Klikk her å lese denne artikkelen skrevet av Rod Turner for Forbes.
Mandag, oktober 23rd, 2017. I dag ble FAT Brands den sjette Reg A + IPO å liste og handle på NASDAQ eller NYSE. Selskapet økte maksimalt $ 24 millioner ved å selge 2 millioner aksjer på $ 12 hver med en premieverdi på $ 96 millioner. Dette tilbudet er den første Reg A + IPO for å gi et utbytte, som er 4%. Ticker er NASDAQ: FAT.
Andy Wiederhorn, administrerende direktør for Fat Brands sa, "Vi var i ferd med å gjøre en konvensjonell S-1 IPO, men Vi bestemte oss for å bytte til Reg A + på grunn av de lavere kostnadene for prosessen, og fordi vi har mange kunder som er fans av restaurantene våre. Vi ønsket å gi dem og våre franchisetakere en måte å bli eiere av aksjene våre. Våre franchisetakere er våre partnere, og deres engasjement er nøkkelen til vår suksess. Mange har fortalt meg at de ønsker å være aksjonærer, og Reg A+ IPO-metoden gjør det mulig."
"Tilbudet ble veldig godt mottatt med $64 millioner i interesse - vi måtte avslå $40 millioner," sa Mark Elenowitz, Administrerende direktør i Tripoint Global Equities LLC, garantisten. "Vi bygde megler-forhandler-syndikatet på 21 medlemmer, og vi måtte avslå ytterligere seks syndikatmedlemmer som ønsket å bli med, men da var vi allerede overtegnet. Fatburger er et ikonisk merke som absolutt hjalp oss med å bygge trekkraft med investorer. "
Dette nivået av over-abonnement er en første for Reg A + IPOs så langt, og bidrar godt til aksjen. Tilbudet ble kvalifisert av SEC på oktober 4th og fullført kapitalforhøyelse i oktober 19th, som gikk effektiv på NASDAQ i oktober 23rd. Tre uker fra begynnelse til slutt.
"Vi hadde etterspørsel fra institusjonelle investorer på rundt 30 % av kapitalen som ble samlet inn," fortsatte Mark.
Dette gjør at FAT Brands tilbyr langt den mest vellykkede Reg A + til dato for institusjonelt engasjement.
Administrerende direktør Andy sa: "Vi er heldige at folk omfavner Forskrift A + med slik entusiasme, og jeg tror vi vil se at Reg A + pluss vil åpne flomgatene til mange flere Small Cap-IPOer. Bankfolk tilpasser seg og ønsker å utføre Reg A + tilbud. Det er svært få $ 200 millioner IPOer i disse dager. "
Han fortsatte, "Både NASDAQ og SEC var ypperlige partnere i prosessen, og SEC var veldig hjelpsomme og lydhøre gjennom hele reisen vår. De ser ut til å ønske at regulering A+ skal lykkes." Hvordan lage din Reg A + lykkes.
Sjekk Reg A + tidslinje tidsplan for en børsnotering. Liste over tjenestetilbydere.
FAT Brands-kjeden, basert i Beverly Hills, California, består av 99% av franchisetakere, og Andy sa at de beste ideene for å forbedre virksomheten kommer fra franchisetakene. Fatburger-merket går tilbake til 1947.
En viktig del av FAT Brands strategi er å skaffe seg restaurantkjeder for å øke veksten internasjonalt og for å utvide sitt amerikanske kundeavtrykk.
I 2016 genererte selskapet inntekter på $ 4.3 millioner og netto overskudd på $ 1.7 millioner med eiendeler på $ 22 millioner. Fat Brands sysselsetter 30-folk og har nå 176-plasseringer i 18-land, og genererer 8% til 10% organisk omsetningsvekst per år.
Selskapet kjøpte Buffalo-kjeden i 2011 og i mars i 2017 inngikk avtaler om å kjøpe Ponderosa Steakhouse og Bonanza Steakhouse-kjedene. Selskapet planlegger å fullføre disse oppkjøpene etter IPO. Inkludert disse oppkjøpene ville kjeden i 2016 ha hatt 300-butikker med $ 300 millioner i franchiseinntekter (FAT Brands som franchisegiveren tjener en mindre inntekt fra franchisetakene) på proforma basis.
FAT Brands har økt inntekter med en hastighet på 10% per år i løpet av de siste 4-årene, og har økt EBITDA 35% per år i samme periode. $ 9.5 millioner dollar av hovedstaden opphøyd vil bli brukt til å redusere gjeld knyttet til Buffalo erverv og $ 10 millioner dollar vil bli brukt til kjøp av Ponderosa-kjeden.
Det er verdt å merke seg at ingen av forordning A+-børsnoteringer til dags dato har brukt Green Shoe-systemet for å gi stabilitet for deres aksjer etter IPO; som har gjort dem utsatt for naken shortsalg. Green Shoe-selskapet - som nå heter Stride Rite (NYSE: SRR) - gjennomførte den første børsnoteringen der garantisten brukte denne overtildelingsmuligheten for å redusere naken shorting etter børsnotering (i 1960, 57 år siden!), derav navnet "Grønn sko".
Siden da har full engasjementskrevne IPOer generelt brukt Green Shoe-alternativet. Så langt har Reg A + IPOer blitt tildelt på Best Efforts basis og SEC tillater ikke Green Shoe for Best efforts tilbud. Jeg forventer at vi vil se økende bruk av full engasjementstilsyn og bruk av Green Shoe i Reg A + IPO som tillit og erfaring på underwriter-nivået bygger. Det er alternativer til Green Shoe, jeg er glad for å si.
FAT Brands IPO setter tre nye standarder i Reg A + IPOs: først for å oppnå betydelig institusjonell deltakelse; først for å oppnå en høyt overtegnet stat; og først å betale utbytte. Denne milepælsintroduksjonen er et viktig skritt fremover for Reg A + og lover godt for bruken av et bredere utvalg av Small Cap-selskaper.
Se deres tilbudssirkulær HER
Relatert innhold:
Kostnad for å ta bedriften din offentlig ved hjelp av forskrift A +
IPO Consulting Service fra Manhattan Street Capital
Hvordan gjør jeg en børsnotering til NASDAQ eller NYSE via regel A +?
Hvis du er interessert, Bli medlemeller Kontakt oss.
Rod Turner er grunnlegger og administrerende direktør for Manhattan Street Capital, den største vekstkapitaltjenesten for modne startups og mellomstore selskaper å skaffe kapital ved bruk av regel A+. Turner har spilt en nøkkelrolle i å bygge vellykkede selskaper, inkludert Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure og mer. Han er en erfaren investor som har bygget en Venture Capital -virksomhet (Irvine Ventures) og har gjort engelske og mezzanininvesteringer i selskaper som Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves og eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.