterligare kapital och noteringsberedskapen kommer att kunna förändras meningsfullt. Så det spelar verkligen roll eftersom kapitalet gör att vi kan utnyttja nästa tillväxtfas. Så återigen, investerare kan delta nu medan vi fortsätter att utveckla den tillväxtplanen och innan alla dessa ytterligare bredare distributionskanaler verkligen öppnas upp. Varför fokusera på Oklahoma City eller liknande sekundärmarknader? Jonathan, visst.

Så investerare fokuserar ofta på de större marknaderna eftersom de marknaderna tenderar att få mest uppmärksamhet. Mer uppmärksamhet betyder med det sagt inte alltid bättre riskjusterad avkastning. På många stora primärmarknader betalar köpare vanligtvis mer för samma hyresdollar. De möter mer konkurrens och de kan bli mer tvungna att förlita sig på marknadsuppgång för att få sina affärer att fungera. Med Greenlight passar vår strategi bättre på sekundärmarknader där basen vanligtvis är lägre än vad man skulle se på dessa större primärmarknader. Och sedan kan även praktiskt genomförande direkt öka NOI, vilket är nettodriftsresultatet, och ännu viktigare, öka fastighetsvärdet, särskilt när dessa tillgångar är i kris, underförvaltade eller helt enkelt operationellt röriga. Så för oss, när det gäller Oklahoma City specifikt, ger det oss den rätta operativa bakgrunden. Vi har en tillräckligt stor befolkning i storstadsregionen. Det är en mycket prisvärd marknad och ni har en diversifierad arbetsbas. Öh, även ur ett hyresvärdsperspektiv har ni en mycket gynnsam regelmiljö som gör att vi kan genomföra våra affärsplaner ganska snabbt. Öh, och det finns också ett mycket stort utbud av så kallade arbetskraftsbostäder där vår värdeannonsstrategi tenderar att passa riktigt bra. Och även när det gäller mindre, vad folk i branschen skulle kalla tertiära marknader, um, vi vill kunna arbeta på en marknad som har gott om marknadsdjup för att utnyttja och fungera effektivt. Medan en mindre marknad har du helt enkelt för liten befolkning och inte tillräckligt med potentiella fastigheter för att ombygga. medan Oklahoma City ger oss den där bättre medelvägen och passar bäst för vår strategi. Så vad borde ge investerare förtroende för att Green Light byggs på ett sätt som förbereder det för skalning? Så det är en bra fråga. Greenlight är redan organiserat på ett sätt där vi har kärnavdelningar som verkligen betyder mest för genomförandet. Så för att ge er en uppfattning om några av våra divisioner, har vi förvärv, tillgångs- och byggförvaltning, investerar- och PR, juridik och många andra. Men poängen är att vi redan har det organisatoriska ramverket på plats. Och vi fortsätter att expandera det i takt med att företagets storlek motiverar det. Och inom var och en av dessa divisioner har vi en hierarki av ledarskapsskikt. Så på så sätt har vi positioner som, du vet, verkställande direktör, senior direktör, direktörsnivåroller, och några av dessa roller är interna, några av dem är fraktionerade ledare och några av dem är planerade anställningar i takt med att företaget fortsätter att skala upp. Och det är med den här typen av struktur som gör att vi kan ha flera nivåer av expertis, tillsyn och ansvarsskyldighet. Öh, något annat att notera är att den här typen av organisationsstruktur vanligtvis är standardpraxis i alla typer av företag, inklusive institutioner. Så med den här metoden kan vi arbeta effektivt nu samtidigt som vi bygger mot ett mer vertikalt, lokalt, lokalt orienterat företag.

