Aqui, descrevemos como as ofertas de Nível 1 e Nível 2 Reg A + são diferentes.
O Regulamento A+ permite dois tipos de ofertas: Nível 1 e Nível 2.
A oferta pública de ações de Nível 2 permite que empresas captem US$ 75 milhões por ano de investidores individuais ("Main Street"), investidores credenciados e instituições do mundo todo. A maioria das empresas opta pela oferta de Nível 2 porque o requisito para obter a isenção estadual de Blue Sky (Blue Sky) na oferta de Nível 1 é muito lento e caro. Empresas que utilizam a oferta de Nível 2 não precisam atender aos requisitos estaduais de Blue Sky para captar recursos (com algumas exceções ). Observe que a oferta de Nível 2 parte de um valor mínimo zero para fins da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) — digo isso porque existe uma ideia equivocada de que o valor mínimo para a oferta de Nível 2 é de US$ 20 milhões. Isso não é verdade! Muitas empresas realizam ofertas de Nível 2 bem-sucedidas com valores inferiores a US$ 20 milhões.
Como observação separada, recomendo que você use o Reg A + apenas para aumentos de mais de US $ 4 milhões devido ao tempo e aos custos envolvidos.
Como o Nível 2 é mais desafiador do que o Nível 1;
- A auditoria inicial exigida - (nível US-GAAP) remonta a dois anos, e a auditoria é para o período desde o início da empresa para novas partidas. Os muitos estados de camada exigem que uma empresa ofertante forneça informações financeiras auditadas, portanto, esta é frequentemente discutível.
- O requisitos de relatório após a oferta adiar alguns CEOs. As demonstrações financeiras da administração são necessárias semestralmente e uma auditoria anual US-GAAP.
O Nível 1 permite a captação de recursos de até US$ 20 milhões por ano junto a investidores individuais ("Main Street"), bem como, naturalmente, junto a investidores credenciados e instituições do mundo todo.
Com a Camada 1, a SEC não exige uma auditoria antes do arquivamento. No entanto, essa vantagem costuma ser deixada de lado porque muitos Estados dos EUA exigem finanças auditadas para o Nível 1 para satisfazer seu processo. Outra vantagem potencial para o Nível 1 é que a SEC não exige que sua empresa forneça uma auditoria anual depois de concluir o aumento.
É mais complicado fazer uma oferta de Nível 1 porque você deve atender aos regulamentos de investimento da Blue Sky de cada Estado dos EUA dos quais aceita investidores. Como resultado, o Nível 1 é geralmente usado pelos bancos, porque eles geralmente têm isenções estatais disponíveis e uma base de clientes local para a qual podem recorrer facilmente.
Outro desafio com as ofertas de Nível 1 Reg A+ é que alguns estados são lentos e imprevisíveis na forma como processam os registros, e alguns são muito exigentes e têm grandes obstáculos para a aprovação. A Califórnia, por exemplo, aplica a Revisão de Mérito, na qual o estado decide se a oferta de uma empresa apresenta um risco suficientemente baixo para seus residentes. Uma advogada especializada em direito societário que concluiu uma oferta de Nível 1 com registros em quase todos os estados americanos me disse que nunca mais faria isso, porque foi muito lento e caro lidar com os processos estaduais. Este site lista os requisitos de registro de cada estado para que você possa verificar os do seu estado.
Como ter um corretor afeta sua escolha?
Ter uma corretora facilita o acesso a investidores nos estados americanos que não cooperam com a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) – principalmente Texas e Flórida. Isso vale tanto para empresas de Nível 1 quanto de Nível 2 e não está relacionado aos registros da Lei Blue Sky. Se você estiver sediado na Flórida, recomendo que contrate uma corretora em ambos os casos, pois esse estado é mais restritivo para empresas sediadas lá.
Minhas recomendações;
- Se você pretende um aumento substancial de capital, pode achar que a oferta de marketing em apenas alguns Estados será muito limitadora; portanto, será necessário promovê-la a investidores em todo o EUA, e o Nível 2 é o melhor.
- Se sua empresa tem uma forte presença local e seus clientes adoram sua empresa, o Nível 1 talvez seja o mais adequado, desde que você possa viver com seu limite máximo de aumento de US $ 20 milhões.
- Observe que fora do capital total captado via Reg A +, A camada 1 representou 15% do total de 2018 (usina de US $ 100 de usina de US $ 660), enquanto a camada 2 forneceu 85% do capital - usina de US $ 560. Essa é uma parte bastante dominante.
Veja estes curtos vídeos abaixo.
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