Je bent hier

Kan ik mijn Reg A + -aanbod continu houden?

Continu aanbod begrijpen

RodBot; Klik om mij te vragen over het aantrekken van kapitaal via Reg A+, Reg D, Reg S of naar de beurs gaan

Het probleem opgelost door continue aanbiedingen Deze FAQ-inhoud is genereus geschreven en aan ons verstrekt door advocaat John Lux. Hier is zijn website.

Vóór de nieuwe Reg A + wilden bedrijven waarvan de aandelen al handelden, aandelen verkopen met de oude Reg A. Om dit te doen moest de voorraad redelijk geprijsd zijn in verhouding tot de marktprijs. De marktprijs in kleine bedrijven kan echter volatiel zijn. Om de prijs van het aanbod te wijzigen, moest het bedrijf een wijziging van zijn Reg A + -dossier indienen en weken wachten om het door de SEC te laten kwalificeren. Tegen die tijd zou de marktprijs zijn veranderd en zou de prijsstelling verouderd zijn.

De nieuwe Reg A + stelt bedrijven in staat om voor verschillende tijdstippen voorraad te leveren tegen verschillende prijzen nadat het aanbod door de SEC is gekwalificeerd. Prijsinformatie wordt na de verkoop op het moment van de verkoop als aanvulling ingediend en dat aanvulling vereist geen SEC-beoordeling.

Terminologie

Ten eerste moet u het verschil opmerken tussen het "wijzigen" en "aanvullen" van een Reg A-aanbod. Beide vinden plaats nadat het Reg A-aanbod door de SEC is "gekwalificeerd". Een Reg A-aanbod is gekwalificeerd wanneer de SEC het aanbod vrijgeeft en het bedrijf investeerderscheques kan verzilveren. Totdat het aanbod gekwalificeerd is, beoordeelt de SEC het nog steeds.

Wijziging wordt gedaan wanneer er een grote wijziging is en het indienen van de wijziging vereist dat de SEC het aanbod opnieuw beoordeelt.

Het aanvullen van het aanbod wordt gedaan als er geen grote verandering is en de SEC het aanbod niet hoeft te herzien.

Bij conventionele IPO's is het verkoopdocument het prospectus. In een Reg A-aanbieding is het verkoopdocument de 'aanbiedingscirculaire'. Conventionele IPO's dienen een registratieverklaring in bij de SEC en deze registratieverklaringen bevatten het prospectus. Reg A IPO's dienen "aanbiedingsverklaringen" in bij de SEC en deze aanbiedingsverklaringen bevatten de aanbiedingscirculaire.

Continu aanbod

Een doorlopende aanbieding is een aanbieding waarbij niet alle aangeboden aandelen aan het begin worden verkocht nadat de aanbieding is gekwalificeerd. Sommige voorraad is gereserveerd voor latere verkoop.

Om een ​​continu aanbod te hebben, moet het bedrijf op het moment van verkoop actueel zijn in de jaar- en halfjaarverslagen.

U kunt een doorlopende aanbieding doen (1) voor verkopende aandeelhouders, (2) voor een dividend of een personeelsbeloningsplan van de emittent, (3) voor effecten uitgegeven na uitoefening van uitstaande opties, warrants of rechten, voor effecten uitgegeven na conversie van andere uitstaande effecten, (4) voor effecten die in onderpand zijn gegeven, of (5) effecten die deel uitmaken van een aanbieding die binnen twee kalenderdagen na de kwalificatiedatum begint, doorlopend zullen worden aangeboden, mogen blijven worden aangeboden voor een periode van meer dan 30 dagen vanaf de datum van initiële kwalificatie, en zal worden aangeboden voor een bedrag dat, op het moment dat de aanbiedingsverklaring gekwalificeerd is, naar verwachting binnen twee jaar na de initiële kwalificatiedatum zal worden aangeboden en verkocht.

De meeste bedrijven zullen doorlopende aanbiedingen gebruiken voor het verkopen van aandeelhouders en aandelen die binnen de komende twee jaar nadat het aanbod is gekwalificeerd, zullen worden verkocht.

Houd er rekening mee dat u geen aandelen op de markt kunt verkopen in wat een 'op de markt aanbieden' wordt genoemd. Op de markt betekent eenvoudigweg dat u een verkooporder op de markt invoert, net zoals u zou doen als u een gewone aandeelhouder was die vrije handelsaandelen aanhield. U kunt niet zomaar op het bod drukken. Je moet een koper vinden.

Aanvulling op de Aanbiedingscirculaire

U kunt een aanbiedingscirculaire aanvulling indienen voor definitieve prijsinformatie in uw doorlopend aangeboden voorraad, waarbij de aanbiedingsverklaring wordt gekwalificeerd op basis van een bonafide schatting van het prijsbereik. In de biedingsverklaring geeft u dus een reeks prijzen op. Wanneer de SEC het aanbod kwalificeert en u de aandelen verkoopt, dient u alleen een supplement in met de definitieve prijsinformatie.

U kunt echter niet voorbijgaan aan het volume van de effecten (het aantal aandelen of de totale hoofdsom van schuldeffecten) dat moet worden aangeboden.

U kunt de aanbiedingscirculaire aanvullen om een ​​afname in het volume van, of om de prijsvork van, de aangeboden effecten weer te geven op basis van een gekwalificeerde aanbiedingsverklaring onder Regulation A, zolang de afname in het volume van de aangeboden effecten of verandering in de prijsklasse zou de openbaarmaking in de aanbiedingsverklaring bij kwalificatie niet wezenlijk veranderen.

Elke daling van het volume van de aangeboden effecten en elke afwijking van het lage of hoge einde van de prijsklasse kan worden weerspiegeld in de bij de Commissie ingediende aanbiedingscirculaire als, in totaal, de daling in volume en/of prijsverandering vertegenwoordigen niet meer dan 20% wijziging van de maximale totale aanbiedingsprijs die kan worden berekend met behulp van de informatie in de verklaring van gekwalificeerde aanbieding.

In geen geval kunnen uw nieuwe voorwaarden echter de limieten voor het aanbodbedrag overschrijden. Dus als u een aanbieding heeft ingediend voor het maximale Reg A-bedrag van $ 75 miljoen, kunt u die limiet niet overschrijden.

Als het bedrijf bepaalde prijs- en prijsgerelateerde informatie heeft weggelaten uit een aanbiedingsverklaring op het moment van kwalificatie, moet het bedrijf prijsinformatie indienen in een aanbiedingscirculaire aanvulling uiterlijk twee werkdagen na de datum van vaststelling van dergelijke prijsinformatie, indien dit eerder is. of de datum van het eerste gebruik van de aanbiedingscirculaire na kwalificatie.

Samenvatting

Het bedrijf kan een aanbod indienen waardoor het aandelen kan verkopen nadat het aanbod is gekwalificeerd. Verkopende aandeelhouders kunnen op deze manier ook aandelen verkopen.

Wanneer de definitieve prijsinformatie bekend is, wordt deze binnen twee dagen als aanvulling bij de SEC ingediend. Er is geen wijziging vereist.

https://youtu.be/50uffKQ1Yjw

Deze FAQ-inhoud is genereus geschreven en aan ons verstrekt door advocaat John Lux. Hier is zijn website.

Zie Gerelateerde Veelgestelde Vragen:

ZIJN ER GRENZEN AAN DE VERKOOP VAN MIJN REGULATIE A + AANDELEN?