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Kann ich mein Reg A + Angebot kontinuierlich weiterführen?

Kontinuierliche Angebote verstehen

Das durch fortlaufende Angebote gelöste Problem Dieser FAQ-Inhalt wurde großzügig geschrieben und uns von Rechtsanwalt John Lux zur Verfügung gestellt. Hier ist seine Website.

Vor der neuen Reg A + wollten Unternehmen, deren Aktien bereits gehandelt wurden, Aktien mit der alten Reg A verkaufen. Um dies zu erreichen, musste die Aktie im Verhältnis zum Marktpreis angemessen bewertet werden. Der Marktpreis in kleinen Unternehmen kann jedoch volatil sein. Um den Preis des Angebots zu ändern, musste das Unternehmen eine Änderung seiner Zulassungserklärung A + A einreichen und Wochen warten, bis es von der SEC qualifiziert wurde. Zu diesem Zeitpunkt hätte sich der Marktpreis geändert und die Preisgestaltung wäre veraltet.

Die neue Reg A + ermöglicht es Unternehmen, Aktien für verschiedene Zeiträume zu unterschiedlichen Preisen anzubieten, nachdem das Angebot von der SEC zugelassen wurde. Preisinformationen werden nach dem Verkauf zum Zeitpunkt des Verkaufs als Ergänzung eingereicht und diese Ergänzung erfordert keine Überprüfung durch die SEC.

Terminologie

Zunächst sollten Sie den Unterschied zwischen "Änderung" und "Ergänzung" eines Reg-A-Angebots beachten. Beides tritt auf, nachdem das Angebot der Reg A von der SEC "qualifiziert" wurde. Ein Reg-A-Angebot ist qualifiziert, wenn die SEC das Angebot freigibt und das Unternehmen Anlegerschecks abschließen kann. Bis das Angebot qualifiziert ist, überprüft die SEC es noch.

Eine Änderung wird vorgenommen, wenn es eine wesentliche Änderung gibt und die Änderung verlangt, dass die SEC das Angebot noch einmal überprüft.

Die Ergänzung des Angebots erfolgt dort, wo keine wesentlichen Änderungen vorliegen und die SEC das Angebot nicht überprüfen muss.

Bei herkömmlichen Börsengängen ist der Verkaufsprospekt der Prospekt. In einem Reg-A-Angebot ist der Verkaufsbeleg das "Angebotsrundschreiben". Herkömmliche Börsengänge reichen eine Registrierungserklärung bei der SEC ein, und diese Registrierungserklärungen enthalten den Prospekt. Reg Ein IPO-Datei "Offering Statements" mit der SEC und diese Angebotsanweisungen enthalten das Offering Circular.

Kontinuierliche Angebote

Ein kontinuierliches Angebot ist ein Angebot, bei dem nicht alle angebotenen Aktien zu Beginn des Angebots verkauft werden. Einige Aktien sind für einen späteren Verkauf reserviert.

Um ein kontinuierliches Angebot zu haben, muss das Unternehmen bei der jährlichen und halbjährlichen Berichterstattung zum Zeitpunkt des Verkaufs aktuell sein.

Sie können ein fortlaufendes Angebot (1) für abgebende Aktionäre, (2) für eine Dividende oder einen Mitarbeitervorsorgeplan des Emittenten (3) für Wertpapiere, die bei Ausübung ausstehender Optionen, Warrants oder Rechte ausgegeben werden, für ausgegebene Wertpapiere vornehmen Umtausch von anderen ausstehenden Wertpapieren (4) für als Sicherheit verpfändete Wertpapiere oder (5) Wertpapiere, die Teil eines Angebots sind, das innerhalb von zwei Kalendertagen nach dem Qualifizierungsdatum beginnt, wird fortlaufend angeboten und kann weiterhin angeboten werden für einen Zeitraum von mehr als 30-Tagen ab dem Datum der Erstqualifikation, und wird in einem Betrag angeboten, der zum Zeitpunkt, zu dem die Angebotserklärung qualifiziert ist, vernünftigerweise innerhalb von zwei Jahren nach dem ersten Qualifikationsdatum angeboten und verkauft wird.

