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23 年 2017 月 24 日月曜日。本日、FAT Brands は、NASDAQ または NYSE に上場および取引される 2 番目の Reg A+ IPO となりました。 同社は、プレマネー評価額12万ドルで96万株を4株XNUMXドルで売却し、最大XNUMX万ドルを調達した。 この募集は、XNUMX% の配当を提供する最初の Reg A+ IPO です。 ティッカーは ナスダック: ファット.
アンディ・ヴィーダーホーン CEO ファットブランド 氏は「従来通りのS-1 IPOを進めていたが、 プロセスのコストが低く、多くの顧客を抱えているため、Reg A+ に切り替えることにしました。 それは私たちのレストランのファンです。 私たちは、彼らとフランチャイズ加盟者が当社の株式の所有者になる方法を提供したいと考えました。 私たちのフランチャイズ加盟者は私たちのパートナーであり、彼らの関与が私たちの成功の鍵となります。 多くの人が株主になりたいと私に言いましたが、Reg A+ IPO 手法はそれを可能にします。」
「この提案は非常に好評で、64万ドルの利息がつきましたが、40万ドルを辞退しなければなりませんでした」と同氏は述べた。 マーク・エルノビッツの、最高経営責任者(CEO) トライポイント Global Equities LLC、引受会社。 「私たちは21人のメンバーからなるブローカー・ディーラー・シンジケートを設立し、参加を希望するさらにXNUMX人のシンジケートメンバーを断らなければなりませんでしたが、その時までにすでに申し込みを超過していました。ファットバーガーは象徴的なブランドであり、私たちが投資家との牽引力を築くのに確かに役立ちました。」 」
このレベルの過剰応募はReg A+ IPOとしてはこれまでのところ初めてのことであり、株価にとっては良い兆候だ。 この募集は4月19日にSECによって認定され、23月XNUMX日に資金調達を完了し、XNUMX月XNUMX日にナスダック市場で発効した。 最初から最後までXNUMX週間。
「機関投資家から調達資金の約30%の需要がありました」とマーク氏は続けた。
これにより、FAT Brands のサービスは、機関投資家との関わりにおいてこれまでで最も成功した Reg A+ となっています。
CEO のアンディは、「人々がこのサービスを受け入れてくれて幸運です」と述べました。 レギュレーションA + とても熱心に、そして私はそう思います Reg A+ プラスにより、さらに多くの小型株 IPO への水門が開かれることがわかります。 銀行家は適応している Reg A+ オファリングを実施したいと考えています。 最近では200億ドルのIPOはほとんどありません。」
同氏はさらに、「NASDAQとSECはどちらもこのプロセスにおいて素晴らしいパートナーであり、SECは私たちの旅全体を通じて非常に協力的で対応がよかった。彼らはレギュレーションA+の成功を望んでいるようだ。」と述べた。 あなたの作り方 Reg A+ は成功しました。
チェック Reg A+ タイムライン スケジュール IPOに向けて。 のリスト サービスプロバイダ。
カリフォルニア州ビバリーヒルズに本拠を置く FAT Brands チェーンはフランチャイズ加盟者の 99% を占めており、アンディ氏は、ビジネスを改善するための最良のアイデアはフランチャイズ加盟者から得られると述べました。 ファットバーガー ブランドの歴史は 1947 年に遡ります。
FAT ブランド戦略の重要な部分は、国際的な成長を加速し、米国の顧客基盤を拡大するためにレストラン チェーンを買収することです。
2016 年の同社の資産は 4.3 万ドルで、収益は 1.7 万ドル、純利益は 22 万ドルでした。 Fat Brands は 30 名の従業員を擁し、現在 176 か国に 18 の拠点を持ち、年間 8% ~ 10% の本的収益の増加を生み出しています。
同社は2011年にバッファローズ・チェーンを買収し、2017年2016月にはポンデローザ・ステーキハウスとボナンザ・ステーキハウスのチェーンを買収する契約を締結した。 同社はIPO後にこれらの買収を完了する予定だ。 これらの買収を含めると、このチェーンは300年に、外形ベースで300店舗を擁し、フランチャイズ収入はXNUMX億ドルとなっていただろう(FAT Brandsはフランチャイザーとしてフランチャイズ加盟者から得る収入はこれより少ない)。
FAT Brands は、過去 10 年間で年間 4% の割合で収益を成長させ、同期間の EBITDA は年間 35% 増加しました。 調達資金のうち9.5万ドルはバッファローの買収に伴う負債の削減に充てられ、10万ドルはポンデローザチェーンの買収に充てられる。
これまでのところ、レギュレーション A+ の IPO のどれも、IPO 後の株式の安定性を提供するために Green Shoe システムを使用していないことは注目に値します。 そのため、彼らは裸の空売りにさらされることになった。 Green Shoe 社(現在は Stride Rite (NYSE: SRR) と呼ばれています)は、IPO 後のネイキッド ショートを減らすために引受会社がこのオーバーアロットメント オプションを使用した最初の IPO を実施しました (1960 年、57 年前!)。そのためこの名前が付けられました。 「グリーンシュー」。
それ以来、フルコミットメント引受型の IPO では一般的にグリーンシュー オプションが使用されています。 これまでのところ、Reg A+ IPO はベストエフォートベースで引受されており、SEC はグリーンシューフォーベストエフォート取引を認めていません。 引受会社レベルでの信頼と経験が積み重なるにつれて、フルコミットメント引受の利用と Reg A+ IPO におけるグリーンシューの利用が増加すると予想しています。 グリーンシューの代替品があることを嬉しく思います。
FAT ブランドの IPO は、Reg A+IPO に XNUMX つの新しい基準を設定します。XNUMX つは、大規模な機関投資家の参加を達成することです。 まず、高度なオーバーサブスクライブ状態を達成します。 そして最初に配当金を支払います。 このマイルストーンとなる IPO は Reg A+ にとって重要な前進であり、より広範な小型株企業による Reg A+ の利用にとって良い前兆となります。
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Rod Turnerは、成熟した新興企業や中堅企業が育成するための第1位のグロースキャピタルサービスであるマンハッタンストリートキャピタルの創設者兼CEOです。 レギュレーションA +を使用した資本。 ターナーは、Symantec / Norton(SYMC)、Ashton Tate、MicroPort、KnowledgeAdventureなどを含む成功する企業を構築する上で重要な役割を果たしてきました。 彼は経験豊富な投資家であり、ベンチャーキャピタルビジネス(Irvine Ventures)を構築し、Bloom、Amyris(AMRS)、Ask Jeeves、eASICなどの企業にエンジェルおよびメザニン投資を行ってきました。
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