Sectie 4(a)(7) van de Securities Act is een vrijstelling voor doorverkooptransacties van effecten. Om een beroep te kunnen doen op de vrijstelling, moet de transactie aan de volgende criteria voldoen:
- de koper moet een erkende belegger zijn;
- de verkoper en elke persoon die namens de verkoper handelt, mogen zich niet inlaten met algemene verzoeken of algemene reclame;
- in het geval van een bedrijf dat niet verplicht is om rapporten in te dienen op grond van de Securities Exchange Act van 1934, moet de koper informatie ontvangen over de emittent, met inbegrip van, onder andere, (i) de aard van zijn bedrijf; (ii) de namen van zijn bestuurders en functionarissen; (iii) financiële overzichten van de afgelopen twee jaar (die niet hoeven te worden gecontroleerd); en (iv) de aard van enige band tussen de uitgevende instelling en de verkoper;
- de verkoper en elke makelaar die hij gebruikt, mogen niet worden gediskwalificeerd op grond van de bad actor-bepaling in Rule 506 onder de Securities Act of de diskwalificaties vervat in sectie 3(a)(39) van de Exchange Act;
- de uitgevende instelling mag zich niet in de organisatorische fase bevinden, noch in faillissement zijn, en het mag geen bedrijf met blanco cheques, een blinde pool of een lege vennootschap zijn;
- de effecten waarop de transactie betrekking heeft, mogen geen deel uitmaken van de onverkochte toewijzing van een underwriter; en
- de effecten waarop de transactie betrekking heeft, moeten deel uitmaken van een klasse die is goedgekeurd en gedurende ten minste 90 dagen uitstaat.
De effecten die worden overgedragen op basis van sectie 4(a)(7) blijven "beperkte effecten", zoals gedefinieerd in Rule 144(a)(3). De FAST-wet verhindert echter de toepassing van de staatsregistratievereisten voor blauwe lucht op wederverkooptransacties onder de nieuwe vrijstelling. Bovendien, omdat de FAST Act een bepaling heeft toegevoegd om te verduidelijken dat Sectie 4(a)(7) niet het exclusieve middel zal zijn om een vrijstelling van registratie voor een doorverkooptransactie vast te stellen, is de vrijstelling van Sectie 4(1 ½), aangezien deze die door de jaren heen is ontwikkeld en gebruikt, beschikbaar moet blijven voor verkopers bij wederverkooptransacties.
Deze inhoud is van Proskaüer.