Desde junio de 2015 hasta finales de 2018, 157 empresas recaudaron $ 1.5 mil millones de capital de crecimiento * a través de la Regulación A +.
Capital recaudado a través de Reg A +
2015 (6 meses) |
~ $ 100 molino planteado |
2016 |
~ $ 255 molino planteado |
2017 |
~ $ 500 molino planteado |
2018 |
$ 660 molino recaudado |
* El total real es más de lo que indicamos aquí porque solo hemos incluido empresas que completaron su aumento en diciembre de 2018 o antes. No se incluyen la mayoría de las ofertas de Nivel 1 y muchas de Nivel 2 que estaban a mitad de su aumento de 12 meses en diciembre de 2018.
Hay tres segmentos principales de empresas que tienen éxito con Reg A +. Para el Nivel 2, Bienes Raíces es el más grande con el 62% del total de $ 915 millones acumulados; La biotecnología sigue en segundo lugar, mientras que los bancos representan la mayoría de los aumentos de Nivel 1 Reg A +.
El 70% de las empresas que presentaron su Reg A + lograron que la SEC calificara su presentación. Al 31 de diciembre de 2018, de las 366 empresas que solicitaron una oferta Reg A + ante la SEC, 262 calificaron.
De las 262 empresas cuyas ofertas han sido calificadas por la SEC, el 40% (107 empresas) recaudó más de $ 1 millón.
Durante el calendario 2018, las ofertas de la compañía Reg A + recaudaron $ 660 millones (con un promedio de $ 55 millones por mes durante todo el año). El desglose fue de $ 100 millones a través del Nivel 1 y $ 560 millones a través de las ofertas del Nivel 2.
Centrándose en las empresas que recaudaron más de $ 1 millón, nueve empresas de nivel 1 recaudaron un promedio de $ 11.2 millones, mientras que 47 empresas de nivel 2 recaudaron un promedio de $ 11.8 millones. ¿Cuáles son las diferencias entre el Nivel 1 y el Nivel 2?
La tasa de obtención de capital a través de Reg A + aumentó en un 30% de 2017 a 2018. Estimamos que la tasa de obtención de capital a agosto de 2019 ha aumentado aún más a $ 76 millones / mes. Video interactivo en el que se puede hacer clic; Cómo obtener capital a través de Reg A +.
Bienes inmuebles y REIT
El sector inmobiliario se ha convertido en el segmento más grande para los aumentos de capital Reg A + hasta la fecha, lo que representa el 62% de todo el capital obtenido a través de Reg A +. Cómo usar Reg A + para su negocio inmobiliario. La compañía REIT Fundrise ha tenido el mayor éxito en la formación de capital en la Regulación A +. La compañía ha recaudado más de $ 505 millones hasta diciembre de 2018 y ha calificado 14 presentaciones a través de la SEC. Cinco de sus fondos han completado la Calificación para tres aumentos cada uno en años consecutivos (la SEC permite a las empresas hacer una oferta Reg A + por período de 12 meses). Fundrise ha recaudado más del 30% del capital total recaudado a través de Reg A + hasta la fecha.
Por qué las ofertas inmobiliarias funcionan bien con Reg A +:
- A menudo hay un atractivo pago de dividendos,
- El inmueble en sí mismo es un activo que ofrece un nivel de seguridad; y
- La gente comprende los bienes raíces y muchos inversores quisieran tener más acceso a las inversiones inmobiliarias.
Expansión en el uso de la Regulación A + para negocios más grandes
En algunos casos, el costo y la dilución de la obtención de capital pueden ser significativamente menores a través de ofertas Reg A + continuas año tras año en comparación con VC, Private Equity o IPO.
Las ofertas ascendentes y secundarias para empresas públicas ahora están permitidas utilizando Reg A +
En diciembre de 2018, la SEC amplió el alcance de Reg A + para incluir ofertas secundarias para empresas que ya cotizan en bolsa que están al día con sus obligaciones de información a la SEC. Esta expansión tiene el potencial de duplicar la escala del sector Reg A +. A medida que las empresas públicas se dan cuenta de que pueden usar Reg A + para obtener capital de manera más rentable, anticipamos un aumento sustancial de la actividad aquí.
OPI a través de Reg A +
Se han completado 11 OPI Reg A + desde junio de 2017; el más reciente es Soliton (SOLY), que cotizó en NASDAQ en febrero de 2019. Vea nuestra lista de estas IPOs.
La OPI de Reg A + más grande hasta la fecha es la de Chicken Soup for the Soul Entertainment (NASDAQ: CSSE), que recaudó $ 30 millones en julio de 2017. Soliton ha tenido un buen desempeño hasta la fecha (tenga en cuenta mi conflicto de intereses: tengo posiciones largas en NASDAQ: SOLY y en NASDAQ: CSSE).
Vale la pena señalar que casi todas las IPO pequeñas a través de S-1 y Reg A + son suscripciones de "Mejores esfuerzos". La SEC solo permite el uso de el Greenshoe en el caso de las OPI de "compromiso total" en las que el asegurador asume un riesgo real. Algunas de las OPI de Reg A + habrían tenido un mejor desempeño en el mercado secundario si hubieran podido estabilizar el precio de sus acciones a través de Greenshoe. El Greenshoe existe como una forma legítima para que las empresas recientemente cotizadas estabilicen el precio de sus acciones en el período posterior a la cotización.
Cómo evaluamos los datos en este informe;
Analizamos las presentaciones de SEC Edgar para empresas que han completado su Reg A + y aquellas que están en proceso. Hacemos esto mediante el estudio y la extracción de datos de sus presentaciones públicas 1-K y 1-SA. Analizamos las cifras reportadas para calcular el capital recaudado en cada oferta. Las empresas de Nivel 1 Reg A + son bastante sencillas de medir porque están obligadas a realizar una presentación (la 1-Z) ante la SEC cuando completan su oferta.
Las empresas de nivel 2 no están obligadas a presentar la solicitud al finalizar, por lo que su evaluación requiere mucho más tiempo. La ronda más reciente de presentaciones tuvo como fecha límite a la SEC el 30 de abril, e informaron sobre el período que finalizó el 31 de diciembre de 2018. Tenga en cuenta que se requieren suposiciones, predicciones y análisis para producir las cifras y los resultados que presento aquí.
Tenga en cuenta mi conflicto de intereses
Porque soy el fundador y CEO de Manhattan Street Capital, que es una plataforma de financiación que ayuda a las empresas a obtener capital utilizando Reg A +, Tengo un conflicto de intereses. Tenlo en cuenta mientras lees mi artículo. Mi empresa se beneficia del buen desempeño de Reg A +.