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Qual é a diferença entre as ofertas Tier 1 e Tier 2 Reg A +?

Aqui, descrevemos como as ofertas de Nível 1 e Nível 2 Reg A + são diferentes.

O Regulamento A + permite dois tipos de ofertas, o Tier 1 e o Tier 2.

Nível 2 permite que as empresas levantem até US $ 50 milhões por ano de investidores individuais da "Main Street", investidores credenciados e instituições em todo o mundo. A maioria das empresas escolhe o Nível 2 porque o requisito do Nível 1 para obter a isenção de Estado por Estado Blue Sky é muito lento e muito caro. As empresas que usam o Nível 2 não precisam atender aos requisitos estaduais do Blue Sky para obter capital (com alguns exceções) Observe que o Nível 2 começa do zero a zero para fins da SEC - digo isso porque existe um equívoco popular de que o Nível 2 começa em US $ 20 milhões. Esse não é o caso! Muitas empresas fazem ofertas de Nível 2 bem-sucedidas de menos de US $ 20 milhões.

Como observação separada, recomendo que você use o Reg A + apenas para aumentos de mais de US $ 4 milhões devido ao tempo e aos custos envolvidos.

Como o Nível 2 é mais desafiador do que o Nível 1;

  • A auditoria inicial necessária - (nível US-GAAP) que remonta a dois anos. Para novas startups, a auditoria é para o período desde que a empresa foi iniciada. Muitas empresas que oferecem o Nível 1 acabam sendo obrigadas pelos Estados a fornecer informações financeiras auditadas, portanto esse é geralmente discutível.
  • Os requisitos de relatório após a oferta adiar alguns CEOs. As demonstrações financeiras da administração são necessárias semestralmente e uma auditoria anual US-GAAP.

Nível 1 permite aumentos de capital de até US $ 20 milhões por ano de investidores individuais da "Main Street" e, é claro, de investidores e instituições credenciados em todo o mundo.

Com a Camada 1, a SEC não exige uma auditoria antes da apresentação. No entanto, essa vantagem geralmente cai no esquecimento, porque muitos Estados dos EUA exigem que as auditorias financeiras da camada 1 satisfaçam seu processo. .

É mais complicado fazer uma oferta de Nível 1 porque você deve atender aos regulamentos de investimento da Blue Sky de cada Estado dos EUA dos quais aceita investidores. Como resultado, o Nível 1 é geralmente usado pelos bancos, porque eles geralmente têm isenções estatais disponíveis e uma base de clientes local para a qual podem recorrer facilmente.

Outro desafio das ofertas de Nível 1 Reg A + é que alguns Estados são lentos e imprevisíveis na maneira como processam os registros, e outros são muito exigentes e têm grandes obstáculos para obter aceitação. A Califórnia, por exemplo, aplica a Revisão de Mérito, na qual o Estado decide se uma empresa oferece um risco suficientemente baixo para seus residentes. Um advogado de valores mobiliários que concluiu uma oferta de Nível 1 arquivada em quase todos os Estados Unidos disse-me que nunca mais faria isso porque era muito lento e caro passar pelos processos dos Estados Unidos. Este site lista os requisitos de arquivamento Estado por Estado para que você possa conferir seus Estados.

Como ter um corretor afeta sua escolha?

Tendo uma corretor-corretor facilita o acesso aos investidores nos Estados Unidos que não estão cooperando com a SEC - as maiores são Texas e Flórida. Isso é verdade no Nível 1 e no Nível 2 e não está relacionado aos arquivos do Blue Sky. Se você mora na Flórida, recomendo que procure um corretor em ambos os casos, porque esse Estado é mais restritivo para empresas localizadas lá.

Minhas recomendações;

  • Se você pretende um aumento substancial de capital, pode achar que a oferta de marketing em apenas alguns Estados será muito limitadora; portanto, será necessário promovê-la a investidores em todo o EUA, e o Nível 2 é o melhor.
  • Se sua empresa tem uma forte presença local e seus clientes adoram sua empresa, o Nível 1 talvez seja o mais adequado, desde que você possa viver com seu limite máximo de aumento de US $ 20 milhões.
  • Observe que fora do capital total captado via Reg A +, A camada 1 representou 15% do total de 2018 (usina de US $ 100 de usina de US $ 660), enquanto a camada 2 forneceu 85% do capital - usina de US $ 560. Essa é uma parte bastante dominante.

Veja estes curtos vídeos abaixo.

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