La Reg A+ ofrece una serie de ventajas distintivas que la convierten en una de las maneras más prácticas y rentables para que una empresa capte capital manteniendo el control. Se ha convertido en una opción cada vez más popular para las empresas que buscan los beneficios de una oferta pública de venta (OPI) sin los costos, retrasos y limitaciones de una OPI tradicional.
Con Reg A+, una empresa puede recaudar hasta setenta y cinco millones de dólares en un período de doce meses, lo que brinda a la gerencia una gran flexibilidad para financiar grandes expansiones, completar adquisiciones o financiar varios años de operaciones sin volver al mercado. Para muchas empresas, ese límite es más que suficiente para alcanzar el siguiente hito importante o incluso la rentabilidad.
Otra característica destacada de Reg A+ es que abre la puerta a inversores que normalmente quedan excluidos de las colocaciones privadas. Tanto inversores acreditados como no acreditados pueden participar, y pueden hacerlo desde cualquier parte del mundo. Esta accesibilidad global significa que el público ya no se limita a unas pocas instituciones, sino que se compone potencialmente de miles de inversores, clientes y seguidores individuales que se preocupan por la misión de la empresa. Cuando sus clientes y seguidores se convierten en accionistas, tienen una razón personal para promocionar su marca y contribuir a su crecimiento.
El costo y la velocidad de una oferta pública inicial Reg A+ son muy superiores a los de una oferta pública inicial S-1 convencional. El proceso es más sencillo, los costos legales y de auditoría son mucho menores, y el período de revisión de la SEC suele ser de unos sesenta días, con algunas ofertas aprobadas en tan solo dos semanas. En lugar de gastar cientos de miles de dólares en honorarios legales y contables por adelantado, las empresas pueden destinar más recursos a crecimiento, marketing y operaciones.
Una vez que la oferta está calificada, la administración obtiene una flexibilidad excepcional. Puede ajustar la valoración durante la emisión en vivo para reflejar la demanda de los inversores, recompensando a los primeros suscriptores con un precio más bajo y garantizando que los inversores posteriores paguen una cantidad que refleje mejor el interés del mercado. Esta característica ayuda a limitar la dilución y mantiene el control en manos de quienes construyeron la empresa.
La Reg A+ también ofrece excelentes opciones de liquidez para inversores y fundadores, tanto actuales como pasados. La SEC permite liquidez a todos los accionistas de una empresa con una Reg A+ cualificada, siempre que hayan cumplido su período de tenencia según la Norma 144 (normalmente 6 meses). Las personas con información privilegiada y los propietarios de más del 10 % de las acciones de una empresa tienen restricciones para operar, ya que son personas con información privilegiada.
Las empresas que utilizan Reg A+ no están obligadas a cotizar en ninguna bolsa, pero pueden usar Reg A+ para cotizar en el NASDAQ o la NYSE, mediante una oferta pública inicial (IPO) Reg A+ (NewsMax lo hizo en marzo de 2025) o mediante una cotización directa. Otras formas de ofrecer una venta conveniente de acciones en el mercado secundario incluyen el OTCQB, el OTCQX y la nueva generación de bolsas denominadas Sistemas de Negociación Alternativos (SNA). Una gran ventaja de los SNA es que no permiten la venta en corto de acciones.
El control se mantiene donde le corresponde. Las ofertas Reg A+ generalmente implican acciones ordinarias sin derechos especiales de voto ni cláusulas de protección, por lo que la gerencia sigue marcando la pauta. No se termina con un nuevo puesto en la junta directiva ni con condiciones restrictivas que puedan ralentizar la toma de decisiones. El cronograma de la empresa para el desarrollo de productos, la contratación o la financiación futura sigue siendo una decisión interna.
Para las empresas que ya cuentan con una sólida base de clientes o una comunidad activa, Reg A+ también puede convertir el marketing en capital. Las mismas herramientas digitales que impulsan las ventas de productos (campañas de correo electrónico, redes sociales, páginas de pago) pueden utilizarse para atraer inversores. Un cliente que invierte suele ser su defensor más fiel. Cada nuevo accionista se convierte en parte del motor de crecimiento de la empresa, difundiendo conocimiento e impulsando la interacción con la empresa a un coste marginal que suele ser inferior al de adquirir un cliente recurrente.
Si bien la Reg A+ es una oferta pública desde el día en que se califica el Formulario 1-A, no existe la obligación de cotizar en el Nasdaq, la Bolsa de Nueva York ni en ninguna bolsa nacional. Las empresas pueden tomarse su tiempo, fortalecer sus balances y optar por cotizar solo cuando las condiciones y las métricas del mercado lo permitan. Esta flexibilidad permite a la administración expandirse a los mercados públicos según sus propios términos, no según el cronograma de un suscriptor.
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Rod Turner
Rod Turner es el fundador y director ejecutivo de Manhattan Street Capital, el servicio de capital de crecimiento número uno para empresas emergentes maduras y empresas medianas para recaudar capital utilizando la Regulación A +. Turner ha desempeñado un papel clave en la creación de empresas exitosas, incluidas Symantec / Norton (SYMC), Ashton Tate, MicroPort, Knowledge Adventure y más. Es un inversor experimentado que ha creado un negocio de capital de riesgo (Irvine Ventures) y ha realizado inversiones ángel y mezzanine en empresas como Bloom, Amyris (AMRS), Ask Jeeves y eASIC.
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