En annan punkt som jag vill nämna snabbt är att styrning verkligen spelar roll. Greenlight har styrelsetillsyn, inklusive oberoende styrelseledamöter, och bygger upp utskott på styrelsenivå för att möjliggöra mer effektivt beslutsfattande på viktiga företagsnivåer. Och det är med dessa komponenter som man ytterligare minskar risken för grundaren eller nyckelpersonerna, samtidigt som man förbereder företaget för de högre standarder som följer med en framtida börsnotering. Så för investerare betyder det i grunden starkare utförande, starkare kontroller, renare kommunikation och en plattform som gör att vi kan gå vidare till de olika tillväxtstadierna. Jonathan, kan du förtydliga, för jag vet att ni inte har tusentals medarbetare just nu. Kan du förklara hur ni kan leverera tjänsterna inom de funktionella områden ni just beskrev idag? Kan du beskriva den delen? Visst. Det som gör oss lite mer unika är att vi har en relation med ett rekryteringsföretag som specialiserar sig på kommersiella fastighetsmäklare, från mellanchefer upp till verkställande ledning. Och det som gör just den här rekryteringsfirman unik är att de inte bara anlitar heltidsanställda, utan även bråkdels anställda som kan agera nästan som oberoende entreprenörer. Så oavsett om du är en framväxande chef och vill utnyttja högkvalificerade anställda men inte nödvändigtvis belasta lönekostnaderna, eller om du är ett institutionellt företag och startar en ny fond eller har ett nytt initiativ där du har tillfälliga behov, kan du använda den här rekryteringsfirman som vi har en unik relation med för att överbrygga klyftan från att vara ett entreprenörsföretag till att ha den institutionella infrastrukturen på plats utan att lägga för mycket belastning på lönekostnaderna och en del av driftskostnaderna. Tack. Hur ser ni på risker? Hur hanterar ni riskexponering i företaget? Japp. Så det är något som är väldigt viktigt för oss och vi tänker verkligen på att hantera nedåtrisker och kontrollera det så mycket som möjligt, och det börjar verkligen med att förvärva fastigheter till låga priser, och det kan ibland göras genom kreativa eller krisdrabbade strukturer istället för att jaga de högst prissatta tillgångarna på de mest välbesökta marknaderna. Vi använder också konservativ hävstångseffekt. Vi gör något som kallas stresstester av varje affärsplan, inklusive den beräknade NOI och exitvärden, och vi bygger in en rimlig och bekväm felmarginal för de kurvbollar som ibland kan uppstå i den här branschen och yrkesgruppen.

Och sedan är vi också väldigt praktiskt engagerade under hela affärsplanens livscykel eftersom alla dessa komponenter kan påverka NOI och i slutändan fastighetsvärdet. Något annat att nämna är vår värdeannonsstrategi som faktiskt kan hjälpa till att hantera risker eftersom den ger operatören fler sätt att skapa värde. Framtida hyror baseras på vad högre fastigheter och fastigheter av högre kvalitet redan uppnår på marknaden. Medan man med Aclass-fastigheter kan behöva spekulera i framtida hyrestillväxt och titta på vad marknaden kan uppnå eller inte uppnå och kunna driva upp hyrorna. Så man kanske inte har lika mycket utrymme att öka värdet jämfört med de värdeannonsstrategier som vi använder. Så det viktigaste budskapet här är att jag inte säger att det inte finns någon risk. Budskapet är att Greenlight är utformat för att minimera undvikbar risk och skydda den nackdelen genom vår struktur, genom vår underwriting och genom att vara mer praktiskt engagerade under hela livscykeln för dessa projekt. Coolt. Så jag kommer att ändra flödet bara för ett ögonblick. Dennis Lorty ställde en fråga i live-frågestunden med hjälp av frågestunden i Zoom. Hans fråga, och jag skulle vilja att ni svarar på den, och sedan går vi tillbaka till de andra frågorna som redan skickats in till oss. Är Greenlight Holdings involverade i att omvandla kommersiella fastigheter till bostäder? Nej. Nej. Vi söker alltid etablerade flerfamiljshus och nästan alla av dem är vad vi skulle anse vara marknadsprissatta. Så vi utnyttjar inte riktigt några av de specialiserade sektorerna som seniorbostäder, studentbostäder eller prisvärda bostäder. Vi tittar på de flerfamiljshus som är marknadsprissatta och som helt enkelt underpresterar och vi vill kunna maximera dess värde genom en ombyggnads- och förbättringsplan. Och det finns faktiskt en annan fråga som både finns på vår tidigare lista och live i sessionen. Hur kan framtida kapitalanskaffningar vid högre aktiekurser gynna tidiga investerare eller nuvarande aktieägare? Visst. Så det är en punkt som jag ville ta upp. Och jag ska ge er en slags fördel här. Så framtida kapitalanskaffningar kan hjälpa nuvarande aktieägare när de är klara till högre priser och det kapitalet används för att expandera företaget. Så för att ge dig ett exempel, om en tidig investerare kommer in till dagens aktiekurs på 1 dollar per aktie och senare investerare kommer in till 2 dollar per aktie, validerar de senare pengarna ett högre värde för företaget. Så du går in till en lägre prispunkt och när företaget växer och ökar sitt värde kommer värdet på dina aktier som aktieägare att öka i motsvarande grad och det är där du kommer att se din största avkastning.

