Låse opp likviditet: Hvordan Reg A+ leverer for grunnleggere, innsidere og investorer

Et av de største friksjonspunktene innen private equity og investeringer i tidlig fase har alltid vært likviditet – eller rettere sagt mangelen på likviditet. Tradisjonelt sett, når du investerer i et privat selskap, er pengene dine bundet opp i årevis frem til en større exit-hendelse, som en tradisjonell børsnotering eller et oppkjøp.

Men forskrift A+ (Reg A+) har fundamentalt endret den ligningen.

I mitt nylige webinar gikk jeg i dybden på nøyaktig hvordan Reg A+ gir likviditet, ikke bare for nye investorer, men også for grunnleggere, innsidere og tidlige støttespillere som har vært med selskapet siden starten. Det er et av de kraftigste, men likevel misforståtte, aspektene ved dette kapitalinnhentingsmiddelet.

Her er en titt på hvordan Reg A+ skaper likviditet og hvorfor det er banebrytende for modne oppstartsbedrifter og mellomstore selskaper.

Umiddelbar likviditet for investorer

Det er en vanlig misforståelse at det å kjøpe aksjer i et Reg A+-emisjon betyr at du sitter fast med dem på ubestemt tid. Det er rett og slett ikke sant.

SEC tillater at Reg A+ aksjer er likvide umiddelbart etter kjøp, med mindre det utstedende selskapet spesifikt setter en restriksjon på dem (noe som er sjeldent i disse tilbudene).

Når en investor – enten det er en akkreditert investor eller en vanlig investor – kjøper aksjer i ditt Reg A+-tilbud, utstedes aksjene til dem, vanligvis via en overføringsagent. Juridisk sett er disse aksjene omsettelige i det øyeblikket de lander på investorens konto.

Dette er et viktig skille: Likviditet er ikke det samme som å være børsnotert. Bare fordi aksjene er lovlig omsettelige, betyr det ikke at de umiddelbart flyter på NASDAQ eller NYSE. Men hvis en investor har en kjøper – kanskje en venn eller en privatperson – kan de selge disse aksjene umiddelbart. De er ikke bundet av de tradisjonelle holdeperiodene i henhold til regel 144 som begrenser investorer i private plasseringer.

30%-regelen: En seier for grunnleggere og innsidere

For grunnleggere og tidlige investorer tilbyr Reg A+ et unikt «sweet spot» som Venture Capital ofte ikke kan matche.

I et Reg A+-emisjon har du lov til å bruke opptil 30 % av kapitalen som er samlet inn til å selge verdipapirer fra selgende innsidere. Dette inkluderer grunnleggerne, tidlige engelinvestorer eller langtidsansatte som eier aksjer.

Hvis du for eksempel samler inn 10 millioner dollar i en Reg A+ runde, kan 3 millioner dollar av det gå direkte til å kjøpe ut aksjer fra tidlige interessenter.

1. For grunnleggere: Dette lar deg ta noen sjetonger fra bordet uten å gi fra deg kontrollen eller vente på en fjern exit.
2. For tidlige investorer: Det belønner de som støttet deg først, og gir dem en exitstrategi år tidligere enn en tradisjonell børsnotering ville tillate.

Denne funksjonen gjør Reg A+ til et utrolig attraktivt verktøy for selskaper med tidlige støttespillere som ser etter likviditet, men ikke ønsker å tvinge selskapet til et for tidlig salg.

Notering kontra handel: Du trenger ikke NASDAQ

Mange likestiller det å «gå på børs» med å ringe i bjellen på Wall Street. Selv om du kan bruke Reg A+ for å bli børsnotert på NASDAQ eller NYSE (og vi har veiledet selskaper gjennom den prosessen), trenger du ikke å notere deg på en større børs for å tilby likviditet.

Denne fleksibiliteten lar deg bygge et sekundærmarked for aksjen din i et tempo som gir mening for bedriftens vekstfase.

Forenklet rapportering etter tilbudet

En annen likviditetsfordel kommer i form av samsvar. Hvis du skulle gjennomføre en tradisjonell S-1-børsnotering, er rapporteringskravene byrdefulle og dyre.

Med et Tier 2 Reg A+-tilbud er rapporteringspliktene etter tilbudet mye lettere. Du er vanligvis pålagt å sende inn:

1. Årlig revidert regnskap.
2. Halvårlige ureviderte økonomiske rapporter.
3. Rapporter om viktige hendelser i selskapet (tilsvarende en 8-K).

Denne strukturen med «lett rapportering» sørger for at aksjene dine er omsettelige og selskapet ditt i samsvar med regelverket, uten den knusende vekten av kvartalsvise 10-kvartalsrapporter som kreves for fullt rapporterende børsnoterte selskaper.

Lærdom for grunnleggere

Hvis du er administrerende direktør i et vekstselskap, tilbyr Reg A+ likviditet deg strategisk gearing:

1. Tiltrekk investorer: Du kan markedsføre tilbudet ditt med det ærlige poenget at aksjer ikke er juridisk bundet i årevis.
2. Belønningslojalitet Du kan bruke 30 %-insiderregelen for å gi tidlige støttespillere en exit, rydde opp i kapitaliseringstabellen din og bygge goodwill.
3. Kontroller din skjebne: Du kan tilføre likviditet uten å bli tvunget til en fusjon eller børsnotering før du er klar.

Reg A+ er mer enn bare et verktøy for innsamling av kapital; det er en likviditetsmotor. Hvis du er for moden for tradisjonell venturekapital, men for liten for et massivt oppkjøp av private equity, er dette veien til vekstkapital og likviditet kombinert.

Hvorfor Manhattan Street Capital?

For selskaper som er interessert i å forfølge en børsnotering eller direkte notering på NASDAQ eller NYSE, gir vi omfattende støtte, fra innledende planlegging til etterlevelse av børsnoteringen. Målet vårt er å hjelpe deg med å oppnå et vellykket offentlig tilbud samtidig som du minimerer kostnadene og maksimerer investorengasjementet. Vår proprietære betalingsbehandlingsplattform er ekstremt enkel for investorer å investere med, vi tilbyr førsteklasses markedsføring og CRM-integrasjon og de laveste betalingsbehandlingsgebyrene i virksomheten.

Send en e-post for å komme i gang eller lære mer om hvordan vi kan hjelpe deg med dine kapitalinnhentingsbehov [e-postbeskyttet].

Kontakt oss Registrer deg

Rod Turner

Rod Turner er grunnlegger og administrerende direktør for Manhattan Street Capital, #1 Growth Capital-tjenesten for modne oppstart og mellomstore selskaper for å skaffe kapital ved hjelp av regel A+. Turner har spilt en nøkkelrolle i å bygge vellykkede selskaper, inkludert Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure og mer. Han er en erfaren investor som har bygget en Venture Capital -virksomhet (Irvine Ventures) og har gjort engelske og mezzanininvesteringer i selskaper som Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves og eASIC.

[e-postbeskyttet]

www.ManhattanStreetCapital.com

Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.