Rob Marvin PC Magazine kirjoitti koko artikkelin.
Pienet ja keskisuuret yritykset (Pk-yritykset) ovat olleet pitkään olemassa suosittujen rahoitusmallien välisessä kuilussa: liian suuri joukkorahoitusalustoille, kuten Kickstarter ja Indiegogo, mutta liian pieni listautumisannin (IPO) valtavirtakaupankäyntiin. Tämä pätee erityisesti olemassa oleviin keskimarkkinoiden yrityksiin, jotka etsivät pääomavirraa, mutta joilla ei ole käynnistyskapselia houkutellakseen riskipääomayrityksiä tai enkelisijoittajia, olivatpa he kuinka lupaavia tahansa. liiketoimintasuunnitelma.
Uudet Yhdysvaltain arvopaperipörssi- ja pörssi-komis- sion (SEC) säännöt ympäröivän yritystoiminnan ja keskisuurten yritysten investointien ympärillä ovat muuttumassa.
Maaliskuussa SEC ilmoitti Regulaatio A + (RegA +), päivitys ja laajennus 2012 Jumpstartin liiketoiminnan käynnistämiseen (JOBS), joka kannustaa käynnistämään ja SMB-rahoitukseen. Työvoimapolitiikassa määriteltiin IPO: n säännöt aloittelijoille ja teknologia-jättiläisille suunnatuille markkinoille, ja se oli hallituksen ensimmäinen yritys puuttua osakkuusyritykset puomi. RegA + tuli voimaan kesäkuussa 19, joka viimeinkin osoitti kesken menetetyt yritykset.
"RegA + on valtava raikasta ilmaa, osittain siksi, että se palvelee tällaista jättimäistä rahoitusta alijäämäksi keskisuurille yrityksille, jo olemassa oleville yrityksille, jotka eivät ole lähellä riittävän suuria julkisuutta, mutta ovat tässä $ 4 miljoonaa dollaria $ 150 miljoonan liikevaihdon vuosittainen kasvu ", sanoi Manhattan Street Capitalin perustaja ja toimitusjohtaja Rod Turner. "Heidän on kerättävä enemmän rahaa kuin sinä voitat oman pääoman tukemisessa. VC: t eivät ole kiinnostuneita, ellei heillä ole jo nyt osuutta kyseisessä yhtiössä, kun se kasvaa keskisuurelle. Ja alle $ 100 miljoonaa, useimmat yksityiset yritykset eivät ole houkuttelevia pääomasijoituksiin Joten jätät tämän jättiläisen aukon, ja se on ollut näin 1930: ien jälkeen. "
Manhattan Street Capital tavoitteena on täyttää tämä keskisuurten yritysten rahoitusvaje, ja Turner käynnisti Manhattan Street Capitalin RegA + -ympäristön ympärillä täyttääkseen keskisuurten yritysten rahoitusvajeen. Uusi verkkopalvelu- ja rahoitusalusta on suunnattu yrityksille, joiden liikevaihto on noin 4–150 miljoonaa dollaria vuodessa, ja on rakennettu joukkorahoituksen yhteisö- ja käyttäjäkokemuksen (UX) periaatteille. Sen avulla yritykset ja sijoittajat voivat olla yhteydessä toisiinsa ja arvioida toisiaan, varata sijoituspaikkaa ja tarjota palautetta, koska alusta helpottaa yrityksiä rahoitusprosessin aikana ja lopullisena tavoitteena on tarjota tarjous SEC: lle.
Manhattan Street Capital keskittyy ensisijaisesti RegA +: n piiriin kuuluvaan alipalveluneeseen yritystyyppiin. Mutta SEC pyrkii myös puuttumaan moniin JOBS-osaston III rajoituksiin, erityisesti joukkorahoitusta koskevaan osaan. Lähes neljä vuotta sen jälkeen, kun lainsäätäjät lisäsivät II osaston JOBS-lakiin, SEC viime viikolla hyväksytty se laatii ensimmäiset oikeudelliset säännöt, jotka koskevat osakepääoman rahoittamista.
III osaston mukaan akkreditoimattomat sijoittajat (tarkoittaen pääkadun sijoittajia, yksityishenkilöitä ja kaikkia muita paitsi riskipääomayrityksiä) eivät voi vain lahjoittaa vaan sijoittaa startup-yrityksiin online-joukkorahoitusalustojen tai välittäjien kautta. III osaston säännöt astuvat voimaan 29. tammikuuta 2016. Yhdessä RegA +: n kanssa säännöt injektoivat valtavan määrän alkuvaiheen rahoitusta, mikä mahdollisesti vastaa miljardeja dollareita uusilta sijoittajilta start-up- ja pk-yritysten markkinoille.