Jag vill faktiskt lägga till det också eftersom vi använder en SEC-godkänd överföringsagent för denna kapitalanskaffning. När du investerar får du en inbjudan att logga in på ditt konto hos överföringsagenten där du ser dina aktier listade. Och om Jonathan gör som han avser och höjer aktiekursen progressivt under denna kapitalanskaffning, kommer du att se det nya, då aktuella aktiekursen som vi säljer aktier till återspeglas i ditt konto hos överföringsagenten, vilket är trevligt att se. Ja. Och jag kan också snabbt beröra det. Det som skiljer den metoden från vad man vanligtvis ser i ett privat fastighetserbjudande är att du som aktieägare kan logga in på den här portalen precis som du skulle göra med ett mäklarkonto eller ett pensionskonto. Du kan se alla detaljer om dina investeringar, register och uppdateringar, och du kan se hur mycket värdet på din investering förändras när aktiekursen förändras. Och det är inte något som du vanligtvis skulle kunna se som investerare i en privat fond eller en enskild fastighet. Vanligtvis måste man vänta på någon större händelse, oavsett om det är en försäljning, en värdering eller någon form av omvärdering, för att förstå hur investeringsvärdet har förändrats. Medan man kan se den förändringen i realtid genom att helt enkelt logga in på sin portal. Vilken typ av avkastning på fastighetsnivå siktar Greenlight vanligtvis på? Visst. Greenlight letar generellt efter affärsplaner på fastighetsnivå som kan sikta på vad vi skulle kalla en IRR eller en internränta över 20 % och en aktiemultipel över 2.0. Och det enda som avslöjas är att dessa mål kan variera beroende på värdenivån och hävstångseffekten av fastighetens storlek och tidslinjen för genomförandet. Och sedan ett annat mått som kallas kontantavkastning. De är vanligtvis inte primärt fokus under ompositioneringsfasen. Under den fasen är vår prioritet att öka NOI genom våra fysiska och operativa förbättringar. Så på så sätt kan vi fokusera på att öka det totala fastighetsvärdet. Och när fastigheten har stabiliserats eller ombyggts, siktar vi generellt på en kontantavkastning på minst 12 %. Öhm, och den viktigaste punkten jag vill påpeka för potentiella investerare är att avkastning och vinster på fastighetsnivå är avsedda att återinvesteras i framtida projekt snarare än att bara delas ut till investerare och sedan avsluta historien. Och det är med denna metod som vi kan hjälpa till att växa portföljen, bygga upp det där företagsvärdet och, viktigast av allt, öka aktieägarvärdet. Så du nämnde en soliditet på två. Vad betyder det? Kan du förtydliga? Så när du investerar eget kapital i en fastighet vill du titta på den totala avkastningen på just det egna kapitalet. Så om du hade ett eget kapital på 2.0, så tillåter det dig att i princip fördubbla det egna kapital du investerar i det projektet. Så det här är avkastningsmått på kommersiella fastigheter.

