継続的なオファリングの理解
継続的な提供によって解決される問題このFAQコンテンツは、弁護士John Luxによって惜しみなく作成され、提供されました。 ここは彼のウェブサイトです.
新しいReg A +が登場する前は、すでに株式を売買していた会社は、古いReg Aと株式を売却したいと考えていました。 しかし、中小企業の市場価格は変動する可能性があります。 商品の価格を変更するために、会社はそのReg A +申告の修正を提出し、それがSECによって適格にされるまで数週間待たなければなりませんでした。 その時までに市場価格は変化していたでしょうし、価格設定は時代遅れになるでしょう。
新しいReg A +は、企業がSECによって資格が与えられた後、しばらくの間、様々な価格で株式を提供することを可能にする。 価格情報は、販売時点で販売後に補足として提出され、その補足はSECレビューを必要としません。
用語
まず、Reg Aオファリングの「修正」と「補足」の違いに注意する必要があります。 これらの両方は、Reg A提供がSECによって「適格」になった後に発生します。 SECが提供を解散し、会社が投資家の小切手を現金化することができる場合、Reg Aオファリングは資格があります。 オファリングが認定されるまで、SECはまだそれを見直している。
大幅な変更が生じた場合には改訂が行われ、改訂案はSECに提供を再検討する必要があります。
この提供を補完することは、大きな変更がない場合に行われ、SECはその提供を見直す必要はありません。
従来のIPOでは、販売伝票が目論見書です。 Reg Aオファリングでは、販売文書は「オファー・サークル」です。従来のIPOはSECに登録声明を提出し、これらの登録声明には目論見書が含まれています。 SECにIPOファイル「オファリングステートメント」を提出し、これらのオファリングステートメントにオファーサークルが含まれています。
継続的な提供
継続的な提供は、提供されたすべての株式が、提供が適格となった後に最初に売却されるわけではないものです。 一部の在庫は後で販売するために予約されています。
継続的な提供をするためには、会社は販売時に年次および半期報告書提出に最新のものである必要があります。
発行済有価証券の未行使オプション、ワラントまたは権利を行使した際に発行された有価証券については、株主を売却するための継続的な提供（1）、発行者の配当または従業員給付制度（2） （3）、または（4）有価証券の転換（5）は、継続的に提供され、引き続き提供される可能性がある30日を超えた期間、最初の資格付与日からXNUMX日の間、提供され、提供文書が適格である時点で、最初の資格認定日から2年以内に合理的に提供され、販売されることになる。
大半の企業は、オファーが適格となった後2年以内に売却される株主および株式を売却するための継続的なオファリングを使用します。
市場では、市場で売ることはできません。市場では単に、自由貿易株式を保有する普通の株主の場合と同じように、市場に売り注文を入力することを意味します。 あなたはちょうど入札を打つことはできません。 バイヤーを見つける必要があります。
オファリングサーキュラーの補足
提供声明が正当な価格帯の見積もりに基づいて適格である場合は、継続的に提供される株に最終的な価格情報に関するオファリング循環補足を提出することができます。 したがって、オファリングステートメントでは、価格の範囲を指定します。 SECが提供を適格とし、株式を売却する場合、最終価格情報を提供する補足情報のみを提出します。
ただし、提供される有価証券の数（株式の数または債務証券の元本総額）を省略することはできません。
レギュレーションAに基づく有資格提示書に依拠して提供される有価証券の量の減少または価格範囲の変更を反映するために、提供される証券の量の減少価格範囲内において、資格認定時に提供陳述書に含まれる開示を大幅に変更するものではない。
提案された有価証券の数量の減少および価格帯の下限または上限からの逸脱は、合計で、量の減少および/または価格の変動が、適格提示書の情報を使用して計算可能な最大総提供価格から20％の変更を超えてはなりません。
ただし、いかなる状況においても、新しい条件が提供額の制限を超えることはできません。 したがって、最大Reg Aの金額が75万ドルのオファリングを提出した場合、その制限を超えることはできません。
資格認定時に特定の価格設定および価格関連情報を提供陳述書から省いた場合、その価格情報を決定した日の前の2営業日以内に、または資格認定後のオファリングサークルの最初の使用の日付。
まとめ
同社は、オファリングが認定された後、株式を売却するオファリングを提出することができます。 売却株主はこの方法でも株式を売ることができます。
最終的な価格設定情報がわかっている場合は、補足として2日以内にSECに提出されます。 改正は必要ありません。
このFAQコンテンツは、寛大に書かれ、弁護士John Luxによって私たちに提供されました。 ここは彼のウェブサイトです.
関連するFAQを参照してください：