"Mitä pienille yrityksille tarkoitetaan, se on nyt rahoituksen jatkuvuus, jossa ne voivat kerätä rahaa VC: ltä, enkeliinvestoinneilta tai osakepääomasta, joka kasvaa nyt erittäin vilkkaaksi, koska osallistuvat valtavirran sijoittajat", Turner kertoo. "Joten kun nämä yritykset saavat hieman suuremman ja tarvitsevat nostaa [enintään $ 30 miljoonaa], RegA + on olemassa. Tämä tarkoittaa sitä, että useammat yritykset voivat laajentaa ja menestyä, työllistää enemmän ihmisiä ja kasvaa siihen pisteeseen, tulee aito IPO ehdokas myöhemmin. Se tulee olemaan suuri ero työllisyyden maisemaan. "
Mitä ovat RegA + ja III osasto?
RegA + antaa sijoittajille kaikkialla maailmassa mahdollisuuden sijoittaa RegA + -alustoille (kuten keskisuurille yrityskeskeisille Manhattan Street Capital) tai startup-keskittyville alustoille, kuten Digitaalinen tarjous, SeedInvestja StartEngine. Sijoittajat voivat myös rahoittaa suoraan yksittäisiä yrityksiä ilman alustan tukea. Kummassakin tapauksessa he voivat sijoittaa jopa 10 prosenttia vuotuisista tuloistaan tai nettovarallisuudestaan tapahtumaa kohti. Sijoittajat tarkistavat itsensä RegA + -ohjelmassa, joten alustojen ei tarvitse kokea vaikeuksia tehdä tyhjentäviä taustatarkistuksia.
RegA + antaa sijoittajille kaikkialla maailmassa mahdollisuuden sijoittaa RegA + -alustoille (kuten keskisuurille yrityskeskeisille Manhattan Street Capital) tai startup-keskittyville alustoille, kuten Digitaalinen tarjous, SeedInvestja StartEngine. Sijoittajat voivat myös rahoittaa suoraan yksittäisiä yrityksiä ilman alustan tukea. Kummassakin tapauksessa he voivat sijoittaa jopa 10 prosenttia vuotuisista tuloistaan tai nettovarallisuudestaan tapahtumaa kohti. Sijoittajat tarkistavat itsensä RegA + -ohjelmassa, joten alustojen ei tarvitse kokea vaikeuksia tehdä tyhjentäviä taustatarkistuksia.
RegA + antaa yrityksille mahdollisuuden kerätä jopa 75 miljoonaa dollaria vuodessa, jotta ne voivat palata rahoitusalustalle vuosittain tekemään uuden tarjouksen. Asetus sallii myös osakkeiden kaupankäynnin oston jälkeen tarjouskilpailussa, joten siitä tulee yhä enemmän kuin yksinkertainen julkinen tarjous.
"Aiomme vaatia yrityksiä, jotka keräävät rahaa kauttamme, käyttämään 100 XNUMX dollaria ja suorittamaan kaksivaiheisen rekisteröintiprosessin, jotta niiden osakkeilla voidaan käydä kauppaa jälkimarkkinoilla tai jollakin OTC-markkinoilla [pörssissä], "sanoi Turner. "Nyt se ei ole salaperäinen kalusto, jonka laitat tiedostoon ja arkistoit kaappiin. Se on tavaraa, jota voit hallita [Charles] Schwab -tililläsi ja todella myydä."
Asetus on jaettu kahteen tasoon. RegA + Tier 1 -sijoitukset on rajattu yhteensä $ 20 miljoonaan, mutta eivät rajoita yksittäisen sijoittajan panostusta. Se ei myöskään vaadi lisärahoitusta kirjanpito, tilintarkastetut rahoitustiedot tai voitto- ja tuloraportointi SEC-positioon. Tier 1in saalis on tilakohtainen sininen taivas lakeja jotka säätelevät arvopapereiden myyntiä petosten valvomiseksi, joten sijoittajien on rekisteröidyttävä kaikkiin valtioihin, jotka ovat merkityksellisiä yritykselle tai yrityksille, joihin he ostavat.
Tier 2 RegA + -sijoitukset antavat yrityksille pääsyn kyseiseen 75 miljoonan dollarin enimmäisrahoitusrajaan, ja arvopapereita valvotaan liittovaltion tasolla, jotta yksittäisten osavaltion sinitaivasta koskevat lait eivät tule voimaan. Tier 1: n suuri ero on kuitenkin tarkastetun tilinpäätöksen vaatimus, joka ulottuu kahden vuoden taakse sijoittajan taloudellisessa historiassa. Yritysten on raportoitava tuloksista sijoittajille puolen vuoden välein, vaikka Manhattan Street Capital suosittelee yrityksiä tekemään niin neljännesvuosittain. Turner kertoi tarjoavansa 2,000 dollaria kuukaudessa Crowd Analyst -palvelun, joka tuo joukkorahoitusalustojen yhteisöelementin ennakoivasti tehdä yhteistyötä tuloksia.
