HAGA CLICK AQUÍ para leer este artículo escrito por Rod Turner para Forbes.
Históricamente, la ventana para grande y empresas de propiedad intelectual de mediana capitalización se abre y se cierra como una válvula de corazón, dependiendo de la volatilidad de los mercados de valores. Pero, de hecho, se ha cerrado principalmente para ofertas de pequeña capitalización durante los últimos 15 años.
Entonces, ¿cómo pueden las empresas de pequeña capitalización acceder a inversores públicos, liquidez y un capital de crecimiento significativo?
Oferta de regulación A +Los s son ahora una forma legítima de realizar una oferta pública inicial para el NASDAQ o la NYSE. El límite superior en tales OPI es un aumento de $ 75 millones por empresa por año.
Como el CEO de una plataforma de financiación especializada en la Regulación A +, Trabajo con empresas que recaudan capital social de forma activa considerando el uso de la Regulación A +. He tenido reuniones con más de 300 empresas en esta etapa. Durante 12 meses, he publicado un mes Actualización de estado de regulación A +, lo que requiere que me mantenga actualizado sobre las ofertas a medida que ocurren. Esta experiencia, combinada con mi experiencia como emprendedor en serie, mi participación como ejecutivo de nivel C en dos OPI exitosas de NASDAQ y mi largo historial de inversión y obtención de capital inicial para numerosas empresas, me ha colocado en una excelente posición para compare el enfoque tradicional de las OPI con el nuevo método de utilizar la Regulación A + para financiar las OPI.
Las OPI de la Regulación A + pueden proporcionar ventajas prácticas sobre las OPI tradicionales y pueden ser relativamente inmunes a las oscilaciones de los ciclos del mercado de valores. Tenga en cuenta que estamos tratando con una pequeña muestra aquí: estos son los primeros días de la Regulación A +. Considera lo siguiente:
No hay período de silencio. Una oferta pública inicial tradicional requiere que las empresas restrinjan sus comunicaciones y actividad de marketing en el período previo a su oferta pública inicial en el período de silencio requerido por la SEC. Esta restricción a menudo limita la actividad comercial diaria de una empresa cuando, por ejemplo, siente la necesidad de minimizar o retrasar los anuncios de nuevos productos hasta después del período de silencio para reducir el riesgo de que la SEC cierre su OPI. También evita que las empresas se promocionen ante posibles inversores, lo que, por supuesto, fue la razón del período de calma en primer lugar.
Sin embargo, en una oferta pública inicial de regulación A +, las empresas pueden comercializarse ampliamente a todos los inversores en todo el mundo mientras su oferta está en curso. Piense en ello como un "período ruidoso". Ser eficazmente ruidoso es necesario para reunir capital. El efecto secundario beneficioso de este marketing es que las empresas pueden promover su marca, lo que acelera la atracción de los clientes y atrae oportunidades de asociación estratégica antes y con mayor eficiencia que si las empresas tuvieran que permanecer calladas.
No hay aumento de capital mínimo. Muchas empresas prometedoras no logran completar su oferta pública inicial tradicional porque pierden el aumento de capital mínimo requerido para cotizar en NASDAQ o NYSE, a veces por solo una pequeña cantidad. Esto es costoso en muchos aspectos, y la conciencia de este riesgo aleja a muchas empresas atractivas de la ruta de la OPI. En una oferta de Regulación A +, generalmente no existe el requisito de establecer un mínimo para el capital que se recaudará. (Hay algunas excepciones, como cuando se recauda dinero para adquirir una empresa o un activo fijo como un inmueble).
Una empresa que no cumple con su NASDAQ o el NYSE mínimo puede completar su aumento de capital de la Regulación A + y cotizar en un mercado extrabursátil en su lugar, aumentando así el capital necesario y convirtiendo todo el ejercicio en un paso positivo. Luego, puede pasar a todo el intercambio más tarde, un resultado mucho mejor que el enfoque de salida a bolsa convencional de simplemente cancelar toda la transacción.
Quizás, según sea necesario, la empresa que obtiene capital mediante Reg A + puede realizar un primer cierre anticipado por una pequeña cantidad de dinero. A partir de ese momento, puede utilizar los ingresos de la inversión para financiar su marketing continuo para los inversores, reduciendo así los costos iniciales y mejorando el flujo de caja de su aumento de capital.