Öhm, och det här är mätvärden som man vill kunna sätta till en viss nivå för att säkerställa att man inte bara kan generera acceptabel avkastning givet investeringsstrategin, utan det är också ett mått på en felmarginal. För om man har potential att göra en bra avkastning och sedan på något sätt går saker åt sidan eller om marknaden inte fungerar till ens fördel, har man åtminstone fortfarande en större marginal för att förhoppningsvis få en respektabel avkastning. Och Kent Campbell ställde en fråga, hur mycket hävstång använder företaget? Visst. Så med våra nya förvärv vill vi alltid sikta på en lite mer konservativ hävstång. Så vi kommer vanligtvis att ligga på den där belåningsgraden på 65 till 70 % i förhållande till kostnad. Öhm, och med det minskar det risken. Öhm, det minskar din potentiella avkastning, men vi vill fokusera på långsiktigt värde kontra att överbelåna dessa fastigheter för att öka avkastningen och då vet man att man inte har den felmarginalen som jag hänvisade till. Så vi är väldigt nära att få lite ont om tid. Vad händer om en fastighet underpresterar? Kan du förklara? Visst. Det är just därför företagsstrukturen är viktig. Aktieägarvärdet är kopplat till företaget som helhet och inte bara till en tillgång i sig. Så även om en fastighet är viktig, avgör den inte nödvändigtvis hela företagets värde. Och ur ett operativt perspektiv har ledningen verktyg och strategier tillgängliga om en tillgång underpresterar. Till exempel kan vi strama åt verksamheten. Vi kan ersätta förvaltningen på plats. Vi kan justera renoverings- eller uthyrningsstrategin. Refinansiera eller potentiellt till och med sälja om det blir rätt beslut. Men målet är att vara en aktiv portföljförvaltare istället för att bara sitta still och hoppas. Och det är vanligtvis vad man ser med mer av den kärninvesteringsstrategin. Med vår värdeannonsstrategi ger det oss fler grepp att dra i och med rätt operatör kan man öka värdet genom det bättre genomförandet. Hur ser den nuvarande uppsättningen förvärvsmöjligheter ut? Det är en ganska svår fråga. Jag slänger mig på dig. Visst. Så möjligheten är egentligen inte flaskhalsen här. Ehm, vi verkar i en väldigt vad som kallas målriktad miljö. Ehm, och den tidigare refererade distress-portföljen är ett exempel på det. Ehm, det finns ett nummer jag ville förtydliga när du nämnde att du tidigare sa att det var 1 miljard, eller hur, den portföljen i Oklahoma värderas till cirka 1 miljard dollar. Det stämmer. J, det är många mål. Ja, det är det. Ehm, och utöver den portföljen finns det många andra underpresterande tillgångar på vår målmarknad.

Så det kan verkligen skapa en konsekvent pipeline av framtida möjligheter. Så om Greenlight var riktigt välkapitaliserat, skulle det göra det möjligt för oss att agera snabbt, dra nytta av dessa stordriftsfördelar och verkligen bli en mer meningsfull aktör med minimal konkurrens på kortare tid. och det kan i slutändan leda till ett starkare företagsvärde och en renare och snabbare väg till våra långsiktiga noteringsmål. Vilket är det bästa nästa steget för personer i din målgrupp som är intresserade av att gå vidare? Säker. Så, enkelt uttryckt, gå till Greenlight Holdings erbjudandesida, starta investeringsprocessen och dra nytta av dagens privata marknadspriser medan denna åtkomstpunkt fortfarande är öppen. Och som jag nämnde tidigare kan större åtaganden ge ganska betydande rabatter och vårt investerarrelationsteam kan samarbeta med dig enskilt direkt efter webbinariet om det behövs. Och äntligen vill jag förmedla att vi bygger något som vi tror är väldigt annorlunda inom privata fastigheter, och de investerare som deltar i detta skede är de som har den bästa positionen att kapitalisera innan grönt ljus når en annan nivå av skalbarhet och så småningom värdering. Så jag vill bara lägga till en sorts redaktionell anmärkning här. Öh, jag har haft turen att spela en ledningsroll eller grundarroll i sju framgångsrika startupföretag, högteknologiska startupföretag. Och um, i den här positionen i mer än 10 år där jag har samlat in pengar från företag, får jag