Anda berada di sini

Apakah Greenshoe yang digunakan dalam IPO?

Bagaimanakah Greenshoe bekerja dalam IPO dan apa itu?

Nama "Greenshoe" timbul dari Syarikat Pengilangan Sepatu Hijau (kini dikenali sebagai Ride Stride). Ia adalah syarikat pertama yang menggunakan Greenshoe dalam satu IPO. Nama undang-undang adalah "pilihan keseluruhan" daripada hakikat bahawa sebagai tambahan kepada saham-saham yang hendak ditawarkan, saham tambahan diketepikan untuk penaja jamin. Pilihan jenis ini adalah satu-satunya kaedah SEC untuk penaja jamin untuk menstabilkan saham terbitan baru selepas harga ditetapkan.
SEC membenarkan pilihan ini untuk meningkatkan kecekapan dan daya saing proses pengumpulan dana IPO, dan hanya dibenarkan untuk IPO yang diundera oleh Full Commit - yang pada umumnya hanya ditawarkan oleh penaja jamin untuk skala yang lebih besar IPOs. IPO S-1 Kecil dan Reg A + IPOs yang kecil kerana ia terhad kepada kilang $ 50, biasanya dibuat melalui underwritings Usaha Terbaik, yang mana SEC tidak membenarkan penggunaan Greenshoe.

Penstabilan Harga

Ini adalah bagaimana pilihan greenshoe berfungsi:

Penaja jamin bertindak sebagai penghubung, mencari pembeli untuk saham baru yang dikeluarkan oleh pelanggan mereka.
Penjual (pengurusan syarikat) dan pembeli (penaja jamin dan pelanggan) menentukan harga saham.
Sebaik sahaja harga saham ditentukan, mereka bersedia untuk berdagang secara terbuka. Penaja jamin itu menggunakan semua cara undang-undang untuk mengekalkan harga saham di atas harga penawaran.
Sekiranya penanggung jamin itu ada kemungkinan bahawa saham akan jatuh di bawah harga penawaran, mereka boleh menggunakan opsyen greenshoe.
Dalam usaha untuk mengekalkan kawalan harga, penanggung jamin pengawal selia atau belanja sehingga 15% lebih banyak saham berbanding yang ditawarkan oleh syarikat pada mulanya.

Sebagai contoh, sekiranya syarikat memutuskan untuk menjual 1 juta saham kepada orang awam, para penaja jamin boleh menjalankan opsyen greenshoe dan menjual 1.15 juta saham. Apabila saham berharga dan boleh didagangkan secara umum, para penaja jamin boleh membeli kembali saham 15%. Ini membolehkan pengunderait menstabilkan harga saham yang berubah-ubah dengan meningkatkan atau mengurangkan penawaran mengikut permintaan awam awal.

Jika harga pasaran melebihi harga penawaran, penaja tidak dapat membeli semula saham tersebut tanpa mengalami kerugian. Di sinilah opsyen greenshoe berguna, yang membolehkan pengunderaitan membeli saham balik pada harga penawaran, dengan itu melindungi kepentingan mereka.

Sekiranya penawaran awam berdagang di bawah harga penawaran, ia dirujuk sebagai "isu yang rosak." Ini dapat menjana kesan umum saham yang ditawarkan mungkin tidak boleh dipercayai, mungkin mendorong pembeli baru untuk menjual saham atau menahan diri daripada membeli saham tambahan. Untuk menstabilkan harga dalam keadaan ini, penanggung jamin melaksanakan opsyen mereka dan membeli balik saham pada harga tawaran, mengembalikan saham tersebut kepada pemberi pinjaman (penerbit).

Greenshoes Penuh, Separa dan Terbalik

Jumlah saham penaja jamin beli kembali menentukan sama ada mereka akan menjalankan greenshoe separa atau greenshoe penuh. A greenshoe separa menunjukkan bahawa penaja jamin hanya dapat membeli semula beberapa inventori sebelum kenaikan harga saham. Sebuah greenshoe penuh berlaku apabila mereka tidak dapat membeli balik sebarang saham sebelum kenaikan harga saham. Penaja jamin akan melaksanakan pilihan penuh apabila ia berlaku dan membeli pada harga tawaran. Pilihan greenshoe boleh dilaksanakan pada bila-bila masa dalam hari pertama 30 selepas penawaran.

The Line Bawah

Opsyen greenshoe mengurangkan risiko bagi sebuah syarikat yang mengeluarkan saham-saham baru, yang membolehkan penaja jamin mempunyai kuasa membeli untuk menutup jawatan pendek jika harga saham jatuh, tanpa risiko membeli saham sekiranya kenaikan harga. Sebagai balasan, ini mengekalkan harga saham stabil, memberi manfaat kepada kedua-dua penerbit dan pelabur.

Kandungan Terkait:

Kos mengambil syarikat anda menggunakan Peraturan A +

Perkhidmatan Perundingan IPO dari Capital Street Manhattan

Jadual Waktu bagi Peraturan A + IPO