2015-2018
Até dezembro, as empresas 31, 2018, Reg A + levantaram $ 1.5 bilhões de capital de crescimento *. $ 1.27 bilhões foram arrecadados através de ofertas Tier 2 por empresas 115 e $ 230 milhões foram levantados por empresas 42 Tier 1. Este artigo discute métricas Reg A + por meio de Dec 2018. Como preparamos esta informação **
Capital captado via Reg A + ano a ano no quadro abaixo;
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2015 (meses 6) |
Moinho $ $ 100 levantado |
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2016 |
Moinho $ $ 255 levantado |
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2017 |
Moinho $ $ 500 levantado |
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2018 |
Moinho $ 660 levantado |
* Isso subestima o total real porque só podemos incluir o Tier 1 (o que é Tier 1) empresas que concluíram o aumento antes de dezembro 2018. As ofertas de 1 de nível inferior a 12 em seu aumento, na maioria dos casos, não estão incluídas. Há também alguns relatórios insuficientes das ofertas do Tier 2 que estão em andamento, mas não concluídos.
Observe meu conflito de interesse
Eu tenho um preconceito inerente em favor do Regulamento A + porque eu sou o fundador e CEO da Manhattan Street Capital, que é uma plataforma de financiamento que ajuda as empresas a levantar capital usando Reg A +. Minha empresa se beneficia da Reg A + indo bem.
Maiores segmentos de empresas com sucesso com Reg A +
Camada 2; Imobiliário, Biotech,
Camada 1; Bancos
O setor imobiliário é, de longe, o maior segmento de aumentos de capital bem-sucedidos, com 62% do total ou US $ 915 milhões acumulados.
Taxa de Qualificação da SEC
70% de empresas que registram sua Reg A + na SEC tornam-se Qualificadas. Até o final do 2018, 366 empresas apresentaram uma oferta da Reg A + junto à SEC, e 262 as ofertas das empresas foram Qualificadas.
40% de empresas cuja Reg A + foi Qualificada pela SEC arrecadou mais de US $ 1 milhões. Das empresas 262 cuja oferta foi qualificada, as empresas 107 arrecadaram mais de US $ 1 milhões. As duas principais razões para ofertas fracassadas são;
1) Empresas que não atraem suficientemente os principais investidores experimentaram o Reg A + de qualquer maneira. Qual tipos de empresas são mais capazes de ter sucesso com Reg A +.
2) Marketing insuficiente ou ineficaz. Como conseguir promover seu Reg A +.
2018 Resumo
Na 2018 Reg A + as empresas angariaram US $ 660 milhões (médias de US $ 55 milhões por mês). Camada 2; $ 560 milhões, nível 1; US $ 100 milhões.
Quando avaliamos apenas empresas que arrecadaram mais de US $ 1 milhões, as empresas 47 Tier 2 obtiveram uma média de US $ 11.8 milhões e as empresas 9 Tier 1 obtiveram uma média de US $ 11.2 milhões.
A taxa de crescimento do capital total elevado de 2017 para 2018 foi de 30%. Estimamos que a taxa de aumento de capital a partir de maio 2019 seja de US $ 70 milhões por mês.
Ofertas imobiliárias
O setor imobiliário emergiu como o maior segmento para aumentos de capital da Reg A + - aproximadamente 62% de todo o capital captado via Reg A + até à data foi aumentado em ofertas imobiliárias. Como ter sucesso com as ofertas do Real Estate Reg A +.
A Fundrise é a companhia imobiliária de referência A + tendo levantado mais de $ 505 milhões até Dezembro 2018 e tendo qualificado catorze ofertas separadas através da SEC, com cinco dos seus fundos tendo completado a Qualificação por três aumentos cada. O Fundrise representa 33% do capital total angariado via Reg A + até à data.
As ofertas de imóveis se prestam à Reg A + porque;
- Muitas vezes há um pagamento de dividendos atraente
- Por causa da segurança que o próprio imóvel oferece e
- Porque é uma classe de ativos compreensível e muitos investidores e investidores credenciados gostariam de mais exposição a imóveis se tivessem capital e tempo suficientes.
Crescimento no uso de Reg A + para negócios maiores
Estamos vendo uma tendência crescente de utilizar o Reg A + para levantar maiores quantidades de capital continuamente. Em alguns casos, o custo de capital pode ser significativamente menor por meio de contínuas ofertas contínuas de Reg A + ano a ano versus VC, Private Equity ou IPO.
Uplinging agora aprovado para Reg A +
Em dezembro, a 2018 SEC estendeu o alcance da Reg A + para incluir ofertas secundárias para empresas já públicas que estão atualizadas com seus relatórios da SEC. Essa expansão tem o potencial de aumentar significativamente o uso de Reg A +, já que as empresas já públicas percebem que podem usar um processo Reg A + mais barato e mais simples para aumentar seus serviços secundários de forma mais eficiente do que no passado.
Reg A + IPOs
Vimos 11 IPOs Reg A + começando em junho de 2017, sendo o mais recente o Soliton (SOLY), listado na NASDAQ em fevereiro de 2019. Veja nossa lista desses IPOs.
O maior Reg A + IPO até hoje é o da Sopa de Galinha para a Soul Entertainment (NASDAQ: CSSE) que arrecadou $ 30 milhões em julho 2017. Embora muitas das ações da Reg A + IPO tenham sofrido um fraco desempenho pós-listagem, Soliton teve um bom desempenho (note que eu tenho uma posição comprada na NASDAQ: SOLY) e o Chicken Soup for the Soul recuperou grande parte do Como resultado, a empresa perdeu uma lista de anúncios, presumivelmente porque a empresa fez uma série de anúncios positivos (eu tenho uma longa posição no CSSE).
Vale a pena notar que, como com a maioria dos IPOs de $ 50 milhões S-1, os IPOs de Reg A + até à data têm sido os melhores esforços de subscrição, enquanto a subscrição de tipo de consolidação completa é utilizada em S-1s maiores. A SEC só permite o uso de o greenshoe no caso de IPOs com subscrição integral. É provável que alguns dos IPOs da Reg A + tenham tido um desempenho melhor no mercado de reposição, caso tivessem conseguido estabilizar o preço de suas ações via greenshoe.
** Como encontramos e compilamos os dados que compõem este relatório
Analisamos os registros da SEC Edgar para empresas que concluíram e aquelas que estão em processo de suas ofertas Reg A +. Fazemos isso lendo e extraindo dados de seus registros 1-K e 1-SA. Analisamos os números reportados para avaliar o capital levantado em cada oferta. As empresas do Tier 1 Reg A + são bastante simples de instrumentar, porque elas precisam fazer um arquivamento (o 1-Z) junto à SEC quando concluem sua oferta. As empresas do Tier 2 não precisam fazer o preenchimento após a conclusão, portanto, elas demoram muito mais tempo para avaliar. A mais recente rodada de pedidos teve um prazo final da SEC de abril 30th e eles relataram sobre o período que termina em dezembro 31, 2018. Observe que suposições, previsões e análises são necessárias para produzir os números e os resultados que apresento aqui.
