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장 :
- Reg D를 사용하여 자본을 조달할 때의 과제
- Reg D를 통해 자본을 조달하는 이점
- Reg D(506 C) 공모를 통해 자본을 조달할 때 SEC 마케팅 제한은 무엇입니까?
- 귀사를 위한 유익한 Reg D 유연성
- 투자자에게 Reg D를 더 매력적으로 만드는 데 사용할 수 있는 특정 도구
부인 성명:
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로드 터너
로드 터너(Rod Turner)는 성숙한 신생 기업과 중견 기업이 Regulation A+를 사용하여 자본을 조달할 수 있는 #1 성장 자본 서비스인 Manhattan Street Capital의 설립자이자 CEO입니다. Turner는 Symantec/Norton(SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure 등을 포함하여 성공적인 회사를 구축하는 데 핵심적인 역할을 했습니다. 그는 벤처 캐피털 비즈니스(Irvine Ventures)를 구축하고 Bloom, Amyris(AMRS), Ask Jeeves 및 eASIC과 같은 회사에 엔젤 및 메자닌 투자를 한 경험 많은 투자자입니다.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 미션 센터 Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.
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RegD의 단점 몇 가지를 언급했습니다. 투자자들은 회의적인 경향이 있습니다. RegD 투자자들은 대부분 이미 억만장자입니다. 저처럼 많은 투자자들이 화상을 입었습니다. 그래서 투자자들은 더 현명하고, 수많은 선택지를 가지고 있기 때문에 접근하기가 더 어렵습니다. 너무 많은 기업들이 자금을 조달하고 공인 투자자들에게 투자 기회를 제공하고 있습니다. 그들의 관심을 끌기가 더 어렵습니다. 발행 회사, 아마도 대부분의 공개 발행 회사일 것입니다. RegD를 통해 공인 투자자들로부터 자금을 조달하면 일반적으로 기업 가치 평가가 낮습니다. 그다음 RegA+를 통해 조달할 수 있습니다. RegA+는 상장(IPO)으로, 제약이 있지만 일반적으로 더 높은 기업 가치를 얻을 수 있습니다. 그리고 제가 이미 언급했듯이, 기업 인증 절차는 일부 사람들에게는 불편하게 느껴지거나 온라인 투자를 꺼리게 만드는 부분입니다. RegD의 장점은 RegA 플러스나 S1 IPO처럼 투자자를 순진하거나 탐욕스러운 창업자로부터 보호해야 하는 것과 달리, 예측을 할 수 있다는 것입니다. 제 개가 짖는 것 같아서 잠깐만요.
따라서 훨씬 더 많은 보호를 제공해야 하는 RegA 플러스와는 달리, RegD 상품에서는 예상 내부 수익률 보고서를 작성할 수 있습니다. 사업 계획에 따라 일정 기간 동안 매입할 건물 수나 인수 건수를 예측할 수 있습니다. 이러한 예측은 SEC(미국 증권거래위원회)에서 "저는 그렇게 말하지 않습니다."라고 말했기 때문에, SEC의 행보는 공인 투자자가 충분히 전문적이기 때문에 그렇게 보호받을 필요가 없다고 판단하기 때문에, RegD 상품에서 제시하는 진술과 주장을 적절한 수준의 회의적인 시각으로 해석할 수 있습니다. 또 다른 장점은 RegD 상품에서는 감사 재무제표가 필요하지 않다는 것입니다. SEC에 제출하는 절차는 매우 간단합니다. 제출하거나 피드백을 요청할 필요도 없고, SEC의 답변을 기대할 필요도 없습니다. 첫 투자 수락 후 30일 이내에 Form D 상품 제출을 완료하면 됩니다. 그래서 정말, 정말 편안해요. 정말 엄청나게 힘든 일이죠.
하지만 SEC는 당연히 감사 권한을 보유합니다. 즉, 향후 언제든지 제출 서류를 확인하고 현재 제출 서류와 비교하여 제출 서류의 적법성을 확인할 수 있습니다. 하지만 S1 IPO나 RegD A-plus 제출 서류보다 훨씬 간단합니다. RegD에서 506C를 제공하는 데 따른 마케팅 제한은 매우 간단하다고 생각합니다. 과장된 표현은 허용되지 않습니다. AI 칩 사업 전체를 혁신하고 있다고 말할 수도 없습니다. 그런 거창한 주장도 할 수 없습니다. 말하는 내용은 사실에 근거하고 합리적이어야 합니다. 하지만 온라인 광고 수단을 통해 광범위한 마케팅을 할 수는 있습니다. 솔직히 말해서 매우 간단하다고 생각합니다. SEC의 제한이 불합리하다고 생각하지 않습니다. 법적 제출 서류는 S1 IPO나 RegD A-plus 제출 서류보다 훨씬 저렴합니다. PPM(주식매수청구권)과 사모발행각서(Private Placement Memorandum)가 필요합니다. 다른 사람들이 다른 이름으로 부르기도 합니다. 하지만 이 문서는 투자자에게 경고하고 향후 소송 위험을 줄이기 위해 광범위한 위험 요소를 제시합니다. 또한 공모 조건도 명시되어 있습니다. 이는 본질적으로 회사의 신뢰성을 나타내는 문서입니다. 사업 내용, 원칙, 공모 조건 등을 명시합니다. 그리고 다른 자본 조달 방식보다 훨씬 저렴합니다.
RegD는 널리 알려지고 인정받고 있습니다. 제가 마지막으로 확인했을 때 RegD를 통해 매년 약 6억 달러가 조달되었습니다. 이는 아마도 조달되는 금액이 상당히 과소평가된 것일 것입니다. 투자자에게 선택권을 제공할 수 있습니다. 예를 들어 부동산 프로젝트를 진행하는 경우, 투자자들에게 1년 또는 XNUMX년 시점에 투자금을 회수할 수 있는 옵션을 제공하여 누적된 수익을 환매하거나, 투자를 유지하고 재투자할 수 있는 옵션을 제공할 수 있습니다. 이러한 선택권은 RegD A-plus나 SXNUMX에는 없는 매우 강력한 기능입니다. 또한 RegD에서는 더 정교한 수단을 사용할 수 있으며, 다른 방식에서도 사용할 수 있지만 그다지 효과적이지 않습니다. 따라서 RegD 투자자는 공인되고 더욱 정교하기 때문에, 공모, RegD, 또는 RegA-plus 투자자에게 혼란을 줄 수 있는 워런트와 같은 수단을 제공할 수 있습니다.
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