Esti aici

RegD lichiditatea investitorului

Valorile mobiliare vândute în Oferta Reg D sunt „restricționate” în conformitate cu legea valorilor mobiliare din SUA și nu pot fi revândute cu ușurință în primul an. Perioada de deținere de un an se aplică chiar dacă compania a realizat o Oferta Reg A +.

 Acțiunile Reg D sunt tratate diferit de cele vândute în temeiul Regulamentului A, chiar dacă sunt din aceeași clasă. 

Restricțiile de blocare sunt reduse pentru persoanele sau entitățile care nu sunt afiliate după ce a trecut un an de la primirea valorilor mobiliare de la emitent (companie). Este important să știm că există excepții la blocarea de un an în contextul Reg D - patru astfel de excepții sunt enumerate mai jos; Deținătorii de valori mobiliare restricționate ale unor companii care nu raportează care nu sunt afiliate (afiliații sunt un tip de persoane din interior) pot revinde în următoarele moduri:

 

  • Privat în vânzări în cadrul așa-numitei „derogări de la secțiunea 4 (1 ½)”, de obicei numai către alte persoane acreditați investitori și pe baza unei opinii a unui avocat în orice moment;
  • Privat în conformitate cu secțiunea 4 (a) (7) din Legea valorilor mobiliare pentru investitorii acreditați în orice moment;
  • În mod privat către „cumpărători instituționali calificați” în conformitate cu regula 144A în orice moment;
  • În afara Statelor Unite, pe care se bazează Regulamentul S oricand;
  • Public în conformitate cu regula 144 la un an de la emiterea valorilor mobiliare.

Scutirile pentru vânzările private menționate mai sus au condiții care trebuie îndeplinite, iar valorile mobiliare rămân restricționate. De asemenea, pot exista restricții contractuale cu privire la astfel de revânzări sau cerințe stabilite în statut și, bineînțeles, în toate cazurile, iar cerințele legii statului trebuie respectate, de asemenea.

În prezent există un număr limitat de forumuri de tranzacționare pentru acțiunile companiilor private aflate în faza incipientă, indiferent dacă tranzacționarea are loc în tranzacții private cu investitori acreditați sau public către toți investitorii. Cu toate acestea, se dezvoltă noi forumuri comerciale. O companie poate alege să exploreze având titlurile (acțiunile) lor
cotate sau postate pe aceste forumuri de tranzacționare, astfel încât neafiliații să le poată vinde. Atunci când o companie face acești pași, nu poate exista nicio asigurare că managementul va reuși să facă acest lucru și nu poate exista încredere din timp în cât de multă lichiditate sau cât de viabilă s-ar putea dezvolta o piață dacă ar face-o. 

Ofițerii, directorii sau investitorii care dețin mai mult de 10% din valorile mobiliare ale companiei, ar putea fi „afiliați”, iar acțiunile lor vor fi supuse unor restricții suplimentare la revânzare. Probabil că vor avea nevoie de un avocat care să le sfătuiască dacă se aplică aceste restricții. 

În cazul afiliaților, valorile mobiliare sunt atât „restricționate”, cât și „controlate”, iar investitorii trebuie să le dețină la un an de la data la care le-au primit de la companie înainte ca acestea să poată fi revândute public. Modalitățile prin care investitorii pot vinde public sunt aceleași cu cele discutate mai sus pentru neafiliați. Din nou, pentru afiliați există limitări ale numărului de acțiuni pe care le pot vinde în orice moment, vor trebui să vândă printr-un broker sau un producător de piață, vor trebui să depună un formular 144 la SEC și „publicul actual adecvat informațiile „trebuie să fie disponibile despre companie, ceea ce înseamnă că trebuie să fie conformă cu cerințele de raportare continuă ale Regulamentului A +. Dacă investitorii vor să revândă în acel an, vor trebui să le revândă într-o altă ofertă privată, probabil limitată la investitori acreditați sau instituționali.

Odată ce valorile mobiliare sunt revândute public, acestea nu mai sunt restricționate. Mandatele sunt tratate la fel ca toate celelalte titluri vândute în conformitate cu Reg D.

Manhattan Street Capital nu este o firmă de avocatură și acest lucru nu este un sfat juridic. Contactați avocatul dvs. cu privire la oricare dintre aspectele discutate aici.

 

Continut Asemanator:

Cine poate investi în ofertele Reg D?

Pot să fac o ofertă Reg D 506c pe Manhattan Street Capital?

Cronologie pentru o ofertă Reg D

Cronologie pentru un IC IC Reg