2015-2018
Hasta diciembre, las compañías 31, 2018, Reg A + recaudaron $ 1.5 mil millones de capital de crecimiento *. Las compañías 1.27 recaudaron $ 2 mil millones a través de ofertas de Tier 115 y las compañías 230 Tier 42 recaudaron $ 1 millones. Este artículo analiza las métricas de Reg A + hasta diciembre 2018. Cómo preparamos esta información **
Capital recaudado a través de Reg A + año tras año en el cuadro a continuación;
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2015 (6 meses) |
~ $ 100 molino planteado |
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2016 |
~ $ 255 molino planteado |
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2017 |
~ $ 500 molino planteado |
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2018 |
$ 660 molino recaudado |
* Esto subestima el total real porque solo podemos incluir el Nivel 1 (que es el nivel 1) las empresas que hayan completado su aumento antes de diciembre 2018. En la mayoría de los casos, no se incluyen las ofertas de Nivel 1 que tuvieron menos de 12 meses en su aumento. También hay algunos subinformes de las ofertas del Nivel 2 que están en proceso pero no se han completado.
Tenga en cuenta mi conflicto de intereses
Tengo un sesgo inherente a favor de la Regulación A + porque soy el fundador y CEO de Manhattan Street Capital, que es una plataforma de financiación que ayuda a las empresas a recaudar capital utilizando Reg A +. Mi empresa se beneficia de que Reg A + esté bien.
Los mayores segmentos de empresas que triunfan con Reg A +
Tier 2; Inmobiliaria, Biotecnología,
Tier 1; Bancos
Los bienes raíces son, con mucho, el segmento más grande de aumentos de capital exitosos en 62% del total o $ 915 millones acumulados.
Tasa de Calificación SEC
70% de las empresas que presentan sus Reg A + con la SEC se califican. Hasta el final de 2018, 366 las empresas presentaron una oferta Reg A + ante la SEC, y 262 Las ofertas de las empresas han sido calificadas.
El 40% de las compañías cuya Reg A + fue calificada por la SEC ha recaudado más de $ 1 millones. De las compañías 262 cuya oferta ha sido calificada, las compañías 107 recaudaron más de $ 1 millones. Las dos razones principales de las ofertas fallidas son:
1) Las empresas que no atraen lo suficiente a los inversores de la calle principal probaron Reg A + de todos modos. Cuales Los tipos de empresas son los que mejor pueden tener éxito con Reg A +..
2) Marketing insuficiente o ineficaz. Cómo tener éxito en la promoción de su Reg A +.
2018 Resumen
En 2018 Reg A +, las empresas recaudaron $ 660 millones (promedian $ 55 millones por mes). Tier 2; $ 560 millones, Tier 1; $ 100 millones.
Cuando solo evaluamos compañías que recaudaron más de $ 1 millones, las compañías 47 Tier 2 recaudaron un promedio de $ 11.8 millones, y las compañías 9 Tier 1 recaudaron un promedio de $ 11.2 millones.
La tasa de crecimiento del capital total elevado de 2017 a 2018 fue de 30%. Estimamos que la tasa de aumento de capital a partir de mayo 2019 es de $ 70 millones por mes.
Ofertas inmobiliarias
Los bienes raíces se han convertido en el segmento más grande para los aumentos de capital Reg A +: aproximadamente el 62% de todo el capital recaudado a través de Reg A + plus hasta la fecha se ha elevado en las ofertas inmobiliarias. Cómo tener éxito con las ofertas de Real Estate Reg A +.
Fundrise es la destacada compañía de bienes raíces Reg A + que ha recaudado más de $ 505 millones hasta diciembre de 2018 y que ha calificado catorce ofertas distintas a través de la SEC, con cinco de sus fondos que han completado la Calificación para tres aumentos. Fundrise representa el 33% del capital total obtenido a través de Reg A + hasta la fecha.
Las ofertas de bienes raíces se prestan a Reg A + porque;
- A menudo hay un pago de dividendos atractivo
- Debido a la seguridad que el propio inmueble ofrece y
- Debido a que es una clase de activos comprensible, muchos inversionistas consumidores e inversionistas acreditados desearían una mayor exposición a bienes raíces si tuvieran suficiente capital y tiempo.
Crecimiento en el uso de Reg A + para ofertas más grandes
Estamos viendo una tendencia creciente a utilizar Reg A + para recaudar grandes cantidades de capital de manera continua. En algunos casos, el costo del capital puede ser significativamente menor a través de las ofertas continuas Reg A + continuas año tras año en comparación con VC, Private Equity o IPO.
Uplisting ahora aprobado para Reg A +
En diciembre, 2018 SEC extendió el alcance de Reg A + para incluir ofertas secundarias para compañías ya públicas que están al día con sus informes de SEC. Esta expansión tiene el potencial de aumentar significativamente el uso de Reg A + a medida que las compañías ya públicas se dan cuenta de que pueden usar un proceso Reg A + menos costoso y más sencillo para aumentar sus secundarias de manera más eficiente que en el pasado.
Reg A + IPOs
Hemos visto 11 OPI Reg A + a partir de junio de 2017, la más reciente fue Soliton (SOLY), que cotizó en NASDAQ en febrero de 2019. Vea nuestra lista de estas IPOs.
La mayor salida a bolsa de Reg A + hasta la fecha es la de Chicken Soup for the Soul Entertainment (NASDAQ: CSSE) que recaudó $ 30 millones en julio 2017. Si bien muchas de las acciones de Reg A + IPO han sufrido un bajo rendimiento en el precio de las acciones después de la cotización, Soliton ha tenido un buen desempeño hasta la fecha (tenga en cuenta que tengo una posición larga en (NASDAQ: SOLY) y la sopa de pollo para el entretenimiento del alma ha recuperado gran parte del se perdió terreno en la lista de puestos, presumiblemente porque la compañía ha hecho una serie de anuncios positivos (poseo una posición larga en CSSE).
Vale la pena señalar que, como con la mayoría de las OPI subnacionales de $ 50 millones S-1, las IPO Reg A + hasta la fecha han sido suscripciones de mayor esfuerzo, mientras que la suscripción de tipo de compromiso completo se utiliza en S-1 más grandes. La SEC solo permite el uso de el pato verde en el caso de la totalidad de las OPI suscritas. Es probable que algunas de las OPO Reg A + se hayan desempeñado mejor en el mercado de repuestos si hubieran podido estabilizar el precio de sus acciones a través del greenshoe.
** Cómo encontramos y compilamos los datos que conforman este informe.
Analizamos las presentaciones de SEC Edgar para las empresas que han completado y las que están en proceso de sus ofertas Reg A +. Hacemos esto leyendo y extrayendo datos de sus archivos 1-K y 1-SA. Analizamos los números reportados para evaluar el capital recaudado en cada oferta. Las compañías de nivel 1 Reg A + son bastante sencillas de instrumentar porque deben realizar un archivo (el 1-Z) ante la SEC cuando completan su oferta. No se requiere que las empresas de Nivel 2 se presenten una vez completadas, por lo que son mucho más lentas de evaluar. La ronda de presentaciones más reciente tenía una fecha límite de la SEC de abril 30th e informaron sobre el período que termina en diciembre 31, 2018. Tenga en cuenta que se requieren suposiciones, predicciones y análisis para producir los números y resultados que presento aquí.
