Disse selskapene samlet inn $ 1.5 B via forskrift A +; Nye beregninger

2015-2018

Gjennom desember 31, 2018, økte Reg A + selskaper $ 1.5 milliarder av vekstkapital *. $ 1.27 milliarder ble økt via Tier 2-tilbud fra 115-selskaper og $ 230 millioner ble reist av 42 Tier 1-selskaper. Denne artikkelen diskuterer Reg A + -verdier gjennom desember 2018. Hvordan utarbeider vi denne informasjonen **

Kapitalopphøyd via Reg A + år etter år i tabellen under;

* Dette understreker den faktiske summen fordi vi bare kan inkludere Tier 1 (hva er nivå 1) selskaper som har fullført sin økning før desember 2018. Tier 1-tilbud som var mindre enn 12 måneder i økningen, er i de fleste tilfeller ikke inkludert. Det er også noen underrapportering fra Tier 2-tilbud som er i gang, men ikke fullført.

Legg merke til interessekonflikten min

Jeg har en inneboende bias til fordel for forordning A + fordi jeg er grunnlegger og administrerende direktør for Manhattan Street Capital, som er en finansieringsplattform som hjelper bedrifter med å skaffe kapital bruker Reg A +. Mitt selskap drar nytte av Reg A + bra.

Største segmenter av selskaper som lykkes med Reg A +

Tier 2; Eiendom, Bioteknologi,

Tier 1; banker

Eiendom er langt det største segmentet av vellykkede kapitalforhøyelser på 62% av summen eller $ 915 millioner kumulative.

Sats på SEC-kvalifisering

70% av selskapene som sender Reg A + til SEC blir kvalifisert. Gjennom slutten av 2018, 366 selskaper arkivert for et Reg A + tilbud med SEC, og 262 Selskapets tilbud har vært kvalifisert.

40% av selskaper hvis Reg A + var kvalifisert av SEC har økt mer enn $ 1 millioner. Ut av 262-selskapene hvis tilbud har blitt kvalifisert, økte 107-selskapene mer enn $ 1 millioner. De to primære årsakene til mislykkede tilbud er;

1) Bedrifter som ikke appellerer tilstrekkelig til hovedgateinvestorer prøvde uansett Reg A +. Hvilken typer selskaper er best i stand til å lykkes med Reg A +.

2) Utilstrekkelig eller ineffektiv markedsføring. Hvordan lykkes det å fremme Reg A +.

2018 Sammendrag

I 2018 Reg A + selskaper økte $ 660 millioner (gjennomsnitt $ 55 millioner per måned). Tier 2; $ 560 millioner, Tier 1; $ 100 millioner.

Når vi bare vurderer selskaper som økte mer enn $ 1 millioner, økte 47 Tier 2-selskapene et gjennomsnitt på $ 11.8 millioner, og 9 Tier 1-selskaper økte i gjennomsnitt $ 11.2 millioner.

Vekstraten for total kapital økt fra 2017 til 2018 var 30%. Vi anslår at kapitaløkningsraten fra mai 2019 er $ 70 millioner per måned.

Eiendomsmegling

Fast eiendom har dukket opp som det største segmentet for Reg A + kapitalforhøyelser. Omtrent 62% av all kapital oppvokst via Reg A + pluss til dags dato, har blitt økt i eiendomsmegling. Hvordan lykkes med Real Estate Reg A + tilbud.

Fundrise er standout Reg A + eiendomsfirma som har økt mer enn $ 505 millioner gjennom desember 2018 og har kvalifisert fjorten separate tilbud gjennom SEC, med fem av deres midler som har fullført kvalifikasjon for tre reiser hver. Fundrise representerer 33% av den totale kapitalen opphøyd via Reg A + til dags dato.

Eiendomsmegling gir seg til Reg A + fordi;

• Det er ofte en attraktiv dividendbetaling
• På grunn av sikkerheten som eiendommen selv tilbyr og
• Fordi det er en forståelig aktivaklasse, og mange forbrukerinvestorer og akkrediterte investorer vil ha mer eksponering for fast eiendom hvis de hadde tilstrekkelig kapital og tid.

Vekst i bruk av Reg A + for større avtaler

Vi ser en økende tendens til å benytte Reg A + til å øke større mengder kapital på en kontinuerlig basis. I enkelte tilfeller kan kapitalkostnaden være betydelig lavere via løpende kontinuerlig Reg A + -tilbud fra år til år mot VC, Private Equity eller IPO.

Uplisting nå godkjent for Reg A +

I desember utvidet 2018 SEC rekkevidden til Reg A + for å inkludere sekundære tilbud for allerede offentlige selskaper som er gjeldende med deres SEC-rapportering. Denne utvidelsen har potensial til å øke bruken av Reg A + betydelig som allerede offentlige selskaper innser at de kan bruke en billigere og enklere Reg A + -prosess for å øke deres sekundære mer effektivt enn tidligere.

Reg A + IPOer

Vi har sett 11 Reg A + børsnoteringer som begynner i juni 2017, den siste var Soliton (SOLY), som ble notert på NASDAQ i februar 2019. Se listen over disse IPOene.

Den største Reg A + IPO hittil er den for Kyllingesuppe for Soul Entertainment (NASDAQ: CSSE) som økte $ 30 millioner i juli 2017. Selv om mange av Reg A + IPO-aksjene har hatt dårlig aksjekursutvikling etter notering, har Soliton gjort seg godt til dato (merk at jeg har en lang posisjon i (NASDAQ: SOLY) og Kyllingesuppe for Sjelen underholdning har gjenopprettet mye av grunnet det tapt etter notering, antagelig fordi selskapet har gjort en rekke positive kunngjøringer (jeg eier en lang stilling i CSSE).

Det er verdt å merke seg at, som med de fleste sub- $ 50 million S-1-IPO, har Reg A + IPOer hittil vært best underwritings, mens full commit-type-godkjenning brukes i større S-1s. SEC tillater bare bruk av Greenshoe i tilfelle fullforpliktede IPOer. Det er sannsynlig at noen av Reg A + børsintroduksjonene ville ha vært bedre i ettermarkedet, dersom de hadde kunnet stabilisere sin aksjekurs via grønnsko.

** Hvordan finner vi og kompilerer dataene som inneholder denne rapporten

Vi analyserer SEC Edgar-filings for selskaper som har fullført og de som er i ferd med å få sine Reg A + -tilbud. Vi gjør dette ved å lese og trekke ut data fra deres 1-K og 1-SA arkiver. Vi analyserer de rapporterte tallene for å vurdere kapitalen opphøyd i hvert tilbud. Tier 1 Reg A + -selskaper er ganske enkle å instrument fordi de er pålagt å gjøre en filing (1-Z) med SEC når de fullfører tilbudet. Tier 2-selskaper er ikke pålagt å arkivere ved ferdigstillelse, så de er langt mer tidkrevende å vurdere. Den siste søknadsrunden hadde en SEC-frist for april 30th og de rapporterte i perioden som slutter desember 31, 2018. Legg merke til at forutsetninger, spådommer og analyser kreves for å produsere tallene og resultatene jeg presenterer her.