arbeta med många mycket erfarna chefer och konsulter i olika typer av företag. Och Jonathan visar mig rätt sorts egenskaper rakt igenom. Du vet, under vår förberedande session komplimangerade jag honom på riktigt för hans ihärdighet och hur han är uppmärksam på alla rörliga delar medan vi går igenom den här processen tillsammans. Så, du vet, han är en seriös kille och han är fokuserad på det vi gör här. Detta är inte ett tillfälligt projekt. Så jag kan säga det, för det är sanningen. Jag rekommenderar att du är uppmärksam. Och på andra sidan pratade vi om aktiekursökningar. Jag rekommenderar att om du gillar det du ser här, att du engagerar dig tillräckligt noggrant för att antingen investera eller att du är redo att gå igång ifall du får ett meddelande om att aktiekursen kommer att höjas en vecka från det att du får e-postmeddelandet. Det är så dessa saker fungerar med en Reg D 506c där vi marknadsför detta online, som du kanske känner till. Det är helt normalt och legitimt för företaget att skicka ett meddelande till alla intresserade parter och säga hej, om du vill gå in till det nuvarande aktiekursen, gör det senast torsdag nästa vecka. Eftersom aktiekursen kommer att öka, finns det fler begränsningar för hur du gör det. I båda fallen kommer den sena Reg A+ såväl som Reg D, för närvarande, att gälla. Något annat som jag nämnde tidigare, men jag glömde, är att Reg A+ kommer att gälla för stamaktier, Reg D är för preferensaktier för fågel. För i grund och botten har vi att göra med en mer sofistikerad publik av ackrediterade investerare och institutionella investerare. Vi har för avsikt att fortsätta med Reg D parallellt med Reg A+ när det tas i bruk, för att kunna erbjuda djupare rabatter till stora institutionella investerare i Reg D som är mindre bekymrade över den omedelbara likviditet som Reg A+ erbjuder ur ett regulatoriskt perspektiv. som jag nämnde tidigare.

Okej, så lite fler saker att tänka på här för er. Hmm, vi kommer att skicka ut ett e-postmeddelande till alla er deltagare med en klickbar länk till en inspelning av webbinariet. Och om vi har gjort misstag kommer det att göras korrigeringar i den inspelningen när ni får den om en vecka eller så. Hmm, Jose har lagt upp den klickbara länken i chatten så att ni kan undersöka erbjudandet mer i detalj eller göra en investering i eftermiddag om ni vill. Reg A+, ursäkta mig, Reg D-minimuminvesteringen är 10 000 dollar. Vanligtvis är det inte värt en ackrediterad investerares tid att lägga ner ett mindre belopp än så. Och det finns volymrabatter för mycket större investeringsbelopp. Jag tror att Jonathan nämnde det tidigare. Hmm, tack alla för att ni är här. Tack Jonathan för att ni tydligt presenterar vad vi gör eller vad ni gör, vad vi gör tillsammans. Hmm, låt mig se. Kanske vill ni säga adjö till er själva och tacka Jonathan. Ja, du vet, jag uppskattar att ni tog er tid att dyka upp idag. Förhoppningsvis kunde jag förklara det som var tydligt, och om ni har några ytterligare frågor har vi ett investerarrelationsteam som ni kan kontakta direkt, och de bokar gärna ett samtal eller en videokonferens med er och guidar er igenom eventuella ytterligare frågor eller punkter som ni kanske vill ha behandlade. Så, Brian, kanske ni kan lägga in er e-postadress i chattrutan så att alla som vill skicka ett e-postmeddelande till er enkelt kan göra det. Och utöver det tror jag att vi har täckt det mesta. Vi har gjort det magiskt med ett par minuter till övers. Tack alla för att ni är med oss. Jag hoppas att ni tyckte att detta var informativt och ser fram emot att höra från er med eventuell feedback och förhoppningsvis till stor framgång med att ni går med som investerare i det här företaget och finner det vara en givande resa. Ja tack.

DENNA TEXTTRANSKRIFT HAR FEL I DET SOM ORSAKADE AV TALEN TILL TEXTKONVERTERINGSPROGRAMVARA VI ANVÄNDA. LÄNG INTE PÅ TEXTEN FÖR ATT VARA NUGG. Titta på de relevanta delarna av videon för att se till att du är rätt informerad. LÄNG INTE PÅ DENNA TEXTÖVERSKRIFT FÖR ATT VARA NUVARANDE ELLER REFLEKTION AV UTTALANDEN ELLER SYFTE FÖR PRESENTERNA.