"Me saamme analyytikkomaailmamme seuraamaan yrityksiä ja toimialoja ja julkaisemaan ennustuksensa liikevaihdosta ja tuloksesta kilpailukykyisessä maisemassa," sanoo Turner. "Sitten yhteisö arvioi analyytikoiden ennusteita, ja yhteisömme mukaan se jakaa analyytikoille maksetut rahat, jotka maksetaan ennusteidensa todenmukaisuuden mukaan. antaa yrityksille helposti selvittää, kenen pitäisi työskennellä. "
Toisaalta III osasto antaa aloittelijoille ja pk-yrityksille mahdollisuuden kerätä jopa miljoona dollaria vuodessa hyväksymättömien ja yksittäisten sijoittajien oman pääoman joukkorahoituksen avulla. Sijoittajat, jotka ansaitsevat alle 1 100,000 dollaria vuodessa, voivat sijoittaa jopa 2,000 dollaria tai 5 prosenttia vuotuisista tuloistaan. Sijoittajat, jotka ansaitsevat yli 100,000 10 dollaria vuodessa, voivat sijoittaa jopa XNUMX prosenttia vuotuisista tuloistaan. Sijoittajien on käydä välittäjän tai hyväksytyn joukkorahoitusalustan kautta tarjotakseen tarjouksia.
Yksi tärkeä ero RegA +: n ja III osaston välillä on markkinoinnin rajoittaminen. RegA + -prosessi on rajoittamaton sen suhteen, miten yritykset voivat markkinoida tarjontaansa, kunhan lausunnot ovat suoria, rehellisiä ja eettisiä. Jopa III osastossa osakkeita kampanja ei saa myydä itsensä ulkopuolelle. Turner totesi uskovansa, että SEC helpottaa markkinointirajoituksia pääoman rahoittamiseen lopulta, mutta toistaiseksi virasto on edelleen varovainen petoksista tässä suhteessa - yksi tärkeimmistä syistä, jotka kesti kolme ja puoli vuotta sen jälkeen, kun työlainsäädäntö oli annettu III osastolle.
Manhattan Street Capital ja Business Funding Boom
Turner vertailee RegA +: n ja III osaston siirtymistä 1979: n sääntelyn muutoksiin Varovainen mies sääntö anna eläkerahastojen sijoittaa riskipääomayrityksiin ensimmäistä kertaa, mikä on keskeinen tekijä 1980-luvun riskipääoman kasvussa. Riskipääomainvestoinnit olivat 48.3 miljardia dollaria vuonna 2014 Kansallinen Venture Capital Association (NVCA). 2014in enkelin sijoittajamarkkinat arvostettiin $ 24.1 billonin mukaan Venture Researchin keskus (CVR). Turner-projektit RegA + -rahoituksesta tulee 50 miljardin dollarin vuosimarkkinat kasvavan pääoman saamiseksi.
Turner vertailee RegA +: n ja III osaston siirtymistä 1979: n sääntelyn muutoksiin Varovainen mies sääntö anna eläkerahastojen sijoittaa riskipääomayrityksiin ensimmäistä kertaa, mikä on keskeinen tekijä 1980-luvun riskipääoman kasvussa. Riskipääomainvestoinnit olivat 48.3 miljardia dollaria vuonna 2014 Kansallinen Venture Capital Association (NVCA). 2014in enkelin sijoittajamarkkinat arvostettiin $ 24.1 billonin mukaan Venture Researchin keskus (CVR). Turner-projektit RegA + -rahoituksesta tulee 50 miljardin dollarin vuosimarkkinat kasvavan pääoman saamiseksi.
Tässä kehittyvässä tilassa, jossa aloittelevat yritykset, pk-yritykset ja uusien sijoittajien tulva kohtaavat neljästä kuuteen kuukauteen sijoittamisen ja tarjousprosessin, johon liittyy uusia SEC-vaatimuksia, suppilo ovat Manhattan Street Capitalin kaltaiset alustat. Manhattan Street Capitalilla on 8-vaiheinen due diligence -prosessi uusille yrityksille, alkaen (kuten Kickstarter-sivu tekisi) kuvaavalla lausunnolla yrityksestä, kuvien ja videoiden kanssa. Taloudelliset elementit ja SEC: n noudattaminen tulevat esiin prosessin kehittyessä, ja yritykset saavat palautetta alustan yhteisöltä muuttaakseen liiketoimintamallejaan. Ajan myötä siitä tulee perinteinen sijoitustarjonta, joka lisää joukkorahoitustyyppisen alustan joustavuutta.
