KLIKKAA TÄSTÄ lukea tämä artikkeli Rod Turnerin Forbesille.
Katsotaanpa se - IPO-ikkuna avautuu ja sulkeutuu melko vaikeasti ennustetulla tavalla. 2015 oli bannerivuosi Listautumisannit kun taas 2016 oli parhaimmillaan marginaalinen. Markkinat ovat kuitenkin ottaneet vauhtia viime aikoina - Brexitin jälkeen. Kuivan loitsun jälkeen IPO-tekniikoille, Apptio oli uptick 40% sen IPO: ssa syyskuussa 23, 2016 ja Snapchat ovat ilmoittaneet suunniteltu IPO nostaa $ 4Bill, jonka Morgan Stanley on allekirjoittanut. Jos niiden tarjoaminen on hyvin vastaan, se ajaa markkinoita jonkin aikaa.
IPO-tilauskannalla on paljon yrityksiä, jotka odottavat ikkunan avaamista, ja on vaikea tietää aikaisemmin, kun IPO-ikkuna on avoinna sinulle. Joten et voi saada paljon huomiota, kun markkinat ovat avoinna IPO: lle, ja pyydän teitä - oletko valmis? Voitteko sanoa luottamuksellisesti, että sinä ja tiimisi ovat riittävän valmistautuneet julkisen raportoinnin tiukentamiseen? Useimmat yritykset eivät ole. Tämäntyyppinen valmistelu vie jonkin aikaa käyttöön, ja voitto voi olla valtava.
Tutkitaan oppitunteja, jotka olen oppinut IPO-valmistelusta, jotta voit tehdä IPO: n ja post-IPO: n parhaan kokemuksen.
Ensimmäisessä kokemuksessani olin VP Sales for Ashton-Tate, Los Angelesissa toimiva ja käynnistynyt käynnistys, joka teki hyvää. Suorat kilpailija käynnisti viikon kuluessa IPO-kampanjastamme hyvin muotoillun ja vaikuttavan päähankintakampanjan, joka vaikutti tuotteemme heikkouksiin (anna heille täydet luotot uskomattoman tehokasta kampanjaa kohtaan, he ovat kärsineet meistä kovasti! ). Kampanjalla oli vain vähäinen vaikutus yritysmyyntiin, mutta se heikensi dramaattisesti ja nopeasti vähittäiskauppamme.
Vaikka markkinaosuus oli 70%, jälleenmyyjät, jotka yleensä ostivat useita yksikköjä tuotteestamme (dBASE II), kutensivat tilauksensa vain yhdeksi yksiköksi tai ei ollenkaan, ja tekivät tilauksen uudelle kilpailevalle tuotteelle (nimeltään R: BASE) tarkistaa se. Tämä aiheutti kanavien myynnin dramaattisen laskun. Tämän seurauksena oli käytännössä varmaa, että ensimmäinen vuosineljänneksemme IPO: n jälkeisistä tuloksista olisi katastrofi, jossa tulot ja voitot laskevat nopeasti, ellemme ratkaise ongelmaa.
Jotta asiat saataisiin pahentua, suunnilleen samaan aikaan toimitusjohtajamme oli optimistisesti kertonut rahoitusanalyytikoille, että Ashton-Taten tulot ja voitot ylittäisivät sisäisen suunnitelmamme IPO: n jälkeisille neljänneksille. Talous- ja rahoitusjohtajaa oli hyvin painotettu, kuten minäkin, koska olen johdannut maailmanlaajuisen myyntiorganisaation.
Voit kuvitella myyntiryhmän paineen voimakkuuden. Poistimme kaikki pysäkit ja pystyimme neuvottelemaan sopimukset tarpeeksi suurimpien OEM-asiakkaiden (tietokoneiden valmistajien) kanssa korvaamaan kanavan myyntivaje. Yhdessä tapauksessa muistan haastavan neuvottelun Hewlett-Packardin kanssa, joka johti miljoonan dollarin sekin keräämiseen HP: ltä ja palauttamiseen takaisin päämajaan. Nämä myynnit säästivät pekonia.
Joten pystyimme täyttävät tulot ja voitonumerot, ja teimme niin laillisesti. Tämä ei kuitenkaan ollut kokemus, jonka suosittelen, että laitat itsesi läpi! Olimme erittäin onnekkaita, että pystyimme sulkemaan OEM-sopimukset. Samankaltaisessa tilanteessa BOX oli vähemmän onnekas ja osakemarkkinat lyöttivät sitä armottomasti jäi niiden lukumäärän ensimmäiselle neljännekselle IPO: n jälkeen.
Ashton-Tate-jaksossa korostettiin kahta suurta virheta, joista ainakin yksi on tyypillistä monille äskettäin julkisille yrityksille. Ensimmäinen oli, että päätuotteemme oli vaikea käyttää (tunnetusti). Tämä ongelma olisi pitänyt käsitellä aiemmin ja jätti meidät alttiiksi kilpailulle. Toinen on se, että toimitusjohtajamme oli liian rento, kun hän valitsi sanomaan rahoitusalan analyytikoille, jotka seurasivat äskettäin julkisen yrityksen. Lisääntynyt asioita, talousjohtajallamme ei ollut riittävästi vaikutusta toimitusjohtajamme kanssa varmistaaksemme, että johdon puhui yhdellä äänellä.
