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La réglementation A + est-elle un premier appel public à l'épargne - IPO?

Is Réglementation A + une offre publique initiale - IPO?

Reg A + peut être utilisé pour une introduction en bourse au NYSE ou au NASDAQ et, à partir de juin 2017, un nombre important d'entreprises (voir la liste ici) ont fait leurs IPO via Reg A +. Alors que vous êtes autorisé à utiliser une offre Reg A + pour rendre votre entreprise publique et la liste sur le NASDAQ ou le NYSE, ce n'est pas une exigence. Un avantage important de Reg A + est que les règles de la SEC prévoient que les investisseurs de Reg A + soient liquides immédiatement, sans obligation de verrouillage. Un autre avantage de l'utilisation Réglementation A + pour amener votre entreprise en bourse au NASDAQ ou au NYSE, c'est que vous pouvez définir un minimum de zéro pour le Reg A + lui-même, puis si vous ne répondez pas à l'augmentation de capital minimum d'inscription ou au nombre d'investisseurs pour le NASDAQ ou le NYSE, vous pouvez toujours compléter l'augmentation et faire entrer la capitale. Ensuite, l'option de mise à jour existe pour une date ultérieure.

Cette flexibilité permet également à l'entreprise d'économiser de l'argent coûts juridiques et d'audit d'une introduction en bourse S-1 conventionnelle sont considérablement plus élevés que pour Reg A +, et le processus de dépôt auprès de la SEC prend beaucoup moins de temps pour un Reg A + - 90 jours est une attente raisonnable pour la qualification SEC en Reg A +.

Un autre moyen rentable consiste à inscrire votre entreprise sur l'OTCQB ou l'OTCQX; voir ci-dessous pour en savoir plus. Certaines entreprises prennent cette voie avec un plan de mise à jour lorsqu'elles seront mieux établies. Un avantage de cette approche est que lorsque vous inscrivez sur un OTC à partir d'un Reg A +, votre entreprise n'est pas tenue de faire des rapports continus au niveau S-1 (coûteux) - un audit annuel de niveau US GAAP est la plus grosse dépense. Et une entreprise cotée à l'OTCQB ou à l'OTCQX peut faire une offre Feg A + chaque année via Reg A + et s'en tenir à l'obligation de rapport à moindre coût.

Les règles de la Securities and Exchange Commission (SEC) permettent la vente et l'achat des actions de votre société après que l'offre de règlement A + ait été complétée dans tous les cas; voir ci-dessous. En tant que société offrant, vous n'avez pas à lister votre stock sur un marché. Et vous êtes autorisé à restreindre la liquidité sur les actions Reg A + après l'offre. Cela réduira généralement l'attrait de votre offre pour les investisseurs.

Les actions Reg A + sont des actions (ou autres titres) qui peuvent être achetées et vendues après le marché par le grand public par l'intermédiaire de courtiers en valeurs mobilières. Depuis novembre 2015, toute entreprise qui complète une offre de réglementation A + de niveau 2 (mais pas de niveau 1) sera qualifiée pour une cotation publique sur le marché OTC QB et peut facilement se qualifier pour le marché QX. Les frais d'inscription sont actuellement de 2,500 12,000 $ pour OTCQB, avec des frais de renouvellement annuels de 211 4 $ payables à OTC Markets. Les marchés OTCQB et OTCQX sont exploités par OTC Markets Group, et non par NASDAQ. Le courtier-concessionnaire doit parrainer votre entreprise en déposant un formulaire 8 auprès de la FINRA, une étape qui prend XNUMX à XNUMX semaines, ce qui sera normalement une simple demande qui sera probablement acceptée.
 
Une cotation sur le marché OTCQX plus prestigieux est également disponible, bien qu'il y ait plus d'exigences de reporting (pour satisfaire les marchés OTC) - des données financières trimestrielles et une vérification initiale des antécédents des dirigeants de l'équipe de gestion. Les frais sont plus élevés pour une inscription OTCQX - frais d'inscription $ 5,000 plus $ 20,000 par an. Pour OTCQX, le cabinet comptable utilisé doit être enregistré PCAOB. Les audits sont requis une fois par an. Ces options de liquidité font de Reg A + une alternative très attrayante à un Reverse Merger - l'achat d'un shell public sur le marché Pink OTC Sheet et une introduction en bourse. Une entreprise qui a terminé un Niveau 2 Réglementation A + offre a la option de se rendre public en suivant les étapes décrites ci-dessus. Ce n'est pas une exigence. Clairement, les investisseurs préféreront la liquidité améliorée lorsque vous placerez votre entreprise sur l'OTCQB ou l'OTCQX et encore plus sur le NASDAQ et le NYSE.

Nous appelons parfois les offres Reg A + Simple Public Offerings (TM) et SPO (TM) pour faire court. Parce que les offres Reg A + sont pour moins de 75 millions de dollars de capital - des offres simples au public. Et ils sont beaucoup plus rentables qu'une introduction en bourse ou une fusion inversée. Les règles sont plus simples que pour une introduction en bourse S-1. Le processus de qualification auprès de la SEC est beaucoup plus simple que pour une introduction en bourse S-1.

Une fois qu'une entreprise a terminé une offre de règlement A +, les exigences de déclaration sont beaucoup plus simples qu'après une S-1. Et les offres Reg A + (jusqu'à 75 millions de dollars par entreprise et par an) sont beaucoup plus petites que les introductions en bourse classiques ont tendance à l'être. L'introduction en bourse classique moyenne du S-1 lève environ 300 millions de dollars.

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