Die meisten Unternehmen werden kontinuierliche Angebote für den Verkauf von Aktionären und Aktien verwenden, die innerhalb der nächsten zwei Jahre nach der Zulassung des Angebots verkauft werden.

Beachten Sie, dass Sie Aktien nicht in dem Markt verkaufen können, der als "Marktangebot" bezeichnet wird. Auf dem Markt bedeutet das lediglich, dass Sie die Verkaufsorder in den Markt eingeben, als ob Sie ein gewöhnlicher Aktionär wären, der freie Handelsbestände hält. Sie können nicht einfach das Gebot treffen. Sie müssen einen Käufer finden.

Ergänzung des Angebots-Rundschreibens

Sie können eine Angebotsumlage für endgültige Preisinformationen in Ihrem fortlaufend angebotenen Bestand einreichen, wenn die Angebotserklärung auf der Grundlage einer echten Preisspanne geschätzt wird. Daher geben Sie in der Angebotsanweisung einen Bereich von Preisen an. Wenn die SEC das Angebot qualifiziert und Sie die Aktie verkaufen, reichen Sie nur eine Ergänzung ein, die die endgültigen Preisinformationen enthält.

Sie können jedoch nicht das Volumen von Wertpapieren (die Anzahl der Aktienwerte oder den Gesamtnennbetrag der Schuldtitel), die angeboten werden sollen, auslassen.

Sie können das Angebotsrundschreiben ergänzen, um eine Verringerung des Volumens der angebotenen Wertpapiere in Abhängigkeit von einer qualifizierten Angebotsunterlage gemäß Regulation A widerzuspiegeln oder die Preisspanne zu ändern, sofern die Abnahme des Volumens der angebotenen oder veränderten Wertpapiere erfolgt. in der Preisspanne würde die in der Angebotserklärung enthaltene Angabe bei Qualifikation nicht wesentlich verändert.

Ein Rückgang des Volumens der angebotenen Wertpapiere und eine Abweichung vom unteren oder oberen Ende der Preisspanne kann sich in der bei der Kommission eingereichten Angebotsumlaufunterlage niederschlagen, wenn insgesamt die Volumenabnahme und / oder Preisveränderung nicht mehr als eine 20% -Änderung vom maximalen Gesamtangebotspreis, der mit den Informationen in der qualifizierten Angebotserklärung berechenbar ist.

Ihre neuen Bedingungen dürfen jedoch unter keinen Umständen die Beschränkungen des Angebotsbetrags überschreiten. Wenn Sie also ein Angebot für den maximalen Reg A-Betrag von 75 Millionen US-Dollar eingereicht haben, können Sie dieses Limit nicht überschreiten.

Wenn das Unternehmen zum Zeitpunkt der Qualifizierung bestimmte Preis- und Preisinformationen aus einer Angebotserklärung ausblieb, sollte das Unternehmen die Preisinformationen in einem Angebotsumlaufsupplement spätestens zwei Geschäftstage nach dem Zeitpunkt der Festlegung dieser Preisinformationen veröffentlichen. oder das Datum der ersten Verwendung des Angebotsrundschreibens nach der Qualifikation.

Zusammenfassung

Das Unternehmen kann ein Angebot einreichen, das es ihm erlaubt, Aktien zu verkaufen, nachdem das Angebot qualifiziert ist. Verkaufende Aktionäre können auch auf diese Weise Aktien verkaufen.

Wenn die endgültige Preisinformation bekannt ist, wird sie bei der SEC in zwei Tagen als Ergänzung eingereicht. Keine Änderung ist erforderlich.

https://youtu.be/50uffKQ1Yjw

Dieser FAQ-Inhalt wurde großzügig geschrieben und uns von Rechtsanwalt John Lux zur Verfügung gestellt. Hier ist seine Website.

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