Kuusi vuotta myöhemmin olin Executive VP Symantecja GM suurimmasta tuoteryhmästä. Ennen Symantecin julkistamista toimitusjohtaja oli värvännyt kokeneen ja konservatiivisen talousjohtajan. Symantecin listautumisannin jälkeen toimitimme kahden vuoden peräkkäisen neljännesvuosittaisen voiton ja tulojen kasvun, ja näin rakensimme vahvan institutionaalisen sijoittajan seurannan ja suuren maineen. Osakekurssimme heijasti parempien tulosten jatkuvaa toimittamista. Joten miten saavutimme tämän?
Tuotteemme tuottivat kasvua ja markkinoiden vauhtia - ensimmäinen ja tärkein ainesosa Wall Streetin tyydyttämisessä. Vahvat liiketulokset eivät kuitenkaan riitä, jos ne toimitetaan väärin.
Kun kyse oli analyytikoiden kanssa, jotka seurasivat SYMC, ensimmäinen ja tärkein askel oli, että toimitusjohtajallamme oli talousjohtaja, jonka tehtävänä oli käsitellä viestintää ja asettaa markkinoiden odotuksia. Kun hän välitti analyytikoille, hän oli konservatiivinen ja tietoinen. Sisäisesti hän perusti kulttuurin, ennustamisen ja metodologian kaikkiin liiketoimintayksiköihin, jotka olivat tärkeitä painopisteitä menojen ja tulojen valvonnassa ja valvonnassa. Meillä oli ennuste ja toimitus kaikilla yrityksen tasoilla, mikä teki selväksi, että meidän oli hallittava ja täytettävä odotukset.
Kuuden kuukauden uudelleenennustaminen mahdollisti budjetointijärjestelmämme heijastavan liiketoiminnan muutoksia ja liiketoimintayksiköiden johtajia kannustettiin käyttämään konservatiivisten tuloennusteiden mukaan. Tämä tarkoitti, että pidimme palkkaamamme määräysvallassa ja laajennamme henkilöstöä lisäämällä tilapäisiä työntekijöitä, kunnes korkeammat tulot on saatu aikaan, jolloin voimme muuntaa vuokratyöt kokopäiväisiin tehtäviin.
Ainakin jokaista 6 kuukautta, tapaisin myyntipäällikkönä ja tarkastelen liiketoimintayksikköni (tuolloin Peter Norton -tuoteperhe) tuloennusteet. Näissä keskusteluissa hän arvioi luottamuksensa tiimeihinsä numeroihin ja tasoitti heidät muiden tuoteryhmien ennusteiden kanssa. Tasapainoinen konservatiivinen lähestymistapa tässä prosessissa johti toteuttamissuunnitelmiin ja kustannusten kasvuun, joka oli suunnattu varsinaiseen liikevaihdon kasvuun. Tämä prosessi johti ennakoitavampiin liiketoiminnan tuloksiin ja myynnin jälkeiseen dynaamiseen menoprosessiin ennemmin kuin ennen myyntiä.
Olemme voineet kohdata sijoittajatarkastuksen stressi rauhallisella ja valmistautumisella, mikä teki meidät paljon paremmin varustetuksi säästä väistämättömien myrskyjen - ja aivan yhtä tärkeäksi, ylimmälle johtoryhmälle oli tarpeeksi aikaa johtaa ja kasvattaa liiketoimintamme suorana seurauksena. (Lukemisen ilo, tässä on muutamia esimerkkejä äskettäiset IPO-menestykset ja epäonnistumiset herättää ruokahaluasi ja korostaa palkintoja, jotka tulevat suunnitellusti suunnitelluille ryhmille.)
Pohjimmiltaan Ashton-Tate meni julkisesti ilman perusteellista suunnitelmaa ja jossain määrin haavoittuvassa tilanteessa, kun Symantec toteutti IPO-järjestelmäänsä selkeän järjestelmän avulla, viestintäprosessit ja valmiusteknologian. Ensimmäisen IPO-matkan aikana oppinut minut ansiosta tunsin paljon enemmän emotionaalisesti valmistautuneena toiselle. Olin mielelläni konservatiivinen asenne tuloista ja menoista, koska olin jo asettanut huono-osaisen skenaarion jo.
Kaiken aikaa ei ole mitään, joka voi korvata vahvat perusteet yrityksessä, joka on pre- tai post-IPO , kehittämäsi vahvat käytännöt ja valmiustekniikka palvelevat elämääsi ja yrityksesi parhaalla mahdollisella tavalla, kun tavoitat vahvan post-IPO-suorituksen kultaisen rengas.
Asiaan liittyvä sisältö:
Yrityksesi julkistamisen kustannukset käyttämällä asetusta A +
IPO Consulting Service Manhattan Street Capitalista
Kuinka tehdä listautumisanti NASDAQ: lle tai NYSE: lle säännön A + kautta?
Rod Turner
Rod Turner on perustaja ja toimitusjohtaja Manhattan Street Capitalille, joka on kypsille startup-yrityksille ja keskisuurille yrityksille tarjottava kasvupääoma-palvelu pääomaa käyttämällä asetusta A +. Turnerilla on ollut keskeinen rooli onnistuneiden yritysten rakentamisessa, kuten Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure ja niin edelleen. Hän on kokenut sijoittaja, joka on perustanut Venture Capital -yrityksen (Irvine Ventures) ja on tehnyt enkeli- ja mezzanine-sijoituksia Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves ja eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.