Una ruta rentable al estado público. La adopción en 2001 del comercio bursátil decimal en los EE. UU. Eliminó dos tercios de las ganancias comerciales de las empresas de Wall Street, lo que hizo que la mayoría de las OPI de pequeña capitalización no fueran rentables para los suscriptores. Como resultado, los suscriptores importantes simplemente dejaron de hacer OPI de pequeña capitalización. Hace quince años.
Las OPI de la Regulación A + brindan amplias oportunidades de promoción por cortesía de Internet y, como resultado, los costos están bajando. La promoción en las redes sociales es un componente clave; es un medio de marketing relevante y más eficaz. Esta tendencia hacia precios más bajos continuará a medida que la Regulación A + se establezca de manera más amplia y las herramientas y métodos Fintech utilizados en las transacciones Reg A + mejoren aún más la eficiencia. La eficiencia de las transacciones es esencial para mantener abierta la ventana de OPI de la Regulación A + en mercados menos que estelares.
Una base de inversores más amplia. Para las pocas OPI tradicionales de pequeña capitalización que se han completado desde 2001, generalmente han limitado su comercialización a los inversores estadounidenses porque el costo de una gira internacional convencional es demasiado alto para que los suscriptores lo paguen, por lo que son ofertas y tarifas relativamente pequeñas. desde su perspectiva. Además, las OPI tradicionales solo las ofrecen los suscriptores a inversores institucionales y ricos muy selectos. Las OPI de la Regulación A +, por otro lado, pueden promoverse de manera rentable entre inversores de todos los niveles de riqueza en todo el mundo. Esto beneficia a los directores ejecutivos de dos formas importantes, al reducir la incertidumbre en el momento de la salida a bolsa y al poner más control en manos del director ejecutivo sobre cuándo y cómo llevar a cabo su salida a bolsa. Ampliar la base de inversores a todos los inversores y mercados de esta manera rentable abre la ventana de OPI a muchas más empresas de pequeña capitalización que en el pasado.
Notará un tema emergente en el proceso de oferta de oferta pública inicial de Regulación A +: poner más control en manos del CEO, un desarrollo muy bienvenido. La otra cara es que la Regulación A + aún se encuentra en sus primeros años y, como resultado, no se adapta a tantas empresas hoy como lo hará en unos pocos años. La principal limitación en la actualidad es la de tener éxito; una empresa debe apelar fuertemente a los consumidores. Como ocurrió en el negocio de préstamos entre pares, los primeros en adoptar la Regulación A + son los consumidores. Las instituciones tienden a moverse más lentamente hacia nuevos mercados. A medida que las instituciones aumenten su participación, la ventana de financiación de la Regulación A + se ampliará para incluir las empresas más importantes que abordan necesidades importantes y crecientes.
En una emocionante actualización de noticias, a fines de noviembre, Myomo - una compañía de dispositivos médicos, presentó su Formulario 1-A ante la SEC indicando su intención de usar Reg A + para aumentar el capital de crecimiento y cotizar en la NYSE luego de su oferta de la Regulación A + - si tienen éxito con su oferta, esto será una importante primero.
En conclusión, la Regulación A + está reabriendo la opción de OPI para empresas de pequeña capitalización y hacerlo de una manera que pueda seguir siendo viable en tiempos buenos y tiempos difíciles. Es un importante paso adelante que ayudará a acelerar el crecimiento de muchas empresas en América del Norte.
Contenido relacionado:
Costo de llevar su empresa al público usando la Regulación A +
Servicio de consultoría IPO de Manhattan Street Capital
¿Cómo hacer una oferta pública inicial al NASDAQ o NYSE a través de la Regulación A +?
Rod Turner
Rod Turner es el fundador y director ejecutivo de Manhattan Street Capital, el servicio de capital de crecimiento número 1 para empresas emergentes maduras y medianas capital utilizando la Regulación A +. Turner ha jugado un papel vital en la construcción de empresas exitosas, incluidas Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure y más. Es un inversor experimentado que ha creado un negocio de capital de riesgo (Irvine Ventures) y ha realizado inversiones ángel y mezzanine en empresas como Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves y eASIC.
www.ManhattanStreetCapital.com
Manhattan Street Capital, 5694 Mission Center Rd, Suite 602-468, San Diego, CA 92108.