A Seção 4(a)(7) do Securities Act é uma isenção para transações de revenda de títulos. Para contar com a isenção, a transação deve atender aos seguintes critérios:
- o comprador deve ser um investidor credenciado;
- o vendedor e qualquer pessoa agindo em nome do vendedor não podem se envolver em solicitações gerais ou publicidade geral;
- no caso de uma empresa que não seja obrigada a apresentar relatórios nos termos do Securities Exchange Act de 1934, o comprador deve receber informações sobre o emissor, incluindo, entre outras coisas, (i) a natureza de seus negócios; (ii) os nomes de seus conselheiros e diretores; (iii) demonstrações financeiras dos últimos dois anos (que não precisam ser auditadas); e (iv) a natureza de qualquer afiliação entre o emissor e o vendedor;
- o vendedor e qualquer corretor que ele usa não pode ser desqualificado de acordo com a disposição de mau ator na Regra 506 sob o Securities Act ou as desqualificações contidas na Seção 3(a)(39) do Exchange Act;
- o emissor não pode estar em fase organizacional nem em falência, e não pode ser uma empresa de cheques em branco, um blind pool ou uma empresa de fachada;
- os valores mobiliários objeto da operação não podem fazer parte do lote não vendido de um subscritor; e
- os valores mobiliários objeto da operação devem fazer parte de uma classe autorizada e em circulação há pelo menos 90 dias.
Os títulos transferidos com base na Seção 4(a)(7) permanecerão como "títulos restritos", conforme definido na Regra 144(a)(3). No entanto, o FAST Act antecipa a aplicação dos requisitos estaduais de registro de céu azul para transações de revenda sob a nova isenção. Além disso, como o FAST Act adicionou uma disposição para esclarecer que a Seção 4(a)(7) não será o meio exclusivo para estabelecer uma isenção de registro para uma transação de revenda, a isenção da Seção 4(1 ½), pois tem desenvolvidos e utilizados ao longo dos anos, devem continuar disponíveis para os vendedores nas transações de revenda.
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