"Yritykset voivat esittää itsensä tarjouksena ja katsoa, miten se menee, kertomatta kuinka paljon he haluavat korottaa tai määrittelemättä ehtoja", Turner sanoi. "He voivat käyttää yhteisöä ja pyytää palautetta. Pisivätkö he tästä videosta? Entä käyttämämme avaintermit, resonoivatko ne? Yritykset ovat tekemisissä yhteisön kanssa selvittääkseen, kannattaako tämä tehdä, ja mukauttaakseen tarjontaansa Prosessin loppuun mennessä he ovat käyneet läpi kaikki kahdeksan due diligence -vaihetta, tarjous, osakkeiden hinta ja yrityksen arvostus määritellään. Ja siitä tulee virallinen tarjous, joka sattuu olemaan Internetissä."
Se toimii samalla tavalla sijoittajille. Kun pk-yritys julkaisee tarjouksensa ensimmäisen kerran, sijoittajat voivat varata tilaa sitomattomalla varauksella, mikä tarkoittaa käytännössä sitä, että jos yritys kerää rahaa myöhemmin ja olet varannut 2,000 2,000 dollarin sijoituksen, sinulla on tilaa XNUMX XNUMX dollarilla emissiohinnalla. Manhattan Street Capital suosittelee vain, että yritys ilmoittaa tarjouksensa SEC:lle, jos se on ylimerkitty ja ylittänyt rahoitustavoitteensa.
Manhattan Street Capital ansaitsee rahaa itse perimällä 8 prosentin maksun korotetusta pääomasta ja vastaavan määrän optiopalkkion (eli optio-oikeuden, joka antaa Manhatten Street Capitalille enintään 10 vuotta aikaa ostaa osakkeita liikkeeseenlaskuhintaan ja myydä ne hintaan voitto). Manhattan Street Capital voi veloittaa tällaisia maksuja vain yhteistyönsä vuoksi North Capital Private Securitiesin kanssa, joka on rekisteröity välittäjä-jälleenmyyjä, joka antaa alustan RegA + -sijoittajille pääsyn markkinointiin ja jakeluun yksityisten tarjousten osalta.
Vuoden 2016 loppuun mennessä Turner ennakoi, että Manhattan Street Capital on rahoittanut neljästä kuuteen yritystä, jotka ovat käyneet läpi koko yhteisön tarjoamisen ja SEC-arkistointiprosessin. Kun RegA + ja sen III osasto ovat viimein vakaana sen alla, Turner sanoi, että osakkeiden joukkorahoitus ja keskisuuret sijoitusmarkkinat voivat vihdoin saavuttaa rahallisen tuoton vastaamaan niiden suosiota edistävää teknologista kehitystä.
"Me voimme niin edullisesti kommunikoida nyt sosiaalisen median kautta ja uskottavuus on kaikkea", sanoi Turner. "Se ei ole vain a yritys, se on haluamani yritys. Kickstarterin ja Indiegogon kaltaiset alustat ovat todellakin omia sosiaalisen median alustoja, ja nyt RegA +: n ja III osion myötä lavojen taustalla on valtava määrä. Sijoittajien näkökulmasta on lopulta tapa välttää puuttuminen IPOssa. Alustan avulla voit analysoida laadukkaita yrityksiä, joilla voit seurata tietojasi, ja voit milloin tahansa vapauttaa takuusi ja säätää siihen, kunnes hakemusaikataulu on asetettu. Jos kaikki, mitä teet, on kiinnittää huomiota ja varaa, olette sisään. "
Manhattan Street Capital luo verkkoyhteisöjä ja palveluita pk- ja yrityssijoituksiin yhdistämällä joukkorahoitusalustan riskipääoma- ja listautumismalleihin SEC:n asetuksen A+ mukaisesti.
By Rob Marvin PC Magazine http://goo.gl/z4Mnih
Rod Turner
Rod Turner on perustaja ja toimitusjohtaja Manhattan Street Capitalille, joka on kypsille startup-yrityksille ja keskisuurille yrityksille tarjottava # 1 Growth Capital -palvelu pääomaa käyttämällä sääntöä A+. Turnerilla on ollut keskeinen rooli menestyvien yritysten rakentamisessa, mukaan lukien Symantec/Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure ja paljon muuta. Hän on kokenut sijoittaja, joka on rakentanut riskipääomaliiketoiminnan (Irvine Ventures) ja tehnyt enkeli- ja mezzanine -sijoituksia sellaisiin yrityksiin kuin Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves ja eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.
