Não há isenção estatutária real da Seção 4(1½). Ele é montado a partir de duas isenções reais do Securities Act, Seção 4(a)(1) e Seção 4(a)(2).
A chamada isenção da Seção 4(1 ½) pode estar disponível, por exemplo, quando o comprador dos valores mobiliários é financeiramente sofisticado, tem acesso ou recebe informações sobre o emissor e poderia comprar os valores mobiliários diretamente do emissor em uma transação isenta como Reg D 506 (c) ou 506 (b).
A Seção 4(1 ½) foi substituída por um regulamento mais limpo, Seção 4(a)(7)
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